直到7月22日，輔仁藥業(yè)（600781.SH）的投資者也沒(méi)有領(lǐng)到公司先前承諾的6271.58萬(wàn)現(xiàn)金分紅。按照原定計(jì)劃，現(xiàn)金分紅本應(yīng)在這一天完成發(fā)放。
沒(méi)能如期分紅，公司解釋稱是“資金安排”原因。但這一說(shuō)法，不僅投資者不接受，監(jiān)管部門也不接受。
第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，輔仁藥業(yè)截至3月末尚擁有貨幣資金18.16億元。但7月24日晚間公告則表明，截至7月19日，其賬面貨幣資金僅有1.27億元——近17億元巨額資金“憑空”消失了。
雖然眼下輔仁藥業(yè)貨幣資金消失原因不明，但上市公司動(dòng)輒數(shù)十億乃至百億現(xiàn)金消失，在 A 股市場(chǎng)并不是什么新鮮事。輔仁藥業(yè)之前，已有先例：2019年1月，賬面有150億元現(xiàn)金的*ST康得（002450.SZ），無(wú)力兌付 15 億元到期債券。4月底，ST康美（600518.SH）又將近300億元資金憑空抹掉。
上市公司巨額資金頻繁消失，背后往往是大股東違規(guī)占用的惡果。早在2006年11月，證監(jiān)會(huì)就曾專門發(fā)文，要求清理大股東占用上市公司資金。時(shí)隔十余年，大股東違規(guī)占用的情形非但沒(méi)有消失，反而再次卷土重來(lái)，金額也愈發(fā)巨大。
同以往相比，如今大股東、實(shí)際控制人占用上市公司資金的手段，也是花樣翻新。除了傳統(tǒng)的直接占用、關(guān)聯(lián)交易、違規(guī)擔(dān)保之外，高溢價(jià)對(duì)外投資并購(gòu)、借道理財(cái)投資精心設(shè)計(jì)騙局、過(guò)度分紅等，已經(jīng)成為占用上市公司資金的變種，而且直接占用、違規(guī)擔(dān)保的手段，也是新招迭出。
第一財(cái)經(jīng)記者結(jié)合此前的多個(gè)案例調(diào)查，發(fā)現(xiàn)目前股東占用資金主要有6種方式。
直接占用大行其道
輔仁藥業(yè)突然上演這么一出，驚動(dòng)了監(jiān)管部門。上交所隨后發(fā)出問(wèn)詢函，要求輔仁藥業(yè)對(duì)未按期劃轉(zhuǎn)現(xiàn)金分紅款的原因、辦理過(guò)程，資金余額是否存在流動(dòng)性困難等做出說(shuō)明，并核實(shí)控股股東、實(shí)際控制人有無(wú)資金占用、違規(guī)擔(dān)保等情況。
輔仁藥業(yè)7月24日晚間回復(fù)稱，截止2019年7月19日，公司及子公司擁有的現(xiàn)金總額，只有1.2724億元，其中受限金額1.2346億元，未受限金額377.87萬(wàn)元。原計(jì)劃以從子公司取得的分紅來(lái)支付分紅款，但由于資金壓力較大，為保證日常經(jīng)營(yíng)，資金安排未能及時(shí)到位。
又是一個(gè)巨額資金不翼而飛。
合并財(cái)報(bào)顯示，截至2019年3月底，輔仁藥業(yè)擁有賬面貨幣資金18.16億元，未分配利潤(rùn)為29.98億元。但對(duì)于近17億元資金為何突然消失，該公司稱需進(jìn)一步核實(shí)。
輔仁藥業(yè)巨額資金去向還有待公司做出更進(jìn)一步解釋，以涉案金額而論，監(jiān)管此前已經(jīng)公布明確結(jié)論的ST康美、*ST康得，則是實(shí)際控制人、大股東占用上市公司資金更為典型的案例。
4月29日，長(zhǎng)期受到質(zhì)疑的ST康美，突然進(jìn)行“會(huì)計(jì)差錯(cuò)”調(diào)整，將2017年末的貨幣資金余額從341.5億元調(diào)減至42.017億元，近300億元資金被憑空“抹掉”。證監(jiān)會(huì)5月17日通報(bào)的調(diào)查結(jié)果顯示，這些消失的資金中，近89億元以其他預(yù)付款的形式流向了關(guān)聯(lián)方，資金被用于買賣ST康美股票。
