2023年已經(jīng)收官，由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、美聯(lián)儲(chǔ)加息、地緣等多重因素影響，去年港股市場(chǎng)承壓，表現(xiàn)差強(qiáng)人意，跑輸環(huán)球主要股市。雖然整體大市走勢(shì)疲軟，但需要留意的是，中國(guó)有全球最大的流動(dòng)通訊市場(chǎng)，中國(guó)的流動(dòng)和固網(wǎng)市場(chǎng)都正高速增長(zhǎng)。伴隨數(shù)字經(jīng)濟(jì)以及ChatGPT的大熱，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的通信板塊投資價(jià)值受到眾多機(jī)構(gòu)的關(guān)注。
電信業(yè)屬于通信細(xì)分行業(yè)，具有經(jīng)營(yíng)環(huán)境穩(wěn)定的優(yōu)勢(shì)，業(yè)務(wù)發(fā)展前景值得憧憬。作為中國(guó)基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性、先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)，電信業(yè)是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要支撐，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要作用。近年來(lái)，中國(guó)電信業(yè)保持高于GDP增速的速度增長(zhǎng)。
正因如此，眾多活躍資金在電信相關(guān)行業(yè)之中尋找投資機(jī)會(huì)。許多具有高成長(zhǎng)潛力的電信服務(wù)企業(yè)也紛紛決定進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)融資。經(jīng)緯天地控股有限公司(經(jīng)緯天地，02477.HK)便是這些企業(yè)中的一員，其希望通過(guò)分享未來(lái)的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，吸引更廣泛的環(huán)球投資者。
港交所披露易顯示，經(jīng)緯天地將于1月9日截止招股，于1月12日在主板上市。經(jīng)緯天地計(jì)劃發(fā)售1.25億股，每股招股價(jià)為1-1.3港元，集資最多1.625億港元，每手4,000股，一手入場(chǎng)費(fèi)5,252.44港元。以上限價(jià)1.3港元計(jì)算，發(fā)行市值約6.5億港元。艾德金融旗下艾德資本、鎧盛資本為聯(lián)席保薦人。
如今，經(jīng)緯天地招股倒計(jì)時(shí)響起，距離正式登陸港股資本市場(chǎng)僅有一步之遙。綜合券商數(shù)據(jù)指出，經(jīng)緯天地已獲超額認(rèn)購(gòu)，是近期值得關(guān)注的重磅新股之一。
那究竟身居千億級(jí)電信服務(wù)賽道的經(jīng)緯天地有哪些看點(diǎn)?投資價(jià)值幾何?
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯，實(shí)力不容小覷
作為一名電信服務(wù)賽道“老將”，經(jīng)緯天地雖然一直以低調(diào)的形象示人，但這并不意味著無(wú)所作為。
過(guò)去數(shù)年，受全球疫情影響，經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到較大沖擊，不少企業(yè)紛紛出現(xiàn)虧損情況。面對(duì)這樣的嚴(yán)峻形勢(shì)，經(jīng)緯天地不斷改善經(jīng)營(yíng)成本效益，積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，2020財(cái)年至2023財(cái)年上半年實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)成本比率逐年下降，分別為80.1%、79.8%、79.4%及76.4%。
從業(yè)績(jī)來(lái)看，經(jīng)緯天地的營(yíng)收連年增長(zhǎng)，實(shí)力不容小覷。2020財(cái)年至2022財(cái)年，經(jīng)緯天地的收益分別為1.96億元(人民幣，下同)、2.03億元及2.27億元。2023年6個(gè)月的總收益約1.14億元，按年同比增長(zhǎng)10.3%。
增收的同時(shí)，經(jīng)緯天地維持了良好的利潤(rùn)成績(jī)。首先是經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)方面，2022財(cái)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)約3,010萬(wàn)元，與2021財(cái)年相若。2023年6個(gè)月的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)更是按年同比上升33.2%，達(dá)至1,800萬(wàn)元。
其次在凈利潤(rùn)方面，經(jīng)緯天地2022財(cái)年的凈利潤(rùn)約2,430萬(wàn)元，純利率為10.7%。2023年6個(gè)月的凈利潤(rùn)，則是達(dá)至1,470萬(wàn)元，按年同比上升56.4%，而2023年6個(gè)月純利率亦按年上升3.8個(gè)百分點(diǎn)至12.9%。
多元業(yè)務(wù)并行，布局增長(zhǎng)新引擎
經(jīng)過(guò)仔細(xì)查閱招股書可得知，經(jīng)緯天地之所以能夠取得不俗的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，其關(guān)鍵因素在于該公司在業(yè)務(wù)方面具備獨(dú)特的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這種優(yōu)勢(shì)使得經(jīng)緯天地在市場(chǎng)中脫穎而出，為其帶來(lái)了可觀的收益和增長(zhǎng)潛力。
在2003年，經(jīng)緯天地開始了商業(yè)旅程，起步便瞄準(zhǔn)了電信網(wǎng)絡(luò)服務(wù)這一黃金賽道，致力于開發(fā)電信網(wǎng)絡(luò)性能分析軟件。隨著業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，經(jīng)緯天地逐漸擴(kuò)大了其服務(wù)范圍，進(jìn)入了電信網(wǎng)絡(luò)支援服務(wù)行業(yè)及ICT集成服務(wù)行業(yè)。
