城投債由“城投”和“債”兩部分組成。
從字面上來看，“城投”一般是指城市建設投資公司，是地方政府的投資、融資平臺，由政府100%控股。
“債”首先讓我們想到的是國債、債務、債主、欠債等，中國有句老話：欠債還錢，天經地義。
誰欠的債？欠誰的債？
城投債是城投公司欠的債，欠的是投資人的債。城投債的主要投資人是銀行、保險等專業投資機構，也有少部分的個人投資者通過資管、私募基金等通道間接投資城投債。如果投資人是銀行，就是城投公司欠銀行的債；如果投資人是個人，就是城投公司欠個人的債。
城投債在公開市場發行，30年來，保持著100%的兌付記錄。
為什么城投債能做到準時兌付？
1、發債要求
信用評級：信用評級在AA級以上的城投公司才有發債的資格，全國共6000多家城投公司，AA級以上的只有300多家，要求非常嚴格。
資產規模：要求城投公司總資產300億以上，凈資產不低于6000萬，債務余額不得超過凈資產的40%。
平均利潤：近三年的平均可分配利潤能覆蓋債券的一年利息。
2、公開監管
城投債是城投公司在證券交易所市場和銀行間市場公開發行的債券。監管機構包括發改委、財政部、人民銀行、銀保監會、證監會等。此外，在城投公司發債之前還會有會計師事務所和律師事務所入駐企業做盡調，并分別出具近三年的審計報告和律師工作報告。監管更強，安全性更高。
3、政府信用
城投公司作為時代變革的產物，由地方政府全額出資成立，承擔著為地方政府融資，進行基礎設施建設與發展地方經濟的重任。因此，事實上城投公司的債務相當于政府債務，城投公司的信用與政府掛鉤。
城投債是一類有價證券，具有固定的票面利率和到期時間，并承諾在約定的時間支付利息，到期時償還本金。
因為城投公司與地方政府是“一體兩面”的關系，所以當城投公司真的出現債務危機的時候，地方政府會出面解決，并愿意為城投債做最終的償還。
