什么是單位凈值？買基金為什么要參考單位凈值？-魔扣目錄

單位凈值的定義和算法通俗易懂，然而，只是知道這個(gè)概念并沒(méi)有什么卵用

買過(guò)基金的人都知道，我們?nèi)粘Ｔ诮灰椎臅r(shí)候，單位凈值就是交易的價(jià)格，買的時(shí)候按照單位凈值買入，賣的時(shí)候按照單位凈值賣出，拿到手的份額就是買入的資金扣掉各項(xiàng)費(fèi)用再除以單位凈值。

看上去基金的單位凈值也就是基金的交易價(jià)格，似乎沒(méi)什么特別。

單位凈值是怎么算出來(lái)的呢？我們隨手查下百度或者翻下基金的招募說(shuō)明書，各種文件告訴我們，基金的單位凈值=基金凈資產(chǎn)/基金的份額。基金的凈資產(chǎn)只能等到股市收盤后的晚上才能計(jì)算出來(lái)，所以基金凈值總是在晚上7，8點(diǎn)以后才會(huì)公布。

了解完這些概念花不了大家5分鐘時(shí)間，然而，就像我們知道了很多大道理依然過(guò)不好這一生一樣，知道這些看上去無(wú)比正確卻沒(méi)有什么卵用的知識(shí)點(diǎn)并不能幫助我們?cè)诨鹜顿Y上賺錢。

那么，單位凈值這個(gè)基金最重要的指標(biāo)最后到底隱藏著什么重要信息呢？

基金設(shè)置單位凈值的初衷是為了解決基金運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的很多問(wèn)題

要想探索完單位凈值的奧秘，我們要先從基金的日常運(yùn)營(yíng)說(shuō)起。

我們假設(shè)有劉備關(guān)羽張飛共同成立了一個(gè)“蜀漢基金”，并且委托了諸葛亮來(lái)作為這個(gè)基金的管理人，每年給諸葛亮20萬(wàn)做為管理費(fèi)。基金成立的時(shí)候，劉備出了500萬(wàn)，關(guān)羽出了300萬(wàn)，張飛出了200萬(wàn)，合計(jì)1000萬(wàn)。3人許諾言，基金賺到的錢按照各自的出資比例平分。

凈值要扣除日常運(yùn)營(yíng)費(fèi)用

基金運(yùn)營(yíng)沒(méi)幾天，諸葛亮連抓3個(gè)板，基金總資產(chǎn)就變成了1300萬(wàn)，諸葛亮就有點(diǎn)不樂(lè)意了，這種漲法，到年底我可能就能給你們賺了2，3倍，我就拿20萬(wàn)的管理費(fèi)影響我干活的積極性，管理費(fèi)得按照實(shí)際的資金規(guī)模來(lái)，1300萬(wàn)得按比例給我26萬(wàn)。劉關(guān)張們一想，諸葛亮提的要求也不過(guò)分啊，于是，他們一合計(jì)，就同意了一個(gè)新的方案，管理費(fèi)根據(jù)年費(fèi)率按天計(jì)算，這樣要是做虧了還能少交點(diǎn)錢。諸葛亮想了想，就按這個(gè)方法干。

新的算法是這樣，2%的年費(fèi)比例，按照每日的凈值折算出當(dāng)日的管理費(fèi)，每日掛賬，月底像發(fā)工資一樣一次性支付給諸葛亮。比如今天做到了1300萬(wàn)資產(chǎn)，那么今天的管理費(fèi)就是1300萬(wàn)*2%/365=712，然后每天都計(jì)算一次，月底匯總。

舉例:下圖為華夏成長(zhǎng)的管理費(fèi)計(jì)算公式，各大基金大同小異。

改了管理費(fèi)的計(jì)算方法后，諸葛亮的積極性大增，也更用功了，畢竟客戶賺錢了他也能多賺一點(diǎn)。

凈值的計(jì)算模式方便資金的申購(gòu)贖回

基金沒(méi)運(yùn)作幾天，就賺到了500萬(wàn)，隔壁趙云就眼紅了，想入伙，跟劉關(guān)張說(shuō)，我出100萬(wàn)，讓我也跟著丞相發(fā)筆小財(cái)。諸葛亮知道了這個(gè)消息，當(dāng)然很樂(lè)意，畢竟多個(gè)100萬(wàn)就能多拿一點(diǎn)管理費(fèi)。但是張飛不樂(lè)意了，我們投了1000萬(wàn)，現(xiàn)在賺到了500萬(wàn)，你出個(gè)100萬(wàn)難道想啥風(fēng)險(xiǎn)都不承擔(dān)就直接分錢嗎？這個(gè)倒是提醒了劉備，劉備就想了個(gè)辦法，跟趙云說(shuō)，你來(lái)的晚，不可能跟我們?nèi)值艿耐度胍粯铀闶找妫@樣不公平，如果你真想投，那么現(xiàn)在的1500萬(wàn)就相當(dāng)于我們的本金，再算上你的100萬(wàn)一共1600萬(wàn)，你只能占1/16。趙云想了想也對(duì)，畢竟人家之前承擔(dān)了很大的風(fēng)險(xiǎn)，就同意了。

