截至6月25日，今年基金經(jīng)理離任數(shù)量已達到142人，創(chuàng)近8年來同期最高。其中，知名度較高且“一拖多”的老牌基金經(jīng)理的“清倉式”離任，一般都是離職的前奏。
作者 |陳暢
來源 |市界
基金經(jīng)理離任潮愈演愈烈。
進入6月，幾乎每個交易日都有基金經(jīng)理離任公告發(fā)布。僅6月19日和20日兩天時間，就有11位基金經(jīng)理離任，包括廣發(fā)基金代宇、民生加銀基金何江、海通資管李亦星等。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月25日，今年基金經(jīng)理離任數(shù)量達到142人。而2016年至2022年同期，公募市場基金經(jīng)理離任人數(shù)分別為70人、75人、77人、114人、124人、136人和125人——今年基金經(jīng)理離任數(shù)量創(chuàng)近8年來同期最高。
針對基金經(jīng)理離任潮，有聲音稱，他們之中有的卸任基金經(jīng)理后就離職公司，而離職時間，正值基金公司年終獎發(fā)放之際，或有“拿錢走人”的意味。
全聯(lián)并購公會信用管理委員會專家安光勇向「市界」分析，基金經(jīng)理離職與年終獎發(fā)放有關的可能性是存在的。畢竟，年終獎是金融行業(yè)普遍存在的激勵手段之一，對于基金經(jīng)理而言，也是重要的經(jīng)濟回報，可能比工資要高。
券商中國等多家媒體曾做過調查，一般來講，管理百億規(guī)模的基金經(jīng)理年終獎，普遍能超過300萬元，頂流基金經(jīng)理年終獎達到千萬元更是大概率事件。
然而，基金經(jīng)理離任后，原本沖著明星光環(huán)購入基金的投資者，在去與留的問題上無疑會產(chǎn)生糾結。與此同時，部分基金經(jīng)理投靠更大的公募平臺，也變相造成中小基金公司缺人、搶人現(xiàn)象加劇。
老牌基金經(jīng)理頻跳槽
「市界」觀察到，在離任基金經(jīng)理中，不乏知名度較高，或是“一拖多”的老牌基金經(jīng)理，這種“清倉式”卸任，一般都是離職的前奏。
今年4月，民生加銀基金發(fā)布公告稱，公司副總經(jīng)理于善輝因個人原因不再擔任民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年A、民生加銀卓越配置6個月等多只產(chǎn)品的基金經(jīng)理，合計管理規(guī)模約90億元。
6月，中郵基金公告稱，基金經(jīng)理任慧峰離任中郵趨勢精選、中郵價值精選、中郵風格輪動、中郵核心競爭力、中郵睿澤一年持有5只產(chǎn)品基金經(jīng)理。
同月，富安達基金公告稱，基金經(jīng)理吳戰(zhàn)峰離任富安達科技創(chuàng)新混合、富安達消費主題混合等6只產(chǎn)品的基金經(jīng)理。據(jù)報道，這位公募老將因個人原因離職。
據(jù)悉，吳戰(zhàn)峰有著15年的基金經(jīng)理從業(yè)經(jīng)驗，在富安達基金任職年限超7年。在他之前，今年2月份，在富安達基金任職時間超10年的基金經(jīng)理張凱瑜亦離職。
對于基金老將接連流失的現(xiàn)象，富安達基金對外回應稱是“個人原因”。但也有業(yè)內人士分析稱，富安達基金成立已經(jīng)超過10年，公司的管理規(guī)模上升乏力，可能導致老牌基金經(jīng)理“出走”。
還有恒越基金的高楠，被認為是公司的頂梁柱。2021年末，其管理規(guī)模一度突破了120億元，成為個人系公募中為數(shù)不多的百億基金經(jīng)理。未卸任前，其所管產(chǎn)品規(guī)模占整個恒越基金管理規(guī)模的近8成。因業(yè)績表現(xiàn)佳，高楠還逐步被提升至公司的權益投資部總監(jiān)、總經(jīng)理助理，然而，這些都沒能阻止高楠的離開。
