報(bào)告出品/作者：中信證券、李雷、廖原、許英博
以下為報(bào)告原文節(jié)選
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Web3 ：基于區(qū)塊鏈技術(shù)的下一代互聯(lián)網(wǎng)
Web3 發(fā)展處于萌芽期，概念紛雜，核心都包含對(duì)下一代互聯(lián)網(wǎng)的愿景。2014 年，Polkadot 創(chuàng)始人、以太坊聯(lián)合創(chuàng)始人 Gavin Wood 提出“Web3”概念，即基于區(qū)塊鏈的去中心化在線生態(tài)系統(tǒng)；維基百科給出定義，認(rèn)為 Web3 融合了去中心化、區(qū)塊鏈技術(shù)、基于代幣的經(jīng)濟(jì)學(xué)等概念，是萬維網(wǎng)的更新迭代。Web3 的火爆并非僅停留在學(xué)術(shù)界上的討論，眾多知名投資機(jī)構(gòu)也紛紛布局。a16z 認(rèn)為 Web3 涵蓋了區(qū)塊鏈、加密協(xié)議、數(shù)字資產(chǎn)、去中心化金融、社交平臺(tái)、NFT、DAO 等技術(shù)，將引領(lǐng)下一代計(jì)算創(chuàng)新的浪潮并將帶來全新的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域；Grayscale 認(rèn)為 Web3 是人們交互方式的迭代，將提供一個(gè)為社區(qū)所擁有的虛擬世界。
不同于 Web3.0（廣義上的下一代互聯(lián)網(wǎng)，即語義網(wǎng)），Web3 特指基于區(qū)塊鏈技術(shù)的下一代互聯(lián)網(wǎng)。本文主要討論狹義范圍內(nèi)的下一代互聯(lián)網(wǎng)，即 Web3。Web3 核心要素可歸納為去中心化以及區(qū)塊鏈兩個(gè)關(guān)鍵詞，開發(fā)者圍繞這一核心展開一系列下一代互聯(lián)網(wǎng)的探索和創(chuàng)新，包括加密貨幣、DeFi、NFT、DAO 等內(nèi)容。
行業(yè)熱度：明星項(xiàng)目頻發(fā)出圈，資本持續(xù)布局
Web3 高熱度使其迅速進(jìn)入大眾視野。自比特幣出現(xiàn)以來，圍繞區(qū)塊鏈加密貨幣的話題層出不窮，投資圈的名人或布局或批評(píng)，掀起了第一波熱度；而以 BAYC 為代表的 NFT數(shù)字藏品吸引了各界明星的追捧，一時(shí)間成為潮流圈討論的焦點(diǎn)；此外，Stepn 等 Move toearn 的 GameFi 將大眾的參與度進(jìn)一步提高。目前，Web3 仍以較為高調(diào)的姿態(tài)加速滲透于互聯(lián)網(wǎng)的方方面面，不斷探索下一代互聯(lián)網(wǎng)的可能性。
Crypto 市值破萬億，與五大科技巨頭 FAAMG 比肩。根據(jù) Statista 數(shù)據(jù)，截至 2021年 1 月，Crypto 市值突破已突破萬億美元大關(guān)。2020 年以來，加密貨幣發(fā)展更為迅猛，2021 年 11 月加密貨幣市值達(dá)到峰值 30480 億美元，相當(dāng)于 2017 年 FAAMG 市值之和。標(biāo)志著 Web3 在投資領(lǐng)域相較于傳統(tǒng) Web2.0 已初具規(guī)模。
加密貨幣的投機(jī)性強(qiáng)，吸引了大批中短期投資者。根據(jù) Statista 數(shù)據(jù)，2020 年 1 月至2022 年 7 月，加密貨幣市場(chǎng)日均交易額達(dá) 1151 億美元，市場(chǎng)交易十分活躍。同時(shí)，加密貨幣的風(fēng)險(xiǎn)顯著高于傳統(tǒng)市場(chǎng)，由于虛擬貨幣監(jiān)管趨嚴(yán)以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊的預(yù)期，2021 年 6 月 Crypto 整體市值近乎腰斬；近期，因通脹居高下多國央行加息引發(fā)投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，資本回流避險(xiǎn)市場(chǎng)，幣圈市值再度大跌。
