DeFi就是去中心化的金融，Decentralised Finance的意思。
在創(chuàng)造了基本的「Token」之后，加密數(shù)字貨幣界希望能夠把金融交易的一部分，也給去中心化，這就是DeFi的由來。
把金融去中心化最大的難點，不在于技術(shù)，而在于用什么來取代「信用衍生」。
基礎的比特幣和以太坊的轉(zhuǎn)賬，是「所有權(quán)」的轉(zhuǎn)移，我「擁有」一個比特幣，我轉(zhuǎn)給你了，那么這個比特幣的所有權(quán)就歸你了。這種轉(zhuǎn)賬的性質(zhì)賦予了加密貨幣「資產(chǎn)」的特性，具有很強的抗審查、抗監(jiān)管的能力。因為借貸關(guān)系政府是很容易控制的，只要宣布凍結(jié)張三的帳戶，那么銀行里面的這些錢其實張三就無法動用了。
但是除非有人用物理手段逼著張三轉(zhuǎn)賬，否則張三有幾個比特幣，他始終就有幾個，不會受到其他外在力量的干預。
但是，把這一套挪到金融上,就會出現(xiàn)一個問題：怎么把所有權(quán)玩出乘數(shù)效應來？我們找銀行借貸，明知道銀行里的錢是客戶的，我們相信銀行不濫借，因為銀行有準備金，有央行監(jiān)管。所以銀行手里有100萬，能夠借出去300萬，我們也不擔心，反正一切都是數(shù)字。
但是所有權(quán)不是這樣。我有一個照相機，借給你用可以，你現(xiàn)在要找我貸三個相機，說拍完之后還給我五個，我哪里去變？我就算有，借給你了怎么保證你能還給我，怎么保證你還得起？之前作為優(yōu)點的反審查、監(jiān)管，現(xiàn)在就變成阻礙了。
而DeFi要解決的就是這個問題，要在區(qū)塊鏈上模擬出我們平常見到的金融交易，像最基本的借貸和各種高級的金融衍生品。
高級金融衍生品，從區(qū)塊鏈的角度來看并不復雜，因為本質(zhì)上都是合約，在智能合約里面總可以分解成最基本的借貸、抵押和所有權(quán)轉(zhuǎn)移，所以核心就成中心化的「信用衍生」，解決了這個問題，其他的就都是計算機系的人做的事情了。
DeFi目前來是通過跨鏈來解決抵押，通過保證金制度來解決杠桿，最終實現(xiàn)了類似信用衍生一樣的操作。
我們拿比特幣和以太坊作為例子，假如跨鏈的名字叫XX鏈，XX鏈上的貨幣叫做XX幣。
比如我想抵押比特幣換取以太坊，我就可以：
1. 把比特幣鎖定在一特定的地址，此時會在XX鏈上生成一個代表這個比特幣通證Pseudo-
BTC,
2. 然后我在XX鏈上用智能合約抵押這個Pseudo-BTC,生成了相應的XX幣；
3. 然后拿著XX幣購買了一定數(shù)量的Pseudo-ETH,
4. 然后把這些Pseudo-ETH所對應的抵押物ETH釋放出來，交易結(jié)束。
整個過程都是智能合約來完成的，沒有人的參與。而如果我到期不還，那么我抵押的比特幣就沒有了。智能合約到期執(zhí)行執(zhí)行，把我抵押的這個比特幣進行違約處理。
這樣能實現(xiàn)了等額抵押,但是金融的魅力在于以小博大，所以我們需要超額抵押。也就是希
能夠抵押1個比特幣，臨時的借2個，乃至于10個比特幣來進行投機。
假定XX鏈上有一個銀行，大家沒事可以把比特幣鎖定了，然后Pseudo-BTC送到這個銀行里。現(xiàn)在的難題是，資金池有了，這個銀行怎么來進行借貸，產(chǎn)生利息，還不產(chǎn)生壞賬呢？
去中心化借貸，對壞賬是零容忍的——因為有一點點壞賬的可能，那么在一個沒有信用的世界，這個0就會變成100%。這其實蠻道家的：大道廢，有仁義；智慧出，有大偽；六親不和，有孝慈；國家昏亂，有忠臣。正是因為有了「武德」這個東西，才會有人不講武德，才會出現(xiàn)壞賬。
如果制度設計的就是把任何人都當作奸賊來防，那就沒有壞賬的空間了。
怎么才能沒有壞賬昵，那就是智能合約強制平倉。
智能夠的優(yōu)勢就是一切都在鏈上，在鏈上就可以自動化。你拿1個BTC抵押，我可以借你10個，但是借給你之后，如果你的任何操作，導致帳戶上的資產(chǎn)價值小于9.05個BTC,那么對不起，合約自動執(zhí)行，你的抵押物充公。
這個其實和股票、期貨、外匯的保證金是一樣的，只是在鏈上去中心化的執(zhí)行了。
當然，這個真要做起來，技術(shù)上還是有很多暗坑的，比如黑客完全可以人為的制造區(qū)塊鏈的阻塞，讓智能合約的執(zhí)行延遲。而在延遲的過程中，價格可能就發(fā)生了變化了，這樣是會出壞賬和虧空的。
