最近市場(chǎng)上人民幣匯率一直下跌，你是不是也恐懼了？要割肉嗎？先說結(jié)論，如果你是因?yàn)槿嗣駧艆R率下跌而割肉，那這個(gè)操作就是錯(cuò)的。因?yàn)槿嗣駧艆R率對(duì)股市的影響實(shí)際并不大！
人民幣貶值=>心情瞬間就烏云籠罩
我們用事實(shí)說話，先來看下內(nèi)部邏輯。
假設(shè)最開始1美元可以兌換6元人民幣，后來1美元可以兌換7元人民幣，我們就說人民幣匯率下跌了，因?yàn)槿嗣駧挪恢靛X了嘛。在持續(xù)下跌的過程中，資本家就會(huì)把人民幣兌換成美元，防止資產(chǎn)縮水。那既然換成美元了，資本就會(huì)把投資方向轉(zhuǎn)向國(guó)際市場(chǎng)，也就是說資本將撤出中國(guó)。國(guó)內(nèi)的資本變少了，進(jìn)入股市的錢自然也就少了，股市也就自然而然地下跌了（股市上漲是需要錢的，下跌只需要籌碼）。
同樣，因?yàn)槿嗣駧刨H值，那么國(guó)內(nèi)的商品就不愿意內(nèi)銷了，都想外銷，賺取更多的利潤(rùn)。而國(guó)際市場(chǎng)使用和原先一樣的價(jià)格就可以買到更多中國(guó)的商品，這在國(guó)際市場(chǎng)上就成了互利互惠的交易。那么出口就會(huì)增加，服裝，鞋子，家具，玩具等行業(yè)相關(guān)的概念股看漲（前提是該公司有外貿(mào)業(yè)務(wù)）。進(jìn)口就會(huì)減少，原油，天然氣，大豆，芯片等行業(yè)相關(guān)概念股看跌（依賴進(jìn)口的公司，比如汽車行業(yè)就嚴(yán)重依賴芯片進(jìn)口）。
由于出口變多了，進(jìn)口變少了，那么國(guó)內(nèi)的商品就減少了，商品的價(jià)格就會(huì)上漲，進(jìn)而導(dǎo)致短期的通貨膨脹。這樣，你手上的錢就越來越不值錢，能買到的商品也就越來越少了，幸福感自然也會(huì)隨之降低。
再講回股市。我們講人民幣匯率下跌，股市就會(huì)下跌。理論如此，事實(shí)也是如此，但是又不是如此。怎么說呢。我們來看這兩組圖。
人民幣兌美元的匯率
上證指數(shù)
從圖中可以看出，2015年8月-2016年12月，2018年5月-2018年10月，2019年5月-2019年8月，是人民幣匯率一直下跌。而上證指數(shù)，2015年6月-2015年9月，2016年1月-2016年2月，2018年2月-2019年1月期間是下跌的。換個(gè)說法，2015年6月股市下跌，兩個(gè)月后，也就是2015年8月人民幣匯率才開始下跌。2018年2月股市下跌，3個(gè)月后，也就是2018年5月人民幣才又開始下跌。
2017年5月-2018年1月，2020年6月-2021年5月人民幣匯率都在上行。而上證從2016年3月-2018年1月，2019年1月-2019年3月，2020年4月-2021年2月都是上漲區(qū)間。換個(gè)說法，2016年3月股市上漲，1年后人民幣匯率才上漲。2020年4月股市上漲，2個(gè)月后，人民幣匯率才上漲。
發(fā)現(xiàn)沒有，是股市下跌后，人民幣匯率才下跌的，也是股市上漲后，人民幣匯率才上漲的。而不是課本上（股評(píng)家）講的，人民幣匯率下跌，導(dǎo)致股市下跌，人民幣匯率上漲，導(dǎo)致股市上漲。
無(wú)良的股評(píng)家
為什么會(huì)出現(xiàn)理論和實(shí)際不符合的情況呢？主要是因?yàn)楣墒械撵`敏度比較高。股市是炒作預(yù)期的，也就是對(duì)未來的反應(yīng)，而人民幣匯率是當(dāng)下的反應(yīng)。什么意思呢？比如美聯(lián)儲(chǔ)加息，從美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)告加息開始，股市就先來一波下跌（因?yàn)楹笫蓄A(yù)期就是全球資產(chǎn)回籠到美國(guó)，股市要下跌）。此時(shí)匯率是不會(huì)有什么變動(dòng)的，人家只是預(yù)告而已，銀行就不可能因?yàn)檫@個(gè)預(yù)告隨意調(diào)整外匯的匯率。所以，幣市的反應(yīng)總是滯后的，它只是當(dāng)下市場(chǎng)的情緒體現(xiàn)。
總結(jié)一下，人民幣匯率的漲跌滯后于股市的漲跌，并且人民幣匯率的漲跌會(huì)影響短期的股市行情（情緒影響），但不是持續(xù)性影響。長(zhǎng)線炒作幣市匯率需要參考股市走勢(shì)，而長(zhǎng)線炒股并不需要參考幣市匯率。
