大家已經知道貨幣的投向是短期投資工具，所以基金公司在收益上并不會玩出花來，5元的你和6億的投資者在銀行面前待遇自然不同，但是5億的你和6億的王健林在銀行面前其實差異不大，因為這些短期投資工具的利率是有上限，諒你再是怎么樣的大佬，銀行也不能信口開河給您承諾來個年化10% 年化20%的收益。
所以，各顯神通的基金經理在貨幣基金投資上能用的招數其實都差不多，貨幣基金投資收益并沒有特別大的差別，但是我們去看各種貨基的收益率時會發現還是很不同的。
我們看到貨幣基金收益=合伙存銀行的收益(基金公司的投資收益)-基金公司的費用。如果要確保貨幣基金收益最大化，可以從兩方面入手，提高基金公司的投資收益，減少基金公司的費用。
沿著這個公式以及收益最大化，我們就可以知道挑選基金的幾個要點：
一、選擇適中的規模
首先，如果你想買賺得最多的貨基，要注意規模不是越大越好，也不能規模太小，貨基中往往是規模適中的收益率最高，100億左右的可能最好。如果規模太大或者太小，基金公司的投資收益反而不是最高的。
規模大，如中國第一大貨幣基金天弘余額寶貨幣基金的2019年第一季度顯示竟然持有56.96%的現金。什么概念？就是你買入100元余額寶，基金經理只把43元用來投資，將近57元并沒有做什么操作。
按照上面的思路，肯定是把全部合伙的資金用來存銀行是最好的，但是因為大部分投資者把貨幣基金當做靈活存取的理財產品，對基金管理人來說，管理起來還是蠻難的，并沒有那么多優質的流動性資產可以投，還要預備著錢被大額贖回。特別是每逢節假日，基金公司要預備用來的錢就更多了，否則秒秒鐘發生流動性風險。
根據上圖余額寶3月、6月、1年、2年的收益都在全部貨幣基金的后半段。所以，余額寶收益率比不過其他貨幣基金，不能完全怪基金經理水平差，實在是迫不得已。
如果規模太小，為了應對贖回，持有現金比例較高，除掉要預留部分現金用來應付隨時贖回外，用于投資的資金相對較少，投資買個存款存單啥的錢可能都湊不齊，收益也會很不穩。同時，如果規模太小，增量資金的持續進入將迅速攤薄貨幣基金的投資收益。而規模大的基金不至于有這樣的擔憂。
綜合各種因素，投資者應該選擇規模適中貨幣基金。
二、關注持有人結構
持有人結構就是指個人投資者和機構投資者的占比。
不要買機構投資者占比高的貨幣基金，而是盡量挑選個人投資者占比高的。因為機構投資者手上的資金都是大手筆，對市場利率變動非常的敏感，一旦有利率的風吹草動或者資金的周轉需求就要賣掉手里的貨幣基金。
基金公司為了應對這種情況，有兩種方式，要么準備大量的現金用來應對贖回，這避免會影響到貨幣基金的投資收益；要么就是把手上還沒到期的債券低價拋售，如此操作同樣也會影響貨幣收益。上一篇提到的貨幣基金發生本金虧損的一個前提就是發生大額贖回。
投資者比較分散的基金，比較容易操作，不會出現大額贖回的情況。現在有的基金公司為了控制規模，專門推出了互聯網貨幣基金，只針對普通投資者，不針對專業投資者，就避免了資產規模大起大落不利于操作的情況。就這點來看，天弘余額寶貨幣基金的個人投資者占比為99.97%，可以稱之為名副其實的互聯網貨幣基金。
三、選擇低三費的產品
如果說基金規模和持有人影響的是公式的前半段合伙存銀行的收益(基金公司的投資收益)，那選擇低三費產品是減少基金公司的費用。所謂省到就是賺到，在基金經理主動管理能力差異不大的貨幣基金和指數基金中尤為明顯。
雖然貨幣基金是我們合伙存錢，但基金公司為我們打理錢財也是要賺錢的，自然要收各種費用。
所謂的三費就是管理費、托管費和銷售服務費。由于是在每天分紅下發前，已經直接計提，所以投資者并沒有直接感覺，但最后下發的分紅是基金收益扣除三費之后的，實際上是切身影響到投資者收益的。
管理費是付給基金公司的；托管費是付給托管銀行，銷售服務費一般是給銷售渠道的。Anyway，重點是要挑選低三費的產品。
以南方天天利貨幣B(003474)為例，三費僅為0.21%/年，遠低于同類產品均值水平，對應的收益也是上面四只當中最好的。
南方天天利B的費率究竟有多低？做三個對比。
跟南方現金增利A(202301)相比，南方現金增利A的管理費0.33%/年，托管費0.10%/年，銷售服務費0.25%/年，一年下來總成本高達0.68%，這算是行業中貨幣基金收費最高的一檔了。而南方天天利B (003474)持有費率僅為0.21%，和南方現金增利A相比直接砍掉2/3。
跟南方現金增利B(202302)相比，南方現金增利B管理費0.33%/年、托管費0.1%/年、銷售服務費0.01%、年，持有成本共計0.44%。對比之下，南方天天利B的費率也便宜了一半還多。
再跟南方天天利A對，南方天天利A的管理費位0.15%/年，托管費為0.05%/年、銷售服務費為0.25%/年，持有費率為0.41%每年。相比之下南方天天利B在費率方面依舊有著巨大的優勢。
也難怪南方天天利B直接用“費率低”這一優勢來作為殺手锏來宣傳。
現在，價格戰在貨幣基金界也開打了，對于投資者來說，會有越來越多的低三費貨幣基金可供選擇。
四、綜合因素
雖然貨幣基金出現負收益或者零收益的概率較低，但老牌基金公司的老基金一般運作較為成熟，具有一定的投資經驗，持有的高收益率品種較多。
除了以上信息外，還可以留意基金的歷史業績、穩定情況等。在基金選擇上成立時間較長、業績相對穩定、投資運作相對成熟的貨幣基金更值得看好，一般可以在老基金中對符合上述特征的貨基進行篩選，而不是申購缺乏歷史業績數據和投資運作經驗的新基金。
上面提到的規模信息、持有人結構、手續費情況等，在天天基金、好買基金、同花順等老牌第三方基金網站都可以查到，另外，基金的最新報告中，也會說明報告期內單一投資者如果持倉超過20%的情況。
至于具體的產品推薦，待后續提到“寶寶類產品與貨幣基金”的關系時，會針對不同的平臺進行針對性推薦，推薦的時候采用的原則就是上面這幾個思路。
來源: 同花順金融研究中心
