首批權(quán)益基金二季報(bào)來(lái)了！
7月13日，德邦基金旗下的德邦福鑫、德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式、德邦穩(wěn)盈增長(zhǎng)靈活配置混合3只基金披露2023年二季報(bào)，成為首批披露二季報(bào)的主動(dòng)權(quán)益基金。
值得一提的是，作為上半年的“績(jī)優(yōu)基金”，德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式A、C份額過(guò)去6個(gè)月的收益率均超40%，截至二季度末規(guī)模為26.76億元，相較于2022年末的1.89億元漲超13倍，較于一季度末的8.80億元漲幅超2倍。
該基金的基金經(jīng)理雷濤和吳昊認(rèn)為，今年半導(dǎo)體行情有三個(gè)驅(qū)動(dòng)力：一是全球半導(dǎo)體周期的拐點(diǎn)；二是國(guó)產(chǎn)替代的進(jìn)一步深入；三是人工智能的技術(shù)浪潮，帶來(lái)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的新需求。目前，看好算力、存儲(chǔ)、封測(cè)、設(shè)備材料等領(lǐng)域，同時(shí)對(duì)消費(fèi)類(lèi)芯片保持巨大的關(guān)注。
績(jī)優(yōu)基金規(guī)模暴增13倍
7月13日，德邦基金旗下的德邦福鑫、德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式、德邦穩(wěn)盈增長(zhǎng)靈活配置混合3只基金披露2023年二季報(bào)。二季報(bào)顯示，這3只基金A份額在過(guò)去6個(gè)月的收益率分別為12.63%、43.16%、22.61%。
其中，德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式作為上半年的“績(jī)優(yōu)基金”，基金規(guī)模在二季度出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，截至二季度末，最新規(guī)模為26.76億元，相較于一季度末的8.80億元，漲幅約為204%，A份額、C份額在二季度分別獲得2.40億份、13.48億份的凈申購(gòu)。而相較于2022年末的1.89億元，規(guī)模漲幅已超13倍。
持倉(cāng)方面，德邦穩(wěn)盈增長(zhǎng)靈活配置混合的基金經(jīng)理在二季度變更為雷濤，股票倉(cāng)位由一季度末的51.75%大幅提升至二季度的90.81%；雷濤、吳昊共同管理的德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式二季度末的股票倉(cāng)位由一季度末的86.53%小幅升至二季度末的88.51%；由吳昊管理的德邦福鑫的股票倉(cāng)位從一季度末的86.05%降至二季度末的73.55%。
從具體的股票持倉(cāng)情況來(lái)看，截至二季度末，德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式前十大重倉(cāng)股分別為中科曙光、江波龍、寒武紀(jì)、海光信息、通富微電、滬電股份、興森科技、晶豐明源、北京君正、東芯股份，合計(jì)占基金資產(chǎn)凈值比例約為44.98%。值得一提的是，該基金在二季度對(duì)前十大重倉(cāng)股進(jìn)行了較大調(diào)倉(cāng)，中科曙光、江波龍、滬電股份、興森科技、晶豐明源、北京君正、東芯股份均為新進(jìn)重倉(cāng)股。
截至二季度末，德邦福鑫前十大重倉(cāng)股分別為神州泰岳、焦點(diǎn)科技、滬電股份、三七互娛、巨人網(wǎng)絡(luò)、大華股份、工業(yè)富聯(lián)、中際旭創(chuàng)、同花順、電魂網(wǎng)絡(luò)。
截至二季度末，德邦穩(wěn)盈增長(zhǎng)靈活配置混合前十大重倉(cāng)股分別為盛天網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、同花順、名臣健康、寶通科技、神州泰岳、漢得信息、新致軟件、姚記科技、巨人網(wǎng)絡(luò)。
看好AI、半導(dǎo)體等投資機(jī)會(huì)
這三只基金截至2023年二季度末，主要持倉(cāng)均為科技股。這背后是基金經(jīng)理對(duì)以人工智能技術(shù)為代表的科技技術(shù)的投資機(jī)會(huì)的看好。
在德邦福鑫的二季報(bào)中，基金經(jīng)理吳昊表示，我們認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)逐步接受?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)是“弱復(fù)蘇”而非“強(qiáng)復(fù)蘇”的現(xiàn)狀，相應(yīng)資產(chǎn)也已定價(jià)，持續(xù)下跌風(fēng)險(xiǎn)不大。隨著細(xì)分行業(yè)的逐步改善，下半年會(huì)有更多的投資機(jī)會(huì)出現(xiàn)。美國(guó)加息逐步進(jìn)入尾聲，全球經(jīng)濟(jì)也大概率逐步企穩(wěn)并且回升，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好也將上升。并且隨著人工智能技術(shù)的出現(xiàn)及普及，此次全球經(jīng)濟(jì)回升也將以科技技術(shù)的進(jìn)步為主要驅(qū)動(dòng)力。