作為*ST康得的大股東，康得集團(tuán)僅通過(guò)下屬公司的銀行賬戶統(tǒng)一管理的形式，就在2014 年至2018年將金額65.23 億元、58.37 億元、76.72 億元、171.5 億元、159.31 億元的上市公司體系資金，歸集到集團(tuán)賬戶。
作為曾經(jīng)市值千億的白馬股，ST康美和*ST康得的大股東資金占用、財(cái)務(wù)造假等問(wèn)題所受到的關(guān)注遠(yuǎn)超一般上市公司。
而除了預(yù)付款、資金歸集等手法之外，大股東通過(guò)其他手段占用上市公司資金的案例也屢見(jiàn)不鮮。
2017年底暴露的*ST保千（600074.SH）涉及金額多達(dá)73億元的占用、轉(zhuǎn)移中，相當(dāng)部分的資金就是實(shí)際控制人主導(dǎo)的資金占用。
公司當(dāng)時(shí)實(shí)際控制人莊敏以應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款等方式，轉(zhuǎn)移上市公司資金，到2017年底，該公司應(yīng)收賬款余額達(dá)到26.27億元，占2016年凈資產(chǎn)的55.2%，且應(yīng)收賬款涉及多家客戶大部分成立時(shí)間都不長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)能力、還款能力存疑，后續(xù)應(yīng)收賬款能否回收存在不確定性；預(yù)付及其他應(yīng)收款15.09億元，占2016年凈資產(chǎn)的34.49%，無(wú)法回收風(fēng)險(xiǎn)較大，該公司為此計(jì)提壞賬減值準(zhǔn)備34.79億元。
為了隱瞞大股東占用的事實(shí)，一些上市公司大股東還利用第三方轉(zhuǎn)賬，將直接的關(guān)聯(lián)資金占用偽裝成非關(guān)聯(lián)占用。
根據(jù)天翔環(huán)境（300362.SZ）披露，2018年1月1日至7月17日，公司累計(jì)向成都正其機(jī)械設(shè)備制造有限公司（下稱“成都正其”）轉(zhuǎn)款21.64億元，成都正其隨后將款項(xiàng)轉(zhuǎn)入公司實(shí)際控制人鄧親華控制或指定的主體。同期，該公司還向另一企業(yè)轉(zhuǎn)款3100萬(wàn)元，資金也被轉(zhuǎn)入成都正其，最終流入鄧親華控制的主體。
*ST升達(dá)（002259.SZ）則是通過(guò)向自然人簽訂借款合同的形式，在三名自然人取得借款后，資金隨即被轉(zhuǎn)入公司控股股東升達(dá)集團(tuán)的賬戶。
此外，還有一些上市公司控股股東，以上市公司名義借款，最終形成占用。ST新光（002147.SZ）6月28日披露，其控股股東未履行相應(yīng)內(nèi)部審批決策程序，就以公司名義對(duì)外借款并被其占用，金額高達(dá)14.54億。
違規(guī)擔(dān)保又出新花樣
直接占用的同時(shí)，不少上市公司的大股東，還在未經(jīng)上市公司決策或履行決策卻不披露的情況下，以上市公司名義為其提供擔(dān)保，金額往往多達(dá)數(shù)十億元。
*ST康得就是如此。除了以資金歸集名義形成的占用，公司也存在違規(guī)擔(dān)保的情形。監(jiān)管處罰通知顯示，2016年1月至2018年9月，*ST康得子公司張家港康得新光電材料有限公司，與廈門國(guó)際銀行、中航信托共簽訂了合同，以光電材料大額專戶資金存單，為康得集團(tuán)擔(dān)保。
還有ST新光，公司6月17日披露，截至 2018 年 12 月底，已逾期未起訴的擔(dān)保，金額合計(jì)已達(dá)36.1億元。截至6月28日，違規(guī)擔(dān)保金額仍達(dá)30.57 億元。
*ST剛泰（600687.SH）的違規(guī)擔(dān)保金額更為巨大。5月9月公告顯示，2016年11月至 2018年6月，在未履行相應(yīng)決策、信披的情況下，公司為實(shí)際控制人、控股股東及其一致行動(dòng)人等借款擔(dān)保，擔(dān)保本金合計(jì)達(dá)42.77億元。
