央廣網(wǎng)北京9月1日消息（記者 孫汝祥）“買黃金珠寶，去菜百。”上世紀(jì)90年代至今，這是菜百留在許多北京人觀念里的印象與回憶。正是憑借這樣廣博的用戶基礎(chǔ)及“以情經(jīng)商，以質(zhì)取勝”的經(jīng)營理念，菜百股份(605599.SH)在38年的“黃金經(jīng)營史”中渡過了數(shù)次轉(zhuǎn)型，并在2021年9月9日成功敲鑼上交所，邁入全新的發(fā)展階段。
8月29日晚間，菜百股份2023年半年度報告見網(wǎng)，顯示業(yè)績增長超預(yù)期。2023年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入83.61億元，同比增56.85%，凈利潤4.12億元，同比增65.81%。
作為區(qū)域黃金珠寶龍頭品牌，從2023年上半年業(yè)績來看，華北區(qū)域貢獻(xiàn)主要營收約72億元，占總收入比超86%。與此同時，線上銷售自成立以來，持續(xù)保持高速增長。2023年上半年更是實現(xiàn)營業(yè)收入15.33億元，同比增超109%，已超2022年全年水平。
在金價持續(xù)震蕩上行、黃金消費活力回歸、業(yè)界“內(nèi)卷”愈演愈烈的背景之下，菜百股份堅持全直營戰(zhàn)略，“以點帶面”持續(xù)優(yōu)化異地連鎖經(jīng)營樣板，目前已有直營門店76家。
站在下一個黃金時代的山口，扛旗不語。
業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長 回饋股東大方分紅
8月29日晚，菜百股份2023年半年度報告見網(wǎng)。
2023年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入83.61億元，同比增長56.85%，實現(xiàn)歸母凈利潤4.12億元，同比增長65.81%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.86億元，同比增長79.36%。
光大證券在最近的研報中稱，菜百股份在京津冀具有較強競爭優(yōu)勢，線上渠道發(fā)展迅速，有利于提高菜百品牌知名度，維持“買入”評級。
信達(dá)證券近日也在研報中表示，菜百股份為華北黃金珠寶龍頭，近年來拓展京外市場在西安取得初步成功再次印證強品牌力，通過加密華北區(qū)域門店數(shù)量，拓展陜西、江蘇等市場有望持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績增長。
良好的增長勢頭在2023年初已嶄露頭角。
一季報顯示，2023年一季度，菜百股份實現(xiàn)營業(yè)收入50.52億元，同比增長45.62%，實現(xiàn)歸母凈利潤2.35億元，同比增長30.57%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.13億元，同比增長23.85%。
不僅如此，菜百股份還是京城消費復(fù)蘇的最早“燃點”。
早在2023年元旦期間，菜百股份打出了賀歲市場的“開門紅”，總店首現(xiàn)三年以來日客流創(chuàng)新高的情景。此外，北京市商務(wù)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年五一假期菜百銷售同比更是爆發(fā)式增長。
在穩(wěn)定的經(jīng)營業(yè)績基礎(chǔ)上，菜百股份也因多年來持續(xù)回饋股東而備受投資者垂青。
今年6月，菜百股份實施了2022年度權(quán)益分派，每10股派發(fā)4.6元(含稅)，派現(xiàn)金額合計為3.58億元。派現(xiàn)額占2022年度歸母凈利潤比例為77.76%。
公司上市兩年以來，這已是連續(xù)第2次派現(xiàn)。2021年分紅率為76.93%，派現(xiàn)金額合計為2.8億元。
今年以來，特別是7月中旬發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，稱上半年歸母凈利潤增超50%以來，多家券商就菜百股份情況發(fā)布報告，上調(diào)了其盈利預(yù)測。
公開信息顯示， 2023年上半年，金價呈現(xiàn)震蕩上行趨勢，截至6月30日，上金所黃金現(xiàn)貨價自年初411元提升至448.47元，驅(qū)動貴金屬產(chǎn)品銷售表現(xiàn)強勁。
60余載數(shù)度轉(zhuǎn)型 創(chuàng)造兩個“絕無僅有”
