2021年伊始，市場強(qiáng)勢表現(xiàn)，滬指突破3500點(diǎn)，各指數(shù)紛紛向上創(chuàng)新高，但是在這種環(huán)境下，很多股票并沒有跟上指數(shù)的節(jié)奏，出現(xiàn)指數(shù)上漲不賺錢的狀態(tài)，那么面對當(dāng)前環(huán)境，我們應(yīng)如何應(yīng)對呢？
指數(shù)漲了個(gè)股不漲，是市場分化的一種表現(xiàn)，比如大家常說的權(quán)重和個(gè)股的二八分化是很常見的，不過當(dāng)前的市場并不是如此，目前的分化更多的體現(xiàn)在在市場風(fēng)格上，在指數(shù)整體強(qiáng)勢的背景下大多數(shù)個(gè)股的表現(xiàn)卻并不盡如人意，大多數(shù)個(gè)股跑不贏指數(shù)。
具體來看，下圖是深圳成指過去三天的分時(shí)走勢，從圖中可以看出，在指數(shù)穩(wěn)步上行的過程中，代表大多數(shù)個(gè)股的粉線一直處于落后狀態(tài)，昨日指數(shù)大漲超2%，但是代表大多數(shù)個(gè)股表現(xiàn)的粉線反而是下跌的，這種現(xiàn)象在過去一段時(shí)間的市場中是個(gè)常態(tài)，也是市場分化的直接表現(xiàn)。
以史為鑒，歷史上分化行情是經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)的，最具代表性的就是2010年的“煤飛色舞”行情和2014年底的券商金融行情，當(dāng)時(shí)的狀態(tài)都是市場在主流熱點(diǎn)的帶動(dòng)下指數(shù)快速上升，但是個(gè)股表現(xiàn)慘淡，歷史不會(huì)簡單的重復(fù)，但是其背后的規(guī)律確是相似的，都是資金在特定環(huán)境下的選擇。
具體到當(dāng)下，面對此種市場狀態(tài)，我們該如何應(yīng)對呢？
首先，一定要順應(yīng)趨勢。市場發(fā)生的即是合理的，市場的變化和趨勢是資金選擇的結(jié)果。因此面對嚴(yán)重分化的市場，既然改變不了市場，那么就只能從自身去改變，順應(yīng)市場的狀態(tài)。以當(dāng)下為例，在機(jī)構(gòu)資金對市場影響越來越大背景下，“以大為美，以貴為美”的風(fēng)格其實(shí)一直都在，只是在當(dāng)前階段表現(xiàn)的越發(fā)明顯。亡羊補(bǔ)牢，未為晚也，面對此狀態(tài)，作為投資者也需要改變思想，順應(yīng)趨勢，才能更好的避免未來的被動(dòng)狀態(tài)。
當(dāng)然在具體的應(yīng)對策略和選擇上，還是要堅(jiān)守自己的投資模式，不能因?yàn)槭袌龅亩唐谧兓p易改變固有的投資思路和模式，關(guān)于這點(diǎn)在上周的內(nèi)參文章中有詳細(xì)分析，就不展開了。
其次，判斷市場的趨勢和狀態(tài)。市場的趨勢和狀態(tài)對投資決策起著重要作用。指數(shù)在不同階段需要對應(yīng)不同的策略。因此一定要了解市場目前的狀態(tài)和趨勢，才能夠作出更加合理的應(yīng)對。
以下圖為例，從圖中可以看出，指數(shù)自2018年見底以來，整體呈現(xiàn)震蕩上行趨勢，中間出現(xiàn)過兩次普漲的行情，分別是2019年初和2020年7月份，兩次行情的特點(diǎn)都是中低位啟動(dòng)，并且伴隨著成交量大幅放大，場外資金進(jìn)場明顯。回到當(dāng)前市場，雖然指數(shù)在向上，但是所處位置和成交量的狀態(tài)來看，市場依然是場內(nèi)資金主導(dǎo)的行情，因此不具備普漲條件。所以當(dāng)前環(huán)境下把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然會(huì)是市場的核心。
那么從具體方向選擇上來看，到底是選擇題材還是權(quán)重呢？讓我們從市場中找答案。回顧過去兩年的市場表現(xiàn)，題材和權(quán)重的分化一直在不斷轉(zhuǎn)換。具體來看，我們可以發(fā)現(xiàn)，自去年10月份開始，市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)中板塊特征愈發(fā)明顯，汽車、釀酒、有色，軍工等輪番表現(xiàn)，包括主板漲停家數(shù)也呈現(xiàn)穩(wěn)步增多趨勢，因此后期以板塊特征為代表的二線藍(lán)籌方向值得關(guān)注。
最后，保持平和的心態(tài)，不盲目追漲，把控制風(fēng)險(xiǎn)放在第一位。在下投資決策前，一定要保持理性，追漲殺跌是投資中最需要避免的行為。經(jīng)過近期上漲，很多個(gè)股的位置已經(jīng)比較高，估值也不低，因此追漲的風(fēng)險(xiǎn)也是特別需要注意的，千萬不要沒享受到上漲，卻在高位被套牢，去年科技、醫(yī)藥大漲后回落的教訓(xùn)應(yīng)盡量避免。
綜上所述，目前市場整體趨勢向好，不過分化狀態(tài)預(yù)計(jì)仍將維持，因此站在趨勢的方向尤為重要，不過也需要注意追高風(fēng)險(xiǎn)，可以從公司基本面為出發(fā)點(diǎn)，精選優(yōu)質(zhì)個(gè)股，保持平和的心態(tài)和獨(dú)立的思考，著眼長遠(yuǎn)，不被市場短期波動(dòng)影響，做好投資。
參考資料：中信建投通達(dá)信
重要提示：本文內(nèi)容僅為投資顧問個(gè)人觀點(diǎn)，不代表公司立場，僅供參考。文中個(gè)股均基于公開資料梳理，不作為推薦，不構(gòu)成具體投資建議。股票歷史走勢也不能代表未來趨勢。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
文：李東偉
執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S1440612100016