從事后披露來(lái)看，相當(dāng)數(shù)量的違規(guī)擔(dān)保，都是由大股東主導(dǎo)進(jìn)行，且事后隱匿不報(bào)。ST新光就在公告中稱，其控股股東及其關(guān)聯(lián)人，在未履行審批決策程序的情況下，在擔(dān)保函、保證合同等上加蓋了該公司公章，導(dǎo)致公司違規(guī)擔(dān)保。
神霧環(huán)保（300156.SZ）也在5月23日披露稱，2015年、2017年7月至2018年1月，在未履行用印、股東大會(huì)、信披等程序的情況下，公司為控股股東神霧科技集團(tuán)及其子公司借款提供擔(dān)保，累計(jì)金額約10億元。
在違規(guī)擔(dān)保形式上，除了傳統(tǒng)的連帶責(zé)任保證，新的金融工具、實(shí)際資產(chǎn)，成為一些違規(guī)行為的工具。如*ST康得，其子公司為康得集團(tuán)提供擔(dān)保，就是以大額專戶資金存單，作為履行擔(dān)保的工具。
此外，升達(dá)集團(tuán) 2017年7月在廈門國(guó)際銀行貸款5億元，由*ST升達(dá)子公司貴州中弘達(dá)能源有限公司以定期存單質(zhì)押擔(dān)保。 2018年5月，升達(dá)集團(tuán)違約，貴州中弘質(zhì)押的5億元定期存單被用于還款。
關(guān)聯(lián)交易隱蔽化
同直接非法、違規(guī)占用相比，一些上市公司大股東以日常交易、并購(gòu)等方式，占用上市公司資金就更加隱蔽。將關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化，成為一些上市公司大股東、實(shí)際控制人占用資金的新手段。
7月23公告顯示，因未按法院執(zhí)行通知書(shū)指定時(shí)間付款，*ST索菱（002766.SZ）、子公司廣東索菱電子科技有限公司（下稱“廣東索菱”）、實(shí)際控制人肖行亦，被深圳中院列入失信被執(zhí)行人名單，并被出具限制消費(fèi)令。
截至目前，該公司涉及的保理融資糾紛至少有四起。2019年3月， 因向上海摩山商業(yè)保理有限公司（下稱“摩山保理”）、其關(guān)聯(lián)公司霍爾果斯商業(yè)保理，進(jìn)行了保理融資5億元，而被摩山保理申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行，此番被列入失信人名單，直接原因就是這筆商業(yè)保理。從6月以來(lái)，已有三家商業(yè)保理公司，先后起訴要求*ST索菱、廣東索菱。根據(jù)披露，上述訴訟中，涉及的保理融資金額分別1573萬(wàn)元、4000萬(wàn)元、4500萬(wàn)元。
審計(jì)機(jī)構(gòu)在*ST索菱2018年年報(bào)審計(jì)意見(jiàn)中表示，截至2018年12月底，*ST索菱、子公司九江妙士酷實(shí)業(yè)有限公司、廣東索菱通過(guò)保理融資，再以索菱股份名義，向中山市古鎮(zhèn)銳科塑料五金電器廠（下稱“古鎮(zhèn)銳科”）、中山市創(chuàng)輝達(dá)電子有限公司創(chuàng)（下稱“創(chuàng)輝達(dá)電子”）、深圳市隆蕊塑膠電子有限公司（下稱“隆蕊塑膠”）、江海區(qū)創(chuàng)輝達(dá)電子電器廠等公司，以預(yù)付款、其他應(yīng)收款等形式付款，合計(jì)金額達(dá)10.76億元，這些資金往來(lái)應(yīng)一直追溯到2017年。
第一財(cái)經(jīng)2019年4月曾報(bào)道，上述四家公司中，注冊(cè)資金最少的只有0.8萬(wàn)元，最多的也只有100萬(wàn)元。*ST索菱2018年12月公告稱，未發(fā)現(xiàn)上述三家供應(yīng)商及其股東和高管與公司存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
但該公司第二大股東調(diào)查后認(rèn)為，隆蕊塑膠、古鎮(zhèn)銳科、創(chuàng)輝達(dá)電子，均與肖行亦存在關(guān)聯(lián)。其中，肖行亦之弟、索菱股份股東蕭行杰配偶的妹妹鄧轉(zhuǎn)帶、古鎮(zhèn)銳科出資人區(qū)焯華，均為一家有限合伙企業(yè)的出資人，鄧轉(zhuǎn)帶還是創(chuàng)輝達(dá)電子的股東；隆蕊塑膠2016年、2017年年報(bào)的聯(lián)系電話、郵箱，同肖行亦名下的一人公司深圳市索菱科技有限公司相同。
