4月12日，業(yè)界馳名券商摩根士丹利為“涂鴉智能（Tuya）”評(píng)級(jí)，結(jié)果為增持，目標(biāo)價(jià)26.00美元。之后，天風(fēng)研究也出具了針對(duì)Tuya的研究報(bào)道，從產(chǎn)業(yè)鏈角度表達(dá)了對(duì)Tuya的看好。
事實(shí)上，專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)Tuya的認(rèn)可一以貫之，上市之初基石投資人的陣容就相當(dāng)華麗，分別為CPPIB（加拿大養(yǎng)老基金）、Dragoneer、GIC（新加坡政府投資公司）、老虎環(huán)球基金（Tiger Group)、騰訊投資及高瓴，合計(jì)意向認(rèn)購(gòu)高達(dá)5億美元，占到了IPO募資金額的一半。
為什么專業(yè)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)可“IoT云平臺(tái)第一股”Tuya的發(fā)展?jié)摿Γ?/p>
據(jù)天風(fēng)研究的數(shù)據(jù)分析，2019年全球IoT PaaS的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到720億美元，預(yù)計(jì)在2024年達(dá)到1720億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為18.9%。2019年全球IoT SaaS總支出為1290億美元，預(yù)計(jì)到2024年達(dá)到2370億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到12.9%。全球智能模組出貨量有望從19年11.90億增長(zhǎng)至2024年38.06億，其中家庭用24.95億，工業(yè)用11.9億。
如Tuya這樣IoT云平臺(tái)處于IoT產(chǎn)業(yè)鏈的核心位置，隨著上游模組芯片逐漸國(guó)產(chǎn)替代，中游家電家居市場(chǎng)份額分散，下游前裝后裝市場(chǎng)快速成長(zhǎng)，IoT云平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)較強(qiáng)，正孵化出日益壯大的IoT產(chǎn)業(yè)生態(tài)。從價(jià)值鏈占比來看，傳感器/芯片占比10%、智能模組設(shè)備占比15%、通信服務(wù)占比10%、軟件開發(fā)和平臺(tái)應(yīng)用占比65%，那么如Tuya這樣的平臺(tái)型企業(yè)在模組、軟件開發(fā)、平臺(tái)應(yīng)用等方面累計(jì)占比80%左右。
對(duì)Tuya而言，IoT PaaS服務(wù)是當(dāng)下的業(yè)務(wù)重心，IoT SaaS服務(wù)則是未來重要的增長(zhǎng)引擎。
Tuya的IoT PaaS幫助企業(yè)與開發(fā)者快速、低成本地開發(fā)、啟動(dòng)、管理基于軟件的設(shè)備及服務(wù)，并實(shí)現(xiàn)盈利。行業(yè)SaaS方案能使企業(yè)輕松、安全地部署、連接及管理大量不同品類的智能設(shè)備。Tuya同時(shí)也為企業(yè)、開發(fā)者和終端用戶提供各種基于云端的增值服務(wù)，提升他們開發(fā)和管理IoT體驗(yàn)的能力。
值得注意的是，Tuya的IoT PaaS將傳統(tǒng)的產(chǎn)品轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂羞吘売?jì)算、存儲(chǔ)及聯(lián)網(wǎng)等功能的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，同時(shí)Tuya也提供豐富的開發(fā)者工具，并為客戶提供云端服務(wù)來定制化或開發(fā)物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用程序。通過這些應(yīng)用程序，客戶可以連接到Tuya的云平臺(tái)，管理他們的智能設(shè)備，并在各種場(chǎng)景中應(yīng)用。
另外，Tuya也在為越來越多的垂直行業(yè)提供SaaS行業(yè)解決方案，使企業(yè)能夠輕松和安全地部署、連接和管理大量不同類型的智能設(shè)備。就像數(shù)十億人使用app來擁抱移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)一樣，Tuya將行業(yè)SaaS設(shè)計(jì)為即插即用的日常工具，使人們可以與物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備進(jìn)行交互并使用各種功能，以及為不同規(guī)模的跨行業(yè)企業(yè)提高效率、節(jié)省成本和提高生產(chǎn)力。
Tuya的行業(yè)SaaS在設(shè)計(jì)時(shí)便注重跨品牌兼容性，并支持所有“Powered by Tuya”的跨品牌、跨品類設(shè)備互聯(lián)互通。這也是開發(fā)者選擇Tuya而不是其他IoT SaaS廠商的關(guān)鍵原因，尤其是那些僅支持某些品牌的廠商。通過為垂直行業(yè)提供行業(yè)SaaS，以及創(chuàng)建更具創(chuàng)新性的應(yīng)用程序和使用案例，Tuya正激發(fā)并幫助開發(fā)者突破行業(yè)SaaS的邊界。
Tuya優(yōu)質(zhì)生態(tài)服務(wù)帶來的客戶黏性已經(jīng)初見端倪。據(jù)招股書數(shù)據(jù)，Tuya IoT PaaS業(yè)務(wù)消費(fèi)超過10萬美元的優(yōu)質(zhì)客戶達(dá)到188個(gè)，貢獻(xiàn)PaaS近87%的收入；2020年現(xiàn)金擴(kuò)張率超180%。盡管從收入計(jì)算方式來看，PaaS主要通過云模組數(shù)量來計(jì)算硬件和云授權(quán)來計(jì)算費(fèi)用，但從商業(yè)模式本質(zhì)來講，公司提供IoT基礎(chǔ)設(shè)施，其粘性在于公司云平臺(tái)的生態(tài)能力，對(duì)于客戶產(chǎn)生的是全生命周期價(jià)值，這也意味著客戶在公司初期的營(yíng)銷費(fèi)用和部分產(chǎn)品采用公司服務(wù)后，將旗下產(chǎn)品不斷的向涂鴉智能云生態(tài)轉(zhuǎn)化。
在業(yè)內(nèi)人士看來，Tuya的競(jìng)爭(zhēng)力在云模組穩(wěn)定性、云計(jì)算高并發(fā)承載能力、全球靈活服務(wù)能力、深度挖掘生態(tài)參與者的需求能力，多重因素互相激發(fā)，構(gòu)建強(qiáng)雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。
