為什么實體經濟越來越艱難？
近期，有關下半年及未來幾年的經濟走勢，聊了很多。
但是，似乎大家更關心的是特朗普到處搞人、是不是央媽又放水了、房子還漲不漲、股票跌成翔、人民幣匯率會不會大貶值等待。
對于即將到來的風暴，卻鮮有人關心。
只能說，一個真正的投資者，應該是冷靜、高度理性的，而不應該僅僅是關心這些財經八卦。
這些訊息非常重要，我們也聊了很多。然而，對于即將到來的經濟風暴，則是更加關鍵 ——
大部分實體經濟將在不久將來，面臨生存危機。
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現在社會上有一種觀點，非常搞笑。主要分兩部分：
- 實體經濟不好，是因為房地產綁架了中國經濟；
- 實體經濟不好，是因為政府管制太多了，沒有搞真正的市場經濟；
呵呵 ~ 遇到一個沒文化的還好，遇到一大撥沒文化的那就很可怕了。
在我們具體分析前，先擺出觀點：相信這種觀點的，根本不懂經濟；而大肆宣揚這種觀點的，不是三腳貓，就是居心叵測。
讓我們首先先回到那個老問題，來溫習一下，什么是財富？
經濟學第一原理，薩伊定律，私有產權保護下的自由民相互交換，才會產生真正的財富。
也就是說，無論你提供什么商品、服務，只要是其他人在自愿的情況下所需要的，就是財富。因此，財富是動詞，不是名詞。
看懂這個，就明白，后進國家最大的問題之一就是，私有產權保護程度不高。
而沒有私有產權保護的高水準，當地的民眾就沒有購買力，因此，內需就不可能旺盛。
正是由于這個大多數人都不理解的點，直接昭示了我們一個很關鍵問題 ——
后進國家普遍內需是非常差的。要想把經濟發展起來，只能依托出口導向，以發達國家的內需為基礎，實現快速工業化。
90年代，為什么我們經濟差，就因為這個。入世后到次貸危機爆發前，為什么中國經濟氣勢長虹，也是因為這個。
而2001~2008之間，中國的所謂實體經濟繁榮，其根本所在，無非是勞動力成本低廉，環境隨便污染，金融系統壓低儲蓄利率并廉價貸款給企業，土地可以低價購入，稅收可以減免。到要出口了，連人民幣匯率都是低估。
歸納起來，就是低人權出口傾銷下，用多次打折的方式，補貼西方發達國家，從而換取本國的工業化和高儲蓄率。
換個說法，那個時候實體經濟好，無非是以壓低生產要素的方式，配合匯率大貶值，來換取的。相當于賣兒賣女，拼家族發展。
這本質上，根本不是中國實體經濟好，而是我們以犧牲未來的方式，換取了當時的實體經濟繁榮。
所以，不要扯什么過去實體經濟怎么怎么好？！請首先思考一下，當年我們付出了多大的代價。
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那自次貸危機以后，中國憑著之前出口導向積累下來的龐大儲蓄率，開始以史無前例的方式（債務增長率是M2的兩倍），通過債務驅動經濟發展。
這個時期對于中國人來說，進入了一個經濟甜蜜期。
盡管越來越多的實體經濟（出口企業）開始舉步維艱，但是，通過大力發展國內市場，我們迎來了好幾年的內需旺盛。
然而，這個階段發展的代價，其實也是很大。即，通過燒儲蓄、拼命舉債，越來越多的人過上了之前難以想象的生活水平，甚至沿海發達地區不少人活得比歐美普通人家還好。
但是，燒儲蓄來發展經濟，終究是一個不可持續的路。在這個階段，傳統實體經濟的利潤率越來越差，很多企業都是依靠市場上充裕的資金來為自己續命。
只不過，中國老齡化程度越來越嚴重，而同期，大家對未來美好生活的愿景越來越強烈。在這兩者之間，勢必出現收入和支出之間的巨大差異。
因為，一個國家要經濟發展，哪怕它的科技再發達，最終還是需要依托年輕人的創新能力，以及他們的強大消費能力。
如果說，次貸危機前，我們以賤賣國內各類資源（主要是勞動力價格）的方式發展實體經濟；那么，次貸危機后，我們則是用過去賤賣資源積累下來的儲蓄吃吃喝喝玩玩，來發展實體經濟。