據(jù)界面報道，高楠此次或許是被上海的同業(yè)挖角，或將跳槽到另一家基金。
另外一個現(xiàn)象是，中小型公募基金公司是基金經(jīng)理流失的“重災區(qū)”。
今年以來，融通基金已有5位基金經(jīng)理離職，德邦基金離職4人、大成基金離職3人、中加基金離職3人。相反，頭部基金如易方達基金、匯添富基金、富國基金等公司，前五個月都“只進不出”。
由此可見，基金行業(yè)的龍頭效應越來越鞏固，而中小公募基金公司在缺乏產(chǎn)品、業(yè)績和渠道等優(yōu)勢的同時，又要面臨基金經(jīng)理流失這一重大考驗。
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（圖源/視覺中國）
基金經(jīng)理換人，往往令投資者措手不及，持有的基金該拋還是留，是他們關心的話題。
5月8日，招商基金一天之內發(fā)布9則基金經(jīng)理變更公告，宣布基金經(jīng)理王垠因個人原因離任多只基金產(chǎn)品。在離任之前，他在招商基金管理的公募基金規(guī)模超過300億元，5年來任職回報為33.90%，平均年化收益為6.48%。
消息一出，部分投資者立即表示，“換人了，那我也清了”“王垠不管了，換了新人，他們值得信賴嗎？”
顯然，投資者希望基金公司換人前早發(fā)公告，為自己留下撤出時間，但這種想法似乎很難實現(xiàn)。
河南澤槿律師事務所主任付建律師告訴「市界」，根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的《基金管理公司投資管理人員管理指導意見》第33條，公司應當嚴格遵守有關信息披露的規(guī)定，及時披露基金經(jīng)理的變更情況，自公司作出決定之日起兩日內對外公告，并將任免材料報中國證監(jiān)會相關派出機構。
“從上述規(guī)定可知，公司走完基金經(jīng)理離任流程后，要在兩日之內進行公告。”付建稱。
但安光勇指出，基金經(jīng)理從提出離任到正式發(fā)出公告需要一定的流程。具體流程可能因公司而異，通常包括基金公司內部的審批程序、合同解除談判等環(huán)節(jié)。此外，基金公司也需要確保順利交接管理權，包括確定接替的基金經(jīng)理，以及向監(jiān)管機構報備相關信息。
安光勇預計，“整個流程的時間可能會因公司的具體情況而異，但通常需要數(shù)周到數(shù)月的時間。”
拿完年終獎就走人？
在離任或離職原因描述上，各基金公司說法不一，但往往僅用幾個字就簡明概括，包括個人原因、工作調整、內部調整、業(yè)務調整等。這讓外界對基金經(jīng)理離任或離職的真實原因不得而知。
而目前的這波離任潮而言，由于正踩在了剛發(fā)完年終獎的時間點上，市面上就產(chǎn)生了基金經(jīng)理領完年終獎就“撤退”的猜測。
業(yè)內人士表示，一般而言，大多數(shù)公募基金年終獎發(fā)放時間較晚，普遍為次年4-6月份。
早在今年2月，基金經(jīng)理離任潮跡象初顯時，就有公募人士預言，由于基金公司年終獎發(fā)放時點的限制，正式的離任潮大概要到三、四月份才會大范圍顯現(xiàn)。屆時可以算得上是新老東家對基金經(jīng)理爭奪最激烈的時刻。
6月以來，基金經(jīng)理離任速度有所加快，從一定程度上來說，或許是對上述猜測的一種印證。
通常來看，基金經(jīng)理這個吃香職業(yè)，年終獎都不低。有基金從業(yè)人士向「市界」透露，大牛市時，基金行業(yè)年終獎的普遍標準是12~18個月的月薪，有公司開出30~50個月的月薪作為年終獎。
券商中國此前報道，中大型基金公司的明星基金經(jīng)理考核前列出年終獎金超過1000萬元或是正?，F(xiàn)象。
▲（圖源/視覺中國）