Web3 處于早期階段，用戶正快速增長。根據(jù) A16z 數(shù)據(jù)，近兩年來 Web3 用戶呈迅速增長趨勢(shì)，成為繼 PC、手機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)之后又一爆發(fā)性產(chǎn)品或技術(shù)。回顧過去科技進(jìn)步歷史發(fā)展階段，互聯(lián)網(wǎng)是改變?nèi)祟惿罘绞降闹匾l(fā)明，使部分線下才能完成的工作在線上通過互聯(lián)網(wǎng)完成，提高工作生活效率。而根據(jù) A16z 統(tǒng)計(jì)，以以太坊為例，其年交易地址數(shù)量對(duì)數(shù)值高于 20 世紀(jì) 90 年代互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量對(duì)數(shù)值，余額高于 0.01ETH 地址數(shù)以及月度交易地址數(shù)對(duì)數(shù)值略低于彼時(shí)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展初期的用戶數(shù)對(duì)數(shù)值。目前，Web3 仍處于早期發(fā)展階段，用戶數(shù)、應(yīng)用發(fā)展等方面與彼時(shí)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展初期有許多相似之處，若延續(xù)互聯(lián)網(wǎng)曾經(jīng)用戶增長趨勢(shì)，A16z 預(yù)計(jì) Web3 用戶將于 2031 年達(dá) 10 億人。
Web3 需求側(cè)和供給側(cè)二者共同推動(dòng)生態(tài)規(guī)模快速成長。
1. 需求側(cè)：2011 年至 2022 年 8 月比特幣瀏覽器 Blockchain.com 的全球錢包用戶總數(shù)成長迅速。根據(jù) Statista 數(shù)據(jù)，截至 2022 年 8 月，這一數(shù)字已攀升至 8402萬人。我們認(rèn)為，隨著加密貨幣使用規(guī)范逐漸落地，相關(guān)投資將逐步回歸理性區(qū)間，全球錢包用戶需求將隨著相關(guān)技術(shù)的發(fā)展保持持續(xù)增長的趨勢(shì)。
2. 供給側(cè)：Web3 的快速發(fā)展離不開生態(tài)建設(shè)者的積極參與。根據(jù) Electric Capital數(shù)據(jù)， Web3 每年新加入的開發(fā)者數(shù)量由 2014 年的 3203 位成長至 2021 年的34391 位。盡管因監(jiān)管趨嚴(yán)以及幣值下跌導(dǎo)致在 2019、2020 年這一成長趨勢(shì)發(fā)生倒退，但隨著行業(yè)生態(tài)的逐步改善，新加入 Web3 開發(fā)者數(shù)量在 2021 年再次攀升至高點(diǎn)，相比 2018 年數(shù)據(jù)增長了 14%。
資本熱度高居不下，Web3 具備良好的發(fā)展環(huán)境。根據(jù)Cointelegraph Research數(shù)據(jù)，Web3投資自2012年發(fā)展至今規(guī)模逐漸擴(kuò)大，2021年相關(guān)領(lǐng)域投資金額達(dá)304.9億美元，VC 投資及并購活動(dòng)數(shù)量達(dá) 1349 項(xiàng)。2022 年以來 Web3 投資熱度持續(xù)升高，2022Q1 已有 146 億美元投資于這一領(lǐng)域。與此同時(shí)，在 Web3 及加密領(lǐng)域表現(xiàn)活躍的風(fēng)險(xiǎn)投資公司Andreessen Horowitz（a16z) 已經(jīng)為其第四支加密貨幣基金籌集了 45 億美元。其他知名風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，如紅衫、貝恩資本等也紛紛加入 Web3 領(lǐng)域的投資，為下一代互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展布局。隨著有關(guān)技術(shù)的良性發(fā)展，投資逐步回歸價(jià)值本身，為 Web3 的可持續(xù)發(fā)展提供了良好環(huán)境。
傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)大廠結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)，在 Web3 的不同領(lǐng)域進(jìn)行布局。國外市場(chǎng)方面，谷歌正在組建一個(gè) Web3 團(tuán)隊(duì)，旨在為運(yùn)行區(qū)塊鏈應(yīng)用程序的開發(fā)人員提供后端服務(wù)。字節(jié)跳動(dòng)以 Tik Tok 為抓手，聯(lián)合平臺(tái)上最后歡迎的六位創(chuàng)作者與多名 NFT 藝術(shù)家推出了 NFT系列 Tik Tok Top Moments。游戲作為騰訊營收的主要支撐，也是騰訊切入 Web3 的方向。目前騰訊參與了澳大利亞 NFT 游戲公司 Immutable 融資。國內(nèi)市場(chǎng)方面，阿里借助“螞蟻鏈”推出了鯨探 NFT 發(fā)行平臺(tái)。騰訊幻核利用區(qū)塊鏈技術(shù)，推出了幻核 NFT 發(fā)行平臺(tái)。
雖然 Web3 的發(fā)展如火如荼，但不可否認(rèn)，截至目前 Web3 仍然是部分人的游戲。一方面，數(shù)字資產(chǎn)的價(jià)值如何衡量尚未有明確標(biāo)準(zhǔn)，動(dòng)輒上萬美元的數(shù)字資產(chǎn)對(duì)投資者的參與設(shè)置了較高的投資門檻，且資產(chǎn)波動(dòng)性大，要求投資者具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力；另一方面區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展尚未完備，Web3 的底層設(shè)施仍在逐步建設(shè)之中，交易中尚存效率低下、費(fèi)用率高等問題。這些問題將 Web3 的參與設(shè)置了一道天然的門檻。盡管 Web3 受市場(chǎng)關(guān)注度高，受資本市場(chǎng)追捧，但如 Web2.0 一樣走入千家萬戶仍有較長的道路要走。
核心理念：推進(jìn)去中心化，邁入價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代
Web 發(fā)展演變：從中心化到去中心化
根據(jù)維基百科定義，萬維網(wǎng)（World Wide Web）是通過互聯(lián)網(wǎng)訪問，由許多互相連接的超文本組成的信息系統(tǒng)。目前，絕大多數(shù)的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用都是直接基于 Web 的系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)。Web 的發(fā)展可以劃分為三個(gè)階段：
Web1.0（1991-2004 ）：?jiǎn)蜗蜃x取的 Web。 這一階段內(nèi)的數(shù)字內(nèi)容由平臺(tái)發(fā)布，平臺(tái)所有，平臺(tái)分配，主要以靜態(tài)的 html 網(wǎng)頁形式呈現(xiàn)，例如早期的門戶網(wǎng)站，新浪新聞、雅虎等。
Web2.0（2005 至今）：雙向讀寫的 Web。 數(shù)字內(nèi)容主要由用戶產(chǎn)生，信息的分發(fā)管理等歸平臺(tái)所有。同時(shí)社交屬性的發(fā)展催生了一批如 Facebook、Twitter 等社交媒體平臺(tái)的發(fā)展。
Web3（現(xiàn)在- 未來）：讀寫＋可擁有的 Web。數(shù)字內(nèi)容主要由用戶產(chǎn)生并由用戶所擁有，數(shù)據(jù)控制權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)槿ブ行幕Ｊ健Ｐ畔⑼ㄟ^區(qū)塊鏈技術(shù)整合，使數(shù)字內(nèi)容所有權(quán)以及控制權(quán)得到保證。
事實(shí)上，過去的 Web1.0 以及 Web2.0 搭載于互聯(lián)網(wǎng)的 TCP/IP 協(xié)議之上。 今天所發(fā)的 展出的 Web3 并非僅是對(duì)其超文本核心技術(shù)架構(gòu)的簡(jiǎn)單升級(jí)，而是對(duì)技術(shù)協(xié)議的棧突破和。 重建，是下一代互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)性創(chuàng)新。
