作者：Joanna Wright，Edward Robinson 來(lái)源：dlnews 編譯：金色財(cái)經(jīng)，善歐巴
對(duì)于Coinbase來(lái)說(shuō)，這并不是一個(gè)美好的周末。美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)這家加密交易所提起了訴訟，可能會(huì)使其破產(chǎn)，其股價(jià)在一個(gè)早晨就下跌了五分之一。
更重要的是，這家公司擁有超過(guò)1億用戶和每日交易額達(dá)6.8億美元，現(xiàn)在成為可能決定美國(guó)加密貨幣行業(yè)未來(lái)的法律訴訟的目標(biāo)。
然而，對(duì)于Coinbase的聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官布賴恩·阿姆斯特朗來(lái)說(shuō)，這可能正是他所期望的。
特殊待遇
阿姆斯特朗長(zhǎng)期以來(lái)一直將基于區(qū)塊鏈的資產(chǎn)視為金融領(lǐng)域的獨(dú)特且前所未有的創(chuàng)新，他認(rèn)為這些資產(chǎn)應(yīng)該得到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的特殊對(duì)待。現(xiàn)在，阿姆斯特朗將與持相反觀點(diǎn)的對(duì)手加里·根斯勒展開(kāi)對(duì)決，根斯勒是同樣直言不諱的美國(guó)證券交易委員會(huì)主席。
該案將傳統(tǒng)金融界的支持者（根斯勒曾是高盛合伙人）與硅谷的顛覆者對(duì)立起來(lái)。這個(gè)案件有望最終確定加密貨幣是否屬于現(xiàn)有法律所涵蓋的證券，正如根斯勒所主張的，或者是需要擁有自己特殊法律和規(guī)則的新型工具，正如阿姆斯特朗所堅(jiān)持的觀點(diǎn)。
最終決定誰(shuí)是正確的將由陪審團(tuán)決定。但這不僅僅涉及法律問(wèn)題。證券交易委員會(huì)訴Coinbase案將決定未來(lái)幾年價(jià)值1.1萬(wàn)億美元的市場(chǎng)將由哪種愿景來(lái)引領(lǐng)發(fā)展。
這會(huì)是 Gensler 的“狂野西部”嗎？在那里，加密玩家因“不遵守”法律和敲詐投資者而茁壯成長(zhǎng)？還是阿姆斯特朗的“新金融體系”會(huì)為重視權(quán)力下放的 21 世紀(jì)世界培育“經(jīng)濟(jì)自由”？
投資者，更不用說(shuō)加密貨幣和去中心化金融社區(qū)的創(chuàng)始人、開(kāi)發(fā)者和用戶，都陷于兩種愿景的沖突之中。
來(lái)源：（Andrés Núñez）
毫不奇怪，阿姆斯特朗和他的管理團(tuán)隊(duì)感到很難受。Coinbase 否認(rèn)它違反了證券法，并在一條推文中批評(píng)美國(guó)證券交易委員會(huì)未能為加密行業(yè)發(fā)布“明確的規(guī)則手冊(cè)”。“美國(guó)證券交易委員會(huì)采取了一種損害美國(guó)利益的執(zhí)法方式進(jìn)行監(jiān)管，”他說(shuō)。
他完全相信這一點(diǎn)，以至于 Coinbase甚至向法院請(qǐng)?jiān)福笤撐瘑T會(huì)為數(shù)字資產(chǎn)提出新規(guī)則。法院已要求該機(jī)構(gòu)在周二之前提供一些答復(fù)。
與此同時(shí)，Crypto Twitter 因領(lǐng)先的加密聲音而充滿憤怒和蔑視。
“憤怒是有道理的，”華盛頓頂級(jí)行業(yè)游說(shuō)團(tuán)體區(qū)塊鏈協(xié)會(huì)的首席政策官Jake Chervinsky發(fā)推文說(shuō)。“多年來(lái)，SEC 一直拒絕提供有用的指導(dǎo)或參與富有成效的規(guī)則制定。這是荒唐的。”
前SEC互聯(lián)網(wǎng)執(zhí)法辦公室主任約翰·里德·斯塔克 （John Reed Stark） 對(duì)此表示不同意。“我的觀點(diǎn)是，SEC在加密貨幣相關(guān)執(zhí)法方面是正確的，”他在推特上寫道。“無(wú)論喧囂者們承諾什么，不可否認(rèn)的是，加密貨幣交易平臺(tái)存在高風(fēng)險(xiǎn)、危險(xiǎn)且本質(zhì)上不安全。”
