當(dāng)?shù)貢r(shí)間2023年6月5日，美國(guó)加州，在庫(kù)比蒂諾舉行的蘋(píng)果全球開(kāi)發(fā)者大會(huì)上，新的混合現(xiàn)實(shí)(MR)頭戴式設(shè)備Apple Vision Pro被展示出來(lái)。視覺(jué)中國(guó) 圖
被稱(chēng)為十年來(lái)最重磅新品的蘋(píng)果首款MR（混合現(xiàn)實(shí)）產(chǎn)品來(lái)了！
北京時(shí)間6月6日凌晨，蘋(píng)果在本年度全球開(kāi)發(fā)者大會(huì)（WWDC23）上推出蘋(píng)果首款MR頭戴設(shè)備Apple Vision Pro，售價(jià)為3499美元，引發(fā)全球市場(chǎng)矚目。
在A股市場(chǎng)上，MR頭顯板塊近期也明顯受到追捧。6月5日，MR頭顯指數(shù)漲1.28%，成分股中恒信東方（300081）漲超11%，冠石科技（605588）、力鼎光電（605118）漲停，探路者（300005）、數(shù)碼視訊（300079）漲超5%。
有望成為劃時(shí)代產(chǎn)品
根據(jù)介紹 ，Apple Vision Pro具備多個(gè)攝像頭，用戶(hù)用手勢(shì)、眼睛或者語(yǔ)音就可操作控制，可以用來(lái)工作、娛樂(lè)、溝通的新一代電子產(chǎn)品。
此前，已有不少公司殺入XR（擴(kuò)展現(xiàn)實(shí)，VR/AR/MR統(tǒng)稱(chēng)）賽道，但今年一季度全球頭顯產(chǎn)品出貨量大幅下滑。
6月2日IDC報(bào)告顯示，伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)狀況惡化，全球增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（AR）和虛擬現(xiàn)實(shí)（VR）頭顯出貨量增速在2023年第一季度出現(xiàn)大幅下降。報(bào)告稱(chēng)2023年第一季度AR/VR頭顯出貨量同比下降54.4%，其中VR頭顯占比為96.2%。
在這樣的背景下，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，蘋(píng)果推出首款MR頭戴設(shè)備，意義非凡。
國(guó)泰君安證券指出，蘋(píng)果MR創(chuàng)新突破，直擊當(dāng)前頭戴式設(shè)備眩暈感、厚重感和內(nèi)容不足三大核心痛點(diǎn)：Micro OLED緩解眩暈，搭配pancake光學(xué)技術(shù)實(shí)現(xiàn)輕量化，120度廣角拓寬視覺(jué)范圍，M2芯片搭載、智能交互創(chuàng)新和IOS協(xié)同生態(tài)及龐大的用戶(hù)基礎(chǔ)有望突破內(nèi)容阻礙。蘋(píng)果MR在增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、動(dòng)作追蹤、分辨率等技術(shù)參數(shù)上領(lǐng)先競(jìng)品，有望成為頭顯領(lǐng)域從0-1的劃時(shí)代產(chǎn)品。
“復(fù)盤(pán)歷史，電子行業(yè)產(chǎn)品周期大創(chuàng)新決定貝塔，技術(shù)迭代小創(chuàng)新帶來(lái)阿爾法，蘋(píng)果首款MR設(shè)備發(fā)布，XR行業(yè)有望從導(dǎo)入期逐漸過(guò)渡至成長(zhǎng)期。”國(guó)金證券研報(bào)表示。
中信建投證券認(rèn)為，在全球智能手機(jī)出貨量下滑背景下，手機(jī)龍頭公司蘋(píng)果的第一代MR產(chǎn)品意義非凡，頂配的硬件參數(shù)和豐富兼容的內(nèi)容生態(tài)，足見(jiàn)其對(duì)VR、AR市場(chǎng)的重視與投入程度。看好蘋(píng)果MR發(fā)布，以及AI技術(shù)的快速發(fā)展，對(duì)VR、AR行業(yè)的帶動(dòng)。
中信證券更提出，XR將是智能手機(jī)之后的下一代計(jì)算機(jī)平臺(tái)載體。
該機(jī)構(gòu)發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，復(fù)盤(pán)全球計(jì)算平臺(tái)載體的發(fā)展邏輯及趨勢(shì)、科技巨頭的戰(zhàn)略布局、資本市場(chǎng)的投入，顯示和交互技術(shù)的進(jìn)步讓XR有望成為下一代計(jì)算平臺(tái)載體，據(jù)測(cè)算，XR行業(yè)空間遠(yuǎn)超萬(wàn)億元。
中信證券認(rèn)為，當(dāng)前VR/MR已進(jìn)入成熟迭代階段，預(yù)計(jì)AR在2025年可以初步商業(yè)化，但一旦商業(yè)化后5年左右即可全面普及（2030年左右），MR則擔(dān)任起VR與AR的過(guò)渡時(shí)期產(chǎn)品，“預(yù)計(jì)將極大地促進(jìn)XR的發(fā)展，并帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。”
展望未來(lái)，中泰證券研報(bào)指出，第二代平價(jià)版蘋(píng)果MR產(chǎn)品有望于2024年底發(fā)布，性能迭代和價(jià)格下行有望驅(qū)動(dòng)出貨量邁上新臺(tái)階，蘋(píng)果MR產(chǎn)業(yè)鏈核心公司有望充分受益。此外，蘋(píng)果作為全球消費(fèi)電子創(chuàng)新風(fēng)向標(biāo)，MR產(chǎn)品的發(fā)布有望刷新大眾對(duì)VR產(chǎn)品的認(rèn)知，疊加其他VR品牌在硬件生態(tài)端持續(xù)升級(jí)，VR市場(chǎng)有望加速發(fā)展，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司亦將受益。
哪些個(gè)股受益？
投資者更關(guān)心的是，具體到A股市場(chǎng)，哪些板塊及個(gè)股將受益MR的推出？
國(guó)金證券表示，光學(xué)、顯示模組在XR價(jià)值量占比高、且技術(shù)處于持續(xù)迭代階段，MR的光學(xué)模組和顯示模組方案選取了Pancake+Micro-OLED屏，建議關(guān)注光學(xué)和顯示技術(shù)創(chuàng)新。
