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聲明：本文根據公開信息整理，所有內容不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。
核心看點
1、投資日歷：展望本周市場，國內4月經濟數據將公布，兩類存款自律上限將迎調整，5月15日起全面恢復口岸快捷通關；外盤方面，美國4月零售銷售數據將公布，另一大看點是在日本廣島召開的七國集團（G7）領導人峰會。產業重要事件方面，第七屆世界智能大會等多個行業盛會將召開。
2、機會前瞻：短期利好事件方面，發改委重磅表態，加快發展數字經濟，重視通用人工智能發展；銀行協定存款及通知存款自律上限將下調，機構看好銀行股三條主線；國資委主任表態，國資央企要大力推進關鍵核心技術攻關。中長期來看，電力設備、證券、家用電器等行業也有催化。
3、機構動向：上周機構調研個股中，TCL科技最受關注。券商上調上海機場、金龍汽車等多只股2023全年盈利預測。展望后市，海通證券認為，未來行情或進入基本面驅動。全年牛市格局未變，當前處在蓄勢階段，行業或階段性再平衡。
4、風險預警：本周解禁比例最高的股票是豪美新材，解禁比例達63.82%；券商下調德方納米、百濟神州等多只股2023全年盈利預測。海天味業、中國中免等多股評級近期遭券商下調。
5、經濟數據：美國4月CPI繼續回落；中國4月CPI延續低通脹狀態，中國4月PPI通縮進一步加劇，中國4月社融數據季節性回落。
6、市場復盤：上周主要寬基指數集體收跌，科創50指數跌幅最大，電力等板塊走勢活躍；上周牛股分布較為分散，最牛股為中視傳媒，周漲幅達42.87%；北向資金累計凈流入99.60億元，對寧德時代加倉金額最大。
1投資日歷
(1)經濟數據及事件前瞻
展望本周市場，國內方面，國家統計局將公布4月工業增加值、固定資產投資、社會消費品零售總額等經濟數據。華創證券預計4月工業增速或在9.0%左右。去年工業生產極低基數或支撐同比讀數顯著上沖，但高頻數據顯示，4月工業品生產實際放緩，局部因下游需求不及預期而減產，工業增速環比季調表現或難超季節性。
外盤方面，海外經濟數據整體較為清淡，值得關注的有美國4月零售銷售數據。鑒于近來銀行業動蕩似乎讓消費者在消費模式方面有所猶豫，3月份零售銷售數據的疲軟表現可能會延續到4月。本周另一大看點是在日本廣島召開的七國集團（G7）領導人峰會，烏克蘭局勢與核裁軍等將成為主要議題。
另外，近日相關部門已通知調整協定存款及通知存款自律上限，自律上限調整5月15日起執行。業內分析認為，此次調整意在引導銀行進一步下調存款利率，預計對于規范協定存款定價秩序作用較大，有助于減少存款定價的無序競爭，合理壓降銀行負債成本。
國家移民管理局11日發布公告，自2023年5月15日起實施全面恢復口岸快捷通關、全面恢復實行內地居民赴港澳團隊旅游簽注“全國通辦”等四項調整優化出入境管理政策措施。
注：工業增加值增長速度即工業增長速度，是用來反映一定時期工業生產物量增減變動程度的指標。利用該指標，可以判斷短期工業經濟的運行走勢和經濟的景氣程度。社會消費品零售總額是指企業（單位、個體戶）通過交易售給個人、社會集團非生產、非經營用的實物商品金額，以及提供餐飲服務所取得的收入金額。
產業重要事件方面，第三屆中國-中東歐國家博覽會將于5月16日至20日在浙江省寧波市舉辦。本屆博覽會以“深化務實合作 攜手共向未來”為主題，包括塞爾維亞、匈牙利、斯洛伐克在內的多個中東歐國家政要和駐華使節將出席，國內20多個省市將派團參加博覽會。
此外，第十九屆“中國光谷”國際光電子博覽會暨論壇將于5月16日至18日在光谷科技會展中心舉行。第七屆世界智能大會將于5月18日在天津國家會展中心舉辦。中國-中亞峰會將于5月18日至19日在陜西省西安市舉行。
(2)新股日歷