展望下半年行情，吳昊看好A股參與全球科技競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)和公司，包括電子元器件、半導(dǎo)體、汽車(chē)零部件等；也看好人工智能在應(yīng)用測(cè)試的落地及新的商業(yè)模式和盈利模式產(chǎn)生帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。
德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的二季報(bào)中，基金經(jīng)理雷濤和吳昊分析認(rèn)為，中證半導(dǎo)體指數(shù)在經(jīng)歷了季度初的一波上漲之后快速下跌，二季度這一波回落的行情，主要是反應(yīng)行業(yè)一季度低迷的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。他們指出，維持今年半導(dǎo)體行情三個(gè)驅(qū)動(dòng)力的判斷：1． 全球半導(dǎo)體周期的拐點(diǎn)；2． 國(guó)產(chǎn)替代的進(jìn)一步深入；3．人工智能的技術(shù)浪潮，帶來(lái)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的新需求。上半年，國(guó)產(chǎn)替代和人工智能的驅(qū)動(dòng)力已經(jīng)有一定的表現(xiàn)，這兩個(gè)驅(qū)動(dòng)力帶來(lái)的行情仍然沒(méi)有結(jié)束。后面，將會(huì)進(jìn)一步呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。而半導(dǎo)體周期的演繹，上半年的行情體現(xiàn)的相對(duì)較少，后續(xù)隨著不同產(chǎn)品拐點(diǎn)的出現(xiàn)，市場(chǎng)也會(huì)對(duì)應(yīng)出現(xiàn)相關(guān)的行情表現(xiàn)。
雷濤和吳昊稱(chēng)，配置思路仍然依據(jù)投資框架來(lái)展開(kāi)，即不斷的評(píng)估各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域基本面的邊際變化，選擇最有持續(xù)性，空間最大的細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行配置。當(dāng)前，看好算力、存儲(chǔ)、封測(cè)、設(shè)備材料等領(lǐng)域，同時(shí)對(duì)消費(fèi)類(lèi)芯片保持巨大的關(guān)注。
德邦穩(wěn)盈增長(zhǎng)靈活配置混合二季報(bào)表示，二季度開(kāi)始，將本產(chǎn)品聚焦在人工智能賽道上進(jìn)行投資。人工智能作為泛科技領(lǐng)域中，最令人激動(dòng)的技術(shù)力量，在這不到一年的時(shí)間里面，給全球科技界帶來(lái)許多令人驚嘆的變化。人工智能產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)，隨著技術(shù)的不斷發(fā)展和深化，進(jìn)一步擴(kuò)散開(kāi)來(lái)。這樣的投資機(jī)會(huì)將延續(xù)接下來(lái)的很長(zhǎng)一段時(shí)間，產(chǎn)品在這個(gè)賽道的聚焦也將充分享受產(chǎn)業(yè)發(fā)展的紅利。
通過(guò)對(duì)人工智能產(chǎn)業(yè)的跟蹤和分析，判斷人工智能的應(yīng)用領(lǐng)域，將會(huì)是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最活躍和產(chǎn)業(yè)規(guī)模最大的領(lǐng)域，也就是我們關(guān)注的重點(diǎn)方向。將對(duì)人工智能的應(yīng)用發(fā)展保持充分的耐心，去捕獲產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中趨勢(shì)性的機(jī)會(huì)。
當(dāng)前，主要的配置方向是人工智能的應(yīng)用，其中包括游戲、人工智能工具、人工智能應(yīng)用產(chǎn)品等方向。同時(shí)，也保持對(duì)于人工智能技術(shù)的更進(jìn)一步的應(yīng)用擴(kuò)散場(chǎng)景，包括機(jī)器人、自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域巨大的關(guān)注。會(huì)隨著產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，將產(chǎn)品的投資融入到產(chǎn)業(yè)景氣度最好的領(lǐng)域中來(lái)，從而獲取更好的回報(bào)。
展望后市，德邦基金認(rèn)為，在A股策略方面，期待庫(kù)存周期的開(kāi)啟，有望為A股帶來(lái)可持續(xù)的基本面支撐，這使得行情在中期向好。就短期行情而言，穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期、海外流動(dòng)性環(huán)境和人民幣匯率的壓力，仍是行情擾動(dòng)的潛在因素。而這些短期因素的擾動(dòng)，也為中期視角下提供了更多的配置機(jī)會(huì)。當(dāng)前，A股整體估值較低，預(yù)計(jì)向下風(fēng)險(xiǎn)不大，且中期存向上空間，如何做好配置是在后期行情中實(shí)現(xiàn)更高彈性的關(guān)鍵。