中信證券預(yù)計(jì)，蘋(píng)果頭顯2023年內(nèi)備貨在20-50萬(wàn)臺(tái)，并且2024年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售，年化銷(xiāo)量有望達(dá)百萬(wàn)量級(jí)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈主要切入零部件及設(shè)備環(huán)節(jié)。建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈中增量、高壁壘、高價(jià)值環(huán)節(jié)，包括主業(yè)穩(wěn)定，技術(shù)可遷移復(fù)制到XR領(lǐng)域，并有戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備產(chǎn)品的標(biāo)的；市場(chǎng)空間大，壁壘高，盈利能力強(qiáng)，且沒(méi)有技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)節(jié)；引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的整機(jī)龍頭。
國(guó)泰君安證券指出，蘋(píng)果MR的發(fā)布和后續(xù)出貨量的逐級(jí)放大，蘋(píng)果MR產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋的整機(jī)設(shè)備、光學(xué)、顯示和聲學(xué)等相關(guān)核心賽道中細(xì)分領(lǐng)域的公司因技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品迭代升級(jí)具備流暢的股價(jià)上行邏輯。同時(shí)，借助中國(guó)在內(nèi)容與場(chǎng)景端積淀，疊加蘋(píng)果MR在傳媒、新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)等領(lǐng)域的新需求，傳媒類(lèi)標(biāo)的具備較大的彈性空間。此外，數(shù)據(jù)洪流下，物理世界充分?jǐn)?shù)字化將高度依賴(lài)低延時(shí)的網(wǎng)絡(luò)傳輸與底層算力技術(shù)，進(jìn)一步拉動(dòng)上游云基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求。
具體到個(gè)股方面，浙商證券指出，國(guó)內(nèi)企業(yè)布局MR產(chǎn)業(yè)鏈集中于整機(jī)代工、感知/控制模組及檢測(cè)設(shè)備條線，建議重點(diǎn)關(guān)注立訊精密（整機(jī)代工，002475）、兆威機(jī)電（瞳距調(diào)節(jié)，003021）、智立方（傳感器檢測(cè)，301312）、精測(cè)電子（顯示檢測(cè)，300567）、榮旗科技（鏡片檢測(cè)，301360)、華興源創(chuàng)（顯示檢測(cè)，688001）、杰普特（光學(xué)成像檢測(cè)，688025）、科瑞技術(shù)（眼動(dòng)追蹤模組檢測(cè)，002957）。
浙商證券預(yù)計(jì)2023年內(nèi)備貨在20-50萬(wàn)臺(tái)，并且2024年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售，年化銷(xiāo)量有望達(dá)百萬(wàn)量級(jí)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈主要切入零部件及設(shè)備環(huán)節(jié)。
中信證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈主要聚焦在零部件及設(shè)備環(huán)節(jié)，預(yù)計(jì)高偉電子切入供應(yīng)其攝像頭模組，兆威機(jī)電供應(yīng)其瞳距調(diào)節(jié)模組，德賽電池（000049）供應(yīng)其電池Pack環(huán)節(jié)，鵬鼎控股（002938）、東山精密（002384）供應(yīng)FPC，藍(lán)思科技（300433）、長(zhǎng)盈精密（300115）、歌爾股份（002241）、領(lǐng)益智造（002600）供應(yīng)相關(guān)功能件及結(jié)構(gòu)件，蘇大維格（300331）供應(yīng)衍射光學(xué)器件，博眾精工（688097）、賽騰股份（603283）、智立方、杰普特、華興源創(chuàng)供應(yīng)相關(guān)設(shè)備等。
國(guó)泰君安證券看好三條主線。一是“供應(yīng)鏈先行”，對(duì)應(yīng)MR自身供應(yīng)鏈相關(guān)標(biāo)的，關(guān)注蘋(píng)果MR供應(yīng)鏈相關(guān)零組件、生產(chǎn)/檢測(cè)設(shè)備、整機(jī)組裝公司等，推薦標(biāo)的包括兆威機(jī)電、華興源創(chuàng)、長(zhǎng)盈精密、立訊精密、杰普特。二是“內(nèi)容衍生的繁榮”，對(duì)應(yīng)下游應(yīng)用端的推廣，重點(diǎn)關(guān)注受益內(nèi)容生態(tài)不斷完善的數(shù)字人、虛擬現(xiàn)實(shí)游戲等應(yīng)用開(kāi)發(fā)公司，推薦標(biāo)的包括三七互娛（002555）、吉比特（603444）、愷英網(wǎng)絡(luò)（002517）、芒果超媒（300413）、百納千成（300291）、完美世界（002624）。三是“基礎(chǔ)設(shè)施的保障”，對(duì)應(yīng)通信、計(jì)算機(jī)等網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，主要關(guān)注云基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)的光模塊、光電器件、傳感器件類(lèi)公司，推薦標(biāo)的包括炬光科技（688167）、光迅科技（002281）、天孚通信（300394）、光庫(kù)科技（300620）、仕佳光子（688313）。