經(jīng)過(guò)多年的深耕細(xì)作，經(jīng)緯天地已發(fā)展成為一家服務(wù)及產(chǎn)品齊全的企業(yè)，從優(yōu)化及維護(hù)客戶現(xiàn)有電信網(wǎng)絡(luò)及基礎(chǔ)設(shè)施到定制計(jì)算機(jī)系統(tǒng)設(shè)計(jì)，以便為客戶提供業(yè)務(wù)特定系統(tǒng)，而且還從事軟件研發(fā)以補(bǔ)足旗下核心服務(wù)。
多年來(lái)，經(jīng)緯天地成功從中國(guó)電信及相關(guān)行業(yè)知名機(jī)構(gòu)獲得多項(xiàng)對(duì)旗下業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)至關(guān)重要的資格及認(rèn)證，其中包括建筑業(yè)企業(yè)資質(zhì)證書(通信工程施工總承包三級(jí))、安全生產(chǎn)許可證、建筑業(yè)企業(yè)資質(zhì)證書(電子與智能化工程專業(yè)承包二級(jí)、鋼結(jié)構(gòu)工程專業(yè)承包三級(jí)、施工勞務(wù)不分等級(jí))、承裝電力設(shè)施許可證、廣東省安全技術(shù)防范系統(tǒng)設(shè)計(jì)、施工、維修資格證、CMMI三級(jí)證書、2021年度廣東省通信網(wǎng)路應(yīng)用及檢測(cè)優(yōu)化工程技術(shù)研究中心認(rèn)證以及一系列ISO管理認(rèn)證。
根據(jù)灼識(shí)報(bào)告，中國(guó)市場(chǎng)上與經(jīng)緯天地提供同樣廣泛服務(wù)的公司寥寥可數(shù)。在市場(chǎng)表現(xiàn)上，正是這種在業(yè)內(nèi)獨(dú)樹一幟、全面的服務(wù)模式，使得經(jīng)緯天地在中國(guó)的服務(wù)市場(chǎng)上樹立了良好的口碑，贏得了眾多行業(yè)龍頭客戶的信任和認(rèn)可，包括中國(guó)多家主要電信營(yíng)運(yùn)商、中通服、中國(guó)龍頭電信塔基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)供應(yīng)商等。
而且在體現(xiàn)客戶關(guān)系能力的關(guān)鍵指標(biāo)上面，經(jīng)緯天地的客戶保留率一路高企不下，顧客忠誠(chéng)度高。于2020財(cái)年至2023年6個(gè)月，經(jīng)緯天地約46.2%、45.7%、48.1%及69.7%的客戶屬回頭客。
維持老顧客的能力，無(wú)疑是確保企業(yè)在市場(chǎng)中占有一席之地的重要因素。這也在很大程度上推動(dòng)了經(jīng)緯天地實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
另外經(jīng)緯天地不僅注重留住老顧客，同時(shí)還積極拓展新顧客。在往績(jī)記錄期間，經(jīng)緯天地不斷透過(guò)公開招標(biāo)及非招標(biāo)方式(主要通過(guò)回應(yīng)客戶私下報(bào)價(jià)要求)識(shí)別及獲得業(yè)務(wù)。由于投標(biāo)可能涉及為同一客戶提供多種服務(wù)，故成功中標(biāo)有機(jī)會(huì)獲得同一客戶的不同項(xiàng)目及合約。
往績(jī)期內(nèi)，經(jīng)緯天地整體中標(biāo)率(以中標(biāo)總數(shù)除以所有業(yè)務(wù)線的投標(biāo)總數(shù)計(jì)算)超過(guò)六成，各項(xiàng)業(yè)務(wù)報(bào)價(jià)成功率介乎七至接近九成。
深耕黃金賽道，資本市場(chǎng)“新兵”將至
從集資用途可以看到，經(jīng)緯天地預(yù)計(jì)把大部分資金用于為開展未來(lái)ICT集成項(xiàng)目、承接5G產(chǎn)業(yè)應(yīng)用研發(fā)項(xiàng)目、開發(fā)以終端用戶數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的電信網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化服務(wù)軟件、開發(fā)簡(jiǎn)單易用的無(wú)線電信網(wǎng)絡(luò)測(cè)試軟件等方面，這說(shuō)明經(jīng)緯天地將持續(xù)深耕電信相關(guān)行業(yè)，以提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力及實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)展。
透過(guò)行業(yè)角度來(lái)看，經(jīng)緯天地業(yè)務(wù)所處的細(xì)分市場(chǎng)潛力可觀。隨著5G技術(shù)于中國(guó)急速發(fā)展，加上其不易受社會(huì)、經(jīng)濟(jì)及公共衛(wèi)生因素影響，對(duì)相關(guān)服務(wù)的需求普遍暢旺。
根據(jù)灼識(shí)報(bào)告，預(yù)計(jì)2022年至2027年中國(guó)無(wú)線電信網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化服務(wù)業(yè)、電信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施維護(hù)及工程服務(wù)業(yè)、ICT集成服務(wù)業(yè)以及電信網(wǎng)絡(luò)相關(guān)軟件業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模將按復(fù)合年增長(zhǎng)率分別約4.9%、8.3%、8.5%及9.5%擴(kuò)大。
這就意味著，經(jīng)緯天地有望通過(guò)登陸香港資本市場(chǎng)之后，實(shí)施擴(kuò)充計(jì)劃把握市場(chǎng)增長(zhǎng)，加快未來(lái)業(yè)務(wù)拓展并擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，為股東及投資者創(chuàng)造更理想的回報(bào)。
整裝待發(fā)、即將成為資本市場(chǎng)“新兵”的經(jīng)緯天地，前路具備想象空間，不免令人對(duì)其在香港資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)心生期待。目前，投資者需要多加留意招股截止時(shí)間，安排好申購(gòu)計(jì)劃，經(jīng)緯天地招股期將于1月9號(hào)結(jié)束，預(yù)計(jì)1月12號(hào)掛牌上市。