Coinbase不是在巴哈馬注冊(cè)的一家曇花一現(xiàn)的公司。它是在納斯達(dá)克上市的公司，董事會(huì)中有有影響力的風(fēng)險(xiǎn)投資家馬克·安德森和凱蒂·哈恩。該交易所的核心業(yè)務(wù)是讓投資者通過(guò)支付交易費(fèi)用購(gòu)買和出售比特幣、以太坊和其他數(shù)字資產(chǎn)。在第一季度，Coinbase在7.36億美元的收入上錄得7900萬(wàn)美元的凈虧損。
在SEC于6月6日在紐約聯(lián)邦法院提起的訴訟中，SEC表示Coinbase“合并”了傳統(tǒng)金融中通常分離的三個(gè)業(yè)務(wù)。該機(jī)構(gòu)指控Coinbase非法未注冊(cè)為全國(guó)交易所、經(jīng)紀(jì)商或清算機(jī)構(gòu)，后者是一種幫助結(jié)算交易的公司類型。
與SEC于6月5日對(duì)幣安及其首席執(zhí)行官趙長(zhǎng)鵬提起的訴訟不同，該機(jī)構(gòu)沒(méi)有指控Coinbase犯有欺詐行為，根斯勒也沒(méi)有像在幣安案中那樣指責(zé)Armstrong的公司運(yùn)營(yíng)著“廣泛的欺騙網(wǎng)絡(luò)”。
使加密貨幣專家們感到焦慮的是SEC決定標(biāo)記一些在Coinbase上交易的廣泛持有的加密貨幣，例如Solana的SOL、Cardano的ADA和Polygon的MATIC。該機(jī)構(gòu)表示這些投資產(chǎn)品應(yīng)該注冊(cè)為證券。
這是一個(gè)巨大的問(wèn)題，因?yàn)檫@意味著如果SEC獲勝，Coinbase可能被禁止上市這些代幣，這將嚴(yán)重影響它們的價(jià)值并且對(duì)Coinbase的業(yè)務(wù)造成嚴(yán)重打擊。這也提醒了所有這些加密貨幣項(xiàng)目，他們正處于SEC的監(jiān)管范圍之內(nèi)。
Coinbase能否獲勝？在陪審團(tuán)審判中，任何事情都有可能發(fā)生，當(dāng)然，這就是為什么SEC通常會(huì)試圖通過(guò)讓目標(biāo)方遵守其要求并支付罰款來(lái)解決其法律訴訟。（今年2月，加密貨幣交易所Kraken同意支付3000萬(wàn)美元的和解款項(xiàng)，并關(guān)閉其作為服務(wù)的權(quán)益獎(jiǎng)勵(lì)業(yè)務(wù)）。
法律專家稱，與幣安案相比，該案很可能關(guān)注事實(shí)和證據(jù)，而Coinbase的問(wèn)題是關(guān)于法律解釋。
一位資深的訴訟律師和數(shù)字資產(chǎn)公司的加密貨幣律師表示，Coinbase在辯護(hù)方面有很多可以利用的東西，首先是它的透明度。
他說(shuō)：“他們沒(méi)有一種公然無(wú)視法律的態(tài)度。在這個(gè)領(lǐng)域，確實(shí)存在對(duì)國(guó)家證券法適用性的合理分歧。”
他補(bǔ)充說(shuō)，Coinbase表示“SEC在錯(cuò)誤的方式上應(yīng)用了法律”。
其他律師表示，Coinbase可能在將公關(guān)策略與法律策略混淆。Coinbase的營(yíng)銷策略一直以加強(qiáng)合規(guī)性的聲明為核心。該交易所已在財(cái)政部的金融犯罪執(zhí)法網(wǎng)絡(luò)注冊(cè)，并持有眾多州的許可證。阿姆斯特朗曾公開(kāi)表示，Coinbase拒絕了數(shù)百個(gè)希望在交易所上市的代幣。
自2021年以來(lái)，隨著監(jiān)管審查加強(qiáng)，Coinbase基本上主張只要喜歡，它愿意遵守規(guī)則。“Coinbase已經(jīng)表現(xiàn)出合規(guī)的承諾，”該公司首席法務(wù)官保羅·格魯瓦爾在周二發(fā)布的聲明中表示。
這種立場(chǎng)使一些法律專家感到過(guò)于聰明。游說(shuō)通過(guò)想要通過(guò)的法律沒(méi)有錯(cuò)，但在此期間，你不能決定哪些法律遵守，哪些法律忽視。