又過(guò)了一周，諸葛亮的運(yùn)氣開(kāi)始變差了，1600萬(wàn)虧到了1500萬(wàn)，趙云嚇壞了，說(shuō)，你們還有利潤(rùn)，我虧錢了，把錢還我，我要回家。大家一面對(duì)趙云的沒(méi)耐心扼腕嘆息，一面想著要給趙云多少錢呢？

劉備提了一種算法，趙云進(jìn)來(lái)的時(shí)候占總資金的1/16，現(xiàn)在要退錢，也應(yīng)該退1/16，就是1500*1/16=93.75萬(wàn)。

關(guān)羽也提了一種算法，趙云進(jìn)來(lái)的時(shí)候是1600萬(wàn)，現(xiàn)在虧到了1500萬(wàn)，虧了6.25%，那么趙云的100萬(wàn)就虧了6.25萬(wàn)，應(yīng)該拿回去93.75萬(wàn)。

兩個(gè)數(shù)字一樣，于是，趙云領(lǐng)著93.75萬(wàn)傷心的回家了。

這件事倒是提醒了諸葛亮，說(shuō)以后如果有其他人要進(jìn)來(lái)入伙，每次都重新算下每個(gè)人占幾分之幾，實(shí)在是太麻煩了，還容易扯皮。用關(guān)羽的算法，算下每個(gè)人持有的那段時(shí)間基金凈值的漲幅就方便多了。

比如劉關(guān)張最開(kāi)始進(jìn)來(lái)的500，300，200，初始沒(méi)虧沒(méi)賺就是1，現(xiàn)在漲到了1500萬(wàn)，那么，你們每個(gè)人都是50%的收益，就是1.5，那趙云是在你們1.5的時(shí)候進(jìn)來(lái)的，那趙云的初始就是1.5，然后重新算從1500+100開(kāi)始算大家賺了還是虧了。所以，

基金凈值代表的不是基金的價(jià)格，而是這個(gè)基金從成立到現(xiàn)在已經(jīng)賺了多少了。

重要的事情說(shuō)3遍。

因?yàn)閮糁邓惴ǖ囊?guī)則，上漲過(guò)程中的大量申購(gòu)會(huì)占老持有人的便宜

確定好了凈值的計(jì)算方法后，“蜀漢基金”開(kāi)始了平穩(wěn)的運(yùn)行，此間有張飛關(guān)羽臨時(shí)用錢取出了一點(diǎn)，也有馬超，魏延加入投了點(diǎn)錢。

一年以后，諸葛亮發(fā)現(xiàn)，股市行情好的有點(diǎn)難以置信，手里的2000萬(wàn)每天200多萬(wàn)200多萬(wàn)的在增長(zhǎng)。于是，黃忠，龐統(tǒng)表示都要參加，一人拿了500萬(wàn)出來(lái)，加上原先的3000萬(wàn)“蜀漢基金”規(guī)模到了4000萬(wàn)之巨。

等黃忠，龐統(tǒng)的錢到位以后，諸葛亮才發(fā)現(xiàn)，股票天天一字板，新來(lái)的1000萬(wàn)根本買不進(jìn)去，躺在銀行里吃利息。諸葛亮心理一咯噔，“這個(gè)算法有bug，股市快速上漲時(shí)，大量新的申購(gòu)會(huì)稀釋老投資者的利益！”

什么概念呢？

如果黃忠跟龐統(tǒng)不申購(gòu)，原先的3000萬(wàn)每天漲300萬(wàn)，那么原先的持有者每人凈值增加10%，但是，黃忠跟龐統(tǒng)申購(gòu)后，因?yàn)?000萬(wàn)買不進(jìn)去，每天還是漲300萬(wàn)，但是資金規(guī)模變成了4000萬(wàn)，每個(gè)人的凈值只能增加7.5%。

這個(gè)事情，對(duì)各方的利益影響差別很大

對(duì)于諸葛亮來(lái)說(shuō)，是好事，因?yàn)樗刻炷玫降墓芾碣M(fèi)增加了。所以基金管理人有意愿在牛市時(shí)快速做大規(guī)模多拿管理費(fèi)。
對(duì)黃忠龐統(tǒng)來(lái)說(shuō)也是好事，這個(gè)錢如果放在外面買不進(jìn)股票，但是申購(gòu)基金就能每天賺7.5%。
對(duì)劉備關(guān)羽張飛這些人就很虧，好不容易碰上大漲，卻平白無(wú)故被人占了便宜。

所以，有些為投資人負(fù)責(zé)的基金管理公司，在短期申購(gòu)數(shù)量暴增的時(shí)候，會(huì)關(guān)閉基金的申購(gòu)?fù)ǖ溃辉试S新增申購(gòu)。犧牲管理人的利益，維護(hù)老投資人的利益，是有節(jié)操的基金公司。另外，如果申購(gòu)的基金里有即將復(fù)牌且未來(lái)有拉十幾個(gè)一字板潛力持倉(cāng)的，可以通過(guò)申購(gòu)來(lái)占點(diǎn)便宜。