我們常說期權(quán)交易，說得更具體一些，是交易代表某種期權(quán)的合約。按照交易場所的不同，期權(quán)分為場內(nèi)期權(quán)和場外期權(quán)。場內(nèi)期權(quán)與場外期權(quán)最主要的區(qū)別在于，期權(quán)合約是否標(biāo)準(zhǔn)化。在交易所上市交易的場內(nèi)期權(quán)具有標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約，合約條款包含了合約編碼、合約代碼、合約標(biāo)的、合約類型、到期月份、到期日、合約單位、行權(quán)方式等重要信息。因此，熟練掌握期權(quán)合約是參與期權(quán)交易的基礎(chǔ)一步。那么，如何讀懂股票期權(quán)合約呢？讓我們一起了解一下吧!
一、合約編碼、合約代碼與合約簡稱
合約編碼用于唯一識別和記錄期權(quán)合約。深市ETF期權(quán)合約編碼為8位數(shù)字，從90000001至91999999按順序?qū)炫坪霞s進(jìn)行編碼，不包含具體的合約條款信息。
合約代碼則包含合約標(biāo)的、合約類型、到期月份、行權(quán)價(jià)格等要素。深市期權(quán)的合約代碼共20位。如159919| C | 1912M | 004000 | A |#，具體含義如下：
■
合約簡稱與合約代碼相對應(yīng)。由合約標(biāo)的簡稱、合約類型、到期月份、行權(quán)價(jià)格(為行權(quán)價(jià)格乘以1000后的整數(shù)，除權(quán)除息日起修改為調(diào)整后行權(quán)價(jià)格，不超過6位)等要素組成，如“300ETF購12月4000”。
二、合約標(biāo)的
合約標(biāo)的是合約雙方約定未來交易的資產(chǎn)。以深市期權(quán)為例，合約標(biāo)的是嘉實(shí)滬深300ETF(159919)。
三、合約類型
合約類型包括認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)。
四、到期月份
期權(quán)合約通常按月到期。深市期權(quán)合約到期月份為當(dāng)月、下月及隨后的兩個(gè)季月，共四個(gè)月份同時(shí)掛牌交易。其中，季月指的是3月份、6月份、9月份、12月份。
五、到期日、最后交易日、行權(quán)日和行權(quán)交收日
深市期權(quán)的到期日與最后交易日、行權(quán)日相同，為每個(gè)合約到期月份的第四個(gè)星期三，遇法定節(jié)假日、深交所休市日則順延至次一交易日，這是股票期權(quán)合約有效的最后日期，也是期權(quán)買方可以提出行使權(quán)利的日期。若合約買方在這一天未行使權(quán)利，則合約失效，此后期權(quán)買方不再享有權(quán)利，期權(quán)賣方不再承擔(dān)義務(wù)。
行權(quán)交收日是買方行權(quán)后，完成實(shí)物交割的日期。深市ETF期權(quán)的行權(quán)交收日為行權(quán)日后的第一個(gè)交易日。
六、合約單位
合約單位，是指每張股票期權(quán)合約所對應(yīng)的標(biāo)的數(shù)量。深市ETF期權(quán)的合約單位為10000份。舉例來說，張先生買入2張嘉實(shí)滬深300ETF認(rèn)購期權(quán)合約，未來行權(quán)時(shí)要買入的標(biāo)的份額是10000份/張×2張=20000份。
七、合約面值
合約面值，是指1張期權(quán)合約對應(yīng)的合約標(biāo)的的名義價(jià)值，它等于行權(quán)價(jià)格×合約單位。例如，行權(quán)價(jià)格為10元、合約單位為10000份的認(rèn)購期權(quán)，其合約面值為100000元。
八、行權(quán)價(jià)格
行權(quán)價(jià)格是股票期權(quán)合約雙方約定的未來交易標(biāo)的的價(jià)格。例如，投資者以1元的價(jià)格買入3個(gè)月期限、行權(quán)價(jià)格為10元/股的認(rèn)購期權(quán)，在這里，10元是行權(quán)價(jià)格，意味著無論標(biāo)的價(jià)格上漲或下跌到什么水平，該投資者都有權(quán)在3個(gè)月后以10元/股的價(jià)格買入標(biāo)的。
九、行權(quán)價(jià)格間距
行權(quán)價(jià)格間距，是指相鄰兩個(gè)期權(quán)行權(quán)價(jià)格的差值，根據(jù)期權(quán)合約標(biāo)的收盤價(jià)格分區(qū)間設(shè)置。深市ETF期權(quán)的行權(quán)價(jià)格間距如下表所示：
■
十、行權(quán)方式
行權(quán)方式，又稱履約方式，規(guī)定了期權(quán)買方可以行權(quán)的時(shí)間范圍，分為美式和歐式兩種。深市期權(quán)行權(quán)方式為歐式，合約買方只能在行權(quán)日(最后交易日)申報(bào)行權(quán)。
十一、交割方式
交割方式分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割。其中，實(shí)物交割指期權(quán)買賣雙方按照約定，實(shí)際交割標(biāo)的資產(chǎn)。現(xiàn)金交割則指期權(quán)買賣雙方按照結(jié)算價(jià)格，以現(xiàn)金形式支付價(jià)差，不涉及標(biāo)的資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓。
除特定情形外，深市期權(quán)一般采用實(shí)物交割。例如，認(rèn)購期權(quán)的買方根據(jù)約定價(jià)格將資金交付給賣方，賣方將約定數(shù)量的標(biāo)的ETF交給買方。
通過對股票期權(quán)合約基本要素的介紹，你是否已經(jīng)對深市ETF股票期權(quán)躍躍欲試了呢？下期我們將對股票期權(quán)的價(jià)值和價(jià)格進(jìn)行介紹，不要錯(cuò)過喔!
