平均來說，主動管理型基金都會落后市場回報，并曾經(jīng)因高昂費(fèi)用而招致沃倫?巴菲特（Warren Buffett）等著名投資人的批評。
巴菲特甚至說過，一般人寧可投資指數(shù)基金，也好過將資金押在主動管理型基金。那么，自行選股的個人投資者長遠(yuǎn)仍能跑贏大市嗎？
選對公司 耐心等候
個人投資者要賺取高于市場的回報，必須發(fā)掘出估值吸引的股票。至于估值是否偏低，則要視乎往績市盈率、資產(chǎn)凈值或未來盈利潛力。
由于未來盈利潛力能反映企業(yè)會否實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長，因此是最適合長線投資者的指標(biāo)。然而，不管采用哪個標(biāo)準(zhǔn)，重要的是在買入股票后耐心等候。
股票價格通常不會一夜間爆升，但在一眾投資者認(rèn)同公司估值具吸引力后，其價格將會逐步提高，在未來數(shù)月或數(shù)年向上發(fā)展。
無論如何，發(fā)掘出估值吸引的企業(yè)后，投資者都需要靜候股價增長。由此可見，估值偏低的股票和耐性是長遠(yuǎn)跑贏市場的必要條件。
冷靜看待波動
股票的價格絕少會一飛沖天，反而會起伏不定，波動連連。
此外，股價暴跌并非罕見現(xiàn)象。舉例而言，在2018年，Marketwatch.com便指出蘋果（Apple）的股價平均每2.8年就會下跌約30％。
不過，雖然每隔數(shù)年股價便大幅回落，在2010年1月4日至2020年1月16日期間，蘋果股價卻由30.57美元累計(jì)上升933％至315.24美元。
上述例子說明了一點(diǎn)，那就是即使企業(yè)股價每隔數(shù)年便下跌雙位數(shù)，十年后仍能創(chuàng)下不俗升幅。
換言之，如果投資者每次遇到跌市便沽貨，將難以追上像蘋果為有耐性投資者提供的長遠(yuǎn)回報。
要點(diǎn)
投資者跑贏大市的前提，是發(fā)掘出增長潛力理想的低價股。在達(dá)成第一步后，他們應(yīng)放松心情，靜待幾年后波動過去。
如此一來，他們便可憑借出色的選股技巧領(lǐng)先大市。
來源:金融界網(wǎng)站