Web2.0 走向 Web3 ，實(shí)際上是由中心化走向去中心化的過程。Web3 發(fā)展之初的核心理念就是去中心化，將原來對(duì)中心的被動(dòng)式信任遷移至技術(shù)協(xié)議之上。以區(qū)塊鏈技術(shù)為核心的分布式網(wǎng)絡(luò)具有以下優(yōu)點(diǎn)：
1. 從技術(shù)角度看，相對(duì)于中心化的網(wǎng)絡(luò)，去中心化的網(wǎng)絡(luò)相對(duì)更加安全，其中某處節(jié)點(diǎn)發(fā)生故障仍會(huì)保留連接其他節(jié)點(diǎn)的組件，而分布式網(wǎng)絡(luò)對(duì)單個(gè)節(jié)點(diǎn)的故障或鏈接丟失更具有彈性。因此，區(qū)塊鏈技術(shù)代表的分布式網(wǎng)絡(luò)具有技術(shù)層面上的安全性。
2. 從運(yùn)行角度看，去中心化的網(wǎng)絡(luò)不再需要將網(wǎng)絡(luò)資源集中，而是通過節(jié)點(diǎn)之間的聯(lián)系直接進(jìn)行數(shù)據(jù)傳輸，省去通過中心的成本，提高效率。
3. 從用戶角度，去中心化意味著使用者不再需要將自己的資產(chǎn)通過信任機(jī)制交付給中心化平臺(tái)，而是在自己的節(jié)點(diǎn)進(jìn)行保留并擁有獨(dú)立控制的權(quán)利，降低了信用危機(jī)造成損失的可能性。
展望未來 ，我們認(rèn)為去中心化和中心化的網(wǎng)絡(luò)將在生態(tài)中長期共存，并相輔相成適用于不同領(lǐng)域的應(yīng)用場(chǎng)景。預(yù)計(jì)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容創(chuàng)作者可能會(huì)加速拋棄現(xiàn)有平臺(tái)，逃離現(xiàn)有流量分發(fā)機(jī)制，優(yōu)先選擇去中心化的網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)數(shù)字資產(chǎn)的確權(quán)；而部分長尾創(chuàng)作者仍可以利用中心化平臺(tái)的流量?jī)?yōu)勢(shì)幫助自己提高曝光度。
Web3 實(shí)現(xiàn)去中心化得益于區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展。區(qū)塊鏈技術(shù)是通過將交易以特定順序排列，并記載為區(qū)塊列表的形式展開。區(qū)塊列表可存儲(chǔ)為 txt 文件或其他簡(jiǎn)單數(shù)據(jù)庫的形式。區(qū)塊鏈中包含兩個(gè)十分重要的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)：
1. 指針：即可以保存另一個(gè)變量位置信息的變量。通過指針，可以指向某個(gè)具體變量信息的位置。
2. 鏈表：由一系列模塊構(gòu)成，每個(gè)模塊中包含特定的數(shù)據(jù)以及用于鏈接到下一個(gè)模塊的指針。
哈希算法是區(qū)塊鏈的核心技術(shù)，是區(qū)塊鏈上點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易、去中心化、信息無法篡改的核心機(jī)制。哈希本質(zhì)上是一種加密算法，其通過加密函數(shù)的方式，將任意長度的數(shù)據(jù)凝練為固定長度的“數(shù)字指紋”。其最重要的特征為不可逆性和無沖突性，這為區(qū)塊鏈的安全運(yùn)行提供了保障基礎(chǔ)。
在區(qū)塊鏈中，每個(gè)區(qū)塊擁有一個(gè)唯一的哈希標(biāo)識(shí)，即區(qū)塊哈希。每個(gè)區(qū)塊中會(huì)承載與之相鄰的上一個(gè)區(qū)塊的哈希，確定區(qū)塊之間的位置關(guān)系，以此將區(qū)塊和區(qū)塊之間鏈接起來。同時(shí)，每個(gè)區(qū)塊中會(huì)包含一個(gè) Merkle 區(qū)塊，用以記載當(dāng)前區(qū)塊內(nèi)的所有交易信息的數(shù)據(jù)摘要，確保區(qū)塊的交易記錄無法被篡改。
