做交易，輸?shù)闷穑檬щS緣，心無增減
有句話說，幸福的家庭總是相似的，而不幸的家庭各有各的不幸。但是在投資中，成功的投資者個性鮮明各有不同，而失敗者，無一例外的都有相同的故事，全部輸給了自己。
成功者：有自己的策略，堅守自己的策略。比如價值投資，趨勢跟蹤投資，跟莊交易系統(tǒng)等等，失敗者：自我交易，情緒交易，消息炒股，貪嗔癡慢疑主導你的操作
你必須輸?shù)闷?/strong>
沒有人，會在看了一本簡易外科手術的書籍后，就去開一個診所；沒有人，會在看了一本烹調(diào)書后，就去開一個餐館；但更多的人，在看了一本投資書籍后，在沒有任何時間和金錢上準備的情況下，就殺入到這個殘酷的交易市場了。
《莊子·達生》：“以瓦注者巧，以鉤注者憚，以黃金注者殙。其巧一也，而有所矜，則重外也。凡重外者，內(nèi)拙。”
用現(xiàn)代語言表示就是：用瓦片作賭注時賭者就心里輕巧，用帶鉤作賭注時賭者心里就擔心害怕，用黃金作賭注時賭者心里就頭昏腦脹了。賭博的技巧是一樣的，但賭者所有的顧忌與拘謹，那是由于看重外物的緣故。
開始投資，總是患得患失，并且容易將虧的錢與實際物品做對比和聯(lián)想，投資就是一個從不確定性的市場中獲取確定性的利潤，終極狀態(tài)：得失隨緣，心無增減。
凡是注重外物者，內(nèi)心自然就會笨拙。大多數(shù)的交易者把盈虧看的太重，導致了操作的變形。往往是現(xiàn)實與夢想的巨大差距導致錯上加錯，從而產(chǎn)生了更壞的后果。
據(jù)美國股票管理機構統(tǒng)計，一個成功的交易者，一般需要五年時間，5萬美元的學費，而即便你付出了時間和金錢，成功的概率也很低。
我們開一個餐廳，需要裝修、需要人工費用，股票也是投資。所以，在投身股票市場之前，你必須有充分的心理準備，那就是有足夠的金錢和時間。
足夠的金錢是必須的，但是足夠的時間卻并不一定取得良好的效果，炒股經(jīng)驗和炒股經(jīng)歷是兩碼事，白龍馬跟唐僧西天取經(jīng)，歷經(jīng)九九八十一難，這叫經(jīng)驗，推磨的驢子，在磨盤上也走了十年，這叫經(jīng)歷，中國的老股民之所以一直虧錢，是因為自己每時每刻都在重復同樣的操作，思維上，思想認識上，哲學世界觀上，沒有跟隨時間做升級。
投資的反人性
從小的時候開始，老師就教我們認識事物，什么是對的，什么是錯的，什么是好的事情，什么是壞的事情。在我們的認識中，輸錢自然是壞事和錯誤了，但詭異的是，在股票里，有時候一筆虧錢的交易卻是正確的事情，而一筆贏利的交易反而是錯誤的。
遵守交易系統(tǒng)，虧錢也是正確的操作，隨意操作，不遵守交易系統(tǒng)，賺錢也是錯誤的，股市不是拼的你有多爽，而是比拼的你能活多久，51%賺錢概率，重復100000次，在股市中不能不賺錢的。
比如矩形突破，是最可靠的形態(tài)交易之一，突破箱體上部則買入，如果最后價格下破箱體下沿被止損，那么我們錯了嗎？沒有！我們做了正確的交易。
所以，所謂正確的交易就是執(zhí)行了交易計劃的交易，錯誤的交易就是沒有執(zhí)行計劃的交易（和我的感悟相同）。評注：在系統(tǒng)內(nèi)，盈利與虧損不是判斷正確與錯誤的依據(jù)
在日常生活中，我們知道1＋1＝2，我們知道天是藍的云是白的，但在股票中，行情卻是非確定性的。
我們生存的現(xiàn)實社會，是處于佛學里面講的生存中陰階段，這個階段的最大特點，是不確定性。想想自己的生活：你可以這樣想，在未來的日子里，你是大概率活著的，但是萬一一輛車飛過來，你也可能死去，你不能預知未來你會遇見誰，經(jīng)歷什么事情，但是唯一確定的是，你遇到的事情你都可以應對，比如，萬一遇見不順心的事，你就傷心，萬一遇見高興的事，你就開心，遇見朋友，你會主動打招呼，聊天等等。股市也是一樣，你不能100%確定股市明天是漲還是跌，你有的，只是猜測，而猜測，就要歸結于概率問題，關鍵的是：你有什么樣的策略去應對不確定的行情，漲了，讓盈利奔跑，虧了，截斷虧損。
一個常見的新手陷阱就是交易完美綜合征。比如某交易者用A方法賺了一次錢，然后用A方法又連續(xù)虧損幾次，于是在仔細研究觀察后他發(fā)現(xiàn)了更好的方法，然后又因為虧損而放棄，周而復始，他的交易生涯不是交易的生涯，而是一個尋找完美方法的生涯，這樣的人在股票交易者中應該不少。