其實，為了避免基金經(jīng)理“拿完年終獎就走人”的情況發(fā)生，基金公司早就有所防備，它們想出的辦法如出一轍，即分時段、遞延發(fā)放年終獎，以減少基金經(jīng)理拿錢走人的沖動。
有的基金公司是三四月份或年中才發(fā)放上一年的年終獎，有的年終獎是按比例分三年遞延發(fā)放。“如果基金經(jīng)理對于年終獎的激勵不符合其預期，或者認為與其績效不匹配，可能會成為他們離職的一個因素。”安光勇稱。
但他同時表示，基金經(jīng)理卸任或離職的背后原因通常是復雜的，除了年終獎外，還可能包括職業(yè)發(fā)展機會、工作壓力、公司文化、個人理念與公司的匹配度等多種因素。
業(yè)績虧損往往是導致基金經(jīng)理離任的重要原因。典型案例如：今年3月，鵬華創(chuàng)新未來發(fā)布公告宣布王宗合卸任時，他所管理的鵬華創(chuàng)新未來成立2年半時間虧損超44%；6月，向偉離任浙商基金經(jīng)理時，其任職回報有7只基金收益為負，其中浙商智選領航三年持有A在向偉任職期間虧損超20%。
搶人加劇，基金經(jīng)理去向如何？
從最新曝光的基金經(jīng)理離職去向來看，不少基金經(jīng)理沒有“奔私”或創(chuàng)業(yè)，而是繼續(xù)留在了公募，只不過換了東家。
據(jù)已知公開信息，今年4月份因個人原因離職的華泰柏瑞副總經(jīng)理、固定收益部總監(jiān)董元星，5月份即出任中信保誠基金公司總經(jīng)理。
在同樣時間段、以同樣原因離職的英大基金權益投資總監(jiān)湯戈，幾天后即被確認入職方正富邦基金。
今年2-3月份離職的多位基金經(jīng)理，目前的去向也已經(jīng)浮出水面。從長城基金離職的基金經(jīng)理何以廣，已入職興證全球基金；從諾安基金離職的基金經(jīng)理蔡宇濱，目前已入職招商基金；從中加基金離職的基金經(jīng)理馮漢杰，已入職廣發(fā)基金；從中加基金離職的權益投資部負責人李坤元，目前已加盟宏利基金。
安光勇稱，基金經(jīng)理如果是跳槽到更大的公募機構，意味著更多的資源和機會，包括管理更大規(guī)模的基金、執(zhí)行更務實的投資策略和實現(xiàn)更廣闊的市場覆蓋。跳槽也可以帶來更好的職業(yè)發(fā)展前景、更高的薪酬待遇以及更好的工作環(huán)境等因素。
“每位基金經(jīng)理的具體考慮因素可能不同，需要結合個人職業(yè)規(guī)劃、公司文化、待遇福利等多方面因素進行綜合評估。”
基金經(jīng)理紛紛離職，對于中小公司來說，可能不是一件好事。
回想基金最火爆的2020年，以張坤、劉彥春、劉格崧、劉江、葛蘭、董承非等為代表的明星基金經(jīng)理，展現(xiàn)出強大的“帶貨”效應，新品屢現(xiàn)，開售秒光的情形一再上演。
成也基金經(jīng)理，敗也基金經(jīng)理。一旦失去了明星經(jīng)理的加持，基金產(chǎn)品的負面影響也隨之浮出水面。
天相投顧在研究基金規(guī)模受基金經(jīng)理變動的影響后指出，股票基金、混合基金、債券基金均存在百億級別以上的規(guī)模變動，這或許是因為部分基金經(jīng)理的品牌效應，在某些基金經(jīng)理不再管理其產(chǎn)品時，一些追崇該基金經(jīng)理的投資者會選擇大額贖回基金，繼續(xù)去投資該基金經(jīng)理新任職的基金。
歷史信息顯示，去年，原中歐基金明星基金經(jīng)理周應波卸任5只中歐基金后，不到2個月的時間，產(chǎn)品被凈贖回了幾億到十幾億份；原興證全球基金副總經(jīng)理、頂流基金經(jīng)理董承非離職后，兩只基金半年合計縮水40多億份；原華安基金明星基金經(jīng)理崔瑩離職后，半年單只產(chǎn)品凈贖回比例接近六成。