目前，Web3 與區(qū)塊鏈技術(shù)相互促進(jìn)，共同探索發(fā)展之路。Web3 依賴區(qū)塊鏈技術(shù)，保證互聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)的去中心化以及安全可信的交易機(jī)制；同時(shí)，區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展受益于Web3 持續(xù)走高的熱度，Web3 相關(guān)投資聚焦于底層網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的探索和創(chuàng)新。二者相輔相成，共同推動(dòng)下一代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展。
價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)，利益再分配
Web2.0 市場(chǎng)逐漸走向成熟，矛盾中催生 Web3 。在 Web2.0 時(shí)代，許多領(lǐng)域都是圍繞中心平臺(tái)而建立，如在線交易以網(wǎng)銀等機(jī)構(gòu)為媒介展開；商品買賣活動(dòng)在互聯(lián)網(wǎng)上通過綜合電商平臺(tái)運(yùn)行。中心化的平臺(tái)往往具有可預(yù)見的生命周期，在初始階段，即 S 曲線底部，平臺(tái)通過補(bǔ)貼、優(yōu)惠吸引大量的用戶及合作伙伴搭建生態(tài)系統(tǒng)，迅速擴(kuò)大規(guī)模；在發(fā)展成熟階段，即 S 曲線的頂部，用戶數(shù)量及平臺(tái)規(guī)模不再具有較高的成長性，平臺(tái)便只能采用提高效率的方式獲取更大的價(jià)值，將平臺(tái)內(nèi)的生態(tài)逐漸推向一個(gè)內(nèi)卷化的市場(chǎng)。
從用戶角度，Web3 提供 Web2.0 不具備的去中心化能力。由于 Web2.0 時(shí)代下中心化平臺(tái)存在著上述矛盾，去中心化應(yīng)運(yùn)而生。我們認(rèn)為，Web3 通過區(qū)塊鏈等技術(shù)提供了去中心化的連接方式，通過代幣等方式賦予用戶擁有數(shù)字資產(chǎn)的能力，真正意義上使用戶“擁有一部分互聯(lián)網(wǎng)”而不再為平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)所內(nèi)耗。
從經(jīng)濟(jì)分配角度，Web3 是社區(qū)參與者的 Web3 。不同于 Web2.0 階段的經(jīng)濟(jì)模式，Web3 為網(wǎng)絡(luò)參與者所擁有。例如，內(nèi)容創(chuàng)作者可以通過互聯(lián)網(wǎng)與用戶直接建立聯(lián)系，其所創(chuàng)作的數(shù)字內(nèi)容完全屬于自己而不需要與第三方分配利益。在 Web3 階段，網(wǎng)絡(luò)將由社區(qū)參與者共同搭建，個(gè)人將可以通過對(duì)網(wǎng)絡(luò)社區(qū)的建設(shè)而獲取利益。現(xiàn)階段，維基百科是一個(gè)由社區(qū)維護(hù)的例子，作為非營利性社區(qū)，幾乎完全由志愿者維護(hù)。而 Web3 引入了網(wǎng)絡(luò)維護(hù)或內(nèi)容創(chuàng)造的激勵(lì)機(jī)制，這使得志愿者也將因其貢獻(xiàn)的價(jià)值而獲得收益。
從技術(shù)層面，Web3 補(bǔ)足了由 IP 地址到用戶身份的最后一站。Web2.0 建立于以 IP為細(xì)腰的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)之上，承載著應(yīng)用層、物理層等層級(jí)間的信息數(shù)據(jù)傳輸功能。在這種結(jié)構(gòu)下，網(wǎng)絡(luò)提供的并非是直接的“人到人”的連接，而是“IP 地址對(duì) IP 地址”的溝通，而用戶的身份信息等數(shù)據(jù)被托管于各類應(yīng)用之中。Web3 在區(qū)塊鏈技術(shù)下，或?qū)⒁孕碌木W(wǎng)絡(luò)細(xì)腰如 IPFS 提供“人到人”的連接，將 IP 地址向后延伸至用戶身份上，用戶將實(shí)現(xiàn)掌握自身身份信息的權(quán)利。
