原文標題：《以太坊合并一月后，各 POW 公鏈算力對比》
原文作者：wesely
轉載自金色財經
一個月前，以太坊的成功合并開啟了它的全新時代，而以太坊礦工也成為一個歷史性的名詞，伴隨著的還有其 50 億美元的礦機市場和 850TH/S 龐大算力的煙消云散。好在合并是一個確定性的事件，讓以以太坊礦工有足夠的時間來進行自己的選擇，有人積極尋找下一個標的，有人在熊市中觀望，也有人在 ETH POW 時代的落幕那一刻選擇了徹底的退出，合并一個月后，我們通過各公鏈算力的變化來一瞥礦工群體的遷徙落點，看看誰是最大的以太坊算力遷入地？哪些項目影響最大？算力在遷入之后又經歷了哪些變化？
過去以太坊挖礦采用的是 Ethash 算法，由于 Ethash 具有一定的抗 ASIC 性，所以以太坊礦機沒有像比特幣礦機一樣形成大規模的專業 ASIC 礦機，在算力上，以太坊顯卡礦機比 ASIC 礦機也差了 2 個量級，也正是這種差異，讓以太坊顯卡礦機無法與 BTC、BCH 等公鏈上 ASIC 專業礦機進行競爭。
所以，目前，能承接以太坊算力的 POW 公鏈并不多，主要集中在 ETC、ETHW、Ravencoin、ERG 等一些中小公鏈上。
當前市場上主要的 POW 公鏈 數據來源：f2pool
簡介：以太坊經典，因為 The DAO 黑客事件分叉而出的公鏈，這也是以太坊社區最大的一次分裂，ETC 雖然繼承以太坊最初的極客精神，但在后續發展中逐步落伍，生態發展也無法與現 ETH 和其他 L1 相抗衡。從下圖的算力增長情況可以看出，在以太坊合并前三天，巨量的算力開始涌入，從最初的 55.67TH/S 上升到 234.35TH/S，增長了近四倍，是以太坊算力遷徙的最主要目的地。
當前算力：146.93TH/S 算力增 （ 減 ） 長情況：在和合并后，算力最高增長了 178.68TH/S（以 9 月 1 日算力為基數，下同），增幅 320.9%，之后算力逐步下降穩定在 150TH/S 左右。承接原以太坊算力占比：約 21.0%（按照算力的最大增幅值計算，下同），在下述以太坊算力遷出標的中占比最大的。
ETC 算力變化 數據來源：2miners
簡介：作為一條原以太坊的分叉鏈，ETH POW 繼承了 POW 的共識機制，修改了難度炸彈的設定，讓原以太坊礦工能直接遷移過來進行挖礦，作為一條公鏈，ETH POW 缺少了 USDT/USDC 等穩定幣以及各 DEX、借貸等項目方的支持，無論是生態發展還是開發者數量都還無法對 ETH POS 構成威脅，但它也承接了原以太坊的部分算力（約 4.32%）。
當前算力：36.79TH/S 算力增 （ 減 ） 長情況：相比初始算力 68.17TH/S，目前全網算力減少了 31.38TH/S，降幅 46%。承接原以太坊算力占比：約 4.32%
ETHW 算力變化 數據來源：2miners
簡介：Ravencoin 是一個主要針對Token資產交易的區塊鏈平臺，于 2017 年 9 月分叉比特幣而來。自 9 月初到以太坊合并后，Ravencoin 的價格最高上漲了近 2 倍，之后伴隨Token價格的下跌，算力也出現了相應的下滑，目前算力在 15TH/S 左右浮動。
當前算力：14.9TH/S 算力增 （ 減 ） 長情況：合并期間，算力從 9 月初的 2.6TH/S 一路上漲到最高的 20.16TH/S，最高漲幅達 675.3%。承接原以太坊算力占比：約 2.06%
Ravencoin 算力變化 數據來源：2miners
簡介：Ergo 是一個基于 Autolykos 的共識機制（POW 的一種）智能合約平臺，以各種腳本語言和零知識證明為核心，支持各種新的金融交互模型。
當前算力：58.8TH/S
算力增 （ 減 ） 長情況：合并期間，算力從起初的 15.23TH/S 最高上漲到 175.11TH/S，增長了 10 倍。之后半個月，算力大規模遷出，一度下跌到 20.23TH/S，差不多抹平了之前的漲幅，當前算力穩定在 50TH/S 左右。承接原以太坊算力占比：按照最大值計算約為 18.8%。
Ergo 算力變化 數據來源：2miners
簡介：樹圖（Conflux）是一條國產公鏈，通過樹圖結構共識算法來實現了公鏈在交易吞吐量（TPS）及確認時間上的進一步發展。早在 8 月 10 日，Conflux 就曾發起了社區提案，希望將自身的 PoW 挖礦算法更改為 Ethash，以使以太坊礦工更容易的切換到 Conflux。
當前算力：2.97TH/S 算力增 （ 減 ） 長情況：從合并前的 1.03TH/S 增長到合并后的 3.29TH/S，增幅 329%，目前算力穩定在 2.8TH/S 附近，合并后沒有出現明顯的算力出逃現象，這是也與其他項目的不同之處。承接原以太坊算力占比：0.26%
conflux 算力變化 數據來源：minerstat
除了上述主要的算力遷入項目之外，還有很多小公鏈在龐大的以太坊算力涌出后，網絡算力也出現了不同程度的暴漲，比如：Neoxa 算力最高漲了近 6 倍，Flux（Zelcash）算力最高上漲了 4.3 倍，Firo 上漲了近 10 倍，Bitcoin Gode 算力增長了 4.4 倍，但因為這些公鏈本身的生態和社區效應很弱，雖然增長幅度很大，但所承接的以太坊算力只占到了非常小的一部分，基本可以忽略不計。
通過對上述公鏈算力圖的變化，我們可以總結以下幾點結論：
在以太坊合并前 1-3 天，以太坊上的算力大規模出逃，開始尋找可挖礦的新標的，并在合并當天創造了上述各個公鏈算力的峰值。
在算力遷入后，算力留存程度各不相同，基本上在合并后的 3-5 天內，上述公鏈算力開始再次外逃，這也說明上說這些小幣種的挖礦可持續性并不友好，無論是 ETC 還是 ETHW，都無法達到原以太坊上的持續性挖礦收益。
合并后的 3-5 天內，市場開始下行，上述項目的幣價出現了與算力類似的走勢，這也進一步論證了幣價會決定算力的變化。
如果將上述各公鏈 9 月 1 日 -10 月 15 日所增加的算力進行匯總計算，可以粗略的估算出從以太坊流出的算力大約有 250TH/S，占到以太坊原有算力的 29%，也就是說大約有 6 成的以太坊算力退出了挖礦市場或者還處于觀望階段，作為顯卡挖礦的代表，以太坊如此大算力的退出也自然會影響到了顯卡市場。據東北證券(6.670, -0.03, -0.45%)估算，過去有 1700 萬張 3060 級別卡或者 4200 萬張 1060 級別卡被用于挖礦（主要被用于以太坊），也就是說 6 成以太坊算力的退出，帶來的還有千萬級別數量的顯卡拋壓，疊加熊市以及大環境需求的降低，這一輪顯卡市場的下行周期可能會很長。
目前，伴隨著 POS 的大規模應用，支持物理礦機的進行挖礦的標的正在越來越少，加之 DApp 應用場景的增加，POW 機制下的公鏈囿于性能的不足，可能在未來的生態競爭中更加艱難，如果排除掉 BTC 后，未來的礦機市場可能會進一步的萎縮。
