突然暴增2700%！這只ETF火到爆，啥原因？
中國(guó)基金報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 李迪
最近，“股神”巴菲特也看衰并清倉(cāng)了航空股，而許多投資者并不認(rèn)同他的觀點(diǎn)，依然在大肆抄底航空業(yè)。
在僅僅3個(gè)月內(nèi)，美國(guó)的一支航空主題ETF基金實(shí)現(xiàn)了規(guī)模暴增約2700%。
今天，航空股又大漲了，美股周一開(kāi)盤(pán)后，航空板塊一度漲超5%。
領(lǐng)漲股勒莫國(guó)航一度漲超10%，美國(guó)航空一度漲超7%，西南航空及達(dá)美航空一度漲超5%。
最近航空股的漲勢(shì)的確兇猛，在半個(gè)多月的時(shí)間里，航空股板塊指數(shù)已經(jīng)從5月中旬的低點(diǎn)反彈了41%。
65億資金涌入航空主題ETF
JETS基金規(guī)模3月漲2700%
近三個(gè)月，大量押注航空業(yè)復(fù)蘇的資金正在瘋狂涌入航空主題ETF基金Global Jets(JETS)，這使得這一基金的資產(chǎn)規(guī)模在3個(gè)月內(nèi)上漲了2700%左右。
據(jù)MarketWatch數(shù)據(jù)，該基金的股票代碼為JETS，40%左右的資產(chǎn)投向美國(guó)四大航空公司，即西南航空公司、達(dá)美航空公司、美國(guó)航空集團(tuán)和聯(lián)合航空控股公司，還配置一小部分資產(chǎn)在全球其他航空公司中。該基金還投資為飛機(jī)和機(jī)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商生產(chǎn)設(shè)備的公司。
近期，該基金的凈值雖有所反彈但依然在低位徘徊，而這并未影響投資者的購(gòu)買(mǎi)熱情。
FactSet稱，截至5月底，該基金已連續(xù)62個(gè)交易日出現(xiàn)凈流入，資金連續(xù)凈流入的持續(xù)時(shí)間超過(guò)兩個(gè)月。
據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，該基金在3月初的規(guī)模僅為3300萬(wàn)美元，而在五月底該基金的規(guī)模已經(jīng)增長(zhǎng)到了9.5億美金，約合人民幣67.77億元，上漲幅度高達(dá)2778%；短短三個(gè)月內(nèi)，共有約65.42億人民幣的資金涌入該基金。
該基金也受到了部分散戶投資者的追捧。散戶交易平臺(tái)Robinhood數(shù)據(jù)顯示，通過(guò)Robinhood平臺(tái)持有該ETF的投資者人數(shù)已從年初的360人暴漲至近2.8萬(wàn)人。
投資管理公司U.S. Global Investors的首席執(zhí)行官兼首席投資官弗蘭克·霍爾姆斯(Frank Holmes)說(shuō)，“這是前所未有的交易量爆炸。”他認(rèn)為，個(gè)人投資者以及希望對(duì)沖單個(gè)航空公司的對(duì)沖交易的對(duì)沖基金的濃厚興趣，增加了資金流入量。
華爾街日?qǐng)?bào)認(rèn)為，該ETF的存在使得投資者可以押注航空業(yè)的整體復(fù)蘇，而不必押注特定的航空公司。
近期，航空業(yè)出現(xiàn)破產(chǎn)潮，投資持倉(cāng)相對(duì)分散的ETF主題基金確實(shí)是押注航空業(yè)復(fù)蘇的更穩(wěn)妥方式。
據(jù)民航資源網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至5月2日，已經(jīng)有9家航空公司申請(qǐng)了破產(chǎn)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月10日，拉美第二大航空公司哥倫比亞航空向法院提交了破產(chǎn)申請(qǐng)，該公司經(jīng)營(yíng)歷史超過(guò)100年。5月26日，南美最大航空公司拉塔姆在美國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)重組債務(wù)。
