知取舍，不臆測(cè)，盡人事，聽天命
1、 在股票交易中，想要長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定獲利的方法只有一個(gè)：長(zhǎng)期，持續(xù)，穩(wěn)定的輸出一套具有正向收益預(yù)期的交易邏輯。而想要實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，最好的辦法就是系統(tǒng)化，因?yàn)橄到y(tǒng)化的背后，是高效的輸出你的交易邏輯。
2、 想要進(jìn)行系統(tǒng)化交易，需要一個(gè)理由。并不是我直接告訴你這樣做最好你就能直接駕馭。因?yàn)樵谙到y(tǒng)化交易的過程中你會(huì)遇到無窮盡的困難，如果沒有對(duì)為什么這樣做的背后有一個(gè)根本的深刻的認(rèn)識(shí)的話，你是根本就堅(jiān)持不下去的。所以，一切的根源在于你的交易認(rèn)知。你必須真正的理解這樣的根本優(yōu)勢(shì)。
3、認(rèn)識(shí)到:“真正的股票交易，是處理持倉后的不確定”的這一刻，一個(gè)股票交易者才終于推開了股票交易入門關(guān)卡的第一扇門，接觸到了真正的股票交易技術(shù)。
4、 一個(gè)股票交易者想要入門，需要洞察到兩件事情：走勢(shì)的不確定性VS不確定下的盈利來源。兩者缺一不可。前者讓我們放棄錯(cuò)誤的交易方式，而后者讓我們走向正確的路。
5、行為金融學(xué)領(lǐng)域，其角度是解釋歷史，它們的方向是分析在歷史走勢(shì)中人們的情緒都發(fā)生了什么樣的變化，然而它們無力預(yù)測(cè)未來。如果能，他們不會(huì)是經(jīng)濟(jì)學(xué)家，而會(huì)成為頂級(jí)的投資大師。
6、 我國經(jīng)濟(jì)學(xué)家薛兆豐說：“價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)”的說法，既不能被證實(shí)，也不能被推翻。
因?yàn)閮r(jià)格什么時(shí)候算與價(jià)值背離，價(jià)格什么時(shí)候算與價(jià)值相符，根本就沒有標(biāo)準(zhǔn)。因?yàn)閮r(jià)值這個(gè)詞，本身就是一個(gè)空中樓閣。
7、市場(chǎng)的最新價(jià)才是最無敵，最權(quán)威的存在。所有其他的人的個(gè)人估值在他面前，根本就不值一提，無論他多么的權(quán)威，在市場(chǎng)面前，他終歸是一個(gè)小小的投機(jī)者而已。最新價(jià)才是我們交易員最可靠的伙伴，它才是最真實(shí)，最客觀的價(jià)格。
8、做交易想要獲利，核心的邏輯是：要在市場(chǎng)有序的朝某一方向大幅度運(yùn)動(dòng)時(shí)，持有正確的倉位。因?yàn)樵谑袌?chǎng)朝某一個(gè)方向大幅度運(yùn)行的時(shí)候，方向是有序的，可以讓我們產(chǎn)生優(yōu)勢(shì)。
9、交易的根本就是試錯(cuò)。試錯(cuò)需要一個(gè)開始，就是入場(chǎng)。在入場(chǎng)規(guī)則中，我推薦天啟式入場(chǎng)：
試錯(cuò)趨勢(shì)的必然形態(tài)。所謂的必然形態(tài)，就是如果后面是趨勢(shì)走勢(shì)，那么前期一定會(huì)出現(xiàn)的那些形態(tài)。
10、只要在趨勢(shì)出現(xiàn)之后，我們利用趨勢(shì)所帶來的優(yōu)勢(shì)而產(chǎn)生的利潤，能夠大于我們錯(cuò)誤時(shí)候付出的試錯(cuò)成本，我們就可以實(shí)現(xiàn)盈利。這便是所有投機(jī)交易的核心邏輯。
11、正收益的根本來源：入場(chǎng)試錯(cuò)，截?cái)嗵潛p讓利潤奔跑。
12、賭場(chǎng)做的并非是每一次都要贏錢，它并不是逢賭必贏，它也經(jīng)常輸錢，因?yàn)樗谒恳粋€(gè)游戲中，只有一個(gè)小小的概率優(yōu)勢(shì)。但是，它可以做到久賭必贏。因?yàn)樵谧銐蚨嗟拇螖?shù)之后，大數(shù)定律會(huì)發(fā)生作用，它的概率優(yōu)勢(shì)會(huì)展現(xiàn)出來。