“有些公司認(rèn)為SEC和機(jī)構(gòu)總體上應(yīng)該隨叫隨到，”專注于區(qū)塊鏈法的證券律師和企業(yè)家亞歷山德拉·丹斯克爾說(shuō)道。
“僅僅因?yàn)槟阍谀硞€(gè)領(lǐng)域很有名氣，并不意味著你有權(quán)獲得一切。”
盡管SEC與Coinbase的爭(zhēng)斗涉及法律，但也是兩個(gè)固執(zhí)己見(jiàn)的主角之間的沖突，他們拒絕在立場(chǎng)上讓步。
在30歲時(shí)，根斯勒成為高盛合伙人史上最年輕的人，這是華爾街上令人垂涎的職位，賦予了影響力、聲望和進(jìn)入公共服務(wù)的跳板。
根斯勒曾為希拉里·克林頓的2016年總統(tǒng)競(jìng)選提供咨詢，并在擔(dān)任商品期貨交易委員會(huì)主席之前。在2021年，拜登總統(tǒng)提名他領(lǐng)導(dǎo)SEC。與他的前任不同，根斯勒實(shí)際上了解區(qū)塊鏈技術(shù)的工作原理，并曾在麻省理工學(xué)院斯隆管理學(xué)院教授相關(guān)課程。
任何希望根斯勒會(huì)成為加密行業(yè)的盟友的想法迅速破滅，因?yàn)樗邮芰诉@樣一種觀點(diǎn)：數(shù)字資產(chǎn)并不是特殊的工具，而基本上與股票和債券一樣，是讓投資者有機(jī)會(huì)從市場(chǎng)投機(jī)中獲利的產(chǎn)品。
從一開(kāi)始，現(xiàn)年65歲的根斯勒敦促加密領(lǐng)導(dǎo)人不要“超越”現(xiàn)有證券法的界限。這個(gè)想法對(duì)40歲的億萬(wàn)富翁布萊恩·阿姆斯特朗來(lái)說(shuō)一點(diǎn)也不好接受。
這位年輕的億萬(wàn)富翁在IBM實(shí)習(xí)后，通過(guò)德勤和AIrbnb的經(jīng)歷，最終于2012年創(chuàng)辦了Coinbase。當(dāng)時(shí)比特幣仍然是密碼朋克（cypherpunks）的領(lǐng)域，而SEC的監(jiān)管似乎是荒謬的。
他對(duì)表達(dá)自己的失望并不避諱。在2021年9月的一個(gè)由21條推文組成的推文串中，阿姆斯特朗譴責(zé)了根斯勒領(lǐng)導(dǎo)的SEC所展現(xiàn)出的“非常可疑的行為”。他否認(rèn)了只要加密行業(yè)參與者將其產(chǎn)品注冊(cè)給SEC，一切問(wèn)題都能解決的想法。
他在6月6日的一條推文中寫道：“沒(méi)有什么‘注冊(cè)后進(jìn)入’的途徑”——我們已經(jīng)多次嘗試過(guò)了。”
海斯特·皮爾斯（Hester Peirce）是SEC的五名委員之一，她長(zhǎng)期以來(lái)一直表示注冊(cè)流程并不起作用。
她在今年早些時(shí)候發(fā)布在委員會(huì)網(wǎng)站上的一份聲明中寫道：“在當(dāng)前的環(huán)境中，與加密相關(guān)的產(chǎn)品未能通過(guò)SEC的注冊(cè)渠道。”
根斯勒在周四對(duì)此提出了異議。“我不同意這種觀點(diǎn)，而且最近的歷史證明了這一點(diǎn)，即加密中介的合規(guī)是可能的，”他在一次行業(yè)活動(dòng)的講話中說(shuō)道。
雙方都堅(jiān)持立場(chǎng)
關(guān)于接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么，將會(huì)有一系列的庭前聽(tīng)證會(huì)，無(wú)疑雙方都將為即將到來(lái)的戰(zhàn)斗做好準(zhǔn)備，可能會(huì)有更多的威脅言辭。然而，某些事情可能已經(jīng)在發(fā)生變化——一種認(rèn)識(shí)正在形成，即如果加密資產(chǎn)要成為一個(gè)真正的新資產(chǎn)類別，它必須進(jìn)行演變，無(wú)論其產(chǎn)品是否“注冊(cè)”。
“我們?nèi)狈^對(duì)的問(wèn)責(zé)制，”證券律師達(dá)姆斯克（Damsker）表示。“這在這個(gè)領(lǐng)域中是普遍存在的。也許這是因?yàn)槲覀兘邮苣涿缘母拍睢Ｎ覀儾涣?xí)慣為我們所做的事情負(fù)責(zé)，而歸咎于政府則容易得多。”
