由于最近的股市比較火爆，很多朋友跟我交流關(guān)于炒股、買(mǎi)基金的話題。我的這些朋友還是比較理性的，知道股市風(fēng)險(xiǎn)大，所以他們一般只買(mǎi)基金不炒股。
但是，聊過(guò)以后我發(fā)現(xiàn)，雖然他們買(mǎi)的是基金，可是投資的思路跟散戶炒股一樣，喜歡快進(jìn)快出、追漲殺跌。雖然偶爾也能賺點(diǎn)錢(qián)，可過(guò)后卻發(fā)現(xiàn)：折騰了一圈，并未長(zhǎng)期賺到錢(qián)。這也形成了中國(guó)資本市場(chǎng)的神奇現(xiàn)象：基金賺錢(qián)、基民虧錢(qián)。
很多人以為，之所以投資基金不賺錢(qián)，是因?yàn)榛鸾?jīng)理的老鼠倉(cāng)行為。其實(shí)這只是基民虧錢(qián)的一個(gè)很小的原因。主要的原因還在于我們的投資理念、投資方式不太合理。
為了更好地說(shuō)明問(wèn)題，我從網(wǎng)上找了一支熱門(mén)基金，這是某基金網(wǎng)上首頁(yè)推薦的人氣基金，說(shuō)明真的有不上朋友在追這個(gè)基金。
下面我們以這支基金為例，來(lái)分析一支基金是否值得投資，以及為何會(huì)出現(xiàn)基金賺錢(qián)、基民虧錢(qián)的尷尬局面。
1、從收益率角度看：
如果單從近期的收益率來(lái)看，這支基金的確是個(gè)好基金，收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)滬深300的比較基準(zhǔn)，同類(lèi)排名也算是優(yōu)秀了。
但是，如果拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，這支基金就不那么好了。下面是這支基金最近三年的收益率走勢(shì)圖，可以發(fā)現(xiàn)，在2019年9月之前，其收益率大多數(shù)時(shí)間是負(fù)的，而且落后于滬深300比較基準(zhǔn)，更落后于同類(lèi)平均基金。這說(shuō)明，在2019年9月之前，買(mǎi)這個(gè)基金的收益率還不如買(mǎi)滬深300被動(dòng)指數(shù)基金的收益率高。（被動(dòng)指數(shù)基金管理費(fèi)低，可以節(jié)約投資成本。）
2、從波動(dòng)率來(lái)看：
從上面的基金收益率走勢(shì)圖可以發(fā)現(xiàn)，這支基金的波動(dòng)率比滬深300的波動(dòng)率大，而且在極端環(huán)境下的回撤很大。這說(shuō)明什么？說(shuō)明基金經(jīng)理控制風(fēng)險(xiǎn)的能力很差。我們?cè)倏丛摶鸾袢盏淖邉?shì)，如下圖，我們知道，今天上證指數(shù)下跌不過(guò)0.24%，該基金單日回撤達(dá)到0.68%。波動(dòng)性很強(qiáng)。
如果綜合該基金的收益和風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，這個(gè)基金短期的高收益是以長(zhǎng)期的高風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)的，可以說(shuō)投資者要冒著長(zhǎng)期被套的風(fēng)險(xiǎn)，來(lái)獲取其在牛市的高收益。這真的很像炒股，賭博的心態(tài)很重，中間肯定有不少基民受不了長(zhǎng)期的虧損而下車(chē)，然后在牛市上車(chē)的小伙伴開(kāi)始將這支基金捧上了熱門(mén)，真是一將功成萬(wàn)骨枯。
這不就是基金賺錢(qián)、基民虧錢(qián)嗎：基金無(wú)論牛、熊，申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)、管理費(fèi)照收不誤，虧錢(qián)下車(chē)的基民自認(rèn)倒霉，總會(huì)有牛市上車(chē)的小伙伴為其鼓吹。
3、關(guān)注三項(xiàng)費(fèi)用：投資成本很影響最終收益
上面我們提到了申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)和管理費(fèi)，這些是基民虧錢(qián)的重要原因。我們看一下下圖，該基金三項(xiàng)費(fèi)用加起來(lái)，達(dá)到3.75%左右！要知道，銀行兩年定存的利率差不多也就這么多。
而且，正如上面分析的，該基金并不適合長(zhǎng)期持有，很多人買(mǎi)該基金也是快進(jìn)快出，這就會(huì)增加很大的申購(gòu)、贖回成本，最終除非基金的收益率很高，否則投資者不可能賺到錢(qián)。這支基金的高波動(dòng)率也很適合短期炒作，很鼓勵(lì)大家炒作。
很多人都喜歡刺激，賺錢(qián)不重要，坐過(guò)山車(chē)才精彩，賭博的感覺(jué)更有意思。所以，高人所謂的：做時(shí)間的朋友，很多人是做不到的。買(mǎi)一支基金，安心持有兩年，對(duì)于很多人來(lái)說(shuō)都太難了！
如果看一下該基金的底層資產(chǎn)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，這支基金之所以出現(xiàn)上面說(shuō)的高波動(dòng)率、大幅度回撤、高風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)槠涑謧}(cāng)非常集中，基本都集中在一個(gè)行業(yè)（科技板塊），所以無(wú)法分散風(fēng)險(xiǎn)，科技板塊好的時(shí)候，其漲的很兇，科技板塊跌的時(shí)候，其回撤也會(huì)很大，如果科技行業(yè)出現(xiàn)黑天鵝，其重倉(cāng)股全得撲街，基民的資產(chǎn)也要為之殉葬。
總結(jié)來(lái)說(shuō)：
判斷一支基金的好壞，絕不能單純地看收益率，波動(dòng)、回撤、底層資產(chǎn)、基金經(jīng)理，我們都要有所了解。這里不具體展開(kāi)，有興趣可以關(guān)注我，后期出專(zhuān)輯，專(zhuān)門(mén)分析如何選基金。
其實(shí)，選基金是一方面，關(guān)鍵是投資理念，有些人就喜歡按照炒股的方式來(lái)炒基，那我跟你說(shuō)價(jià)值投資、選好基金、長(zhǎng)期持有根本沒(méi)有，因?yàn)槲覀儗?duì)基金的認(rèn)知不一樣。最終，賺到錢(qián)才是王道。
最后說(shuō)一句：如果真的喜歡炒作的感覺(jué)，喜歡這種高波動(dòng)、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益，完全可以按照基金重倉(cāng)股來(lái)配置股票，這樣還可以節(jié)約交易成本?，F(xiàn)在股票的交易傭金最低可以達(dá)到萬(wàn)分之一，比基金1.5%的申購(gòu)費(fèi)、0.5%的贖回費(fèi)便宜多了，而且還可以省區(qū)1.5%管理費(fèi)、0.25%的托管費(fèi)。本例中的基金重倉(cāng)股比例高達(dá)85.88%，你完全可以照著配置，如果你再配置點(diǎn)其他板塊，說(shuō)不定你的收益率和波動(dòng)性要好于這個(gè)基金呢。