13、一個(gè)賭場(chǎng)的獲利方法的背后，就是一套系統(tǒng)。他分散出來了很多的游戲，每一個(gè)游戲他們都針對(duì)于賭客多出那么一點(diǎn)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)。它限制人們單次的賭額，其實(shí)就是為了某個(gè)游戲的短期不確定性太大，影響了整體系統(tǒng)的穩(wěn)定性。然后，剩下的工作就是吸引人來參與。
這樣的話，這套系統(tǒng)就可以長(zhǎng)期，持續(xù)，穩(wěn)定的輸出它的優(yōu)勢(shì)邏輯。
14、一套股票交易系統(tǒng)，包括了兩部分：交易邏輯和資金管理。
前者，負(fù)責(zé)的是進(jìn)攻，它需要具有正收益預(yù)期。而后者資金管理，付出負(fù)責(zé)防守。交易邏輯的組成就兩點(diǎn)：入場(chǎng)和出場(chǎng)。入場(chǎng)我們前面介紹過了，我建議采用天啟式入場(chǎng)：試錯(cuò)趨勢(shì)的必然形態(tài)。而出場(chǎng)，需要做到截?cái)嗵潛p讓利潤奔跑。
15、單純的做這一個(gè)品種的話，假如未來忽然它的走勢(shì)變的非常不好怎么辦？所以，一般的系統(tǒng)化交易者，都分散多個(gè)品種。
換手率高表示什么？
換手率高一般意味著股票流通性好，進(jìn)出市場(chǎng)比較容易，不會(huì)出現(xiàn)想買買不到、想賣賣不出的現(xiàn)象，具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力。然而值得注意的是，換手率較高的股票，往往也是短線資金追逐的對(duì)象，投機(jī)性較強(qiáng)，股價(jià)起伏較大，風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較大。一般來講，換手率高的情況大致分為三種：
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1、新股上市之初高換手率。新股，這是一個(gè)特殊的群體，上市之初換手率高是很自然的事兒，一度也曾上演過新股不敗的神話，然而，隨著市場(chǎng)的變化，新股上市后高開低走成為現(xiàn)實(shí)。顯然已得不出換手率高一定能上漲的結(jié)論。雖然近日上市的新股表現(xiàn)格外搶眼，硬用換手率高去得出他們就上漲的結(jié)論顯然有失偏頗，但其換手率高也是支持他們上漲的一個(gè)重要因素。
2、相對(duì)高位成交量突然放大，主力派發(fā)的意愿是很明顯的。然而，在高位放出量來也不是容易的事兒，一般伴隨有一些利好出臺(tái)時(shí)，才會(huì)放出成交量，主力才能順利完成派發(fā)，這種例子是很多的。相反，象西藏天路（600326）這種股票卻是很會(huì)騙人的莊股，先急跌然后再強(qiáng)勁反彈，并且超過前期整理平臺(tái)，引來跟風(fēng)盤后再大舉出貨。對(duì)于這類個(gè)股規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的辦法：就是回避高價(jià)股、回避前期曾大幅炒作過的股票。
3、底部放量，價(jià)位不高的強(qiáng)勢(shì)股，是我們討論的重點(diǎn)，其換手率高的可信程度較高，表明新資金介入的跡象較為明顯，未來的上漲空間相對(duì)較大，越是底部換手充分，上行中的拋壓越輕。此外，目前市場(chǎng)的特點(diǎn)是局部反彈行情，換手率高有望成為強(qiáng)勢(shì)股，強(qiáng)勢(shì)股就代表了市場(chǎng)的熱點(diǎn)。因而有必要對(duì)他們重點(diǎn)地關(guān)注。
注意事項(xiàng)：高成交量，并不意味著很高的換手率。大盤股和高價(jià)股很容易出現(xiàn)較高的成交量，但考量其交投活躍度則需要借助換手率來進(jìn)行判斷。