回看2021年上市至今，菜百股份在業(yè)績端與資本市場上均可謂穩(wěn)打穩(wěn)扎、且業(yè)績增長可觀。這種穩(wěn)健可能更多源于企業(yè)自身數(shù)十年累積下來的“主業(yè)氣質(zhì)”。
菜百股份全稱北京菜市口百貨股份有限公司，前身是北京市宣武菜市口百貨商場，成立于1956年，主營百貨商品銷售，1985年國家放開內(nèi)銷黃金飾品零售，到現(xiàn)在菜百經(jīng)營黃金珠寶的歷史已有38年。
1985年，包括菜百在內(nèi)的38家企業(yè)開始試點經(jīng)營原來由銀行統(tǒng)購統(tǒng)銷的黃金飾品。9年后的1994年，菜百推進(jìn)公司化改制成立了北京菜市口百貨有限責(zé)任公司，實施員工持股。就在同一年，菜百黃金首飾專柜銷售額首次破億，這成為菜百形成黃金珠寶特色經(jīng)營的一個具有重要意義的標(biāo)志。
1997年，菜百被北京市商委授予“京城黃金第一家”稱號。2000年變更為北京菜市口百貨股份有限公司。2004年，菜百股份成為商務(wù)部首批命名的“中華老字號”企業(yè)，并獲得了“中國黃金第一家”的稱號。
一路走來，菜百由百貨業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型為黃金珠寶專業(yè)經(jīng)營企業(yè)的過程中，歷經(jīng)了苦尋出路、壯士斷腕、捕捉機會、深度拓展等等艱辛歷程和厚重積淀。2010年，菜百股份以“有所為，有所不為”的取舍觀，果斷割舍掉全部百貨業(yè)務(wù)，專注黃金珠寶行業(yè)，核心品牌即“菜百首飾”。從尋找特色到培育特色，到最終培育成為一個規(guī)模龐大、品類相對齊全的黃金珠寶品牌，菜百走過了25年。
顛覆式“革新”為商場贏得了未來，這個轉(zhuǎn)型的過程創(chuàng)造了兩個“絕無僅有”——一個中型的百貨商場，轉(zhuǎn)型為黃金珠寶的專業(yè)經(jīng)營公司，在中國百貨行業(yè)此前是沒有的;菜百作為由百貨轉(zhuǎn)型而來的企業(yè)，是跨業(yè)態(tài)到黃金珠寶行業(yè)發(fā)展中做的最好的公司。
轉(zhuǎn)型成功背后，特別值得一提的是，菜百股份資本市場極為罕見的職工持股結(jié)構(gòu)：國企控股公司帶著752名直接持股的員工一起上市。
自公司成立以來，菜百就建立了職工持股的架構(gòu)。1994年菜百商場、外部兩家企業(yè)及387名菜百商場職工共同設(shè)立菜百有限，其中387名職工投資300萬，占股本總額 16.66%。截至上市時，已有752名員工持股，合計持股比例為12.88%。
上市成為公眾公司之后，菜百股份是平和與清醒的，亦并沒有表現(xiàn)出焦躁和“不適”。
“成為公眾公司，更加規(guī)范透明，這是我們的成長。”對于來自外部的關(guān)注或監(jiān)督，公司提出了“三不原則”，即不閃躲、不拒絕、不對立。“人家把真金白銀投給你，問問情況還不行嗎?”總經(jīng)理王春利如是表示。
線下站穩(wěn)主陣地 線上引領(lǐng)新消費
作為華北黃金珠寶龍頭，菜百股份在運營與成長模式上無疑有其獨特的優(yōu)勢。公司堅持全直營策略，門店質(zhì)量優(yōu)越，同時著力線上渠道建設(shè)與新消費的探索和引領(lǐng)。
目前，菜百股份是國內(nèi)黃金珠寶行業(yè)中直營收入規(guī)模領(lǐng)先、單店收入規(guī)模領(lǐng)先、線上線下全渠道經(jīng)營的黃金珠寶專業(yè)經(jīng)營公司。在線下，菜百股份形成了總店“一站式購齊”，多家分店相輔相成的菜百特色直營連鎖模式。
公司位于北京市西城區(qū)廣安門內(nèi)大街的總店營業(yè)面積高達(dá)8800平方米，是行業(yè)內(nèi)規(guī)模遙遙領(lǐng)先的單體零售門店，單店收入規(guī)模領(lǐng)先于黃金珠寶類上市公司。
目前，菜百股份的線下銷售網(wǎng)絡(luò)主要分布在以京津冀為代表的華北地區(qū)以及內(nèi)蒙、西安、蘇州。菜百股份自上市以來，已實現(xiàn)北京市16個行政區(qū)的連鎖全覆蓋，同時進(jìn)一步加強北京以外地區(qū)的門店布局，實現(xiàn)了連鎖新突破。
從2023年上半年業(yè)績來看，華北區(qū)域貢獻(xiàn)主要營收。菜百股份公告顯示，2023年上半年華北地區(qū)營收約72億元，收入占比超86%。
“從布局來講，菜百股份持續(xù)加密京內(nèi)門店布局，深耕京津冀進(jìn)一步擴大知名度，同時展開了異地連鎖擴張的全國版圖。”市場分析人士介紹。
將時間撥回2022年，菜百股份在宏觀市場、經(jīng)濟環(huán)境等多重因素壓力下的一系列大動作，印證了上述說法。