復(fù)工預(yù)期下航空股多次大漲
板塊指數(shù)半月反彈41%
據(jù)富途數(shù)據(jù)，在2月中上旬，美股航空股板塊的指數(shù)在3000點(diǎn)左右徘徊，而這一指數(shù)在5月14日跌到了1127.788的低點(diǎn)。
而近日，在新冠“神藥”實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)向好和政府管控政策放松的背景下，美國(guó)復(fù)工預(yù)期增強(qiáng)，航空股也多次大漲。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月18日，在《福布斯》報(bào)道多條國(guó)際航線有望于6月重啟的背景下，航空股集體大漲，截至收盤(pán)，波音大漲12.86%領(lǐng)漲道指成分股，瑞安航空、達(dá)美航空、美國(guó)航空分別漲17.01%、13.86%、9.18%。
僅僅8天后，美股航空股再次大漲。當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月26日，波音漲超10%，達(dá)美航空漲12.96%，西南航空漲超12%。
截至北京時(shí)間6月1日22：00，美股航空股板塊指數(shù)已經(jīng)從1127.788的近期低點(diǎn)反彈到了1590左右，反彈幅度接近41.10%。
巴菲特清倉(cāng)航空股是賣(mài)早了？
分析師列出航空股復(fù)蘇三大原因
每次航空股大漲，都有更多的人懷疑巴菲特把航空股賣(mài)早了。
此前，“股神”巴菲特曾在5月初的股東會(huì)上表示已經(jīng)將“鐘愛(ài)”的航空股清倉(cāng)。
巴菲特稱，航空公司面臨的商業(yè)環(huán)境已發(fā)生重大變化。他質(zhì)疑未來(lái)幾年乘客人數(shù)是否能夠從新冠疫情危機(jī)中完全恢復(fù)。他警告說(shuō)，即使航空公司恢復(fù)了其運(yùn)力的80%，也可能會(huì)留下“多架多余的飛機(jī)”。
而許多投資界業(yè)內(nèi)人士并不贊同這種看法。美國(guó)財(cái)經(jīng)咨詢網(wǎng)站MarketWatch的專欄作者M(jìn)ichael Brush近日發(fā)表了一篇題為《巴菲特賣(mài)掉航空股是個(gè)大錯(cuò)》的文章。他認(rèn)為，盡管巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋在一季度清空了四大航空股，一些業(yè)內(nèi)人士卻在買(mǎi)進(jìn)航空股。
他總結(jié)了基金經(jīng)理看好航空股的三個(gè)重要原因：
1、政府推出救援措施：部分政界人士認(rèn)為航空業(yè)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)安全的基石，美國(guó)政府批準(zhǔn)了500億美元的航空業(yè)援助。此外，航空公司和相關(guān)企業(yè)也雇傭了很多員工，對(duì)穩(wěn)定就業(yè)崗位有著重要意義。Global Investors首席執(zhí)行官Frank Holmes稱，每15份工作中就有一份與航空相關(guān)，“航空業(yè)有很大的乘數(shù)效應(yīng)，這就是政界人士支持該計(jì)劃的原因”，他說(shuō)道。
2、旅游業(yè)正在復(fù)蘇：Raymond James公司分析師Savanthi Syth表示，現(xiàn)在每天過(guò)安檢的航空旅客人數(shù)已從4月中旬的8.7萬(wàn)人升至約20萬(wàn)人，這給航空業(yè)帶來(lái)了希望。他認(rèn)為，雖然目前旅游業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)仍很低，但它正朝著好的方向發(fā)展。
