1、“現(xiàn)金”對(duì)“股票”。在做ETF申購(gòu)時(shí)，投資者需要提前購(gòu)買(mǎi)后指數(shù)對(duì)應(yīng)的一籃子股票，然后用一籃子股票來(lái)申購(gòu)ETF的份額；贖回時(shí)，投資者拿到手的也不是現(xiàn)金，而是對(duì)應(yīng)的一堆股票。而LOF申購(gòu)和贖回都是現(xiàn)金完成的，也就是說(shuō)投資者是用現(xiàn)金買(mǎi)基金份額，然后用份額贖回得到現(xiàn)金。
2、“T+2”對(duì)“T+0”。股票ETF、債券ETF可以變相實(shí)現(xiàn)T+0操作，即當(dāng)天申購(gòu)的的份額可以當(dāng)日賣(mài)出，跨境ETF與黃金ETF可以T+1日賣(mài)出或者贖回，相比之下，LOF必須T+2才可以賣(mài)出或贖回。從交易效率上來(lái)說(shuō)，LOF顯然不如ETF高效。
3、“預(yù)留現(xiàn)金”對(duì)“滿(mǎn)倉(cāng)”。ETF會(huì)把所有資金進(jìn)行相應(yīng)投資，而LOF需要留出10%以上的資金用于滿(mǎn)足投資者的隨時(shí)贖回操作，資金利用效率上不如ETF高效。
4、“100萬(wàn)”對(duì)“1000”。ETF申購(gòu)贖回的基本單位不少于50萬(wàn)份，起點(diǎn)很高，不適合普通人操作，而LOF產(chǎn)品申贖門(mén)檻普遍在1000基金單位，適合咱普通人參與。從這點(diǎn)上看，套利操作LOF對(duì)于個(gè)人操作比較容易，ETF套利對(duì)于普通人而言比較困難。
5、“主被動(dòng)”對(duì)“被動(dòng)”。ETF基本上跟蹤的是指數(shù)和固定標(biāo)的，是被動(dòng)型投資，而LOF沒(méi)有限定范圍，既可以是被動(dòng)型，也可以是主動(dòng)投資型，可選擇余地會(huì)大一些。
小的區(qū)別：
- “一天一次”對(duì)“15秒”。ETF每15秒提供一次基金凈值參考，LOF通常要在交易日結(jié)束后公布當(dāng)天收盤(pán)凈值。
- “一季度一次”對(duì)“一天一次”。ETF每日通過(guò)PCF（申購(gòu)贖回清單）充分披露其資產(chǎn)組合，LOF一個(gè)季度才披露一次，從透明度上來(lái)說(shuō)ETF好于LOF。