股票換手率達(dá)到45%說明了什么？
股票換手率指標(biāo)是反應(yīng)一只股票的活躍度，也就是主動(dòng)性參與買賣的投資者情況。當(dāng)換手率高說明這只股票主動(dòng)性參與買賣的人多;反之換手率低，說明這只股票低迷，投資者參與度低。
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當(dāng)股票換手率達(dá)到45%說明什么呢？
（1）說明籌碼流動(dòng)性太高了
說明當(dāng)天上市公司的流通股份有45%的比例有出現(xiàn)買賣，也就是有45%的流通股份有人拿出來賣掉了，同時(shí)也是有45%的股份被投資者買入了。總得來說就是這只股票有45%的股份出現(xiàn)流動(dòng)達(dá)成交易買賣了。
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比如某上市公司總股本為1000股，而流通股本也是1000股，而當(dāng)某一天就有450股出現(xiàn)了達(dá)成交易買賣，意思就是這450股已經(jīng)流動(dòng)過，占比總流通股本的45%，所以股票市場(chǎng)就用換手率指標(biāo)來統(tǒng)計(jì)籌碼流動(dòng)性高低。
（2）說明這只股票關(guān)注度非常高
正常的股票換手率是比較低的，換手率低說明投資者主動(dòng)賣出買入不積極，大家對(duì)于這只股票關(guān)注度不高。而一只股票換手率高達(dá)45%已經(jīng)是相當(dāng)高了。確實(shí)說明這只股票人氣非常高了，有人愿意賣出，也有人愿意買入;
?（3）說明股票多空博弈強(qiáng)烈
股票換手率高達(dá)45%，意思就是這只股票的流通股份有45%的比例被看空者賣出兌現(xiàn)了。但同時(shí)也有很多人看漲這只股票，才會(huì)去主動(dòng)買入，接手這只股票45%的籌碼。從這里可以說明這只股票看漲的人多，看跌的人也多，存在多空博弈的人多，多空博弈激烈。
為什么要選擇換手率高的個(gè)股
第一，股票的換手率越高
意味著該只股票的交投越活躍
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人們購買該只股票的意愿越高
屬于熱門股，否則，就是冷門股
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第二，換手率高一般意味著股票流通性好
進(jìn)出市場(chǎng)比較容易
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一般不會(huì)出現(xiàn)買不到或賣不掉的情況
具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力
換手率應(yīng)用分析精解
主力吸籌往往在籌碼分布上留下一個(gè)低位密集區(qū)。在大多數(shù)情況下，主力完成低位吸籌之后并不急于拉抬，甚至主力要把股價(jià)故意再作回到低位密集區(qū)的下方，因?yàn)檫@個(gè)地方市場(chǎng)基本沒有拋壓，所有投資者處在淺套狀態(tài)，護(hù)盤相對(duì)容易一些。一旦時(shí)機(jī)成熟，主力從低位密集區(qū)的下方首先將股價(jià)拉抬到密集區(qū)的上方，形成對(duì)籌碼密集區(qū)的向上穿越，這個(gè)穿越過程極易的持倉狀況，如果主力巨量持倉的話，盤面上就不會(huì)出現(xiàn)太多的解套拋壓。即股價(jià)上穿密集區(qū)而呈現(xiàn)無量狀況，這個(gè)時(shí)候我們就知道該股已由主力高度持倉了。
技術(shù)上我們必須對(duì)“無量”這個(gè)市場(chǎng)特征給出較明確的參考標(biāo)準(zhǔn)：即用換手率來精確估計(jì)成交量。通常我們不單純使用成交量這個(gè)技術(shù)參數(shù)，因?yàn)楣善钡牧魍ūP有大有小，同樣的絕對(duì)成交量并不能說明這只股票是換手巨大還是基本沒有換手。用放量與縮量來監(jiān)控獲利拋壓也不是一個(gè)好主意。而換手率則本質(zhì)得多。