絕大部分人陷入的陷阱是正確率陷阱，盲目追求自己入場的正確率，其實，股價短期就是量子狀態(tài)的，是無序的，如何在無序的波動中抓住確定性的利潤，多讀幾遍纏論，你會恍然大悟的，所謂的技術分析，本質不是預測，而是分類，告訴你哪類行情可以搞，哪類行情不能搞。
換手率
換手率：換手率是指單位時間內(nèi)，某一證券累計成交量與可交易量之間的比率。計算公式為：換手率=(成交股數(shù)/當時的流通股數(shù))×100%。換手率的數(shù)值越大，不僅說明交投的活躍，還表明交易者之間換手的充分程度。按時間參數(shù)的不同，在使用上又劃分為日換手率、周換手率或特定時間區(qū)的日均換手率等等。 很高的成交量，并不意味著很高的換手率。大盤股和高價股很容易出現(xiàn)較高的成交量，但考量其交投活躍度則需要借助換手率來進行判斷，這就是換手率分析的重要意義。
換手率的高低不僅能夠表示在特定時間內(nèi)一只股票換手的充分程度和交投的活躍狀況,更重要的是它還是判斷和衡量多空雙方分歧大小的一個重要參考指標。低換手率表明多空雙方的意見基本一致，股價一般會由于成交低迷而出現(xiàn)小幅下跌或步入橫盤整理。高換手率則表明多空雙方的分歧較大,但只要成交活躍的狀況能夠維持，一般股價仍會呈現(xiàn)出小幅上揚的走勢。換手率還可以分析研判市場籌碼的吐納情況,以追尋主力莊家的蹤跡。
換手率(HSS)計算方法很簡單,即：換手率=成交量/流通盤 × 100%
換手率高和低分別意味著什么？
一、低換手率
表明多空雙方的意見基本一致，股價一般會保持原有的運行趨勢進一步發(fā)展，多數(shù)情況下是小幅下跌或橫盤運行。
二、高換手率
表明多空雙方的分歧較大，但只要成交活躍的狀況能夠維持，一般股價都會呈現(xiàn)出上揚走勢
三、過低或過高的換手率
在多數(shù)情況下，過低或過高的換手率是股價變盤的先行指標。一般而言，在股價出現(xiàn)長時間調(diào)整后，如果連續(xù)一周多的時間內(nèi)換手率都保持在極低的水平（如周換手率在2%以下），則往往預示著多空雙方都處于觀望之中。由于空方的力量已經(jīng)基本釋放完畢，此時的股價基本已進入底部區(qū)域，此后很容易出現(xiàn)上漲行情（如圖）
四、高位高換手率
個股在相對高位突然出現(xiàn)高換手率而成交量突然放大，一般成為下跌前兆的可能性較大。這種情況多伴隨有個股或大盤的利好出臺，此時，已經(jīng)獲利的籌碼會借機出局，順利完成派發(fā)，“利好出盡是利空”的情況就是在這種情形下出現(xiàn)的。對于高位高換手率，投資者應謹慎對待。
五、長時間高換手率
多數(shù)情況下，部分持倉較大的機構會因無法出局而采取對倒自救的辦法來吸引跟風盤。對于那些換手充分但漲幅有限的品種，應該引起警惕。
但對于剛剛上市的新股而言，如果開盤價與發(fā)行價差距不大，且又能在較長時間內(nèi)維持較高的換手率，則可考慮適時介入
六、長時間低換手率
長時間低換手率的個股往往是陷于長期低迷行情中，此時投資者不宜介入，而應等待其放量拉長陽、趨勢徹底轉強后，才能考慮參與投資。
七、巨大漲幅后的高換手率
對待前期累計漲幅過大的個股需要謹慎，從歷史走勢觀察，個股出現(xiàn)巨大漲幅后，當單日換手率超過10%以上時，個股進入短期調(diào)整的概率偏大，尤其是連續(xù)數(shù)個交易日的換手率超過7%以上，則更要小心。
總結：換手率的大小與活躍狀態(tài)
拉通滬深個股我們可以看到大多數(shù)的股票的換手率都是在3%以下，這也是股市的常態(tài)。
一般來說我們可以按幾個區(qū)間來判斷股票的活躍度
①1%以下，絕對地量。
②1%-2%，成交低迷。
③2%-3%，成交溫和。
對于換手率3%以下的情況，股民要注意兩種情況：一種是沒有莊家參與的散戶行情；
另一種是股票經(jīng)過放量上漲行情之后，在股票價格相對高位區(qū)域橫盤震蕩，如果出現(xiàn)低換手率、成交量小的話，說明莊家暫時沒有出貨打算，準備再創(chuàng)新高
④3%-7%，成交活躍。莊家也是積極參與，股民可以根據(jù)股票前期走勢來分析莊家下一步動向。
⑤7%-10%，高度活躍。籌碼在急劇換手，如果在高位出現(xiàn)的話，莊家出貨的可能性非常大。
