證券時報記者 沈?qū)?/p>
5月12日，中國證監(jiān)會發(fā)布公告，宣布啟動科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市工作。上交所也公告稱，將在證監(jiān)會指導(dǎo)下認真做好科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市準備。
作為掛鉤科創(chuàng)板的首個基礎(chǔ)性場內(nèi)金融風(fēng)險管理工具，科創(chuàng)50ETF期權(quán)將為科創(chuàng)板市場長期穩(wěn)定發(fā)展賦能增效。同時，科創(chuàng)50ETF期權(quán)將是全面注冊制背景下首次推出的股票期權(quán)新品種，標志著我國股票期權(quán)市場步入注冊制新時代，進入“快車道”發(fā)展階段。
科創(chuàng)50ETF期權(quán)來了
中國證監(jiān)會表示，為健全多層次資本市場產(chǎn)品體系，豐富資本市場風(fēng)險管理工具，證監(jiān)會啟動科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市工作。
據(jù)介紹，自2015年2月開展股票期權(quán)試點以來，證監(jiān)會組織滬深交易所先后上市了7只ETF期權(quán)，市場運行平穩(wěn)有序，有效發(fā)揮了引入增量資金、穩(wěn)定現(xiàn)貨市場的作用，為進一步豐富ETF期權(quán)品種夯實了基礎(chǔ)。
中國證監(jiān)會指出，科創(chuàng)50ETF期權(quán)是我國首只基于科創(chuàng)50指數(shù)的場內(nèi)期權(quán)品種，科技創(chuàng)新特色鮮明，與現(xiàn)有ETF期權(quán)品種形成良好互補。上市科創(chuàng)50ETF期權(quán)，是貫徹落實黨的二十大精神、“十四五”規(guī)劃《綱要》的重大舉措，是貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于推進上海國際金融中心建設(shè)、支持浦東新區(qū)高水平改革開放決策部署的重要安排。上市科創(chuàng)50ETF期權(quán)，有利于吸引長期資金配置科創(chuàng)板，激發(fā)科創(chuàng)板創(chuàng)新活力，滿足多元化的交易和風(fēng)險管理需求，有助于繼續(xù)發(fā)揮好科創(chuàng)板改革先行先試的示范引領(lǐng)作用，不斷提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效。
將成滬市第四只ETF期權(quán)
上交所同步公告稱，將在證監(jiān)會指導(dǎo)下認真做好科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市準備?？苿?chuàng)50ETF期權(quán)將是上交所上市的第四只ETF期權(quán)。
上交所表示，自2019年設(shè)立以來，科創(chuàng)板建設(shè)穩(wěn)步推進，市場運行平穩(wěn)有序，支持和鼓勵“硬科技”企業(yè)上市的集聚示范效應(yīng)日益顯現(xiàn)。截至2023年4月底，科創(chuàng)板已有上市公司519家，總市值達6.65萬億元，板塊的科技創(chuàng)新屬性持續(xù)強化。目前，科創(chuàng)板尚缺少相應(yīng)的風(fēng)險管理工具，上交所根據(jù)市場需求積極推動科創(chuàng)50ETF期權(quán)新產(chǎn)品研發(fā)，將其作為完善科創(chuàng)板配套產(chǎn)品體系、提升科創(chuàng)板吸引力和流動性、推進科創(chuàng)板做市商制度功能發(fā)揮、持續(xù)發(fā)揮科創(chuàng)板改革先行先試示范引領(lǐng)作用的重要舉措。上市科創(chuàng)50ETF期權(quán)，可有效滿足科創(chuàng)板投資者風(fēng)險管理需要，有助于科創(chuàng)板更好發(fā)揮資本市場改革試驗田作用，對于促進科創(chuàng)板和股票期權(quán)市場長期持續(xù)健康發(fā)展意義重大。
據(jù)了解，自2015年開展股票期權(quán)試點以來，上交所先后推出上證50ETF期權(quán)、滬深300ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)。8年來，上交所股票期權(quán)市場發(fā)展穩(wěn)健，市場定價合理，規(guī)模穩(wěn)步增長，經(jīng)濟功能逐步發(fā)揮，為投資者提供了多樣化的風(fēng)險管理工具。
上交所還強調(diào)，高度重視ETF期權(quán)市場風(fēng)險防控工作，基于我國ETF期權(quán)市場發(fā)展特點，實施投資者適當性管理制度、保證金制度、持倉限額制度等一系列風(fēng)控安排，保障期權(quán)市場平穩(wěn)運行?？苿?chuàng)50ETF期權(quán)作為寬基類ETF期權(quán)產(chǎn)品，將總體沿用前期的風(fēng)控措施，并根據(jù)科創(chuàng)板股票漲跌幅設(shè)置對科創(chuàng)50ETF期權(quán)漲跌幅參數(shù)適應(yīng)性調(diào)整為20%，相關(guān)措施在創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)已有實踐。
具有多方面積極意義
此次即將推出的科創(chuàng)50ETF期權(quán)，具有多項積極意義：一方面，它將為我國科創(chuàng)板市場長期穩(wěn)定發(fā)展賦能增效，也標志著科創(chuàng)板市場即將邁入更為成熟的發(fā)展階段；另一方面，科創(chuàng)50ETF期權(quán)將是全面注冊制背景下首次推出的股票期權(quán)新品種，標志著我國股票期權(quán)市場步入注冊制新時代。
有關(guān)專家指出，在助力科創(chuàng)板市場長期持續(xù)健康發(fā)展方面，上交所推出科創(chuàng)50ETF期權(quán)將提高科創(chuàng)板市場質(zhì)量，有利于提高市場流動性和定價效率、平抑市場波動，提供科創(chuàng)板風(fēng)險管理工具便于投資者更高效地管理現(xiàn)貨風(fēng)險，有助于吸引長期資金流入。此外，還將優(yōu)化科創(chuàng)板做市商效率，更好發(fā)揮科創(chuàng)板做市商功能。
引人關(guān)注的是，上交所推出的科創(chuàng)50ETF期權(quán)，是全面注冊制背景下首次推出的股票期權(quán)新品種。此次推出科創(chuàng)板股票期權(quán)新品種，預(yù)示著我國股票期權(quán)產(chǎn)品體系從原來的單一縱向發(fā)展階段，開始探索多樣化橫向發(fā)展階段。
2022年頒布的《期貨和衍生品法》規(guī)定，標準化期權(quán)品種上市實施注冊管理。期權(quán)品種注冊制的實施，一方面將有利于營造穩(wěn)定的市場預(yù)期，大幅提升市場各方參與者的信心；另一方面，將有利于加快期權(quán)標的對現(xiàn)貨市場的覆蓋度，提升期權(quán)經(jīng)濟功能發(fā)揮效果，促進股票期權(quán)市場持續(xù)健康發(fā)展，為投資者提供更加多樣化的風(fēng)險管理工具。未來，隨著市場建設(shè)不斷完善，股票期權(quán)市場將不斷走向高質(zhì)量發(fā)展的道路。
