公募基金是金融服務行業，基金產品的銷售只是服務的開始?；鸸芾砣恕N售機構等應少些套路，多些引導。只有投資者持有體驗提高了，公募行業的蛋糕才能真正做大
◎記者 陸海晴
“持有2年多，我買的基金仍虧損了40%，割肉不忍心，一直拿著何時能回本？”基民李軍（化名）發出靈魂拷問。
“李軍之問”道出了不少基民的心聲。上海證券報記者調研發現，“迷茫”“無奈”……成為反映當下基民情緒的關鍵詞。此前，基金憑借較高的收益強勢“出圈”，大量投資者借助基金入市，其中不少是新手。如今從基金表現來看，難言獲得感。
被套牢的基民該如何自救？基金公司又該做些什么？在業內人士看來，公募基金是金融服務行業，基金產品的銷售只是服務的開始?；鸸芾砣?、銷售機構等應少些套路，多些引導。只有投資者持有體驗提高了，公募行業的蛋糕才能真正做大。
“追星”被套
2021年1月，張婷（化名）買入了一只滬港深成長精選基金。彼時港股火熱，市場流傳著一句話：“跨過香江去，奪取定價權”。
“當時渠道給我推了一只港股基金，我在網上查了查，不少基金公司都看好港股市場，就買了一些。”令張婷沒想到的是，買入基金后不僅沒有大賺一筆，持有至今反而虧損了40%以上。“每次打開賬戶心都很痛，割肉又舍不得。只能默默躺平，回本路漫漫。”
相比于張婷還有選擇賣出的權利，李華（化名）則只能等待。“2021年，我‘搶到’一只基金，基金經理非常有名氣，當時認購了1萬元，只成功申購了約5000元?；鹦枰忾]3年，如今2年過去了，我的5000元只剩2500元了。”此次“追星”，讓李華苦不堪言——“當時身邊不少人都在討論基金，自己跟風買了一只，沒想到是這個結果。”
“2020年，這位明星基金經理的業績還是比較靠前的，管理規模也達到幾百億元，為何我買入后就一蹶不振了？”李華陷入了迷茫，他不知道究竟該如何選擇基金，基金經理的明星光環又怎么會暗淡下來了？
托爾斯泰說，幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸。買基金也是如此。顧陽（化名）買的一只基金，虧損超過30%，原來的基金經理卻離職去了其他公司。
“看了新聞才知道，我買的這只基金的基金經理跳槽去了一家更大的平臺。”顧陽有些憤怒。他認真研究了接任基金經理的履歷，發現該基金經理相對較為年輕。“當時是沖著基金經理名氣買的，結果他扔下爛攤子一走了之。”
對于基民而言，能忍受多久不賺錢？天天基金調查數據顯示，28%的基民能夠接受持有基金1到3年不賺錢，22.2%的基民能夠堅守3到5年。此外，26.9%的基民表示，不管多久，回本就賣；另有22.9%的基民表示“沒啥計劃，一直拿著”。
誰來負責
前幾年，“炒股不如買基金”成為基金宣傳的熱詞，這也吸引大量投資者蜂擁入市。從記者調研情況來看，當下不少基民持有體驗不佳，其背后原因是什么？
盈米基金且慢內容總監石逸斌表示，從市場角度來看，2022年以來市場持續震蕩調整，權益類資產跌多漲少。如果把時間拉長來看，2019年至2021年卻是“慢牛”行情，市場是螺旋式前進的。這意味著買賣點很重要，買在無人問津處，賣在人聲鼎沸時，這樣才能把市場的波動轉化為賬戶的收益。
從投資者角度來看，“追漲殺跌”行為也是導致基民不賺錢的一個重要原因。如投資者贖舊買新，認為新基金一定好，或是追逐熱點，總是盯著排行榜上業績領先的基金。此外，機構應該以用戶的利益為核心，從賣方思維轉變為買方思維，引導投資者形成正確的投資觀，這樣才能贏得投資者信任。
