北京時(shí)間11月4日,美國知名投資人沃倫·巴菲特旗下公司伯克希爾·哈撒韋(下稱“伯克希爾”)發(fā)布了2023年三季報(bào)。
報(bào)告顯示,伯克希爾2023年三季度凈虧損127.67億美元,第三季度投資收益虧損達(dá)241億美元。
不過,伯克希爾歷來更看重運(yùn)營利潤指標(biāo)。公司三季度運(yùn)營利潤為107.6億美元,持有的現(xiàn)金總額達(dá)到1572.4億美元,創(chuàng)歷史新高。
伯克希爾的業(yè)績一直被視為美國經(jīng)濟(jì)健康狀況的一個(gè)指標(biāo),因?yàn)槠錁I(yè)務(wù)范圍廣泛,包含了鐵路、能源、糖果和保險(xiǎn)等一系列板塊。而在今年5月,巴菲特曾警告稱,隨著美國經(jīng)濟(jì)“令人難以置信的時(shí)期”接近尾聲,今年該公司大部分業(yè)務(wù)的收益可能會(huì)下降。
頭號(hào)重倉股跌超10%,伯克希爾三季度虧損127.67億美元
三季報(bào)顯示,伯克希爾今年第三季度實(shí)現(xiàn)營收932.1億美元,市場預(yù)期891.82億美元,較去年同期的769億美元增長21.2%;歸母凈利潤虧損127.67億美元,去年同期為虧損27.98億美元,這是今年來公司首度季報(bào)虧損。不過,前三季度,公司仍實(shí)現(xiàn)盈利586.49億美元,遠(yuǎn)好于去年同期虧損408億美元。
圖片來源:伯克希爾·哈撒韋財(cái)報(bào)
三季度伯克希爾凈利潤出現(xiàn)虧損的一個(gè)主要因素就是其股票投資組合中,蘋果公司占了大部分。這家科技巨頭的股價(jià)在第三季度整體下跌了11.61%。
報(bào)告顯示,第三季度伯克希爾投資收益虧損達(dá)241億美元,但前三季累計(jì)實(shí)現(xiàn)235億美元的盈利。伯克希爾股票投資中約有78%的總公允價(jià)值集中在5家公司:蘋果1568億美元,美國銀行283億美元,美國運(yùn)通226億美元,可口可樂224億美元,雪佛龍186億美元。
圖片來源:伯克希爾·哈撒韋財(cái)報(bào)
不過,伯克希爾通常會(huì)建議投資者忽略與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)的投資損益,并稱這可能會(huì)誤導(dǎo)投資者。經(jīng)營利潤是巴菲特更為看重的財(cái)務(wù)指標(biāo),遠(yuǎn)甚于凈利潤,因?yàn)閮衾?jīng)常會(huì)被投資收益的起伏所左右。按美國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求,上市公司所投資股票的價(jià)格波動(dòng),將反映在公司的業(yè)績報(bào)告中,即使只是未實(shí)現(xiàn)的賬面收益或賬面虧損。
具體來看,三季度反映伯克希爾旗下鐵路、能源等實(shí)體業(yè)務(wù)表現(xiàn)的經(jīng)營利潤達(dá)107.61億美元,同比增長40.6%,遠(yuǎn)超市場預(yù)期的89.5億美元。
圖片來源:伯克希爾·哈撒韋財(cái)報(bào)
手握巨額現(xiàn)金,回購速度放緩
伯克希爾每個(gè)季度備受市場關(guān)注的一個(gè)主要問題便是其現(xiàn)金儲(chǔ)備的配置計(jì)劃。近年來,這位知名投資人的大手筆交易少之又少——盡管該公司確實(shí)達(dá)成了以116億美元收購Alleghany Corp.的交易,該交易于2022年完成;以及在今年7月,伯克希爾哈撒韋能源公司同意以33億美元收購道明尼資源在美國馬里蘭州一個(gè)液化天然氣出口項(xiàng)目中的股份。
但即使進(jìn)行了這些交易,該公司仍然現(xiàn)金充裕。截至第三季度末,伯克希爾持有的現(xiàn)金總額達(dá)到1572.4億美元,這一數(shù)字創(chuàng)下了歷史新高。
過高的估值可能是該公司選擇不進(jìn)行大型交易的原因。紐約投行KBW(Keefe, Bruyette & Woods)的股票分析師Meyer Shields表示,如果估值沒有隨著利率的上升而下降,“那么正確的做法就是什么都不做”。
此外,市場普遍預(yù)計(jì),持續(xù)的高利率對(duì)伯克希爾產(chǎn)生的正面影響將大于負(fù)面影響。伯克希爾目前持有大量現(xiàn)金資產(chǎn),主要是短期國庫券,在美聯(lián)儲(chǔ)遏制通脹的努力下,利率上升將使這些資產(chǎn)更具價(jià)值。
投資機(jī)構(gòu)Edward Jones的分析師Jim Shanahan表示:“該公司顯然受益于更高的短期利率。隨著利率的上升,房屋銷售和汽車銷售放緩,少數(shù)企業(yè)正受到利率上升的影響,但(其受到的正面影響)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了負(fù)面影響。”
此外,由于三季度伯克希爾股價(jià)一度上漲至紀(jì)錄新高,該公司回購股票的速度有所放緩,三季度僅花費(fèi)約11億美元回購股票,今年以來累計(jì)回購金額達(dá)到70億美元。
圖片來源:Wind
來源:上海證券報(bào)