“我們以西安為試點形成異地連鎖經(jīng)營樣板，一地多店，2022年進(jìn)駐西安賽格國際購物中心，并開設(shè)了開元鐘樓、曲江銀泰及雁塔區(qū)城南店等門店，2023年又開設(shè)了西安SKP店。”王春利表示，此外，菜百股份在華東地區(qū)也先后開設(shè)蘇州兩家門店，形成了北京、蘇州、西安三座歷史文化名城聯(lián)動的效應(yīng)，打造全方位的黃金珠寶生態(tài)。
不僅是線下，線上的聯(lián)動也不遑多讓，菜百股份電商渠道亦實現(xiàn)了高效、高速的開拓成長。菜百電商子公司自成立以來連年保持高速增長。2023年半年報顯示，電商子公司實現(xiàn)收入15.33億元，同比增長109.43%，已超2022年全年水平，占公司營收比例為18.35%。
此外，菜百股份的直播業(yè)務(wù)也漸成“氣候”。
董秘李沄沚介紹，公司已建立起“菜百股份直播基地”，自播矩陣與達(dá)人矩陣“雙陣并舉”，擁有27個直播間和一支兼具黃金珠寶顧問、黃金珠寶博物館講解員、黃金珠寶主播于一身的主播團隊。菜百自主培養(yǎng)的主播就已近百名，銷售覆蓋全國31個省市自治區(qū)。
菜百股份著力于新消費引領(lǐng)理念，系基于“千禧一代”的新的消費行為做出的調(diào)整和改變。前述市場人士認(rèn)為，這一點對于一家老牌企業(yè)來說殊為難得。
菜百股份在2023年半年度報告中表示，客群結(jié)構(gòu)方面，年輕化顧客群體持續(xù)增多，消費者對于高工藝產(chǎn)品、造型時尚產(chǎn)品和帶有傳統(tǒng)文化元素、IP元素的產(chǎn)品呈現(xiàn)較為明顯的偏好，在消費場景方面，涵蓋了自戴悅己、泛婚戀情景、節(jié)慶饋贈、收藏投資等多元化需求。
區(qū)域品牌黃金時代來臨 直營“為王”跨越焦慮
毫無疑問，大門敞開的市場端疊加消費回暖，國內(nèi)市場正在迎來區(qū)域品牌發(fā)展的黃金時期。
但與此同時“內(nèi)卷”也將持續(xù)加劇，中國黃金珠寶產(chǎn)業(yè)的頭部品牌均會利用市場天然進(jìn)化帶來的強大加持力，進(jìn)行高速縱向擴張。而專業(yè)人士預(yù)測，菜百股份必將受益于這個“黃金時代”。
據(jù)介紹，當(dāng)前，中國黃金珠寶產(chǎn)業(yè)完成了從賣方市場環(huán)境向買方市場環(huán)境的轉(zhuǎn)換，企業(yè)的經(jīng)營邏輯全面轉(zhuǎn)向以“顧客為中心”，優(yōu)秀的品牌建設(shè)力，成為企業(yè)核心競爭力的重要一環(huán)，品牌為王、強者愈強漸成定律。
因此，在風(fēng)俗民情、底蘊氣質(zhì)較為復(fù)雜的國內(nèi)市場，文化差異為區(qū)域性品牌提供了更精準(zhǔn)的市場定位和產(chǎn)品定位，是區(qū)域性品牌與全國性連鎖頭部品牌進(jìn)行全面差異化競爭的最佳切入點。
前述專業(yè)人士認(rèn)為，菜百股份逐步走出華北邁向全國，憑借的就是獨有的差異化競爭優(yōu)勢。其中，最為突出的優(yōu)勢就是堅持直營連鎖經(jīng)營。
多年來，不做加盟，堅持‘直營’的菜百股份，始終堅持自我，沒有人云亦云。而作為上海黃金交易所綜合類會員單位，菜百股份多維度的質(zhì)量保證，又進(jìn)一步增強了直營的底氣。
“我們通過直接采購上金所標(biāo)準(zhǔn)金保證原料質(zhì)量，通過長期穩(wěn)定的供應(yīng)鏈保證產(chǎn)品質(zhì)量;我們制定了較國家及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)更為嚴(yán)格的‘菜百首飾’質(zhì)量訂單標(biāo)準(zhǔn)，實現(xiàn)每個環(huán)節(jié)的可控制和可追溯;同時，上柜的黃金珠寶首飾都由第三方權(quán)威檢測機構(gòu)出具帶有防偽標(biāo)志的檢測證明。”菜百股份相關(guān)人士稱。
過去30年，中國黃金珠寶產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歸功于頭部品牌，未來，產(chǎn)業(yè)發(fā)展動能將會轉(zhuǎn)換到推動個性化消費和市場細(xì)分消費的品牌，這類品牌發(fā)展的黃金時期到來了。
發(fā)軔于北京，深耕京津冀市場，堅持全直營戰(zhàn)略“以點帶面”持續(xù)優(yōu)化異地連鎖經(jīng)營樣板，不斷發(fā)散探索京外區(qū)域市場，上述專業(yè)人士預(yù)計，隨著市場回暖，菜百股份開店有望提速。（央廣資本眼）
