10月27日晚間，TCL科技披露三季度報(bào)告，在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，公司業(yè)績(jī)逆勢(shì)強(qiáng)勁改善。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1,331億元，同比增長(zhǎng)5.2%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)16.1億元，同比增長(zhǎng)474%。
令市場(chǎng)超預(yù)期的是，公司半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)不僅扭虧，而且在三季度TV面板價(jià)格漲勢(shì)預(yù)期放緩的情況下，實(shí)現(xiàn)了18.2億凈利潤(rùn)。這意味著面板行業(yè)已重回盈利區(qū)間，龍頭公司業(yè)績(jī)加速改善。
四季度，行業(yè)逐漸進(jìn)入TV面板備貨淡季，但是從10月份價(jià)格觀(guān)測(cè)來(lái)看，TV面板價(jià)格仍呈高位企穩(wěn)之勢(shì)，并未出現(xiàn)市場(chǎng)此前預(yù)期的大幅調(diào)整，面板廠(chǎng)商的盈利能力極具韌性。
同時(shí)主流市場(chǎng)機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)計(jì)，Q4開(kāi)始手機(jī)、筆電等消費(fèi)將逐步開(kāi)啟反彈窗口，中小尺寸面板也有望迎來(lái)價(jià)格的持續(xù)反彈，TCL科技、京東方等頭部面板廠(chǎng)商Q4業(yè)績(jī)表現(xiàn)有望繼續(xù)強(qiáng)于此前市場(chǎng)預(yù)期。
TCL科技等面板龍頭Q3業(yè)績(jī)超預(yù)期，Q4表現(xiàn)仍值期待
今年以來(lái)，在高通脹、地緣沖突及緊縮性貨幣政策的影響下，全球經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩，因此本輪面板行業(yè)的逆勢(shì)復(fù)蘇顯得難能可貴，卻也符合產(chǎn)業(yè)格局演變的正常軌跡。
根據(jù)TCL科技三季報(bào)，其第三季度半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收256.8億元，同比增長(zhǎng)73.0%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18.2億元，單季度扭虧為盈。由此可見(jiàn)，半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，是公司三季度業(yè)績(jī)改善的主要原因。
需要引起重視的是，在面板廠(chǎng)戰(zhàn)略重心由市占率轉(zhuǎn)為利潤(rùn)回報(bào)的背景下，行業(yè)供需關(guān)系有望長(zhǎng)期保持平穩(wěn)，面板價(jià)格已經(jīng)由過(guò)去強(qiáng)周期下的大幅波動(dòng)，轉(zhuǎn)為具有合理利潤(rùn)的窄幅波動(dòng)，行業(yè)邁入全新發(fā)展階段。
四季度逐漸進(jìn)入TV備貨淡季，但洛圖科技的最新研判認(rèn)為，盡管50寸以下TV面板價(jià)格在11月可能面臨小幅下調(diào)2美元左右，但相對(duì)而言這一下跌幅度十分溫和有限，整體仍將維持在高位運(yùn)行，尤其是55寸以上大尺寸面板價(jià)格將會(huì)十分堅(jiān)挺，跌價(jià)壓力基本可以忽略不計(jì)。
有分析人士稱(chēng)，“大尺寸TV面板價(jià)格仍將維持高位，中小尺寸面板價(jià)格正在筑底反彈，整體來(lái)看Q4的面板均價(jià)表現(xiàn)很可能會(huì)強(qiáng)于Q3，繼續(xù)維持在主流面板廠(chǎng)商的盈利水平線(xiàn)之上，因此Q4包括TCL科技在內(nèi)的面板大廠(chǎng)的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍然是非常值得期待的，可能繼續(xù)強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期。”
大、中、小尺寸產(chǎn)品價(jià)格全線(xiàn)上漲，推動(dòng)行業(yè)盈利中樞上行
小尺寸面板方面，群智咨詢(xún)最新報(bào)告認(rèn)為，進(jìn)入四季度，隨著小米14、華為Mate 60、蘋(píng)果iPhone 15系列旗艦機(jī)型的熱賣(mài)，智能手機(jī)面板需求有明顯增加，國(guó)內(nèi)LTPS LCD及OLED面板的供需環(huán)境趨于緊張，令智能手機(jī)面板價(jià)格面臨一定的上漲壓力。有消息稱(chēng)，近日國(guó)內(nèi)柔性O(shè)LED面板開(kāi)始漲價(jià)，漲幅在10%以?xún)?nèi)。
從面板廠(chǎng)出貨表現(xiàn)來(lái)看，根據(jù)Stone Partners數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，Q3全球柔性O(shè)LED市場(chǎng)份額進(jìn)一步發(fā)生變化，TCL科技旗下TCL華星預(yù)計(jì)將以9.9％的市場(chǎng)份額打進(jìn)并首次進(jìn)入全球前三，旗下OLED業(yè)務(wù)駛?cè)氚l(fā)展快車(chē)道，充分受益行業(yè)發(fā)展。
以平板、筆電為代表的中尺寸面板方面，群智咨詢(xún)預(yù)計(jì)，進(jìn)入第四季度全球消費(fèi)季，品牌積極啟動(dòng)備貨，部分規(guī)格面板價(jià)格存在上漲可能。隨著Q3季全球筆電出貨量降幅大幅收窄至9%，包括IDC、Gartner在內(nèi)的主流消費(fèi)電子市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)均預(yù)計(jì)，Q3開(kāi)始筆電市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始見(jiàn)底，接下來(lái)大概率將進(jìn)入觸底反彈的階段。
分析人士認(rèn)為，筆電、手機(jī)等消費(fèi)的逐步恢復(fù)，有望給上游包括TCL科技和京東方在內(nèi)的面板行業(yè)龍頭帶來(lái)進(jìn)一步的業(yè)績(jī)支撐，中小尺寸面板市場(chǎng)的反彈號(hào)角已經(jīng)吹響，而且這輪復(fù)蘇可能具備較強(qiáng)的持續(xù)性，不會(huì)很快結(jié)束。
大尺寸產(chǎn)品價(jià)格高位企穩(wěn)，中小尺寸產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)反彈，這意味著一個(gè)月前各大機(jī)構(gòu)關(guān)于 Q4 面板市場(chǎng)價(jià)格的悲觀(guān)預(yù)期顯示出明顯松動(dòng)跡象。在此情況下，TCL科技、京東方等頭部面板廠(chǎng)商Q4業(yè)績(jī)有望繼續(xù)強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期。
考慮到2024年是多項(xiàng)體育賽事集中舉辦的一年，包括巴黎奧運(yùn)、歐洲杯和美洲杯等頂級(jí)賽事，將有效拉動(dòng)需求，這預(yù)示著面板廠(chǎng)商明年的業(yè)績(jī)將更為亮眼。華西證券研報(bào)指出，在LCD大尺寸面板漲價(jià)的帶動(dòng)下，面板產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)盈利性的積極性更高，預(yù)計(jì)明年面板大、中、小尺寸都會(huì)有一定的價(jià)格漲幅。