只不過，很不幸的是，這種甜蜜的時光在2013~2014之間，基本上就消失了。
為了應對當時GDP全面放緩的挑戰，我們不得不同時實施“股票牛市 + 樓市牛市 + 去產能救國企”等一系列政策。
那么，聊到這里，估計很多老鐵要說了，這不是證明了實體經濟被管制出了問題？不是證明了房地產綁架了實體？
次貸危機前的中國，其實所謂的產業大發展，更多的是依靠西方引進的技術、管理方法。但是，由于引導中國出口導向成功的主體不是中國本土企業，而是跨國公司，因此，核心的東西其實都在人家手里。
不僅如此，最為關鍵的是，我們本國的企業在技術提升上動力不足。原因很簡單，有那么多廉價勞動力，你為什么要搞昂貴的自動化？有那么便宜的土地、極低的環保強制要求，為什么要不斷優化自己的設備、生產方式？有那么多稅費減免、補貼，為什么還要搞高科技的東西，累死人周期長，還未必成功？
因此，次貸危機前的中國，發展的本質是極度粗放式的。只不過，在次貸危機后，我們仍舊采用類似的辦法在做國內市場。
當西方高科技公司依托先進技術玩廣告的時候，我們很多科技公司還在靠線下人海戰術拉流量。這本身已經說明了一切。
如果你要問我原因何在？勞動力便宜唄。
如果還要問我一句，為什么會這樣？沒有私有產權保護的人群，天然就是廉價勞動力。
也就是說，在好好搞高科技創新很難的情況下，在企業管理水平提不上去的情況下，要想企業把生意做大，最好的辦法就是人海戰。
用低廉的勞動力，去嘗試彌補技術和管理上的不足，進而實現經濟增長。
可問題時，我們越來越老了，拼不動了，也沒有那么多廉價勞動力可以用了。
因此，中國實體經濟越來越艱難的背后，是因為我們長期不重視私有產權保護，不重視知識產權保護，都想著短期里賺快錢。所以，大部分企業都選擇了同一條捷徑，用人海戰術來拼生意，從低廉的勞動力身上獲取最大的利潤報酬。
而這本身，就已經給中國產業轉型升級埋下了巨大隱患。
因為，如果僅靠廉價勞動力就能賺到錢，誰還會好好搞產品創新？誰還會不斷優化企業內部管理水平？
這個現象，叫做“廉價勞動力病癥”。與其對應的則是，那些依靠販賣資源來獲取經濟快速增長的國家，只不過它們被稱為“荷蘭病”。
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當然，截至目前，中國的廉價勞動力還有不少，因此，我們還能夠積累不少儲蓄來燒。
這就產生了一個非常有意思的現象。當實體經濟因為“廉價勞動力病癥”導致利潤率越來越差后，儲蓄率并不是馬上就跌下來了。畢竟，老齡化也是要一個過程的。
在這個過程中，大家突然發現，錢進實體經濟得不到很高回報。但是，暫時的儲蓄率高水平，又使得市場上資金很多。所以，大家就想法設法把錢搞進虛擬經濟，或者投資房地產，以便獲取更高的利潤。
因此，基本面角度，根本不是房地產綁架實體經濟，而是實體經濟沒有利潤的情況下，市場上儲蓄仍舊很多，所以房地產才被慢慢吹大的。說白了，這只不過是經濟的一個特殊階段而已。
至于上述觀點中，說中國實體經濟不振，是由于政府監管太多。這個其實也是很low的想法，起碼是沒有在實體經濟領域好好玩過的人的胡思亂想。
之前我們在說2001~2008年中國出口類實體經濟快速增長，是由于國內土地、自然資源、勞動力價格、儲蓄利率等方方面面被人為壓低價格，從而全力拼出口。
那么，到底是“誰”在壓低這些價格？
是政府的有形之手！
也就是說，如果沒有當年政府產業政策的強大干預，我們大多數人夏天應該還在馬路上拿把扇子納涼呢，還想像現在吃香喝辣、名牌包包買買？！
只不過，在國外需求萎縮、國內勞動力等成本不斷上升的過程中，政府之前的產業政策方法其實已經效果越來越差了。
因為之前的干預政策，可以充分享用國內龐大的廉價勞動力資源。而現在要想從初級代加工轉型升級為中高端制造業強國，這就需要你的企業有非常高的管理水平，并擁有產業核心競爭力。