依照經(jīng)驗(yàn)，我們可以把換手率分成如下個(gè)級(jí)別：
絕對(duì)地量：小于1％
成交低靡：1％——2％
成交溫和：2％——3％
成交活躍：3％——5％
帶 量：5％——8％
放 量：8％——15％
巨 量：15％——25％
成交怪異：大于25％
我們常使用3％以下這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，并將小于3％的成交額稱為“無量”，這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)得到廣泛認(rèn)同。更為嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)是2％。如果股票正在從籌碼密集區(qū)的下方實(shí)施向上的穿越，但它的換手率非常小，屬于成交低靡范疇，而在上穿籌碼密集區(qū)的過程中有約大量的籌碼得到了解放。解套不賣的籌碼占了流通盤的大部分時(shí)。可以認(rèn)定，這大部分的籌碼多數(shù)為主力所有。通過籌碼密集區(qū)的無量上穿來判斷主力的持倉量的方法，即一旦發(fā)現(xiàn)籌碼密集區(qū)以低靡成交量向上穿越，則被穿越的籌碼大部分是主力持倉。這種估計(jì)主力持倉的方法盡管簡(jiǎn)單，但對(duì)于低位捉莊的參考價(jià)值卻是巨大的。
股票換手率的持續(xù)性，如果一只股票突然在底部放大只一天，并不能說明任何問題，反而有可能是危險(xiǎn)信號(hào)，相反在高位放大只一天，也不能說明任何問題，反而有可能是買進(jìn)信號(hào)，要看其是否持續(xù)；
1）股價(jià)走勢(shì)決定換手率的大小，比如漲幅大小，換手率放大的位置高低等；
2）前期股票換手率的大小決定判斷現(xiàn)在股票換手率的大小的安全性；
3）換手率的可靠性決定判斷當(dāng)時(shí)股票換手率的屬性，這要看實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)；
4）近期換手率總和決定現(xiàn)在股票換手率的大小的安全性；
5）阻力位的換手率決定現(xiàn)在股票換手率的大小的安全性；
6） K線形態(tài)決定股票換手率的大小的安全性！【陽陰大小及十字星等】；
7） K線組合【幾天內(nèi)】決定判斷當(dāng)時(shí)股票換手率的屬性；
8）主力控盤度也決定股票換手率的大小的安全性；
9）均線排列也決定判斷當(dāng)時(shí)股票換手率的屬性。
?換手率分析莊家的技巧
具體來說,投資者可以從以下幾方面人手,通過觀察股票換手率的高低來發(fā)現(xiàn)莊家的動(dòng)向。
1．建倉階段放大的換手率
如圖所示,萬好萬家(600576)在以漲停的方式上漲之前,曾經(jīng)有近七個(gè)月的溫和上漲階段。就在這幾個(gè)月緩慢的拉升當(dāng)中,莊家順利地完成了建倉的過程。那么怎樣才能夠提前知曉莊家的作為呢？圖中的換手率藏著莊家的真正動(dòng)向！股價(jià)上漲的初期,在圖中A位置處,換手率經(jīng)常出現(xiàn)高達(dá)20%的情況。圖中顯示股價(jià)有三次明顯的拉升情況,在拉升過程中,換手率也隨之達(dá)到了非常高的程度。
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在之后的拉升過程中,圖中B位置處的換手率始終維持在5%—20%。這么高的換手率配合股價(jià)緩慢上漲顯然不是一般的散戶能夠達(dá)到的。莊家在花大力氣建倉,才導(dǎo)致?lián)Q手率不斷維持在高位。
2．洗盤和拉升時(shí)的換手率