根據發行安排，本周有2只新股申購。周一申購的是創業板新股同星科技，發行價為31.48元，公司主營制冷設備相關產品的研發、生產和銷售；周二申購的是北交所新股星昊醫藥，發行價為12.3元，公司主營藥物制劑的研發、生產和銷售，同時為藥物制劑生產企業和創新藥研發企業提供CMC/CMO一體化服務。
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機會前瞻
短期利好事件方面，發改委重磅表態，加快發展數字經濟，重視通用人工智能發展；銀行協定存款及通知存款自律上限將下調，機構看好銀行股三條主線；國資委主任表態，國資央企要大力推進關鍵核心技術攻關。中長期來看，電力設備、證券、家用電器等行業也有催化。
(1)短期事件驅動
1、發改委：加快發展數字經濟 重視通用人工智能發展
國家發改委主任鄭柵潔發文稱，加快發展數字經濟。把握數字化、網絡化、智能化方向，大力推進數字產業化和產業數字化，重視通用人工智能發展，支持平臺企業在引領發展、創造就業、國際競爭中大顯身手。加快發展方式綠色轉型。支持綠色低碳產業發展。積極穩妥推進碳達峰碳中和，在鋼鐵、石化、建材、交通運輸、城鄉建設等10個重點領域有計劃分步驟實施碳達峰，協同推進降碳、減污、擴綠、增長。
中郵證券認為，數字中國建設方興未艾，國內外ICT巨頭的AI大模型接連落地，算力競賽如火如荼，通信行業后續行情仍將繼續圍繞數字經濟與AI算力基礎設施展開。建議關注：1）運營商：中國移動、中國電信、中國聯通；2）光器件（光模塊）：中際旭創、新易盛、天孚通信；3）工業互聯網：映翰通、三旺通信、東土科技。
2、銀行協定存款及通知存款自律上限將下調
據證券時報消息，從多位銀行人士處確認，有關部門已下發進行調整協定存款和通知存款自律上限的相關通知，將于5月15日起執行。其中，國有銀行執行不超過基準利率加10個基點，其他金融機構執行不超過基準利率加25個基點。
業內人士分析，此舉意在進一步緩解商業銀行息差壓力，控制銀行負債成本，預計對中小銀行影響更大。同時有利于資金流入實體經濟真正需要的地方。
東莞證券指出，宏觀經濟是銀行業最底層的邏輯，預計今年一季度為銀行業全年業績低點。目前銀行板塊PB僅為0.58倍，低估值+高股息+基本面修復預期，配置性價比較高。銀行股投資建議關注三條主線：
一是建議關注受益于經濟高景氣區域、業績確定性較強的區域性銀行寧波銀行、江蘇銀行、成都銀行、杭州銀行、常熟銀行。
二是建議關注綜合經營能力強、業績穩健、受益于房地產風險緩釋、宏觀經濟修復下零售業務與財富管理業務優勢凸顯的招商銀行和平安銀行。
三是建議關注更有望在“中特估”背景下實現估值重塑的國資背景深厚、低估值、高股息、經營穩健的農業銀行、中國銀行、郵儲銀行和中信銀行。
3、國資委主任：國資央企要大力推進關鍵核心技術攻關
國務院國資委黨委書記、主任張玉卓5月13日到駐滬中央企業調研，強調國資央企要認真學習貫徹黨中央、國務院決策部署，強化企業科技創新主體地位，瞄準全球行業競爭前沿，加大和國內外各種所有制企業的合作力度，大力推進關鍵核心技術攻關，勇攀科技高峰，搶占未來發展制高點。國資委將進一步強化頂層設計，優化考核、投融資、選用人、模式創新等政策措施，打好組合拳，指導推動中央企業大力發展戰略性新興產業，加快布局價值創造的新領域新賽道，打造創新引領的現代產業集群。
山西證券指出，現有的“中特估”概念引發的估值修復仍在演繹。短期行情在熱點題材上體現出較高的賺錢效應。長期在國企改革的深度價值挖掘方面仍有較大增長空間。結合政策方向來看，未來的投資機會主要圍繞以下方向：
1）資源整合型：關注央企戰略性重組和專業化整合，以及存在優質資產注入上市平臺或重組預期的板塊和標的，如軍工、交運等。
2）基本面改善型：此前基本面較弱，但因行業景氣、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持續向好，如建筑和船舶制造等。
3）價值重估型：此前估值明顯偏低，但是受益業務預期與估值邏輯變化，催生重估行情，如公共事業領域與三大通信運營商等。重點關注行業：船舶、建筑、軍工、公共事業、交運和通信。