⑥10%-20%，非常活躍。如果不是在上升的歷史高位區(qū)或者見中長期頂?shù)臅r段，則意味著強莊股的大舉運作。
⑦.20%以上，過于活躍。此事必有妖，股價在高位大部分是主力莊家在減倉出貨；若在股價在低位，多為主力莊家吸籌。我們看下圖也可以看到，在這種情況下，大多數(shù)都是有大跌的行情。
投資，如何真正做到知行合一？
很多時候我們常常內(nèi)心會有一種感覺，比如感覺某個股票要漲了，但因為各種原因猶豫而沒有下手，沒想到這個股票果然馬上上漲了?；蛘咴谑袌鱿碌某跗冢S多人感覺到風險要來了，也因為各種原因神經(jīng)麻痹了，或者想等等開，最后市場果然下跌。
老茗認為投資和研究分幾個階段，一個比較初級的階段是對于基本面，對于事物的認知。之后，一個比較深層次的階段是對于自己想法的貫徹執(zhí)行。相信很多人都會有這種感覺：懊惱自己沒有聆聽內(nèi)心的聲音。許多人也常常會問，如何才能做到投資上的知行合一。
張茗粗淺的認為，知行合一的核心是建立自己完善的投資（交易）體系。當我們在執(zhí)行層面無法做到知行合一的時候，往往說明這個投資體系還并不成熟，或者說得更加直白一些，這個投資體系還沒有成為我們的一部分。這種體系的建立來自于我們自己本身對于市場的理解，以及對于我們自己性格的融合和歷史經(jīng)驗上的判斷。
舉例而言，一個長期的價值投資者。價值投資的核心是買入低估值的好公司。而好公司出現(xiàn)低估值的時候往往是“生病”或者出現(xiàn)巨大分歧的時候。所以價值投資者需要的人格特征是能夠逆勢投資，并且具備很好的耐心。
巴菲特的那句“別人恐慌的時候貪婪，別人貪婪的時候恐慌”并不是每個人都能夠做到的。
那么，當一個投資者擁有價值投資的性格，并且在比較長的歷史投資經(jīng)營中明白這種做法是可行的，形成自己的體系時，他就能逐漸做到知行合一。當他看到白馬股因為黑天鵝事件暴跌后，會不由自主地買入。并且在不斷下跌中，他會保持樂觀和耐心（可能會買入更多），直到公司基本面重新被市場認可，股價回升后賣出。而沒有這種交易體系的投資者，可能會在股價暴跌時想“要不要買入”，但當股價走勢圖讓所有人感到恐懼時，我們也會同樣感到恐懼，又會說“再等等吧”。而當股價回升后，我們許多人又會懊惱說，那時候想買，為什么沒有下手呢？
而在價值投資的另一邊是成長股投資。顧名思義，成長股投資就是尋找市場成長最快的好公司。在這種體系下，估值從某種意義上被淡化。一個高速增長的公司，在一開始也往往會有比較高的估值。同樣道理，一個擁有完善成長股投資體系的投資者，發(fā)現(xiàn)到市場上增速很快，行業(yè)大爆發(fā)的好公司時，會不由自主的買入。而當你的體系不完善時，即使發(fā)現(xiàn)這是一個好公司，卻因為高估值而膽怯，希望股價回落到合理的水平。而往往，優(yōu)秀的公司在股價的主升浪中，估值很難合理化（有時候，真的合理了，股價就跌了）。這個時候，大部分人又會想“為什么那時候沒下手，我心理想著要買的。”同樣的道理，這些都是因為我們的體系并不完善。
所以老茗認為，知行合一的最終形式讓我們的投資體系機械化。這種機械化來自于我們內(nèi)心對于市場的理解（當然，這種理解是要正確的），同時對于我們自己的認知（不同的性格，生活經(jīng)歷，適合的投資方式也不同），以及不斷嘗試之后給我們的反饋。
當我們的體系機械化后，才能真正做到知行合一，因為投資體系成為了我們的一部分。當我們看到符合我們體系的變量后，我們自然而然知道接下來該怎么做，做到行動和思想一致。這也是為什么，過去二十年來，量化基金大行其道。其背后的邏輯也是希望將優(yōu)秀投資者的思維模式程序化，在資本市場獲取超額收益。然而量化基金的問題是，市場由于投資者結構，宏觀基本面，流動性，甚至投資者年齡等變化，會導致市場風格，審美觀不斷變化。這也可能導致量化的程序無法長期在市場保持有效。
而優(yōu)秀投資者最核心的技能是其學習能力，以及對于投資者人性的理解。畢竟，當塵歸塵，土歸土后，一切都是哲學。投資的最終也是一種哲學。
總結而言，投資/交易中的知行合一是建立于自己完善的投資體系和方法論，并且能夠將這種體系機械化的基礎。這種體系是建立于非常復雜的多因子之上，包括性格，對市場的理解，風險偏好等等。
