美國9月CPI數(shù)據(jù)繼續(xù)超預(yù)期，但核心CPI增幅有所放緩。有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的知名記者Nick Timiroas撰文稱，認為盡管美聯(lián)儲遏制通脹取得進展，但要說勝利言之尚早，因勞動力市場依然強勁，預(yù)計聯(lián)儲今年不太可能無限期暫停加息。也有不少分析師持相同觀點，認為若總體工資增加，美聯(lián)儲今年仍可能加息一次。但也有樂觀派分析師預(yù)計，通脹會進一步下降，聯(lián)儲年內(nèi)沒理由再次加息。
美國勞工統(tǒng)計局10月12日公布數(shù)據(jù)顯示，美國9月CPI同比上漲3.7%，漲幅與上月持平，超過預(yù)期的3.6%；環(huán)比增速較上月的0.6%放緩至0.4%，超出預(yù)期的0.3%，顯示通脹依然頑固。
不過，美聯(lián)儲更為關(guān)注的核心CPI有所放緩。數(shù)據(jù)顯示，剔除食品和能源成本的核心CPI增幅，從上月的4.3%降至4.1%，為近兩年來最小漲幅。然而，這一漲幅仍高于4%，遠超美聯(lián)儲2%的目標(biāo)水平。而且，核心CPI增速與上月持平，維持在0.3%，與預(yù)期持平。
數(shù)據(jù)公布后，道指開盤跌超百點，盤中雖然一度回穩(wěn)，但隨后跌幅擴大至0.56%；標(biāo)普500指數(shù)盤中跌近0.7%，納斯達克指數(shù)跌0.73%。
“新美聯(lián)儲通訊社”：遏制通脹前路仍崎嶇
對于CPI數(shù)據(jù)，大部分華爾街分析師持謹(jǐn)慎態(tài)度。有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的知名記者Nick Timiroas撰文稱，美聯(lián)儲遏制通脹的努力上月遇阻，前路依然崎嶇。
美聯(lián)儲官員日前曾暗示暫停升息，下次會議中將會保持現(xiàn)有短期利率水平，因擔(dān)憂過去幾個月長期的高利率會拖累經(jīng)濟；而如果借貸成本維持高位，效果上與升息相同。
Nick Timiroas表示，如果有更強力的證據(jù)表明，物價壓力和經(jīng)濟活動正在降溫，那么聯(lián)儲官員可能對維持利率穩(wěn)定的決策感到放心。但就目前情況看，聯(lián)儲不太可能宣布無限期暫停加息，或者在12月會議上排除加息。
因此可以肯定的是，美聯(lián)儲打擊通脹的努力有所成效，但肯定還沒到宣布勝利的時候。
此前油價上漲導(dǎo)致8月CPI大增，但油價9月漲幅不大，近幾周來有所下跌。不過，由于中東局勢緊張，油價本周再度抬頭。Nick Timiroas表示，盡管聯(lián)儲并未關(guān)注大宗商品價格，因其對利率變動不太敏感，但汽油價格飆高無疑會打擊消費者信心和支出，機票和航運業(yè)成本也會增加。
但好消息是，住房成本預(yù)計未來幾個月減輕總體通脹的壓力，9月住房指數(shù)環(huán)比增0.6%。二手車價格則大幅下滑，9月同比降2.5%，過去一年來已經(jīng)下降8%。
他表示，在美聯(lián)儲11月會議前，商務(wù)部將公布PCE物價指數(shù)報告，這是美聯(lián)儲最為青睞的物價指標(biāo)，預(yù)計將對聯(lián)儲決策起到更重要的作用。
媒體分析，債市走弱讓美國經(jīng)濟軟著陸的前景變得復(fù)雜。聯(lián)儲提升短期利率，通過放緩經(jīng)濟來打擊通脹，這通常會導(dǎo)致長期債收益率飆高，房貸、車貸以及其他大額支出貸款增加，目前此類長期債收益率已經(jīng)創(chuàng)下16年新高，可能進一步導(dǎo)致房地產(chǎn)放緩，挫傷消費者購房支出。
勞動力市場強勁 今年再加息可能性仍在
Nick Timiroas還在文中提到，上周公布的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，9月薪資增速一定程度放緩，如果這一勢頭能夠持續(xù)，或許能促進通脹率回到2%。
但近期多個行業(yè)工人接連罷工要求增加薪資，恐帶動總體薪資提升。分析師表示，這將導(dǎo)致基礎(chǔ)服務(wù)業(yè)的價格繼續(xù)承受上漲壓力，這是市場最不愿意看到的情況之一。
有媒體認為，最新CPI數(shù)據(jù)表明，強健的勞動力市場正在支撐消費者，可能令價格繼續(xù)承受上漲壓力，超出美聯(lián)儲的目標(biāo)。分析師表示，隨著通脹緩慢走低，勞動力市場走強意味著通脹再度抬頭的可能性不能忽略，這也讓美聯(lián)儲相當(dāng)緊張；目前，今年是否還會升息一次，尚無定論。
分析師表示，9月的CPI數(shù)據(jù)無法說服大多數(shù)聯(lián)儲官員認為利率能夠充分遏制價格上漲，預(yù)計聯(lián)儲今年內(nèi)會保持利率穩(wěn)定，但也無法忽視再升息一次的風(fēng)險。
Charles Schwab UK分析師說，盡管通脹放緩程度不大令美聯(lián)儲失望，但此前的就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，因此9月CPI數(shù)據(jù)可以說并不令人驚訝。無論美聯(lián)儲是否選擇升息，只要打擊通脹仍然艱難，利率水平就很難下降。
CBK分析師表示，盡管通脹正在放緩，但放緩速度太慢；從聯(lián)儲的角度看，9月CPI數(shù)據(jù)或許并不足以引發(fā)再次升息，但數(shù)據(jù)也沒有好到聽起來萬事大吉。
BMO Capital Market分析師表示，總體來看，9月數(shù)據(jù)與聯(lián)儲此前表態(tài)一致，即需要將利率保持在能夠限制通脹的水平，并維持較長時間。
MUFG分析師說，美聯(lián)儲在此前的評論中已經(jīng)暗示，其考慮的問題已經(jīng)從利率水平的高低轉(zhuǎn)為維持高利率持續(xù)的時間多長；9月數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲近期表態(tài)，意味著10年期美債收益率接近5%的難度較大，雖然不是不可能。9月10年期美債收益率出現(xiàn)雙頂，可能證明了是近期的頂部。
樂觀派：核心CPI放緩 今年沒理由再加息
不過，也有分析師對9月CPI數(shù)據(jù)抱樂觀態(tài)度。Capital Economics分析師表示，核心CPI增幅放緩，意味著美聯(lián)儲沒有任何理由在下次會議上升息，預(yù)計通脹會進一步下降，經(jīng)濟增長乏力將導(dǎo)致明年的降息幅度更大，超出市場消化的速度。
Premier Minton Investor分析師表示，9月核心通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期，給了美聯(lián)儲繼續(xù)謹(jǐn)慎操作的空間；總體來看，在貨幣緊縮的環(huán)境下，經(jīng)濟仍然堅挺，主因就業(yè)市場支撐。期待出現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸的人不會因9月數(shù)據(jù)而失望，但他們也不希望通脹繼續(xù)走高。
小摩分析師表示，9月CPI數(shù)據(jù)符合預(yù)期，預(yù)計明年四季度，CPI將可降至2%以下，目前距離聯(lián)儲的這一目標(biāo)還有一年。
