【ITBEAR科技資訊】10月20日消息，特斯拉的增長傳奇似乎走到了盡頭。
今日，特斯拉發布了備受矚目的2023財年第三季度財報，其中包括一系列令人擔憂的數據。降價戰雖然提振了需求，但也使特斯拉的毛利潤、營業利潤和凈利潤等核心數據全面下滑。
數據顯示，特斯拉第三季度總營收達到2335億美元，較去年同期的2145.4億美元增長了9%;然而，凈利潤僅為185.3億美元，相較去年同期的329.2億美元，下降了44%。
財報發布后，特斯拉的股價在盤后交易中下跌了4.24%，至232.4美元。盡管如此，今年以來特斯拉的股價仍然上漲了超過90%。
即將被比亞迪超越?
特斯拉自年初以來一直在打價格戰，試圖通過降價來提振銷量，這一策略似乎初見成效。數據顯示，特斯拉在第三季度交付了43.51萬輛汽車，較去年同期的34.38萬輛增長了27%。其中，Model S/X的交付量為1.598萬輛，較去年同期的1.87萬輛下降了14%;而Model 3/Y的交付量為41.91萬輛，較去年同期的32.52萬輛增長了29%。
盡管相較去年同期看起來表現不俗，但與2023年第二季度相比，交付量下降了6%，這是特斯拉一年多來首次出現季度環比下滑。特斯拉解釋稱，這主要是由于全球停產升級對銷量和毛利率產生了較大影響。
比亞迪的純電動車型銷量已經逐漸逼近特斯拉。盡管在總交付量方面已經超越特斯拉成為全球第一，但在純電車型交付量方面，比亞迪一直落后于特斯拉。然而，最新數據顯示，比亞迪的純電動車型銷量已經趕上了特斯拉。今年第三季度，比亞迪的乘用車銷量達到了82.21萬輛，其中純電動車型銷量為43.16萬輛，而特斯拉在同一季度交付了43.51萬輛，兩者之間僅相差約3500輛。為了實現2023年的年銷量目標，比亞迪在接下來的三個月里需要平均每月銷售約30.68萬輛。
除了交付量，新一輪降價引發了外界對特斯拉利潤率和需求狀況的擔憂。知名科技分析師、深水資產管理公司執行合伙人Gene Munster在最近的一份報告中強調了特斯拉的第三財季財報的關鍵詞是利潤率。他指出，經營利潤率是圍繞特斯拉展開的一場關鍵投資辯論的核心，也是特斯拉究竟是一家汽車公司還是一家科技公司的關鍵所在。
據了解，特斯拉目前的市盈率(TTM)為63.16，是比亞迪(TTM為29.38)的兩倍。這一差距主要是因為比亞迪被視為一家汽車制造公司，而特斯拉則被看作一家科技公司，因此兩者的估值體系不同。
然而，從第三季度的財報數據來看，特斯拉尚未展現出科技公司的特質。第三季度，特斯拉的總營收為233.50億美元，較去年同期的214.54億美元增長了9%;汽車業務營收為196.25億美元，較去年同期的186.92億美元增長了5%。不過，在毛利潤方面，特斯拉在第三季度只達到了417.8億美元，較去年同期的538.2億美元下降了22%，總毛利率也下降了7.2個百分點，降至17.9%。
特斯拉的汽車毛利率在過去幾個季度持續下滑。2023年第一季度，特斯拉的毛利率為19.3%，低于去年第四季度的23.8%;第二季度進一步降至18.2%。與此相比，比亞迪和理想汽車的毛利率相對較高，顯示出更好的利潤狀況。數據顯示，特斯拉在2023年第一季度和第二季度的毛利率分別為21%和19%;而比亞迪在2023上半年的汽車毛利率為20.67%，第三季度有望更高;理想汽車2023年第二季度的毛利率也達到21%。
這一狀況直接影響了特斯拉的利潤和利潤率。第三季度凈利潤僅為185.3億美元，較去
年同期的329.2億美元下降了44%。按非美國通用會計準則(non-GAAP)計算，特斯拉的凈利潤為231.8億美元，較去年同期的365.4億美元下降了37%。
這也讓比亞迪趁機縮小了兩者之間的差距。比亞迪發布的業績預告顯示，2023年第三季度，比亞迪預計將實現凈利潤954.6億至1154.6億元，同比增長67%至101.99%;扣除非經常性損益后，凈利潤將達到860.5億至1050.5億元，同比增長61.29%至96.9%。
沒有新的故事特斯拉的長期目標是在2030年每年生產2000萬輛電動汽車。具體到2023年，他們計劃全年生產約180萬輛汽車。
截至9月底，特斯拉在全球范圍內已經生產了超過135萬輛電動汽車，并向客戶交付了超過132萬輛。盡管第三季度增速放緩，但特斯拉的全年180萬輛的業績目標仍然沒有改變。
同時，特斯拉專注于降低成本，最大限度地提高交付量，并繼續對未來進行投資，尤其是在人工智能和其他下一代平臺方面。
在第三季度業績會上，特斯拉的高管介紹了特斯拉Cybertruck、4680電池、墨西哥工廠以及FSD純視覺方案的進展。然而，特斯拉的人形機器人Optimus在會議上沒有詳細介紹。
特斯拉的Cybertruck備受矚目，即將進入量產階段。馬斯克表示，「需求超出預期，我們已經有超過一百萬人預訂Cybertruck。」首批車輛交付預計將于2023年11月30日開始，正式投產則計劃在2024年實現。馬斯克認為，到2025年，Cybertruck的產能可能會達到每年25萬輛。
然而，馬斯克強調，要實現Cybertruck的批量生產并實現正現金流，將面臨巨大挑戰。從財務角度來看，可能需要一年到18個月的時間才能對現金流產生顯著貢獻。
特斯拉的4680電池也備受關注。目前，這種電池主要在德州工廠生產，第三季度的產量環比增長了40%，同時廢品率環比下降了40%。該工廠已經下線了第200萬個電芯。特斯拉還在加快提高電芯產能的步伐。德州工廠的二期工程正在建設中，并計劃在接下來的三個季度擴大一期工程的四條生產線，預計于2024年末開始生產。
最近，特斯拉宣布其得克薩斯州超級工廠已經生產出了第2000萬枚4680電芯。這意味著在不到4個月的時間里，特斯拉生產了1000萬枚4680電芯，相當于每個月生產超過250萬枚4680電芯，每周約60萬枚。
特斯拉在中國車型中引入雷達作為可選項的報道引起了一些爭議。特斯拉回應稱，他們并沒有將雷達納入其中。「在Model S和Model X中，我們將雷達作為特斯拉設計的一項實驗，僅此而已。但是我們沒有計劃將雷達整合到Model 3和Model Y中，因為人類駕駛已經非常出色。」馬斯克多次強調對當前利率的擔憂，認為汽車行業具有周期性，與經濟環境密切相關。如果利率水平過高，將影響消費者的購車意愿。
馬斯克還提到特斯拉在2018年和2019年經歷的艱難時期，甚至患上了創傷后應激障礙(PTSD)。盡管面臨巨大挑戰，他強調特斯拉將繼續全速前進。
從財報數據來看，特斯拉似乎仍然更像是一家汽車公司而非科技公司。盡管銷量和營收持續增長，但這并不能解釋特斯拉股價今年翻倍的原因。市場更期待馬斯克在人工智能和人形機器人領域的展望，這需要他將雄心壯志變為現實。
