在股票投資中，前復(fù)權(quán)和后復(fù)權(quán)是兩種常用的復(fù)權(quán)方法。它們都是通過(guò)對(duì)股票價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，以反映股票的除權(quán)、除息配股等行為， 從而幫助投資者更好地理解股票的價(jià)格走勢(shì)和市場(chǎng)價(jià)值。
在介紹前復(fù)權(quán)和后復(fù)權(quán)之前，我們先順便介紹一下復(fù)權(quán)和不復(fù)權(quán)。
復(fù)權(quán)，是對(duì)股價(jià)和成交量進(jìn)行權(quán)息修復(fù)，按照股票的實(shí)際漲跌繪制股價(jià)走勢(shì)圖，并把成交量調(diào)整為相同的股本口徑，然后用相同成本進(jìn)行比較。
復(fù)權(quán)，可以消除由于除權(quán)除息造成的價(jià)格走勢(shì)畸變，保持股價(jià)走勢(shì)的連續(xù)性。
不復(fù)權(quán)，就是不把除權(quán)的因素考慮進(jìn)去，任由斷層存在，看到的是股價(jià)的實(shí)際價(jià)格。
下面我們以天賜材料為例，看下它局部某個(gè)時(shí)間段，不復(fù)權(quán)的股價(jià)走勢(shì)：
2022.05.13為天賜材料的除權(quán)除息登記日，每10股送10股，派發(fā)現(xiàn)金紅利5元，當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)為77.05元。
而下一個(gè)交易日2022.05.16的開(kāi)盤(pán)價(jià)為38.60元，中間有一個(gè)巨大的斷層，這就是不復(fù)權(quán)看到的實(shí)際價(jià)格。
接下來(lái)，讓我們看一下什么是前復(fù)權(quán)。
前復(fù)權(quán)，就是以目前股價(jià)為基準(zhǔn)，保持現(xiàn)有價(jià)位不變，縮減以前價(jià)格，把除權(quán)前的K線(xiàn)向下平移，使圖形吻合，保持股價(jià)走勢(shì)的連續(xù)性。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是把除權(quán)前的價(jià)格按現(xiàn)在的價(jià)格換算過(guò)來(lái)，復(fù)權(quán)后現(xiàn)在價(jià)格不變，以前的價(jià)格減少。
我們還以天賜材料為例，來(lái)看下它在2022.05.13日，前復(fù)權(quán)的股價(jià)走勢(shì)：
此種情況下，我們可以看到天賜材料2022.05.13日的股價(jià)由原來(lái)的77.05元變成了38.27元。那么，這個(gè)值是如何轉(zhuǎn)換過(guò)來(lái)的呢？
天賜2022.05.13日的除權(quán)除息登記日，每10股送10股，派發(fā)現(xiàn)金紅利5元，即每股送1股，分紅0.5元。
計(jì)算公式：前復(fù)權(quán)的股價(jià)=(復(fù)權(quán)前價(jià)格-現(xiàn)金紅利)/(1+流通股份變動(dòng)比例)
則天賜材料2022.05.13前復(fù)權(quán)的股價(jià)=（77.05-0.5）/（1+100%）=38.27元，和圖示一樣。
最后，我們?cè)賮?lái)解讀一下后復(fù)權(quán)。
后復(fù)權(quán)，是指在K線(xiàn)圖上以除權(quán)前的價(jià)格為基準(zhǔn)，來(lái)測(cè)算除權(quán)后股票的市場(chǎng)成本價(jià)。簡(jiǎn)單說(shuō)就是把除權(quán)后的價(jià)格按以前的價(jià)格換算過(guò)來(lái)，復(fù)權(quán)后以前的價(jià)格不變，現(xiàn)在的價(jià)格增加。
通過(guò)后復(fù)權(quán)，我們可以看出該股上市以來(lái)累計(jì)漲幅，如果當(dāng)時(shí)買(mǎi)入，參與全部配送、分紅，一直持有到目前的價(jià)位。
我們繼續(xù)以天賜材料為例，看下它在2022.05.13日，后復(fù)權(quán)的股價(jià)走勢(shì)：
此種情況下，我們可以看到天賜材料2022.05.13日的股價(jià)由原來(lái)的77.05元變成了537.58元，這個(gè)值和當(dāng)時(shí)的價(jià)格比，大的太多，說(shuō)明天賜材料上市以來(lái)，累計(jì)分紅、配股的比例還是很高，是一家很賺錢(qián)的公司。
計(jì)算公式：后復(fù)權(quán)的股價(jià)=復(fù)權(quán)前價(jià)格×(1+流通股份變動(dòng)比例)+現(xiàn)金紅利。在此，我們不再回查天賜材料上市后累計(jì)的分紅和配股，不再進(jìn)一步的計(jì)算和驗(yàn)證。
不復(fù)權(quán)時(shí)，K線(xiàn)圖能真實(shí)反應(yīng)股價(jià)歷史的除權(quán)信息，缺點(diǎn)是會(huì)留有大的缺口，均線(xiàn)系統(tǒng)被打亂。
前復(fù)權(quán)時(shí)，可以很清楚的看到成本分布情況，如相對(duì)最高、最低價(jià)，成本密集區(qū)域，以及目前股價(jià)所處的位置是高還是低。
如果進(jìn)行技術(shù)分析，最好用前復(fù)權(quán)，這樣當(dāng)前的價(jià)格是最新的實(shí)際價(jià)格，且K線(xiàn)均線(xiàn)的走勢(shì)是連續(xù)性的，不影響看盤(pán)。
后復(fù)權(quán)時(shí)，保持上市第一天的價(jià)格不變，根據(jù)分紅配股數(shù)據(jù)處理之后的價(jià)格，這會(huì)導(dǎo)致最后一天的價(jià)格顯示出來(lái)不是實(shí)際成交價(jià)，但可以看出股票真實(shí)價(jià)值的增加及持股者的真實(shí)收益率。
綜上所述，前復(fù)權(quán)可以實(shí)現(xiàn)技術(shù)指標(biāo)的連續(xù)性，后復(fù)權(quán)可以實(shí)現(xiàn)股價(jià)走勢(shì)的連續(xù)性，不復(fù)權(quán)則可以直觀(guān)顯示出股價(jià)歷史的除權(quán)除息后是填權(quán)還是貼權(quán)的走勢(shì)。
