截至發稿時，1美元兌換7.0413元人民幣。匯率波動原本是市場尋常事，卻因認知習慣，給投資理財者帶來困惑。一時間，錢往哪兒投、風險如何控制、理財機構誰更靠譜成為理財圈熱議話題。聲音很多，一起來聽。
NO1.沒有什么理財產品能一勞永逸
“最近美元兌人民幣匯率破7，引發股票市場的大幅波動，可見這確實影響到了民眾的信心。更重要的是，人們開始躊躇未來的理財之路。”在接受本報記者采訪時，中國人民大學重陽金融研究院研究員卞永祖這樣說。
在他看來，中國人想理財、愛理財，這一特點至少說明了兩方面的事實：一是中國人有錢了，統計數據確實表明，即使中國人的儲蓄率這些年一直在下降，從2008年的51.8%降至2017年的47%，也遠遠高于26.5%的世界平均儲蓄率，而美國居民的儲蓄率不及8%；二則說明中國的投資渠道少，嚴格來說，應該是安全投資或者獲得高收益的投資渠道少。
事實上，中國民眾已經創造了極為龐大的理財市場。據初步統計：
我國私募基金管理機構資產管理規模已達13.31萬億元；資管產品規模更大，2016年已達到115萬億元，截止到2018年9月份，即使比2017年末減少2萬億元，仍然達到了123萬億元的規模。這么大的規模以及層出不窮的金融產品，很多人會說，中國百姓的理財通道并不算少。而大家更追求的，其實是相對安全且收益情況相對“說得過去”的理財渠道。
“但沒有什么金融產品能一勞永逸、百分百安全的。理財理的就是未來，比如買一個公司股票，其實是買它未來的發展預期。如果你持有人民幣，實際上是持有的中國經濟發展的未來。長期看，人民幣‘破7’并非大事，環顧世界，中國經濟大于6%的增長速度，無疑可以傲視他國。當然，理財同樣要看中短期，目前全球金融市場運行情況并不明朗，確實對人民幣理財造成了壓力，根本原因就在于人民幣匯率容易受到美聯儲貨幣政策的影響，美元資產的優勢在于對沖，也就是說，你知道某項投資的收益率會下跌，但是可以通過購買另一資產來對沖，那么投資者一定程度上會放心持有美元資產。”卞永祖這樣表示。
據此，他認為，投資要看大勢，大方向不能出錯：“中央結算公司最新公布的7月債券托管數據顯示，境外機構連續8個月增持中國債券，累計持有中國債券突破2萬億元大關。MSCI（摩根士丹利）也不為股市波動所影響，堅決按期上調中國股市的權重，我想對這些境外機構而言，中國經濟前景就是最重要的信心來源，持有人民幣資產仍然是未來最優的選擇。”
此外，卞永祖還提到，投資是件很專業的事，普通人難以準確充分掌握信息，而金融與信息天然合一，密不可分，沒有信息，就很難掌握賺錢機會。而究竟是買股票、債券還是銀行理財，這樣的判斷需要專業分析和敏銳觀察。“對于大多數人來說，找一個靠譜的專業機構幫忙理財，顯然比自己更加靠譜。當然，也有人希望自己能掌握理財主動權，并且也希望看到理財產品的確定性。目前看來，也許黃金等貴金屬是不錯選擇，因為美聯儲貨幣寬松幾乎是共識，而其貨幣政策變化帶來的大概率事件，就是黃金價格的繼續上漲。”卞永祖在接受采訪的最后，提到了黃金。
NO2.黃金、全球股市與避險情緒
信心好比黃金，而此刻，黃金或許也等同于信心。
同樣提到黃金的，是全國政協委員、國泰君安國際董事會主席閻峰。
“7月底，美聯儲議息會議召開后如期降息25bps（基點），但由于美聯儲主席鮑威爾表示降息僅屬中期調節，預防性降息的降息次數和幅度可能不及預期,美匯小幅下跌后反彈，金價回調符合預期。但鮑威爾后來又澄清‘降息不一定是一次性事件’，加上特朗普突加關稅導致貿易戰再度升級，使得金價開始快速拉升。”這是閻峰對黃金投資當前情勢的基本判斷。
