“AI應用不需要清華博士來做，沒上過學也可以。”
“都是估值和技術水平嚴重不符合。”
“有博士畢業直接創業的項目估值都1億美金了。。。。。。實際啥也沒做出來啊。”
“你確定那叫估值嗎？夢幻值還差不多。”
小紅書上涌現了大量投資人對清華博士AI創業的吐槽。
2023年可以被定義成國內“AI元年”，在一級市場并不高漲的情緒中，AI創業公司充當了挑起一眾投資人荷爾蒙的角色。而在這些AI創業公司中，清華博士，或者統稱為名校博士創業者幾乎占據AI創業行列半壁江山。
這并不奇怪。AI的全稱為Artificial Intelligence，意為人工智能，是集高端技術和算力于一體的前沿科技。名校博士與科研成果是完美的搭配組合。
然而，這樣的配置為什么引發投資人的恐懼？小飯桌詢問了某資深投資人Rock（化名），得到的答案是：清華博士（創業），學生在前面當演員，教授在后面當背后的手，真實投入多少很難評估。個人不看好，也很謹慎。
這很隱晦地表達了投資人對這類創業者的不信任感。許多名校博士實際創業成果并不出彩的情況下，想用名校光環獲得遠高于實際價值的估值投資，并不是所有投資人都買賬。
看似閃光的團隊背景不被投資人買賬的原因是什么？這是個例還是普遍現象？在投資人眼中，值得高估值的AI創業項目又是什么？小飯桌找了更多關注AI創業項目的投資人，試圖還原投資人心中的真實想法。
一、名校光環下的陰影：估值虛高
商業化能力相比普通創業者弱，但站在名校與技術的高起點上，名校博士創業對估值的預期卻往往高于普通人。
“目標期望高，技術本身沒什么問題，就是商業落地困難，盈利模式不好，營收也不高。不像國內70~80后制造業的創業者，估值沒這么高，更注重營收和訂單，畢竟寒冬下要先活下去。”某投資人陳冬（化名）說道。
某國資投資副總Sunny（化名）告訴小飯桌，他曾經關注過同濟大學的AI創業案例，是一個研究生團隊做的數字項目。“我的感受是他們理想主義比較多。這群研究生沒有經過正兒八經的商場考驗，做事情總是懷著很多的美好想法，而其實現實非常殘酷。”
AGI目前在國內剛經過了一年的爆發期，技術創業者在現階段具備一些被偏愛的優勢。所以看起來AI創業，博士是基礎門檻。然而，技術出身創業者容易陷入卷技術的怪圈，實際技術需要落地才能體現價值。
“科學家創業受熱捧是長久以來的慣性，畢竟技術是離底層變革最近的職能。我今年做過幾次AI黑客松和路演評委，也交流了很大比例技術背景的創始人。大部分技術出身的創業者商業化能力較弱，對用戶需求和產品節奏的把握欠佳，某種程度上也是2023年AGI‘錘子找釘子現象’的重要原因之一。”小紅書博主李依桐告訴小飯桌。
她認為，目前國內的AI創業總體呈現出這樣的特點：利用開源大模型技術疊加具體應用場景。本質上技術層面的含金量并不能夠完全體現出名校的優勢。
李依桐補充道：“是否需要名校配置還要看AI創業的具體方向，如果是大模型，是需要頂級科學家，比博士更高層次的要求。應用層和中間層創業若是往技術創新方向，如文生視頻，文生3D還是會對技術有要求， AI相關的博士學位是基礎配置。反之主要做產品和服務，對技術的要求實際沒有那么高。可開源模型直接訓練或大模型直接調用。”
“現在AI領域遇到的生成效果穩定性差，幻覺，成本高等問題，是技術本身的問題，不是在于技術個人的實力問題。”
Sunny總結：正是因為現在市場流速非常快，突然出現一個好的場景，會有很多同類型的項目立馬在資本的支持下快速崛起。這種情況下，淘汰率非常高。也意味著，先期資本的虧損率會非常高，因為世上最終只能留下“前三名”。
一個迅速火爆的行業，前期大概率是起泡沫的階段。“AI的未來是充滿想象的，對應市盈率就會很高。這與二級市場里的公司一樣，沒有業績，連年虧損，但未來有預期，估值和市值就可以很高是一個道理。”Sunny說到。
然而，這只是行業與創業者造成的嗎？或許一部分投資人也有責任。
Rock告訴小飯桌，過度關注名校博士創業團隊和項目，是投資人偷懶的做法。他表示，找個名校團隊一直梭哈，總會有勝率，而且認為一直梭哈名校的勝率要高于梭哈普通學校，根源在于投資人看法和名校聲譽累積。
行業驟起引來熱度，技術出身的創始團隊缺乏接地氣的商業化sense，投資人在不確定的情況下押寶“名校光環”，重重因素堆起了虛高估值。
因此也有投資人表示，雖然2023年大家都在喊話關注AI項目，但真正出手的也寥寥無幾。
二、不卷技術卷學歷
過度放大“名校賦能”的作用，投資人在重學歷的風潮中迷失了“本心”，也變相加劇了創業者們卷學歷的風氣。
“能賺錢的生意投資人看不上，能拿到大額融資的項目不賺錢，投資人寧愿把幾千萬美金投給公司名字都是一個游戲大招的優秀（名校）年輕人，也不屑于看一眼能賺錢接地氣的生意，本質上還是賺錢的生意資本市場退出故事不夠好。”Rock說到。
