美聯(lián)儲發(fā)出了本周期迄今為止最明確的降息信號。這對各類投資有何影響？
市場本來預(yù)計美聯(lián)儲會對市場的降息預(yù)期“大打出手”，但是，在本周的新聞發(fā)布會上，鮑威爾出乎意料地明確表示，美聯(lián)儲已經(jīng)開始進行降息的初步討論。這引發(fā)了各類資產(chǎn)反彈，推高全球股價，10年期美國國債收益率跌破4%，為8月以來首次。
投資者目前預(yù)計美聯(lián)儲將在2024年降息6次，是美聯(lián)儲點陣圖預(yù)計的3次降息的兩倍。當(dāng)然，鮑威爾也表示，如果物價壓力回歸，官員們可能會再次加息。但是如果美聯(lián)儲真的開始降息，這將意味著什么？
我的投資會受到影響嗎？
鮑威爾新聞發(fā)布會后，全球股票、債券等所有資產(chǎn)都出現(xiàn)飆升，創(chuàng)下近15年來所有資產(chǎn)類別在美聯(lián)儲利率決議當(dāng)天的最佳表現(xiàn)。降息通常是股價的積極催化劑，尤其是對價值來自未來盈利潛力的成長股而言。科技股和高收益?zhèn)蕊L(fēng)險資產(chǎn)都會受到提振。
Miller Tabak+Co首席市場策略師馬特·馬利（Matt Maley）表示：“假設(shè)這并不意味著美聯(lián)儲現(xiàn)在擔(dān)心出現(xiàn)經(jīng)濟衰退，那么它就相當(dāng)于為投資者繼續(xù)雙手買入風(fēng)險資產(chǎn)開了綠燈。”
全球各地的資產(chǎn)也可能受益于美國降息。悉尼BetaShares Holdings高級基金經(jīng)理查馬斯·德席爾瓦(Chamath De Silva)表示，股市和美元出現(xiàn)教科書般的鴿派轉(zhuǎn)向反應(yīng)，對亞洲股市來說是個好兆頭，但是日本可能是個例外，因為它將不得不應(yīng)對日元的大幅走強。
60/40的股債投資組合還有效嗎？
60%股票和40%債券的經(jīng)典投資組合最近經(jīng)歷了艱難的時期。幾十年來，該投資組合產(chǎn)生了強勁的風(fēng)險調(diào)整回報，因為人們認(rèn)為股票可以提供增長，而債券則提供相對穩(wěn)定性。
在美聯(lián)儲加息期間，這種組合不再奏效。去年，股票和債券價格均下跌，60/40投資組合實際上下跌了17%，是自2008年以來的最差表現(xiàn)。一些研究人員甚至發(fā)現(xiàn)，隨著時間的推移，某些全股票投資組合的表現(xiàn)超過了混合債券的投資組合。
但是，隨著美聯(lián)儲降息，這種組合接下來可能會獲得不錯的收益。美聯(lián)儲明年降息可能會提振股價并壓低債券收益率，不過其影響很大程度上取決于降息的原因。
Northbrook理財公司的財務(wù)規(guī)劃師兼稅務(wù)總監(jiān)埃利奧特·佩珀(Elliot Pepper)表示，如果美聯(lián)儲是因為通脹正常化而降息并實現(xiàn)軟著陸，那么投資者現(xiàn)在買入債券可能是明智之舉。但如果經(jīng)濟衰退襲來，事情就會變得棘手。
降息對現(xiàn)金儲蓄意味著什么？
目前是現(xiàn)金回報率很高的時期，美國許多高收益儲蓄賬戶的利率超過4%。其中，澳大利亞的儲蓄率最高，約為5.7%，而新西蘭的一年期定期存款利率已超過6%。
但降息可能會結(jié)束這個黃金時代，因為銀行傾向于將其收益率產(chǎn)品與基準(zhǔn)利率一起調(diào)整。盡管如此，銀行之間對存款的競爭可能會阻止它們過快地降低利率。
而匯率的表現(xiàn)則取決于具體的貨幣。對于美元來說，情況不太樂觀——周三，十國集團貨幣兌美元均上漲。日元匯率升至八月以來的最高水平，并于周四進一步走高。韓元和馬來西亞林吉特兌美元匯率上漲超過1%，這是新興市場貨幣走強的跡象。
抵押貸款和信用卡利息會發(fā)生什么變化？
到2024年，購房者可能終于可以喘口氣了。抵押貸款利率通常會隨著美聯(lián)儲降息而下降，這將有助于緩解全球住房負(fù)擔(dān)能力危機。美國抵押貸款利率連續(xù)第四周下跌至7月份以來的最低水平，30年期固定抵押貸款合同利率目前為7.07%。
信用卡用戶的借款成本也可能會降低，因為發(fā)卡機構(gòu)通常使用受美聯(lián)儲影響的最優(yōu)惠利率作為收取利息和額外利差的參照。這將有助于那些陷入債務(wù)困境的消費者。
美聯(lián)儲的決策如何影響全球利率？
美國利率上升使以美元計價的資產(chǎn)更具吸引力，導(dǎo)致從其他市場吸走資金并導(dǎo)致其貨幣貶值。一些國家不得不想辦法保護本國貨幣免受強勢美元的影響，但是這又增加了通脹壓力，并使償還美元債務(wù)變得更加困難。美聯(lián)儲的轉(zhuǎn)向可能會扭轉(zhuǎn)這一趨勢。
一些央行和貨幣當(dāng)局也與美聯(lián)儲步調(diào)一致。但是，歐洲央行行長拉加德周四表示，政策制定者不應(yīng)在對抗通脹的斗爭中沾沾自喜，并明確表示該央行還沒有討論過降息。英國央行行長貝利則表示，在抗擊通脹的斗爭中“還有很長的路要走”。
