國際貨幣基金組織近期發布了《世界經濟展望報告》，預計今年全球經濟將萎縮4.9%，除預測中國經濟增長僅1.0%外，其余經濟體均為負增長。

從經濟數據也可以看出，一季度中國GDP同比增速下降6.8%，出口下降11.4%，CPI高企，PPI陷入通縮，消費就更別提了，唯一比較亮眼的是融資金額大增，同比增長26.96%。而其他經濟體則基本是“慘淡收官”一季度：CPI、PMI、失業率等指標都大幅下滑。

有機構甚至預測稱，要想完全走出疫情陰影，要等到2022年。疫情之于全球經濟，真可謂雪上加霜。

增速下滑疊加疫情，改變了什么？

經濟增速下滑和疫情，讓許多行業的需求驟減，收入下滑，但是這些客觀因素也正在改變我們身邊的宏觀環境，當然也包括投資機會：

1、增長模式轉變。近幾年中國經濟增長模式不斷在轉向，由基建和房地產等固定資產投資向以科技和消費主導的新興產業轉向，因為后者的需求才能長時間持續。此外，疫情也刺激了線上教育、辦公、消費、娛樂、社交等方面需求，而這些行業大多都與新興行業有關。

2、行業分化加劇。之前我反復在文章提到過由于調控造成的房地產行業分化，但仔細研究你會發現，由于這幾年的需求萎縮，P2P、消費等多個行業均出現分化，再加上中小企業經營困難，行業出清已經成為常態。

3、利率空間被壓縮。為了刺激經濟，全球央行貨幣政策不斷寬松，全球利率已經接近零利率甚至到了負利率。利率下滑可以降低融資成本，刺激經濟。但是，零利率或負利率就像麻醉藥一樣，一旦使用后，則需要不斷加大“劑量”才能緩解經濟的“陣痛”。但是全球利率空間并沒有那么多，央行也在不斷間接降息中壓縮貨幣政策空間。未來的低利率，恐怕只是調整市場預期，僅此而已。

4、美元地位的重新審視。一方面，美國無限量化寬松，透支美元信用，讓美元地位再次受到質疑；另一方面，美元作為避險資產，在疫情下反而成了香餑餑，過去幾個月不斷走強。所以你會發現，那些整天喊著說美元地位危在旦夕的專家，最終都被打臉了。美元不會因為任何危機因素而崩盤，只有人民幣比它更強大了，它才會收斂。

不景氣時，什么才是最好的商機？

哪里有需求，哪里就有商機。即使經濟不景氣，社會需求也不可能完全消失，或許只是轉移或暫時“封存”。

比如在上世紀30年代大蕭條時期的美國，人們失業在家，影視行業得到空前發展，好萊塢迅速崛起，成就了《亂世佳人》、《公民凱恩》等經典大作。那么在經濟不景氣時，這些商機會出現嗎？它的特征又是什么？

1、消遣經濟的興起。消遣經濟說白了就是娛樂傳媒，當人們沒有了工作，或者生意慘淡，空出了大量閑暇時間，那么這些時間對于抖音快手這類短視頻，娛樂媒體等公司來說簡直就是白花花的銀子，因為你會在上面消費、刷禮物。

2、由價格競爭轉向研發競爭的行業。降價的確會刺激潛在需求，但效果非常有限，所以在不景氣時脫穎而出的行業，一定是技術研發投入的持續增長的行業。因為當這些企業掌握了較高的市場份額后，行業門檻會逐漸提高。到了后期，行業平均利潤將穩定在一個較高的水平。

3、“現金牛”行業。什么是“現金牛”行？就是能不斷生產現金流的行業，比如食品飲料、酒類等。此外還包括房地產、醫療等與人口結構需求有關的“現金牛”行業。這些行業即使在經濟不景氣時，依舊能扛住風險，甚至能保持不錯的增長。

最好的商機在哪里？

如果你讀明白了上面的內容，我想大家心里早已有了答案。投資機會就潛藏在這里面。

1、債市。債市是避險資產首選之一，中國十年期國債收益率由于寬松貨幣政策，經歷了幾個月的下滑，5月開始逐漸回升至2.9%附近。債券價格與收益率成反比，意味著債市，尤其是利率債或許會迎來調整。咱們不妨也可以嘗試著抓住其中波動機會，但同時也要做好下調風險準備。

2、固收理財。我不止一次提到它，個人認為對于那些既害怕權益市場風險，又想獲得稍高收益的投資者來說，以債市投資為主的銀行或券商固收理財是一個不錯的選擇，收益比存款高不少，最高能到4%+，適合中小資金體量。目前各大銀行App都有購買入口。

3、黃金。只要疫情擔憂情緒仍在加深，黃金就一直有支撐。之前一兩個月持有黃金資產（貴金屬現貨、紙黃金等等）的朋友收益一定不錯，雖然后面有一些回調，但寬松的貨幣政策預期和避險情緒，會給未來黃金帶來更多的想象空間。

4、行業基金或個股。在不景氣時，相比指數基金，我更推薦行業基金。并不是說指基不好，因為指數大概率會隨著經濟同樣不景氣，但某些行業，像我上面提到的那些，可能會逆勢上行。所以當你選中了這些行業的基金或個股，一定會有意想不到的收獲。

寫在最后

由于國民收入的減少，國家開始鼓勵消費，消費券、地攤經濟噴涌而出，但這些終究是幫別人創造收入，幫國家創造GDP。想增加自己的收入，努力工作才是正解。假如你失業了，也先別急著找工作，不妨停下來想想未來的路，或者自我提升，投資自己。休息了,是為了走更遠的路！工作、投資如此，生活亦如此。