放眼望去，名校博士不僅成為AI創業者的標配，甚至創業團隊也“卷”起高學歷配置。
多位投資人向小飯桌表示，“名校是標配，甚至是必須了。不是985名校，估計很難進入玩家序列。國內除了清北，還有浙大、交大系居多，現在甚至需要中美雙背景。海外以那幾家最頂尖的美國常春藤院校為主。但是國內現在具有海外名校背景的精英在AI方面的創業也越來越多，擁有美廠經歷，如硅谷技術人員，或國內頭部互聯網大廠經歷，也都是加分項。”
據IT桔子調查顯示，2023 年中國新經濟創業市場新增名校背景創業者多達數百名，一個明顯的變化是名校出身的創業者從國內頂級 985 院校水平逐漸上升至世界一流名校，且從此前的本科畢業水平居多到現在擠滿了博士、博士后、教授等人物。
從創業者學術水平來看，此前博士、教授、專家等多身居高校、研究所，只有少數人選擇創業，而現在創業者達到博士水平也只是“入門級”操作，多家公司核心創始人配置已上升至“博士+教授”“博士+專家”等水平。
不僅是創始人，整個團隊的學歷水平也在不斷升高。例如，2023 年 3 月成立的交互式智能內容創作平臺“HiDream.ai”，團隊中博士、碩士占 90% 以上；2023 年 5 月成立的仿生視覺處理平臺開發商“動微視覺”，團隊創始成員均來自瑞士蘇黎世聯邦理工學院（ETH）神經信息學研究所，具備全團隊博士學歷。
除了技術層面的看似匹配，名校博士AI創業還有哪些優勢嗎？
眾所周知，AI相關的創業需要大量算力的投入，算力高價是短期內無法改變的現狀。在購買算力這一門檻上，就篩掉了一部分普通創業者。而名校配置背后往往伴隨著更多資源，包括但不限于資金能力。
“AI的決定項取決于算力，有資本實力投入算力支出的城市和大學都不多。今年很火爆的算力租賃，就是這個道理。需要算力的公司，可以通過購買算力服務，解決需求。算力成本是非常高的。”Sunny告訴小飯桌。
此外，名校博士創業，意味著更多的政商資源，這也是普通創業者無法比擬的。國家對人才的政策支持與財政補貼，或許會成為早期支撐企業活下去的重要力量。“這是平臺的賦能。”Sunny說到。
但打鐵還需自身硬，賦能再多，仍需團隊有實力自己“造血”。
三、祛魅技術創始人，通用型更有優勢
無論對創業者還是投資人來說，商業化都是最本質最現實的追求。
縱觀國內的AI行業發展，在大模型技術總體處于追趕的狀態下，AI+應用場景是更被投資人看好的方向，而這需要創業者對細分應用場景的深刻理解。
李依桐與多家大模型廠商曾有過交流，2023年下半年大模型廠商紛紛密集前往硅谷，表示國內的大模型商業路徑不清晰要去國外找找靈感。并且評價：海外云淡風輕的卷，國內是死里逃生的卷。
10月份李依桐和國內某3萬用戶量的AI產品團隊私下交流，對方稱他們目前已算國內大模型廠商的重點客戶。
“國內大模型2023年以模型為主，To B方向和企業業務系統結合做些ReinForcement的路徑不是常態，由下半年大模型已開始動手收購應用，可窺見2024年趨勢大模型廠商會往模型+應用方向延伸。由此可推中間層的部分機會在2023年或被高估，許多潛在機會或是偽需求，須待上下游先厘清。”李依桐說到。
關注AI賽道的投資人王皓（化名）贊同這一觀點。在王皓看來，在算法公開的基礎上，雖然大部分創業者都是IT出身，但是對上下游不理解，依然做不好商業化。
這是一個Know How的事情，所謂AI+應用場景的難點在于對某個特定場景的深刻理解。僅從這一點來看，名校博士與普通人創業相比，不存在優勢。
在面對名校博士與否的問題上，Sunny并沒有太多執念。他表示，投資人要看的三要素一直都是：人、事、產品。這與名校還是普通人關系不大。
“如果一個普通人擁有非常強的商業思維，不一定比帶著名校光環的人差。對投資人而言，既然能去做投資那投資人的資源也不匱乏。說白了，落地的點不是名校或普通人，而是因地制宜地審視，對人對產品的判斷。名校比普通人就多了一個資源，而這個資源對于投資人而言不是事情。”Sunny說到。
Sunny認為，AI的發展需要建立生態，不是某個環節發展起來就都好了。“中國在硬件領域有明顯短板，比如被卡脖子的芯片算力問題。純技術壁壘層面，國內在數字建模等計算機編程方面肯定是弱于傳統歐美國家的，但國內也會有一些技術大牛，已經做得很好了。已經不存在所謂的完全絕對的技術壁壘，無非是時間問題。”
對于投資人來說，當大家都蜂擁而入時，是泡沫吹起的時候。最后哪家能做好需要市場的驗證。
AGI本質上推進了知識的平權，很多0技術基礎的創業者已靠AI獨立開發完產品。2024年更多產品、營銷，以及運營出身的創業者將厘清技術邏輯，探索由需求端切入的創新機會。
懂技術，懂產品，又懂營銷與增長的通才型創始人，會是接下來的種子選手。