第一財(cái)經(jīng)查詢啟信寶發(fā)現(xiàn)，除了創(chuàng)輝達(dá)電子之外，中古鎮(zhèn)銳科、隆蕊塑膠、九江星原的工商資料中的聯(lián)系方式、股東信息，與中山樂(lè)興所述吻合，但創(chuàng)輝達(dá)電子的股東中，未見(jiàn)鄧轉(zhuǎn)帶。
*ST 天馬（002122.SZ）的情況也同樣如此。根據(jù)4 月 4 日公告， 2017、2018 年，公司實(shí)際控制人及關(guān)聯(lián)方，以商業(yè)實(shí)質(zhì)存疑交易占用公司資金，造成公司實(shí)際損失 23.79 億元，加上潛在損失預(yù)估，形成的對(duì)控股股東和實(shí)際控制人債權(quán)金額8.04億元，合計(jì)金額達(dá)31.8億元。
*ST天馬3月13日發(fā)布的公告顯示， 2017 年 12 月26日、29日，其與深圳市東方博裕貿(mào)易有限公司（下稱“東方博裕”）簽訂 13 份合同，向東方博裕采購(gòu)鋼材、機(jī)器設(shè)備等產(chǎn)品。合同簽訂后三天內(nèi)，*ST天馬就預(yù)付了全部6.66億元采購(gòu)款。
2018 年 2 月，*ST天馬就其中的11份合同，與東方博裕簽訂補(bǔ)充協(xié)議，約定其中5.666 億元采購(gòu)款，應(yīng)于2018年 9 月 30 日前交貨。當(dāng)年9月5日，*ST天馬要求東方博裕解除合同、退還6.66億元資金。但截至披露日，東方博裕既未交貨，也沒(méi)有退款。
*ST天馬事后調(diào)查認(rèn)為，東方博裕與其控股股東喀什星河創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下稱“喀什星河”）、實(shí)際控制人徐茂棟雖不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，無(wú)法判定是否一致行動(dòng)人。但喀什星河確認(rèn)，上述資金流入了喀什星河及徐茂棟控制的其他商業(yè)存在主體，東方博裕與喀什星河、徐茂棟存在特殊利益關(guān)系。
除了日常交易，關(guān)聯(lián)收購(gòu)也是大股東占用上市公司的一大手段。2019年3月13日，*ST天馬就一口氣撤銷了五筆交易，其中四筆均與關(guān)聯(lián)交易有關(guān)。
根據(jù)披露，2017 年 8月至12月，*ST天馬的附屬機(jī)構(gòu)杭州天馬星河投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“天馬星河”）、子公司喀什耀灼創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“喀什耀灼”）、北京星河智能科技有限公司（下稱“星河智能”），分別以3.5億元、1 億元、1.5億元、7.5億元資金，以收購(gòu)、增資、發(fā)起設(shè)立等方式，受讓、增資杭州拓米科技有限公司（下稱“杭州拓米”）、北京天瑞霞光科技發(fā)展有限公司（下稱“天瑞霞光”）、北京雪云投資管理股份有限公司（下稱“北京雪云”）45.4545%、3.23%、45%的股權(quán)，以及一家股權(quán)投資管理合伙企業(yè)約49%的出資額。
事后調(diào)查發(fā)現(xiàn)，上述股權(quán)投資合伙企業(yè)的資金，7.33億元用于收購(gòu)北京星河空間科技集團(tuán)有限公司（下稱“星河空間”）100%股權(quán)，1000萬(wàn)元用于收購(gòu)格物致誠(chéng)（北京）信息技術(shù)有限公司（下稱“格物致誠(chéng)”）16.37%股權(quán)。而收購(gòu)這兩家公司的交易對(duì)手，均為實(shí)際控制人徐茂棟的關(guān)聯(lián)方。
