可轉債全稱可轉換公司債券，它跟普通債券的區別是到了規定時間可以選擇轉換成對應公司的股票，成為股東，享受股價增長和分紅帶來的收益。當然也可以選擇不轉換，當成普通債券持有，到期還本付息。
舉個例子，我的一個朋友A，他發現了一個很好的商機，想要創業，需要投資100萬，但是還缺少10萬，于是過來找我借錢，答應一年后歸還11萬，相當于有10％的收益。我一想，朋友的事業得支持啊，并且收益比銀行高很多，便借給了他。臨走時他跟我說，感謝你這么夠朋友，你這10萬元對我來說就是雪中送炭啊，我也不能小氣，你看你這10萬要不要入股，給你10％的股份，有錢一起賺，我這商機目前市場上還沒有人在做，一定能賺錢，到時候給你分紅。我一聽這話語怎么這么熟悉，典型的賈躍亭式語錄，想一想還是算了，賺點利息就行。一年以后，A的公司經營得很好，賺了200萬，準時還了我11萬。我后悔不已，當初怎么就沒有入股。
過了一段時間，朋友B也發現了一個很好的商機，一樣缺少10萬元的創業資金，一樣來找我借錢或者入股。這次我想都沒想，肯定入股，朋友的事業得支持啊，對朋友發現的商機得有信心啊。半年以后，B傳來噩耗，公司因經營不善倒閉了，最后變賣資產收回了50萬，好在B人品不錯，按股份還了我5萬。我后悔不已，當初怎么就入股了。
又過了一段時間，大家可能猜到了，朋友C也來找我借錢了。這次C好像生怕我糾結，考慮得也周到，便想了這樣一個方案：我借10萬元給他，一年以后不管盈虧，他都會連本帶息還我11萬，并且，一年內如果我覺得公司效益不錯，有前途，可以隨時將這10萬元轉換成公司10％的股份，享受公司分紅。我一想，這方案可行啊，一年以后不管盈虧我最少還能收回11萬，便按約定借了他10萬。過了9個月，我發現C的公司經營得很不錯，算了一下，按照公司目前的市值，如果將10萬元轉換成公司10％的股份，現在最少值十七八萬，年底還有分紅，絕對劃算，沒的說，果斷轉。
上面的例子中，借錢給朋友A，相當于債券投資，持有的是債權，風險較小，收益也不高，大部分在5％-8％之間。入股朋友B的公司，相當于股票投資，持有的是股權，風險較大，可能大賺，也可能大虧。借錢給朋友C，同時享有轉換成股份的權利，就相當于可轉債投資，持有的也是債權，但有機會轉換成股權。
可轉債如果不轉股，風險跟債券投資一樣，收益會比純債券投資少一些，但因為享有轉股的權利，極有可能會獲得超額收益。可轉債的風險主要是違約風險，就好比借錢給朋友，難免會碰上欠錢不還的主。公司有錢倒還好，萬一經營出現問題，到期拿不出錢來還，甚至公司會破產，債權人可能會面臨本金的損失，因此，投資時要盡量選擇信用高、有擔保的可轉債，風險可控，收益也有個期待。