(2)中長期行業看點
1、電力設備
新能源車市場延續了增長態勢，4月新能源車零售52.7萬輛，同比增長85.6%。同時，新能源車滲透率持續提升，4月份已經達到了32.3%，較去年同期25.7%的滲透率提升6.6個百分點。今年前4月，新能源車累計零售達184.3萬輛，同比增長36.0%。
信達證券解讀：
1）新能源車：當前新能源車處于低估區間，預計Q2后新能源車需求逐步回升，產業鏈公司業績有望逐步環比提升。高層會議4月28日召開會議，指出要鞏固和擴大新能源汽車發展優勢，加快推進充電樁、儲能等設施建設和配套電網改造。
2）電力電網：我國兩網規劃“十四五”期間投資總額為2.9萬億，年均投資約5800億，“十三五”電網投資年均約5140億。22年“低基數”效應下，預計23年的電網投資增速較高，電力設備企業有望迎來較好的板塊機會。
3）儲能：具有提升儲能實際效益的政策頻頻出臺，隨著電池成本下降，儲能經濟性提升，儲能裝機有望超預期增長，預計國內儲能新增裝機21-25年復合增速有望達到119%。
(來源：信達證券,《新能源車市溫和修復，充電樁、儲能建設有望加速》,2023-05-03)
相關基金：新能源車ETF（515030.SH） 電池ETF（159755.SZ）
2、證券
據wind數據統計，一季報43家券商合計實現營業收入1372.67億元，同比/環比增幅分別為+38.01%/+13.68%。基于自營、經紀和資管業務的業績增長預期，今年證券行業的增速將有望實現反彈，測算行業增速有望達到15%左右。
華泰證券解讀：
1）4月以來市場風險偏好持續改善，交投活躍度快速提升，預計Q2股基成交額及兩融余額將有明顯抬升，中報財富管理收入有望迎來增長。同時，市場整體走勢向上，投資、資管、投行業務均有望實現進一步增長，促進23H1繼續迎來板塊業績修復。
2）全面注冊制改革落地，IPO常態化發行將進一步增厚投行業務收入，同時推動資本市場持續擴容，為投行以外的各類業務擴展奠定扎實基礎。
3）資本市場改革持續，預計圍繞第三方導流、提高上市公司質量等規則還有望陸續落地，為券商客戶基礎拓寬和經紀財富管理等業務增量奠定基礎、促進資本市場健康穩健發展壯大、為券商發展培育良性發展土壤。
(來源：華泰證券,《證券動態點評：預期強改善，看好券商股》,2023-05-09)
相關基金：證券ETF基金（512900.SH） 證券ETF（159841.SZ）
3、家用電器
2022年家用電器板塊歸母凈利潤同比+10%，在去年下半年國內新冠疫情、海外通貨膨脹高企，需求下滑等因素影響下仍實現正增長，展現出強勁經營韌性，23Q1同比提升13%，家電板塊盈利能力逐步修復并有望持續好轉。
方正證券解讀：
1）外部因素方面，經濟修復、消費復蘇、地產回暖、AI新技術發展等因素利好家電企業收入規模增長，原材料、海運價格回落等增厚企業利潤空間；
2）內部因素方面，新景氣賽道、新產品體系、新市場體系三重增長邏輯共同驅動，推動家電企業發展。
3）當前家電企業估值普遍處于較低水平，未來在內外部因素的共同助力下，家電行業業績端有望實現增長，估值也或將隨之提升，維持家電行業“推薦”評級。
(來源：方正證券,《需求局部回暖，盈利能力穩步提升》,2023-05-09)
相關基金：家電ETF（159996.SZ） 家電ETF龍頭（560880.SH）
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機構動向
(1)十大機構策略
(2)一周機構調研Top5
上周機構調研活動中，接待機構數量居前的公司為TCL科技、東威科技、德賽西威、佳禾智能、君亭酒店。TCL科技再調研活動中表示，大尺寸業務主要產品價格自3月份開始上漲，公司顯示業務一季度收入環比上升，毛利率也在改善，但3月單月價格變化對一季度整體業績影響有限，價格上漲將主要體現在二季度的業績改善。二季度大尺寸產品價格的上漲將推動毛利率改善，這個是比較確定的。
(3)機構盈利預測上調TOP5