審計(jì)機(jī)構(gòu)還發(fā)現(xiàn)，天瑞霞光的電子郵箱后綴，與徐茂棟所控制的一家注冊(cè)在北京的公司一致，且未得到天瑞霞光、徐茂棟不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的合理解釋。*ST天馬由此認(rèn)定，天瑞霞光及其一人股東李申果，為公司大股東以關(guān)聯(lián)交易占用資金。
在3月13日的公告中，*ST天馬董事會(huì)認(rèn)為，收購(gòu)杭州拓米、北京雪云時(shí)，交易對(duì)手及兩家公司本身，是否與該公司控股股東、徐茂棟存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，雖然無(wú)法判斷，但應(yīng)認(rèn)定交易對(duì)手與徐茂棟等存在特殊利益關(guān)系。
并購(gòu)、投資大抽血
最近幾年來(lái)，隨著外延式并購(gòu)、投資的興起，對(duì)外投資、并購(gòu)，也成為上市公司大股東占用、侵占資金新的手段。已經(jīng)暫停上市的*ST保千、*ST凱迪，以及珠海中富（000659.SZ）等都是如此。
2012年8月，珠海中富董事會(huì)決定以8.85億元的價(jià)格，收購(gòu) Beverage Packaging Investment Limited（下稱“B.P.I”）持有的上市公司46家控股子公司及2家間接控股的孫公司的少數(shù)股東權(quán)益。
當(dāng)時(shí)，交易對(duì)手B.P.I同受CVC Capital Partners Asia II Limited（下稱“CVC”）控制，在收購(gòu)前，上述目標(biāo)公司已被珠海中富控制，而且其中19家公司處于虧損狀態(tài)。經(jīng)過(guò)調(diào)整后，珠海中富仍以5.9億元收購(gòu)了這些目標(biāo)資產(chǎn)。
收購(gòu)?fù)瓿珊?，珠海中富業(yè)績(jī)不僅未能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，反而連年虧損。2015年5月28日，珠海中富的債券“12中富01”僅足額了支付當(dāng)期債券3115.2萬(wàn)元的利息，未足額償付本金，構(gòu)成實(shí)質(zhì)違約。
在收購(gòu)前，珠海中富資金狀況尚可。數(shù)據(jù)顯示，截至2012年9月底，該公司賬面貨幣資金余額11.49億元。而到了2015年3月底，其賬面貨幣資金僅剩4.94億元。而在一年前，完成資產(chǎn)出售套現(xiàn)后，CVC就將所持股份轉(zhuǎn)讓離場(chǎng)。
如果說(shuō)珠海中富的收購(gòu)還具有關(guān)聯(lián)交易性質(zhì)，那么，由*ST保千實(shí)際控制人莊敏主導(dǎo)，以對(duì)外投資名義進(jìn)行的多達(dá)數(shù)十億元的資金占用、轉(zhuǎn)移，就更有典型意義了。
2017年9月4日，在毫無(wú)征兆的情況下，匯豐銀行深圳分行突然凍結(jié)了*ST保千的定增募集資金7272.8萬(wàn)元，隨后平安銀行深圳分行迅速跟進(jìn)，凍結(jié)了部分*ST保千資金及房產(chǎn)。2017年12月2日，*ST保千因現(xiàn)金流短缺， 7200萬(wàn)元債券本息違約。
*ST保千隨后公告稱，實(shí)際控制人、原董事長(zhǎng)莊敏存在涉嫌以違規(guī)擔(dān)保、大額應(yīng)收賬款交易、大額預(yù)付賬款交易、對(duì)外投資收購(gòu)資產(chǎn)等為由侵占上市公司利益的行為，將對(duì)公司造成重大損失。
2015年3月，借殼*ST中達(dá)上市后，在莊敏主導(dǎo)下，*ST保千開(kāi)始大規(guī)模的生態(tài)布局，通過(guò)大量對(duì)外投資、收購(gòu)，向VR、機(jī)器人、人工智能方向轉(zhuǎn)型。根據(jù)媒體報(bào)道，該公司還一度與樂(lè)視抱團(tuán)，結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴。
2016年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，*ST保千對(duì)外股權(quán)投資余額達(dá)22億元，比上年增加近20億元。2017年上半年，其對(duì)外股權(quán)投資額亦達(dá)19.9億元，合計(jì)金額近42億元。