而這個就不是靠人海戰就能夠實現了，甚至可以這么說，它本身就對政府的產業政策提出了非常高的要求。
如果政府的產業政策可以提升到位，如同當年日本政府下的通產?。∕ITI）和大藏省所發揮的作用，那么，中國企業的勞動生產率就會飆升。而一旦勞動生產率飆升了，目前高企的宏觀杠桿率就不是問題。
這才是目前中國經濟的問題所在，更是中國實體經濟越來越艱難的關鍵。
它要求的不僅僅是企業要牛逼，更要政府給予企業所需要的服務和扶持。雙方要高度緊密合作，才有機會沖向全球產業鏈的中高端。
放眼全球，要想產業升級成功，如果沒有政府的這些關鍵作用，沒有一個國家是可以實現的。連美國也是這樣。
這個不是我說的，這就是活生生的經濟史所彰顯的事實。至于那些天天嚷嚷政府不該干預的所謂經濟學家，他們的問題在于，一個極端搖擺到另一個極端。
直白的說，我們要的不是政府不干預，不干預的后果就是2012~2014年間的金融空轉。我們要的，是符合產業升級轉型所需的政府干預。這是近現代經濟史唯一證明正確可行的路。
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回到當下，目前最大的一個趨勢是，國家正在全面收緊地方債務。
不管是國稅地稅合并，還是限制金融體系表外業務，還是國開行新政，還是地方債務預算等一大堆政策，還有取消各種產能過剩企業的補貼等等，明眼人一看就明白：都是沖著地方舉債。
為什么要這樣呢？
誠如我們剛剛說的，中國到現在還是患有嚴重的“廉價勞動力病癥”。但是，隨著老齡化的到來，儲蓄卻在不斷下降。
因此，只有把僅有的儲蓄往重點產業、企業上引導，而不是繼續任由地方亂上項目來浪費寶貴的信貸資源。
這個思路是完全對頭的?。。?/p>
只不過，代價也很大。
作為一個后進國家，本來消費類內需就不足（我們剛剛說過），地方政府的開支、國企的擴張等等，都是中國內需力量中最重要的。
特別是美國現在在跟我們打產業鏈戰爭的時候，外部需求下降的會很厲害，地方政府和國企的債務擴張，其實是穩增長的最重要支柱。
可是，從整個國家的利益角度，我們不可能把次貸危機后的那段路再走一遍，我們現在當務之急，就是產業轉型升級要越快越好。
所以，從現在起，在內部需求增長明顯放緩、外部需求越來越不確定的形勢下，中國經濟將再次回到類似2014年時期的痛苦中。
財富，財富，供給和需求同時提高才行。就如同，男人和女人交往，才能生出孩子。有見過兩個男人在一起，突然生出一個孩子的嗎？
同樣道理，你如果拼命擴大生產，卻沒有消費者，這根本不是財富，而是壞賬。
需要直面現實的是，中國經濟目前的內外需求正在面臨收緊的窘境，因此后面再次實施適度的貨幣寬松和財政寬松，已經是大勢所趨。
不僅如此，本次收緊，將具有長期性。畢竟，基本面在那里。
可是，如果貨幣和財政同時寬松，搞不好又要把2015~2017走一遍。所以，為了防止宏觀杠桿率再次迅猛飆升，伴隨著這些穩增長為目的的寬松逐步出臺，未來一定會有大量顯性和隱性的砍福利政策出臺來作對沖。
也就是說，會有越來越多吃財政飯的，被拋入大海，即趕出財政飯的圈子。
PS：吃財政飯的，不僅僅是公務員，更包括國企、事業單位、養老金等等。
這個過程可以是溫水煮青蛙，也可以是疾風驟雨。一切取決于當時當地的實際財政情況。
當然，我也知道，現在說這個，在時間上可能早了一點；但是，在未來3年內，一定會是政策主旋律之一。大家可以拭目以待，看看我的預測是不是再次應驗。
未來5~8年，將會是中國經濟非常痛苦的轉型期。會有越來越多的富人變成窮人，也會有小部分的窮人變成富人。
而對于大多數的人來說，我們與國家一樣，不得不逼迫自己實施轉型升級，否則，我們也將被拋入大海。因為 ——
我們已經正式進入“把人拋入大海”的時代?。?！