如圖所示,臥龍電氣(600580)在被莊家拉升的過程中,股價(jià)也曾經(jīng)歷過打壓的過程。對(duì)于莊家深度介入其中的股票來說,在莊家打壓洗盤時(shí),一定是散戶在大量的出貨。既然莊家不參與出貨,那么換手率一定不會(huì)很高。與拉升階段莊家不斷拉抬股價(jià)不同的是,打壓股價(jià)的換手率是萎縮的。圖中在臥龍電氣這只股票的兩個(gè)洗盤位置中,其換手率都呈現(xiàn)出了萎縮的狀態(tài)。這正好說明了莊家在打壓股價(jià)時(shí)惜售股票,印證了莊家在該股中的存在。
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如圖所示,皖通高速(600012)雖然算不上是2008年底到2009年底的股市反彈中的大牛股,但是其中卻明顯看出莊家的存在。圖中A位置換手率的放大對(duì)應(yīng)著股價(jià)的底部,這正是莊家建倉所在的價(jià)位。而圖中B位置恰好是莊家拉升出貨的位置。為什么這么說呢？因?yàn)榍f家放大換手率建倉和出貨的動(dòng)作簡(jiǎn)直是太明顯不過了。通過分析換手率,莊家的行蹤就一目了然了。
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那么拉升中的換手率如何呢？圖中的股票建倉和出貨之間的位置是莊家拉升股價(jià)時(shí)所在的位置,從中可以看出莊家拉升股價(jià)時(shí)的換手率雖然比較低,但是還是維持在高位運(yùn)行的。這樣的換手率與莊家不斷拉升股價(jià)的動(dòng)作是密不可分的。莊家要想拉升股價(jià),會(huì)動(dòng)用一部分資金來接盤。這樣,相比在散戶的作用下自然上漲的股價(jià)來說,莊家拉升股價(jià)時(shí)的換手率就會(huì)高很多了。
3．新股上市之初巨大的換手率
如圖所示,世聯(lián)地產(chǎn)(002285)是2010年眾多上市新股中的一只。在該股上市的第一天里,換手率高達(dá)74.60%,對(duì)應(yīng)的成交量也高達(dá)190980手。如此之高的換手率足以保證莊家在一天的時(shí)間里就搶到足夠多的籌碼了。不僅如此,在該股上市的前幾天中,換手率一直維持在20%以上。新股在上市階段即放大換手率正是莊家的建倉行為。換手率和成交量同步放大的新股,在以后一定能夠走出相當(dāng)牛的大行情來。世聯(lián)地產(chǎn)上市后,股價(jià)翻了一倍多的走勢(shì)就充分說明了這一點(diǎn)。
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在實(shí)戰(zhàn)中，投資者通過換手率分析莊家動(dòng)作的時(shí)候，應(yīng)把握以下幾點(diǎn)。
（1）事實(shí)上，3％以下的換手率非常普通，通常表明沒有較大的實(shí)力資金在其中運(yùn)作。當(dāng)一只股票的換手率在3％～7％之間時(shí)，該股已進(jìn)入相對(duì)活躍狀態(tài)，應(yīng)該引起投資者的注意；7％～10％的日換手率在強(qiáng)勢(shì)股中經(jīng)常出現(xiàn)，屬于股價(jià)走勢(shì)的高度活躍狀態(tài)，一般來說，這些股票正在或者已經(jīng)廣為市場(chǎng)關(guān)注；日換手率10％～15％的股票如果不是在上升的歷史高價(jià)區(qū)或者見中長(zhǎng)期頂?shù)臅r(shí)段，則意味著強(qiáng)莊股的大舉運(yùn)作，若其后出現(xiàn)大幅回調(diào)，在回調(diào)過程中滿足日最小成交量或者成交量的1/3法則或1/10法則，可考慮適當(dāng)介入；當(dāng)一只股票出現(xiàn)超過15％的日換手率后，如果該股能夠保持在當(dāng)日密集成交區(qū)附近運(yùn)行，則可能意味著該股后市具潛在的極大的上升能量，是超級(jí)強(qiáng)莊股的技術(shù)特征，因而后市有機(jī)會(huì)成為市場(chǎng)中的大黑馬。
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（2）關(guān)注換手率一直保持充沛、價(jià)漲量增的個(gè)股。這表明莊家已深度介入，由于股價(jià)上漲會(huì)不斷受到獲利盤和解套盤的賣壓，換手越是積極充分，則賣壓盤清洗得也就越徹底，持股者平均成本不斷提高，上行所遇的賣壓也大為減輕。