上周機構上調多只股票2023年全年凈利潤預測，按上調幅度排序前五為上海機場、金龍汽車、柳鋼股份、普瑞眼科、億晶光電。
上海機場一季度實現營業收入21.5億元，恢復至2019 Q1的78%，實現歸屬凈利潤-0.99億元，虧損同比2022年大幅收窄。長江證券點評稱，2023年對機場行業的投資思路主要遵循兩個階段，從基本面復蘇，到議價權回歸。看好國際航線的恢復，更加著好機場作為免稅核心渠道的價值回歸，機場免稅客單價的提升，將會驅動機場行業戴維斯雙擊。預計2023-2025年上海機場錄得歸屬凈利潤23、64和82億元。
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風險預警
(1)一周解禁提示
本周解禁比例最大的是豪美新材，將有1.49億股上市流通，解禁比例高達63.82%，主要為首發原股東限售股份，按最新收盤價計算，解禁市值達23.78億元。
(2)機構盈利預測下調TOP5
上周機構下調多只股票2023年全年凈利潤預測，按調整幅度排序前五為德方納米、百濟神州、贛鋒鋰業、納芯微、唯捷創芯。
德方納米今年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7.17億元，同比下降194.17%。華創證券點評稱，23Q1受原材料跌價影響業績轉虧，但公司已經較為充分計提，預計從Q2開始扭虧為盈，隨錳鐵鋰的不斷突破，公司將繼續保持在磷酸鹽系正極的競爭力，預計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為7.97/25.51/36.45 億元（原值25.12/40.60/54.75億元），給予公司2024年業績15倍PE，對應股價220.3元，維持“強推”評級。
(3)機構下調評級
近一個月以來，海天味業、中國中免等多只股評級遭下調。海天味業一季度實現收入69.81億元，同減3.17%，歸母凈利潤17.16億元，同減6.2%。國聯證券點評稱，醬油等主要產品價增未能彌補量減，料酒食醋等小品類表現較好，原料等各項成本上升致使盈利能力承壓。公司作為調味品行業龍頭，享受餐飲擴容、消費升級、消費需求多元化等行業紅利，有望逐步走出增長泥沼。預計23-24公司歸母凈利潤分別為69.33、82.03億元（前值分別為79.63、93.56億元），給予公司23年50倍PE，目標價75元，下調至增持評級。
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經濟數據
(1)海外重大宏觀數據及解讀
1、美國4月CPI繼續回落
5月10日，美國勞工統計局公布通脹數據顯示，4月美國CPI同比增長4.9%，市場預期5%，前值5%，連續第10個月下降。CPI環比上漲0.4%，預期值0.4%，前值0.1%。
核心通脹目前仍處高位，4月核心CPI同比增長5.5%，與預期一致，前值為5.6%；核心CPI環比增長0.4%，持平于前值，其中核心商品通脹環比進一步上升，核心服務通脹環比增速放緩。
總的來看，后續美國通脹水平仍將繼續下行，在2022年往期的高基數背景下，短期內核心通脹高于整體通脹的態勢或將延續。但需注意的是，由于勞動力市場尚有韌性，整體通脹下行的進程不確定性仍存，且離美聯儲的通脹目標尚有距離，美聯儲去通脹進程還未結束。
(2)中國經濟數據及解讀
1、中國4月CPI延續低通脹狀態
4月份，市場供應總體充足，消費需求逐步恢復，CPI環比下降0.1%，同比上漲0.1%。扣除食品和能源價格的核心CPI環比由上月持平轉為上漲0.1%，同比上漲0.7%，漲幅與上月相同。
分項來看，4月CPI同比漲幅低位下行，主要原因是當月菜價下跌較快，豬肉仍然低迷，再加上國際原油價格下行帶動國內汽柴油價格走低，以及汽車“價格戰”影響較大。旅游、家庭服務、醫藥和其他服務類價格上行，但回升有限。在市場供給充分的同時，消費修復力度整體較為溫和，因此4月CPI低通脹狀態愈發明顯。
