幾乎所有商品價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)，低估的時(shí)候買入，高估的時(shí)候賣出，是一種非常合理的交易模式；因此問(wèn)題就來(lái)了到底個(gè)股是高估還是低估，今天給大家介紹一下我多年利用改進(jìn)版格雷厄姆價(jià)值估值方法。
一、格雷厄姆價(jià)值公式是什么？
格雷厄姆認(rèn)為正確地評(píng)估公司的內(nèi)涵實(shí)際價(jià)值是建立投資安全邊際的關(guān)鍵因素。投資方法論的根本目的就是尋找股票價(jià)格等于或小于內(nèi)在價(jià)值的健全企業(yè)。
每股內(nèi)在價(jià)值＝每股收益×（2×預(yù)估收益增長(zhǎng)率+8.5）×4.4/目前AAA級(jí)公司債利息率
二、改進(jìn)版格雷厄姆公式:
如果用E代表企業(yè)的每股收益，r代表預(yù)期增長(zhǎng)率，Y代表目前AAA級(jí)公司債的利率，8.5為增長(zhǎng)率為0時(shí)的市盈率，則公式為：
每股內(nèi)在價(jià)值P=E（2×r+8.5）×4.4/Y
E:過(guò)去三年平均每股收益
r:未來(lái)三年平均預(yù)期增長(zhǎng)率
Y:五年期國(guó)債收益率：2.95
三、如何計(jì)算E和r
利用股票分析軟件F10，盈利預(yù)測(cè)欄目查閱未來(lái)三年機(jī)構(gòu)做出的預(yù)期增長(zhǎng)率，求和除以3得出平均值，財(cái)務(wù)概況欄里面查閱過(guò)去三年每股收益和除以3，得出平均值。
四、舉例：
1、查閱同花順F10得出未來(lái)三年預(yù)期增長(zhǎng)率，r=(12.21+18.82+17.35)/3=16.13
2、查閱同花順F10得出過(guò)去三年平均每股收益，E=（21.56+28.02+32.8）/3=27.52
則每股內(nèi)在價(jià)值P=27.52*(2*16.13+8.5)*4.4/2.95=1673.08
數(shù)據(jù)是利用2020年、2021年、2022年三年預(yù)期成長(zhǎng)率，因此從時(shí)間匹配來(lái)說(shuō)應(yīng)該適用于2020年貴州茅臺(tái)價(jià)格，貴州茅臺(tái)2020年最低價(jià)為960附近，距離股價(jià)1673仍然有較大獲利空間，而最終收盤價(jià)為1998元，基本和實(shí)際吻合。
貴州茅臺(tái)2020年最低價(jià)960，收盤價(jià)1998元