（3）股價(jià)大幅上漲后換手率回落，股價(jià)隨大盤波動(dòng)。這種現(xiàn)象現(xiàn)在也很多，一般出現(xiàn)在成長(zhǎng)股上，表明大量籌碼已經(jīng)被鎖住，莊家長(zhǎng)線運(yùn)作，隨著時(shí)間的推移股價(jià)將再上臺(tái)階。
（4）換手率激增，股價(jià)波動(dòng)不大，大盤變化不大。這是一種出現(xiàn)概率并不低的現(xiàn)象，表明有大量的籌碼在特定的小區(qū)域內(nèi)換手，一般來說這是事先約定的換手，很有研究?jī)r(jià)值。
（5）新股上市首日換手率一般是很高的。新股上市首日換手率越高越好，因?yàn)樵谛鹿缮曩彽臅r(shí)候，股票是以現(xiàn)金進(jìn)行申購中簽獲得的，持股相當(dāng)分散，而在上市首日出現(xiàn)極高的換手率，則說明吸籌積極。
（6）連續(xù)多天換手率處于高位，股價(jià)隨之大漲并遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤。這種現(xiàn)象一直存在，不過結(jié)果卻有多種，有莊家拉高建倉的可能，也有短線游資炒一把的可能，還有老莊家出貨的可能，需要結(jié)合其他因素進(jìn)一步研判。
（7）第一次即將封漲停時(shí)，換手率小的通常要比換手率大的好。在大盤處于弱市和盤整市時(shí)這一點(diǎn)尤其重要，理想情況是普通股換手低于2％，ST股低于1％。在大盤處于強(qiáng)勢(shì)時(shí)這個(gè)換手條件可以適當(dāng)放寬，對(duì)龍頭股也可以適當(dāng)放寬。但無論在任何情況下，不能超過5％，包括漲停被打開后又被封住時(shí)換手率的情況。這些對(duì)換手率的限定其實(shí)也是限定當(dāng)天就已經(jīng)獲利的買盤數(shù)量和說明當(dāng)天拋壓的大小，這時(shí)獲利盤越小、拋壓越小，第二天的上攻余地也就相應(yīng)越大。
在實(shí)際操作中，換手率主要還是反映市場(chǎng)交投的表象，要據(jù)此來判斷機(jī)構(gòu)動(dòng)向和股票后勢(shì)走向，則還需要借助其他指標(biāo)和基本面因素來綜合評(píng)判。如同我們?cè)谟脺囟扔?jì)測(cè)量體溫發(fā)現(xiàn)度數(shù)偏高，若簡(jiǎn)單地作出感冒的判斷，顯然是不正確的。醫(yī)生往往還會(huì)通過其他檢查來找出體溫偏高的原因。投資者應(yīng)該認(rèn)識(shí)到：正確地學(xué)習(xí)使用分析工具，同時(shí)要理性分辨那些依據(jù)單一數(shù)據(jù)或指標(biāo)便給出買賣建議的所謂“點(diǎn)石成金”術(shù)。
盡管多數(shù)投資者比較關(guān)注成交量這個(gè)指標(biāo)，但對(duì)于更為專注短線和技術(shù)面的投資者來說，換手率指標(biāo)遠(yuǎn)比成交量重要，因?yàn)閾Q手率是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，而成交量是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)。成交量沒有反映個(gè)股流通盤的大小，因此在個(gè)股之間沒有可比性，而換手率是成交量與流通盤的比值，所以能夠在個(gè)股之間進(jìn)行比較。不過換手率的可比性是有一定限制的，對(duì)于流通盤差異較大的個(gè)股來說就不合適。現(xiàn)在市場(chǎng)的換手率為2％～3％，但是很多大盤股特別是特大盤股的換手率比較低，有的甚至不到0．5％，而一些小盤股的換手率則會(huì)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均值。所以，換手率只有在流通盤差異不大的情況下才有可比性，比如可以把這個(gè)差異限定在5倍以內(nèi)。
