在不少投資者的認知中，債券型基金屬于波動率相對小、收益也相對穩健的類型，穩健程度應該堪比銀行理財，所以也被稱為是“資產配置中的壓艙石”。
但是最近債基的日子有點難過，持有幾個月可能不賺錢。因此，不少投資者發出了一連串“靈魂拷問”：為啥這幾個月債券基金波動那么厲害？下半年債基還能投嗎？要不要贖回手里的債基？
為大家梳理了幾個問題，希望能幫助大家解答心中的疑惑。
一、債基出現調整的原因是什么？
債券投資的收益率和國家的貨幣政策息息相關，與宏觀經濟環境變化息息相關。
那么當前債基出現調整的原因是什么呢？
01 股債蹺蹺板效應顯現
02 央媽不發“紅包”了
此前，債券利率水平處于歷史低位，使得市場對風險事件敏感程度較高。5月以來，隨著疫情后基本面持續修復，對貨幣政策進一步放松有所制約，促發了近幾個月的債市波動。
二、債市后續會怎么走？
目前市場已經處于區間震蕩階段，后續債市大概率不會出現系統性轉折。現在經濟恢復情況仍然比較弱，經濟存在二次探底的風險，貨幣政策不會大幅收緊，市場上的錢還是很多，貨幣政策對債市仍較為友好。未來債市的走向主要看央行貨幣政策會否出現明顯轉向。而央行貨幣政策是否會轉向，主要觀察經濟基本面。
平安基金固收投資團隊預判：此后經濟恢復的動量將有所減弱。若經濟再度下行或經濟環比改善幅度不及預期，央行大概率仍有對沖性政策推出，維持寬松政策。此外，今年兩會政府工作報告未設經濟增速量化目標。在此背景下，近期政治局會議與兩會對貨幣政策定調為“穩健的貨幣政策更加靈活適度”，與之前并未發生變化，因此，央行貨幣政策取向大概率不會有系統性轉折。
三、我的債券基金怎么辦？
面對這樣的市場震蕩，不少投資者也開始心里打鼓：我的債券基金還能繼續持有嗎？
先來給大家看一個數據：
近十年中證全債指數表現
從圖中可以看到，2020年4月40日-7月29日，中證全債指數跌幅達2.20%；但是歷史的經驗告訴我們：每一次波動后都有望迎來較好的配置機會。短期波動的跌幅，拉長周期來看，大概率會被修復并創出新高。
如果您長期看好債基的投資價值，那就不妨保持觀望，關注調整后帶來的機會。從過往經驗來看，對于債券基金來說，從歷史數據來看，通常拉長持有期，凈值有望回歸。
四、現階段債基值得買嗎？
按目前的情況來看，債券收益率已經回調到接近疫情前的水平，債市在經歷本輪明顯調整后，配置價值明顯提升，風險收益比相對有利。
五、基金后續將如何操作？
平安基金固收投資團隊認為，在市場震蕩階段，短期內將采取中性偏防守的策略，以控制回撤為首要目標，將資產主要配置在中短期債券，同時將視市場情況調整組合杠桿來獲取套息收益。
現階段債市處于相對底部，調整基本接近尾聲，中短久期策略具備票息保護機制，是相對安全的投資策略。杠桿套息策略依然有效。因此也將持續關注并擇機布局寬貨幣、寬信用環境下帶來的信用債投資機會及利率債的波段交易機會。
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