“一方面，近幾年市場劇烈分化，公募基金重倉的食品飲料、電力設備、醫藥生物輪番大跌，導致基金業績不佳，投資者持有體驗不好。另一方面，2020年和2021年是基金發行‘大年’，也是市場相對高點，投資者存在追漲的投資行為，基金公司也在這個市場較熱的階段多發產品。”格上財富金樟投資研究員王祎說。
2020年、2021年產生了大量的爆款基金，投資者密集入市，多只主動權益類基金一日售罄，部分基金認購資金甚至超過千億元，創下歷史紀錄。然而，當初投資者慕名而來，如今失望而歸。
Choice數據顯示，2020年，共有1476只新基金成立，發行規模超過3萬億元。從2020年成立的主動權益類基金表現來看，截至2023年6月9日，超六成基金成立以來是虧損的，有60多只基金成立以來虧損超過30%。其中，匯添富高質量成長精選2年持有混合、民生加銀醫藥健康股票A成立以來虧損超過50%。
2021年，基金發行“高燒不退”，當年共有2013只基金成立，發行規模逼近3萬億元。但從基金業績表現來看，情況更為糟糕。2021年成立的主動權益類基金中，超九成基金成立以來是虧損的，有200多只基金成立以來虧損超過30%，其中恒越品質生活混合發起式、華泰柏瑞質量領先混合A、前海開源公共衛生股票A等凈值“腰斬”。
某基金業資深人士直言，基金管理人負責供給優秀的產品，銷售機構等則搭建起投資者和基金管理人之間的橋梁，然而在實際工作中，不少基金管理人、銷售機構卻“以銷售為中心”“什么好賣推什么”，最終導致基民持有體驗差。
何以解套
李軍、張婷……這些基民該如何解套？石逸斌建議：
首先，投資者應審視自己的資產配置是否合理。每一筆錢按照資金使用久期進行分配，隨時用的錢放在貨幣基金等“活錢產品”中；3個月到2年的閑錢放在“固收+”等穩健產品中；3年以上不用的閑錢放在可以保值增值的權益類產品中，這樣?？顚Ｓ每梢员苊庀萑?ldquo;長錢短投、短錢長投”的困境。
其次，審視自己購買產品的好壞。比如主動權益類基金取得業績主要依靠基金經理的能力，所以要看基金經理是否言行合一，通過基金經理的公開訪談和定期報告以及他們的持倉操作來進行判斷。
再其次，這兩年市場表現不佳，但是，從長期視角來看，在底部不斷買入可以降低成本，未來市場上漲時才能獲得收益。投資不是1天、2天或者1年、2年的事，而是一輩子的事，所以從長期視角來審視投資，就會有不一樣的體驗。
最后，許多投資者都有虧錢的體驗，關鍵在于能不能把虧損的體驗轉化為經驗，提高對于投資的認知，通過不斷的實操學習，為未來做好準備，這樣在投資的道路上才能越走越遠。
王祎的看法也較為相似。他認為，投資者應明確自身的收益風險偏好和資金期限，選擇適合自己的基金產品。比如，風險偏好較高且期限較長的資金可以選擇偏股或股債平衡類產品，風險偏好較低或期限較短的資金可以選擇偏債類、“固收+”基金。降低組合波動，減少“追漲殺跌”的非理性投資行為，有利于提高持有體驗。
在業內人士看來，市場具有周期性，近兩年基金表現不佳，對于基民、基金公司和銷售機構而言，都上了很重要的一課。
從更長遠的行業解法來看，某基金業資深人士表示，要讓普通老百姓賺錢，基金公司、銷售機構應該擔負起自己的責任，少些套路，多些引導，多做有利于構建行業信任等難而長期正確的事情。具體而言，就是專業機構承擔起應盡的職責，在市場高點時克制對規模的沖動，在市場處于相對底部時則鼓勵投資者入市，而非打著“追求正收益”的宣傳話術，將投資者圈進貨基等低風險產品中。