而為了更好地預測金價未來走勢，閻峰和他的團隊分析了黃金上漲的主要驅動力：第一是對沖通脹的保值需求；第二是地緣政治及宏觀經濟方面風險升溫下的避險需求；第三是強勢美元轉弱帶動以美元計價的商品，在選取變量時主要考慮了實際利率、風險水平以及美元匯率。
“我們認為，若下半年美國十年期國債收益率在2.1%-2.15%，美元兌日元匯率保持在107上下，黃金價格中樞可能在1440美元左右；樂觀情形下，美元兌日元下跌至100，同時美國十年期國債收益率跌至1.9，則金價有機會上試1540美元；反之，金價可能下探1340。總的來說，我們長期對金價的看法依舊比較樂觀，但目前黃金是否能進入上漲通道仍需繼續關注：第一，我們預計美聯儲將再次降息，但9月議息會議后美國降息幅度和次數能否超預期還難以確定；第二，10月前英國能否達成協議避免硬脫歐；第三，中美貿易糾紛如何發展，雙方是否會做出退讓。”這是閻峰對黃金價格走勢判斷的方法論。
除了黃金，閻峰還談到了對全球股市的投資思考：“從估值匹配上看，美股、東南亞和澳洲股市估值與盈利增速匹配較差，有被高估的可能；相反，法國和南非股市估值和盈利增速匹配較好。香港股市、韓國股市、上證A股和德國股市有被低估的可能。”
多數時候，黃金被視為避險工具。但對于一些對美元有硬需求的人士而言，短期匯率變化雖然增加其兌換成本，但在商務部研究院國際市場研究所副所長白明看來，這樣的匯率波動原本就應該被剛需者提前考慮。
“一些家長希望孩子能夠在國外學習到更為多元化的知識，那么對于孩子已經出國的家庭而言，不應過于關注短期學費生活費成本上升的情況，應著重看孩子是否在國外獲得了真才實學，與知識相比，這些成本不算什么；對于理財者而言，與外匯掛鉤的理財產品近期適宜觀望；對于受中美貿易摩擦影響加大的企業而言，從避險角度考慮，近期一些投資不妨看準再動。”在接受本報記者采訪時，白明這樣說。
NO3.銀行系理財子公司打算怎么干？
銀行理財要服務的是哪類人群？
這問題不忙回答，先看看p2p網貸行業的備案歷程。截至目前，北上廣深等一線城市的網貸備案前景不明，一些業內人士據此認為網貸行業價值存疑，但另一些人士則提出，一線城市居民的理財需求或與網貸資產端存在某種錯配，而網貸真正要服務的長尾客戶，在一線城市之外。此時，眾多銀行成立理財子公司，有人將其稱之為“百姓理財正規軍”，也有人稱其為大眾財富管理的有利組成部分。
要理財就必須投資，那么一起來看，銀行系理財子公司“首發”產品聚焦了啥？
據公開信息可知：中國工商銀行理財子公司“工銀理財”聚焦科創板權益類投資；中國建設銀行理財子公司建信理財聚焦粵港澳大灣區，推出科技創新封閉式凈值型理財產品。
理財子公司對于銀行而言，又意味著什么？
8月8日，農業銀行全資設立的理財子公司——農銀理財也在北京舉辦了新產品發布會，推出“4+2”系列產品體系，其中既包括“現金管理+固收+混合+權益”四大常規系列產品，也包括惠農產品和綠色金融（ESG）產品這樣的特色“成員”。全國政協委員、中國農業銀行董事長周慕冰對此表示，理財業務將迎來新舊模式轉換的歷史交匯點、生態格局的全面重塑期。未來農銀理財要當好實體經濟的“助推器”、合規發展的“排頭兵”、廣大客戶的“理財師”和集團發展的“增長極”，周慕冰甚至強調，農銀理財要充分發揮理財業務對母行經營發展的戰略支撐作用。可見其重要性。
另一些業界人士則認為，銀行系理財子公司對百姓財富管理的主要意義是穩字當頭，配置資源時也要考慮投資與收益的期限匹配關系。
業界常說的兩句話是：
雞蛋不要放在一個籃子；風物長宜放眼量。恰逢此時間窗口，期待理財“金句”真能變成黃金。
記者：崔呂萍
編輯：莫愁
審核：周佳佳
