你知道賭場為什么會賺錢嗎？
答案是，游客的勝率大約為49%，而賭場的勝率則為51%左右。
所以，別看如此小的勝率差，只要來玩的人足夠多，賭場多出來的一點點勝率足以養(yǎng)活它的雇員，覆蓋場地與營銷成本，并且還盈余豐富。
那么賭場和股票投資有什么關系呢？
答案是，只要你通過一定的策略來選擇投資股票，并且持有這些股票的期限足夠長，那么你也可以利用微不足道的勝率差讓你獲取客觀的收益。
今天要向你介紹的干貨內(nèi)容，來自華爾街投資專家，美國沃頓商學院金融學教授，《股市長線法寶》的作者杰里米·西格爾。
他的5種高勝率因子學說，可以讓你通過了解這些因子，也能自行配置你的投資配置組合，從而在長期投資的過程中獲得優(yōu)勢。
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第一個因子：股息率
什么是股息率？
簡單來講，股息率就是一年股票的派息和它當時價格的比率。
比如某只股票近幾年的平均派息為每10股派息6元，而它的股價為10元，則認為它的股息率為：6元/10股/10元=6%。
這意味著如果投資者不去搭理股價的波動，投資者每年都能分到投資總額6%左右的股息紅利，簡直比理財產(chǎn)品還強。
好了，那么問題來了，股息率的高低對長期收益來說到底是越高越好還是越低越好呢？
西格爾教授對股息率做了一個關于美國股市50多年的研究，股息率最高的一組公司其年化回報竟然高達12.6%；與此同時，股息率最低的一組則為8.8%；而在相同周期內(nèi)，標普500指數(shù)的股息率大約為10%左右。
由此可見，股息率因子很可能是我們戰(zhàn)勝市場的重要制勝因素之一。
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第二個因子：活躍率
如果你經(jīng)常查看證券App，你會注意到一個指標叫換手率。
換手率是指一定時間內(nèi)，股票被轉(zhuǎn)手買賣的頻率。
比如某個股票當天的交易額為2億，而它的流通股本為100億，那么它當天的換手率則為2%。
換手率越大，說明這個股票越活躍，意味著它這段時間受到了投資者的廣泛關注。
我們都知道受到廣泛關注的人和事流量大，流量大能接廣告變現(xiàn)賺錢；那么對于一只股票來說，從投資的角度來看，受到廣泛關注到底是好事還是壞事呢？
我們依舊用西格爾教授的數(shù)據(jù)來說話：
同樣的周期里，最不活躍的四分之一股票其均值的年化收益大約為14.7%；而最活躍的四分之一股票組合則幾乎腰斬，只有7%左右。
沒錯，在投資中，很多現(xiàn)象真的有點反直覺，不太活躍的股票，歷史收益居然更高。
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第三個因子：市盈率
市盈率是一個很常見的指標，它是股票價格除以每股收益而來。
比如一個股票的價格為30元，它的每股收益為2元，那么該股票的市盈率就是30除以2等于15。15這個數(shù)字就意味著，你投資這家公司，大約15年可以完整地收回回報。
所以市盈率這個指標一般來看，越小越好。
這個因子在西格爾教授的研究中呈現(xiàn)的結果同樣如此。
因為市盈率最低的一組股票從數(shù)據(jù)顯示，其50多年的年化收益接近13%，次低組也有12.3%，市盈率越高的股票組，它們的長期表現(xiàn)就越差。
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第四個因子：市值
這又是一個反直覺的因子。
市值是一家上市公司發(fā)行的股票按照當前市場價格計算而來的股票總價值。
在通常的認知中，我們認為大盤藍籌股更穩(wěn)健，而且就算是如落西山的“航母公司”也應該瘦死的駱駝比馬大。
但事實恰恰相反，市值更小的小盤股集合從長期來看，其歷史數(shù)據(jù)要比大盤股的集合多出1%~2%的超額收益。
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第五個因子：價值
這里的價值指的是股票的票面價格，我們的第一感覺往往是茅臺、片仔癀、長春高新這些高價股強者恒強。
但長期數(shù)據(jù)表明，價格更便宜的股票集合長期收益要比價格昂貴的股票集合要更好。
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如何實踐
了解了這些因子及其歷史收益率，馬上有一個問題可能會出現(xiàn)在你的心頭，這些在美國適用的因子是否在中國依舊有效？
由于國內(nèi)的證券歷史還比較短，無法提供同樣超過50年的數(shù)據(jù)來做支撐，但股市漲跌的規(guī)律，以及人類的人性其實是差不多的。
所以，從有限的事實中，我們需要先假設這5個因子同樣適用于中國，這么做有利于我們在選擇投資標的時，作為一種補充參考依據(jù)，增加我們投資的勝率。
實際上，如果你在支付寶或天天基金這些專門購買基金的平臺上輸入“因子”兩個字，你會發(fā)現(xiàn)目前已經(jīng)有許多國內(nèi)知名基金公司開始以“因子”作為重要的策略與標準來選擇它們的投資標的了。
而且這些選擇和股票的組合還不是以單一因子為考量，而是將多因子混合起來作為基金策略來做配置，繼而在一定程度上規(guī)避風險、增加勝率，為用戶創(chuàng)造更大的價值。
所以，如果你對因子類基金有信心的話，不妨使用定額定投的方法，在時間維度上進一步降低風險，通過長期的方式來給自己賺取一個相對期望收益可能更高的投資回報。
最后的話
盡管過去不代表未來，美國市場不代表中國，相關性不代表因果，但“因子投資”仍舊不失為一種投資股票的進階策略和手段。
既然從長期來看，股票指數(shù)代表著一個國家的國運，數(shù)值大概率會持續(xù)向上。
那么我們完全可以把因子作為一種觀察投資標的的視角。同時，在擇股或者選擇基金的時候，我們也可以考慮配置一部分帶有因子屬性的標的，繼而盡可能地提升自己在投資市場上的勝率。