從價(jià)值創(chuàng)造角度，Web3 賦予數(shù)字資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估體系。在 Web2.0，數(shù)據(jù)往往是平臺(tái)挖掘信息的重要資產(chǎn)，而對(duì)于用戶而言，數(shù)字資產(chǎn)通常并沒有直觀的價(jià)值體現(xiàn)，更沒有合理的價(jià)值體系以及流通方式。在 Web3，數(shù)字資產(chǎn)將被重新定義，數(shù)字內(nèi)容以 NFT、加密貨幣等方式進(jìn)行確權(quán)及價(jià)值評(píng)估，并在二級(jí)市場(chǎng)流通買賣。
發(fā)展現(xiàn)狀：底層技術(shù)確定性強(qiáng)，上層應(yīng)用靈活多變
Web 技術(shù)棧：基于區(qū)塊鏈技術(shù)的新技術(shù)范式
Web3 技術(shù)堆棧以區(qū)塊鏈技術(shù)為核心，并與其他可交互的擴(kuò)展協(xié)議等共同搭建，具體主要分為五層：Layer0：技術(shù)堆棧底層，是 Layer1 搭建的基礎(chǔ)，主要涉及節(jié)點(diǎn)之間的連接等協(xié)議內(nèi)容，如 P2P 互聯(lián)網(wǎng)覆蓋協(xié)議。
Layer1：負(fù)責(zé)數(shù)據(jù)分布及交互，包括數(shù)據(jù)分布協(xié)議如 IPFS、零或低信任交互協(xié)議如以太坊或比特幣等區(qū)塊鏈。
Layer2：是對(duì) Layer1 的擴(kuò)展，包括擴(kuò)容、加密信息傳輸、分布式計(jì)算等。
Layer3：面向開發(fā)人員的工具及語言的層級(jí)，幫助其更好的開發(fā)相關(guān)應(yīng)用及內(nèi)容。
Layer4：面向用戶的應(yīng)用層，普通用戶與 Web3 建立聯(lián)系的橋梁。
L0—（ 點(diǎn)對(duì)點(diǎn)（Peer-to-peer ）網(wǎng)絡(luò)協(xié)議是區(qū)塊鏈運(yùn)行的基礎(chǔ)。不同于傳統(tǒng)的客戶端/服務(wù)端的中心化結(jié)構(gòu)，點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的網(wǎng)絡(luò)不需要中央服務(wù)器協(xié)助通信，網(wǎng)絡(luò)中的每一個(gè)用戶既是客戶端又是服務(wù)端，因此用戶之間可以直接建立聯(lián)系，更加高效地共享文件。P2P 網(wǎng)絡(luò)還具有伸縮性和容錯(cuò)性。當(dāng)越來越多的節(jié)點(diǎn)加入網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行依然十分有效。即使有節(jié)點(diǎn)離開、停止工作，網(wǎng)絡(luò)依然可以持續(xù)運(yùn)行。這些特點(diǎn)與區(qū)塊鏈去中心化的核心不謀而合，使 P2P 成為區(qū)塊鏈的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)。
L1— 區(qū)塊鏈?zhǔn)怯梢粋€(gè)個(gè)區(qū)塊通過加密算法鏈接而成。在區(qū)塊鏈運(yùn)行機(jī)制中，用戶每隔一段時(shí)間的交易信息將會(huì)被打包進(jìn)一個(gè)區(qū)塊中，并將蓋上時(shí)間戳記錄當(dāng)前區(qū)塊打包時(shí)間，區(qū)塊將被賦予與交易信息相關(guān)聯(lián)的哈希值，通過尋找一個(gè)隨機(jī)數(shù)使該哈希值 Head 為 0，所有節(jié)點(diǎn)中第一個(gè)找個(gè)隨機(jī)數(shù)的將擁有打包該區(qū)塊的權(quán)利。區(qū)塊將通過繼承上一個(gè)區(qū)塊的哈希完成區(qū)塊之間的順序鏈接，以此形成一條區(qū)塊鏈。在每一個(gè)區(qū)塊中，信息會(huì)公開給所有人，包括區(qū)塊高度、打包時(shí)間、哈希等內(nèi)容。
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