3、從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，航空股在最近的三次金融危機(jī)中表現(xiàn)穩(wěn)定。U.S. Global Investors的首席執(zhí)行官Frank Holmes稱，在“911”事件后的6個(gè)月中，2003年非典爆發(fā)期間，以及2008-2009年的金融危機(jī)中，航空股上漲了80%-120%，現(xiàn)在業(yè)內(nèi)人士再次買(mǎi)進(jìn)航空股，也是認(rèn)為這次將會(huì)和過(guò)去一樣。
霍奇斯資本管理公司(Hodges Capital Management)負(fù)責(zé)追蹤航空股的分析師Craig Hodges也不認(rèn)可巴菲特賣(mài)出航空股的行為，他稱， “從以往經(jīng)歷來(lái)看，他(指巴菲特)可能很容易被嚇到。”
巴倫周刊也在5月底刊文唱多航空股，該周刊預(yù)計(jì)消費(fèi)者的夏季旅行不會(huì)消失。
該周刊還提到，西南航空公司被認(rèn)為是該行業(yè)中最安全的公司，因?yàn)槠滟Y產(chǎn)負(fù)債表很強(qiáng)勁，而且該航空公司的大部分市場(chǎng)，包括佛羅里達(dá)州、德克薩斯州和喬治亞州等，都較早解除封鎖的地區(qū)，而且該公司80%的客戶是休閑旅行者。
對(duì)于達(dá)美航空，巴倫周刊稱其將更多受益于國(guó)際和商業(yè)市場(chǎng)的反彈，巴倫周刊稱，“它也是擁有強(qiáng)大資產(chǎn)負(fù)債表和成本結(jié)構(gòu)的傳統(tǒng)航空公司之一。”但該周刊還提到，專注于家庭休閑旅行的航空公司可能才是最大的贏家，因?yàn)樵S多大公司尚未批準(zhǔn)商務(wù)旅行。
Cowen公司的分析師Helane Becker也預(yù)計(jì)，到8月，航空業(yè)每天的客運(yùn)量將達(dá)到40萬(wàn)，而現(xiàn)在是26萬(wàn)，而到12月將達(dá)到100萬(wàn)。
除上述原因外，國(guó)際原油價(jià)格的大跌也將大大降低航空公司的成本，使其在復(fù)蘇過(guò)程中在成本端受益。據(jù)金融界上市公司研究院，航空行業(yè)的燃料成本占總成本23%～28%。
中國(guó)航空股依然低位徘徊
分析師看好未來(lái)漲勢(shì)
不同于美國(guó)航空股的大幅反彈，我國(guó)航空股近期反彈力度較弱，依然處于股價(jià)低位。
浙商證券在5月發(fā)布研報(bào)表示，A 股和H股航司當(dāng)前的估值水平，均已接近上市以來(lái)的最低位，且H股航司當(dāng)前PB值均已跌至歷史最低位以下。
展望后市，浙商證券指出，從需求端看，隨著國(guó)內(nèi)疫情的控制和海外疫情的逐漸見(jiàn)頂，全國(guó)范圍高校陸續(xù)開(kāi)學(xué)，以及北京市即將下調(diào)疫情應(yīng)急響應(yīng)級(jí)別，居民出行需求有望自 5 月開(kāi)始恢復(fù)。當(dāng)前油價(jià)已創(chuàng)歷史新低，航空板塊估值已經(jīng)位于歷史底部，性價(jià)比較高。
近日，天風(fēng)證券也發(fā)布研報(bào)稱，隨著各地疫情風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)逐步下調(diào)，居民出行逐漸恢復(fù)，民航客流從四月的同比下降 70%左右回升至目前下降略超 50%的水平。報(bào)告認(rèn)為隨著國(guó)內(nèi)疫情接近尾聲，國(guó)內(nèi)航線需求將持續(xù)回暖，國(guó)際疫情發(fā)展目前也已出現(xiàn)積極信號(hào)，但國(guó)際線客流大面積恢復(fù)尚需時(shí)日。不論如何，目前各公司一季報(bào)已經(jīng)披露，民航客流隨著疫情得到控制有望顯著恢復(fù)，油價(jià)低迷節(jié)約成本，階段性利空已經(jīng)落地，航空數(shù)據(jù)有望回升。
光大證券在研報(bào)中稱，隨著國(guó)內(nèi)公共衛(wèi)生事件緩解，航空需求開(kāi)始逐漸恢復(fù)，再考慮國(guó)內(nèi)航油價(jià)格的延遲降價(jià)，航司成本壓力也將逐步緩解。雖然海外公共衛(wèi)生事件仍存在較大的不確定性，但國(guó)內(nèi)商務(wù)出行需求的恢復(fù)將顯著改善航司的盈利能力。