往后看，綜合考慮5月以來物價高頻數據走勢，以上年同期物價基數變化情況，5月CPI同比還將處于0.5%以下的低通脹狀態，但CPI陷入通縮的風險不大。
2、中國4月PPI通縮進一步加劇
受全球經濟下行壓力加大、需求預期偏弱影響，原油、煤炭、有色金屬等大宗商品價格料繼續偏弱運行，4月份PPI環比下降0.5%，同比下降3.6%。
需要指出的是，當前PPI同比持續處于通縮過程，一個重要原因是2021年及2022年上半年原油、煤炭等上游大宗商品價格漲幅巨大，價格基數偏高，近期這些商品價格持續下行，實際上有利于經濟修復和下游企業利潤改善。
往后看，國內需求緩慢上行、政策持續支持，帶動終端產品價格小幅上行，同時基數效應在下半年減弱，PPI或將在下半年緩步回升。
3、中國4月社融數據季節性回落
2023年4月新增社融1.22萬億元，低于市場預期的1.7萬億元，但受去年疫情蔓延導致的低基數影響，仍比上年同期多增2729億元。4月末社融存量為359.95萬億元，同比增長10%，與上月持平。4月人民幣貸款增加7188億元，同比多增649億元。
一季度往往是金融機構信貸投放高峰，近三年來，4月新增信貸規模均較上月大幅下滑，今年情況同樣如此。今年4月，新增信貸規模同時受季節性因素和去年低基數效應影響，呈現出規模較上月顯著回落，但保持同比多增的態勢。
分結構看，4月企業中長期貸款同比多增，票據融資同比少增說明金融機構持續增加對制造業、基礎設施等領域信貸投放，且結構不斷優化。4月居民貸款再次下降，短期貸款和中長期貸款均出現回落，說明居民消費信心和購房意愿仍需進一步穩固。
4月末，M2同比增長12.4%，環比下行0.3個百分點，仍保持較高增長；M1同比增長5.3%，環比上升0.2個百分點，M2-M1剪刀差為7.1%，較前值的7.6%小幅縮窄，重回修復通道。
當前經濟恢復出現分化，制造業景氣度回落，物價處于低位，國內外需求偏弱。高層會議中指出恢復和擴大需求是當前經濟持續回升向好的關鍵所在，預計支持消費和擴大內需等政策將繼續出臺。隨著居民出行需求持續釋放，消費市場保持較快增長，預計寬信用效果將繼續顯現，促進經濟企穩回升。
6市場復盤
(1)寬基指數回顧
上周主要寬基指數集體收跌，科創50指數跌幅最大，拉長時間來看，創業板指、深成指、上證50指數已抹去年內漲幅。上周后兩個交易日市場成交額已不足萬億，華泰證券認為，權重板塊內部的分化，熱門板塊交易性的波動是指數調整主因，但在內需修復、外需韌性，且國內政策呵護延續、外資流出壓力不大下市場無大風險，震蕩修復延續。
(2)行業板塊漲跌回顧
以申萬一級行業為準，上周公用事業大幅領漲，電力分支走勢活躍，國家能源局最新披露數據，一季度全國電力消費增速穩中有升，且中電聯報告預計今年二季度電力消費增速將明顯回升。上市公司層面，國投電力、內蒙華電、浙能電力等公司近日發布一季度業績信息，同比均有所改善。煤炭板塊漲幅排名第二，中泰證券認為，煤價探底接近尾聲，港口煤價高位企穩，同時夏季用電旺季將至，干旱天氣加持下，水電表現持續乏力，火電煤耗有望高增。
(3)牛熊股回顧
上周牛股分布較為分散，最牛股為中視傳媒，周漲幅達42.87%，公司炒作傳媒主線，天風證券認為，未來在政策改善、內容常態化供給、以及 AI 帶來的產業變革下，堅定看好傳媒行業23年投資機會；漲幅排名第二的是國新文化，公司炒作AI+教育主線，平安證券指出，市場資金持續關注GPT相關產業鏈，教育作為最佳應用場景之一，訊飛、有道、好未來近期均有相關產品落地，建議積極關注教育信息化相關標的。
(4)北上資金動向
上周北向資金累計凈流入99.60億元，其中滬股通資金凈流入99.68億元，深股通資金凈流出0.08億元，北向資金出現逆勢加倉動作。從個股看，對寧德時代加倉金額最大，對璞泰來減倉金額最大。
(5)融資融券動向
上周融資資金搶籌居前的股票包括中國銀行、工商銀行、東方財富、中芯集成、江蘇銀行。
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來源：騰訊自選股財經