根據(jù)上交所2018年12月出具的紀(jì)律處分決定，莊敏在2016年至2017年間，主導(dǎo)公司投資深圳市樓通寶實(shí)業(yè)有限公司、深圳市安威科電子有限公司等9家公司，投資金額合計(jì)約32.75億元，占公司2016年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的74.86%。除其中兩家公司外，截至2018年4月28日，其他公司的經(jīng)營(yíng)均處于半停頓狀態(tài)，導(dǎo)致*ST保千計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備約29.86億元，計(jì)提商譽(yù)減值約7.93億元。
理財(cái)投資新變種
最近幾年來(lái)，大行其道的各類的資管產(chǎn)品，也成為一些上市公司大股東“掏空”上市公司的新變種，而且類似例子層出不窮。
湖北證監(jiān)局6月14日出具的行政監(jiān)管措施決定書(shū)顯示，2017年12月份以來(lái)，中珠醫(yī)療（600568.SH）通過(guò)購(gòu)買信托產(chǎn)品、提供融資租賃、支付保證金、開(kāi)具商業(yè)承兌匯票等方式，向中珠集團(tuán)及其相關(guān)方提供資金。
6月20日披露的公告顯示，2018年4月，中珠醫(yī)療以信托理財(cái)?shù)拿x，向中珠集團(tuán)控股的子公司發(fā)放兩筆3億元的貸款；中珠醫(yī)療子公司橫琴中珠融資租賃公司，與一家醫(yī)院簽訂融資租賃合同，但后者出現(xiàn)違約。事后查明，涉事醫(yī)院為中珠醫(yī)療二股東實(shí)際控制。 此外，中珠租賃還在2018年，向非關(guān)聯(lián)公司貸款3.1億元，資金最后流入控股股東中珠集團(tuán)手中。
相較于中珠醫(yī)療，藏格控股（000408.SZ）實(shí)際控制人的手法就顯得更為隱蔽。根據(jù)披露，2018年12月，在未經(jīng)董事會(huì)、股東大會(huì)審批的情況下，藏格控股全資孫公司上海藏祥貿(mào)易有限公司（下稱“上海藏祥”），利用從客戶深圳永旺四海貿(mào)易有限公司（下稱“永旺四海”）、深圳市圳視通科技有限公司（下稱“圳視通科”）、供應(yīng)商深圳興業(yè)富達(dá)供應(yīng)鏈管理有限公司（下稱“興業(yè)富達(dá)”）等收回的應(yīng)收款及退回的預(yù)付款，合計(jì)18億元，用于購(gòu)買資管產(chǎn)品的收益權(quán)。而該資管產(chǎn)品的底層資產(chǎn)，來(lái)自上海藏祥的上述部分及供應(yīng)商，資金最終流入了藏格控股大股東手中。
大量進(jìn)行應(yīng)收款投資、最終被騙的*ST華業(yè)（600240.SH），不僅業(yè)務(wù)過(guò)程缺乏透明，而且涉及資金規(guī)模更為驚人。
*ST華業(yè)2018年9月曾披露，其投資的8.8億元應(yīng)收賬款債權(quán)逾期。經(jīng)過(guò)后續(xù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，逾期的應(yīng)收款債權(quán)，均為轉(zhuǎn)讓方虛構(gòu)，印章、票據(jù)都是重慶恒韻醫(yī)藥有限公司（下稱“恒韻醫(yī)藥”）偽造。當(dāng)時(shí)，其應(yīng)收賬款投資存量規(guī)模高達(dá)101.89億元，全部是從恒韻醫(yī)藥收購(gòu)而來(lái)。
恒韻醫(yī)藥雖然不是*ST華業(yè)大股東所控制，但卻是其第二大股東李仕林名下企業(yè)。2015年初， *ST華業(yè)以21.5億元的現(xiàn)金對(duì)價(jià)，收購(gòu)李仕林控制的重慶捷爾醫(yī)療設(shè)備有限公司。加上后續(xù)受讓部分股份，李仕林及其關(guān)聯(lián)方，最多時(shí)持有*ST華業(yè)15.33%的股份。
