有很多人問我，說在看基金的時候有時會看到ETF、LOF這樣的字眼，搞不懂是什么意思？也不知道這兩個看起來挺洋氣的家伙有什么區(qū)別？今天咱們就來聊一聊基金當(dāng)中很重要的兩類基金：ETF和LOF。
咱們先來說一說它們的官方定義：
ETF（ExchangeTraded Funds），全稱是：“交易型開放式指數(shù)基金”，是一種在證券交易所上市交易的基金，本質(zhì)上是一種指數(shù)投資基金，跟蹤的是某個指數(shù)后面一攬子股票的價格波動。
LOF（Listed Open-Ended Fund），全稱是："上市型開放式基金"。LOF既可以在二級市場進(jìn)行交易，也可以在基金公司進(jìn)行申購和贖回。
是不是聽完這個定義還是一頭霧水？而且好像感覺這兩者聽起來還有一點相似。
沒錯，ETF在國外是非常成熟的金融產(chǎn)品，已經(jīng)存在很多年了，國內(nèi)起步比較晚，也就十幾年的時間，LOF其實是有中國特色的ETF，也算是咱們的本土化創(chuàng)新。
場內(nèi)場外可能還有一些同學(xué)不理解，這里所說的場內(nèi)場外的“場”，指的就是證券交易所，包括上海證券交易所和深圳證券交易所。咱們平時所說的基金大部分都是場外基金，通過類似支付寶這樣的第三方平臺買進(jìn)賣出，當(dāng)然正規(guī)的叫法是申購和贖回，而不是買賣。場內(nèi)交易就是通過證券公司的交易軟件來買賣基金。
雖然ETF和LOF有相似之處，但還是有明顯的區(qū)別：
第一，場外申購贖回的機制不同。
ETF在場外申購與贖回時，用的是一攬子股票來換取基金份額，因為ETF本質(zhì)上就是一種“被動”基金，是作為一攬子股票的代表。但是申購門檻比較高，一般都是100萬份額起步，所以能在場外申贖ETF的投資者要么是金融機構(gòu)，要么就是超有錢的土豪。咱們普通投資者只能在場內(nèi)買賣，一般只需要幾百塊錢就可以了。
而LOF在申購與贖回的時候，則是用現(xiàn)金來交換基金公司的基金份額。場外申購一般1000份額起步，場內(nèi)門檻和ETF一樣，所以普通投資者既可以在場外又可以在場內(nèi)買賣LOF基金。
第二，ETF基金都是指數(shù)型基金，ETF的品種，除了國內(nèi)A股的各種指數(shù)，像滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等等之外，還包括債券、商品黃金、境外指數(shù)等，都是被動跟蹤各種指數(shù)。而LOF基金則更自由一些，既可以是被動管理的指數(shù)型基金，也可以選擇成為主動管理型基金，所以LOF的基金管理更加靈活。
那么，像ETF這樣可以在場內(nèi)交易的基金有什么好處呢？
雖然和場外普通指數(shù)基金一樣都是投資于同樣的指數(shù)，但是由于ETF基金的特殊交易機制，它持有指數(shù)成分股的倉位會更高，幾乎達(dá)到100%倉位，也就是說資金利用率幾乎達(dá)到100%，這樣跟蹤指數(shù)的效果就更好。
還有一點，就是交易成本比較低，我們知道場外申購基金費用一般是1.5%，平臺打一折的話是0.15%，但是贖回費是不能打折的，基本上是0.5%，所以申購贖回費率通常是超過0.65%的，也就是千分之6.5。場內(nèi)基金的交易費用根據(jù)所在券商的傭金規(guī)定，一般是單邊萬分之三，買賣一共萬分之六，算起來只有場外基金申贖費用的十分之一，還有場內(nèi)基金的交易是免收印花稅的。
由于場內(nèi)跟蹤效果更好、交易成本更低，所以長期來說場內(nèi)基金的收益率會比場外稍微高一點。
當(dāng)然了，場內(nèi)交易ETF和LOF是必須要有股票賬戶的。
當(dāng)然，如果既不想開股票賬戶，又想?yún)⑴cETF的基金投資，那怎么辦呢？可以通過場外的ETF 聯(lián)接基金正常申購贖回也是可以的，一般ETF基金都有場外的聯(lián)接基金相對應(yīng)。
