我們?cè)诤弦?guī)合法的App上做投資時(shí)，如銀行或者基金公司的APP，都會(huì)要先做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。這些問卷一般需要回答三類問題：風(fēng)險(xiǎn)承受能力、目標(biāo)收益和投資期限。風(fēng)險(xiǎn)承受能力可以通過問卷測(cè)量得到，投資期限取決于自己的資金規(guī)劃，很多人難以一下子回答的都是目標(biāo)收益。
那么，我們的投資目標(biāo)收益定多少合適呢？青爭(zhēng)君下邊從如何計(jì)算收益、常見的投資產(chǎn)品的收益，以及決定目標(biāo)收益應(yīng)考慮的因素三個(gè)方面跟大家聊聊。
怎么計(jì)算投資收益？
要準(zhǔn)確計(jì)算自己的投資收益，比較靠譜的是指標(biāo)是復(fù)合年化收益率。這里要注意是復(fù)合，不是簡(jiǎn)單的年化。那復(fù)合年化收益率是怎么算出來的？舉一個(gè)例子：
一項(xiàng)2年期的投資，初始投入本金1萬元，第一年收益率是25%，第二年收益率是-25%，那這2年投資的復(fù)合年化收益率是多少呢？
如果用我們平時(shí)習(xí)慣的算術(shù)平均來簡(jiǎn)單計(jì)算投資收益，那就是把每年的收益相加后再除以投資的總年數(shù)，那么結(jié)果很簡(jiǎn)單，0。這個(gè)結(jié)果不能準(zhǔn)確反映投資的損益情況，準(zhǔn)確的方法是采用幾何平均來計(jì)算投資收益，公式如下：
這里的N代表的是投資的期數(shù)，在這里就是2年，代入各個(gè)參數(shù)計(jì)算該項(xiàng)投資的年化收益率，結(jié)果如下：
該項(xiàng)投資的復(fù)合年化收益率是-3.175%。居然是負(fù)數(shù)！
為什么，這其實(shí)都是第二年的-25%帶來的，您仔細(xì)想想就明白了。
股神巴菲特說過，復(fù)利是最偉大的發(fā)明。在時(shí)間的催化下，期初不起眼的收益率也會(huì)帶來可觀的回報(bào)；同樣，期初收益率的微小差別經(jīng)過時(shí)間的長(zhǎng)久作用，也會(huì)帶來財(cái)富的巨大差異。
舉個(gè)例子，有三筆期初本金均為10萬元的投資，其復(fù)合年化收益率分別為5%、10%和15%。如圖所示，第10年時(shí)，三筆投資帶來的收益達(dá)到：162889.5、259374.25以及404555.77；第30年時(shí)，三筆投資帶來的收益達(dá)到：432194.2、1744940.2以及6621177.2；第50年時(shí)，三筆投資帶來的收益達(dá)到：1146740、11739085以及108365744.2。
我們不看具體數(shù)值，單看數(shù)字的位數(shù)，都已經(jīng)有差別了。
所以，除了關(guān)注收益率的高低之外，拿得久，拿的穩(wěn)同樣與最終的投資回報(bào)相關(guān)。
各類資產(chǎn)的歷史收益水平
知道了復(fù)合年化收益率的重要性，我們來看看各類資產(chǎn)的收益率情況。
下邊青爭(zhēng)君幫您匯總了債券、股票、黃金和房產(chǎn)的歷史收益情況，供大家參考。
從表可以看出，各類資產(chǎn)的歷史收益率差別還是很明顯的。一方面是因?yàn)楦鞔箢愘Y產(chǎn)因?yàn)槠鋵傩裕旧淼娘L(fēng)險(xiǎn)收益特征有明顯差別。另一方面是因?yàn)楦黝愘Y產(chǎn)的取樣時(shí)間不一致，特別是A股的幾個(gè)指數(shù)，指數(shù)創(chuàng)建時(shí)間不同也影響收益表現(xiàn)。
我們?cè)賮砜纯锤黝惢鸬臍v史復(fù)合年化收益率，這里我們篩選了存續(xù)期超過5年的各類基金的收益情況，結(jié)果匯總?cè)缦隆?/p>
從上邊的數(shù)據(jù)可以看出市場(chǎng)能夠帶給大家的回報(bào)率以及投資領(lǐng)域的佼佼者，即基金公司能夠給大家?guī)淼幕貓?bào)，大家可以根據(jù)這些數(shù)據(jù)來調(diào)整自己對(duì)于自己的投資回報(bào)率的心理預(yù)期。
怎么決定目標(biāo)收益率？
前邊看到了市場(chǎng)上大類資產(chǎn)的投資回報(bào)率，那么普通投資者怎么給自己劃定一個(gè)相對(duì)合理的目標(biāo)收益呢？我們要考慮兩方面因素：一方面是投資者自身的狀況，例如投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限；另一方面是市場(chǎng)能夠給予的回報(bào)水平，這里可以參考上邊章節(jié)的數(shù)據(jù)。
一般來說，普通投資者往往會(huì)過度自信，得出超過自己真實(shí)的投資能力的評(píng)估結(jié)果，結(jié)果給自己定下不切實(shí)際的目標(biāo)收益。我們從前邊的數(shù)據(jù)也可以看到，專業(yè)投資機(jī)構(gòu)中的佼佼者也很難跑贏市場(chǎng)，所以可以參考這些數(shù)據(jù)，來給自己定一個(gè)合理的收益目標(biāo)。
其次就是風(fēng)險(xiǎn)承受能力。比如前一段的原油寶事件，大量風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的銀行客戶購買了這個(gè)產(chǎn)品，當(dāng)真正面對(duì)損失的時(shí)候，很多投資者發(fā)現(xiàn)自己是無法承受的。
那么，如何評(píng)估自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力呢？一般可以綜合年齡、財(cái)富狀況去考慮。概括起來講就是年齡越大、一般財(cái)富更多，這時(shí)候?qū)ν顿Y追求的首先是保值，其次是穩(wěn)定的增值，所以風(fēng)險(xiǎn)偏好應(yīng)當(dāng)放低，目標(biāo)收益率也應(yīng)降低；年齡越輕、財(cái)富相對(duì)較少時(shí)，投資理財(cái)更多應(yīng)追求財(cái)富的增值，風(fēng)險(xiǎn)偏好可適當(dāng)提高，目標(biāo)收益率適當(dāng)提高。
另外，結(jié)合前邊提到的復(fù)利，投資期限應(yīng)該越長(zhǎng)越好。不少投資者長(zhǎng)錢短投，熱衷于追逐高利率的短期產(chǎn)品，最終的收益卻并不理想。要知道，投資收益的高低取決于三個(gè)方面：資產(chǎn)配置、擇時(shí)、擇資產(chǎn)。大量的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)證明，投資收益主要取決于資產(chǎn)配置，擇時(shí)擇資產(chǎn)的影響并不是根本的。通過合理的資產(chǎn)配置、并進(jìn)行定期調(diào)整、同時(shí)精選低費(fèi)率的投資標(biāo)的，就可以靜待復(fù)利一天天帶給你驚喜了。
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