如今，*ST華業(yè)已經(jīng)在徘徊在退市邊緣。截至7月24日收盤，*ST華業(yè)收于0.98元，再次跌破面值，而從6月6日以來(lái)，*ST華業(yè)已經(jīng)三次跌破面值。截至3月底，該公司已資不抵債，凈資產(chǎn)為—1.26億元。
過(guò)度分紅導(dǎo)致失血
除違規(guī)占用、擔(dān)保、收購(gòu)、理財(cái)投資等之外，現(xiàn)金分紅作為回報(bào)投資者的一種方式，竟然也成為大股東抽血、掏空上市公司的手段。
早年的海南海藥（000566.SZ），就因過(guò)度分紅，導(dǎo)致業(yè)績(jī)虧損。2007年，該公司曾向包括8名高管、部分技術(shù)骨干等在內(nèi)的員工實(shí)施授予2000萬(wàn)股的股票期權(quán)。其中，8名高管共獲得885萬(wàn)股公司股票。
2018年3月，海南海藥公告稱，因?qū)嵤┕蓹?quán)激勵(lì)，依據(jù)當(dāng)時(shí)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，計(jì)算權(quán)益工具當(dāng)期應(yīng)確認(rèn)成本費(fèi)用約 7220 萬(wàn)元，導(dǎo)致2007 年年報(bào)凈利潤(rùn)將出現(xiàn)約5000萬(wàn)元虧損，具體數(shù)據(jù)將在2007 年年度報(bào)告中披露。正式披露的2007年年報(bào)顯示，虧損金額為3390萬(wàn)元。如果不過(guò)度分紅，公司當(dāng)年尚不至于虧損。
深受大股東資金、債務(wù)牽連，而陷入困境的*ST銀億（000981.SZ），則是最新的例子。
*ST銀億7月11日披露，因資金周轉(zhuǎn)困難，其公司債“16銀億05”未能如期兌付，涉及本金約4億元，利息2818萬(wàn)元。此前的6月21日，該公司的“16銀億05”、“15銀億01”，已先后違約，涉及本金5.22億元、2.99億元。
但就在2018年4月，*ST銀億以“高端制造+房地產(chǎn)”雙主業(yè)行業(yè)特性，以及公司目前整體及后續(xù)的盈利能力和盈利水平的名義，聲稱回報(bào)投資者，提議按40.27億股的總股本為基數(shù)，每 10 股現(xiàn)金分紅7元，合計(jì)現(xiàn)金分紅28.19億元。
然而，*ST銀億當(dāng)時(shí)的盈利并不樂(lè)觀。2017年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16.01億元，但扣非后僅有5.8億元。上述分紅金額，相當(dāng)于當(dāng)年凈利潤(rùn)的1.66倍左右，扣非凈利潤(rùn)的近4.9倍。2015年、2016年，公司凈利潤(rùn)也只有6.82億元、5.27億元。一次分紅，就將過(guò)去年的利潤(rùn)全部分完。
同時(shí)，*ST銀億的資金面也并不寬裕。截至2017年底，其貨幣資金余額41.38億元，僅短期借款就達(dá)27.62億元，一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款27.44億元。2018年一季報(bào)顯示，截至2018年3月底，公司貨幣資金余額38.77億元，短期借款23.6億元，存在明顯的償債壓力。
大額現(xiàn)金分紅中的大部分進(jìn)入了大股東口袋。2017年，*ST銀億實(shí)際控制人將其持持股比例由2016年的66.13%提升至2017年底77.85%。超過(guò)21億元的現(xiàn)金分紅流入大股東手中。
在此之前，*ST銀億大股東的資金面已非常緊張。公告顯示，2018年1月23日至4月底，大股東及其一致行動(dòng)人，就進(jìn)行了十余次股權(quán)質(zhì)押及解押后的再質(zhì)押。
而在大股東提升持股比例之前，*ST銀億現(xiàn)金分紅并不多。其中，2016年按每10股分紅0.21元，分紅總金額只有6422萬(wàn)元，2015年除了年中的每10股轉(zhuǎn)增20股外，全年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅。
