《中國經濟周刊》記者 孫庭陽 | 北京報道
4月28日滬深兩市平穩開盤，但開盤后不久創業板股票便開始下跌，下跌股票一度達到九成，創業板指數（399006）最大跌幅達2.5%。收盤時雖然翻紅，但創業板內仍有八成股票下跌，明顯弱于其它板塊。
有市場人士分析，這與創業板將推出注冊制、特別是修訂的創業板上市規則中退市內容變化有關。
4月27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創業板改革并試點注冊制總體實施方案》。證監會隨后出臺了相應辦法并公開征求意見。深交所推出了包括修訂創業板股票上市、上市發行審核等多個配套規則，向社會公開征求意見。
深交所：健全退市機制是本次修訂亮點之一
修訂的創業板股票上市規則包括了健全退市機制、設置風險警示制度和等11個方面內容。深交所回答記者提問時表示，健全退市機制是這次修訂創業板股票上市規則的亮點之一。深交所從豐富完善退市指標、簡化退市流程、強化風險警示三個方向，實現精準從快出清。
例如，這次對退市指標修訂，將凈利潤連續虧損調整為“扣除非經常性損益前后孰低的凈利潤為負且營業收入低于1億元”的復合指標，還有“期末凈資產為負值”等指標。新增“信息披露或者規范運作存在重大缺陷且未按期改正”的規范類退市指標等。并且，取消暫停上市和恢復上市環節，交易類退市不再設置退市整理期。
創業板八成股票下跌，164只個股跌幅超5%
對此，投資人用手中的股票做了選擇。4月28日的交易中，創業板中雖不乏漲停股票，如2019年凈利潤增長2.06倍卓勝微（300782），股價已超500元/股，仍舊漲停。但下跌股票更多，有164只跌幅超過5%，下跌股票的數量占比達八成，弱于其它板塊。
值得注意的是，一些跌幅較大的股票，距離新修訂的退市指標僅“一步之遙”。
路通視信（300555.SZ）股價全天跌停。公司2016年10月上市，2019年凈利潤雖有495萬元，但扣除非經常損益后凈利潤為虧損89萬元，符合“凈利潤虧損”指標，唯一的“救命稻草”是2019年營業收入2.6億元。
向日葵（300111.SZ）當天最低價只比跌停價高9分錢。公司2018年末歸屬于上市公司股東的凈資產曾有3.82億元，但因虧損侵蝕， 2019年末凈資產只剩下5035萬元，處在“期末凈資產為負值”的邊緣。
佳沃股份（300268.SZ）盤中一度深跌7.75%。公司2019年虧損， 2019年凈資產是7340萬元， 2020年如果再度虧損，同樣是處在“期末凈資產為負值”邊緣。
另外，被證監會立案調查的科融環境（300152.SZ）、泰和科技（300801.SZ）、豫金剛石（300064.SZ）和南風股份（300004.SZ），無一例外股價全部深幅下跌。未來證監會調查結果出爐，如果觸及規范類退市指標，這些公司股票的風險陡增。
留給創業板內有瑕疵公司的時間不多了。開注冊制先河的科創板，從宣布設立到開板只用了221天。創業板實施注冊制等新規則，目前處于征求意見階段，深交所要求2020年5月11日前完成意見反饋，證監會對應管理辦法征求意見反饋截止時間為2020年5月27日。各辦法或規則的實施時間多數是“發布之日起施行”。
責編 | 呂江濤