今年基金經(jīng)理的離任效應目前還未完全落地，但可以預見的是，參考過往案例，對于一只公募基金產(chǎn)品而言，基金經(jīng)理的離任或多或少都將對產(chǎn)品規(guī)模產(chǎn)生影響。
值得注意的一個背景是，今年5月份數(shù)據(jù)顯示，公募基金新發(fā)行規(guī)模陷入罕見冰點，發(fā)行份額僅為311.47億份，創(chuàng)下近五年的新低?；鸾?jīng)理離任為本就陷入銷售困境的公募基金公司雪上加霜。
如何穩(wěn)住基金經(jīng)理，已成為基金公司的當務之急。
根據(jù)去年6月施行的《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》的要求，公募基金管理人應建立員工離職靜默期制度，基金經(jīng)理等主要投研人員在離職后1年內，不得從事非公募基金投資管理等工作。
對此，業(yè)內人士認為，靜默期的規(guī)定使得基金經(jīng)理跳槽成本提高，一定程度上有助于減少基金經(jīng)理的頻繁流動。
除此以外，越來越多的基金公司也開始采取各種措施來降低明星基金經(jīng)理離任帶來的負面影響，比如，主動壓降明星基金經(jīng)理管理規(guī)模，用“老人帶新人”的方式避免斷層等。
安光勇建議，在“自保”措施上，基金公司應及時公告和解釋基金經(jīng)理離任或離職的原因、確保交接過程的順利，同時向投資者提供透明的信息和溝通渠道，加強對基金投資策略和績效的監(jiān)測。此外，基金公司還可以通過建立穩(wěn)定的團隊和健全的風險管理機制，來降低基金經(jīng)理離職的影響。
「市界」查閱基金經(jīng)理招聘信息發(fā)現(xiàn)，不少基金公司給出的月薪在八九萬元，全年16薪。為了留人，多家基金公司正加快推進股權激勵改革，將持有人、員工與基金公司的利益綁定在一起。
一方面是瘋狂挖人搶人，另一方面，基金人才的門檻越來越高，緊缺的現(xiàn)狀也不容忽視。
據(jù)公開數(shù)據(jù)，2018-2022年四年時間內，公募基金凈值增長至26萬億元，增長率為100%。中國證券投資基金協(xié)會6月20日最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年一季度末，公募基金規(guī)模為26.68萬億元。
而同期基金經(jīng)理人數(shù)增長至3262人，增長率約60%，基金經(jīng)理人員的增速趕不上基金規(guī)模的急速擴張。
天相投顧相關負責人告訴「市界」，基金經(jīng)理的“稀缺性”體現(xiàn)在幾個方面：一是該職業(yè)的投資復雜性與專業(yè)性較高，招募時更加傾向高學歷人才，目前，市場中86%的基金經(jīng)理為碩士學歷；第二，一名基金經(jīng)理的成長過程耗時較長且需要基金經(jīng)理本人與背后團隊投入大量時間與精力；最后，擁有長期穩(wěn)定賺錢能力的基金經(jīng)理數(shù)量較少。
上述負責人還提到，截至2023年6月20日，全市場共有3456位基金經(jīng)理，其中從業(yè)年限不足3年的基金經(jīng)理占總人數(shù)的48%，“新生代”基金經(jīng)理的不斷涌現(xiàn)與基金經(jīng)理團隊年輕化或將成為趨勢。
該負責人認為，“新生代”基金經(jīng)理受傳統(tǒng)投資風格的約束可能較小，在規(guī)范從業(yè)的前提下，能夠更加自由地發(fā)揮個人投研能力，并靈活地應對不同的市場環(huán)境，為公募基金行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展注入了新鮮力量。但值得注意的是，部分“新生代”基金經(jīng)理尚未經(jīng)歷過完整的市場牛熊周期，因此在風險控制能力上可能有所欠缺。
也有觀點稱，“新生代”基金經(jīng)理的加速亮相，不排除是基金公司針對老將離去的無奈之舉。
