7月28日,明晟(MSCI)新興市場洞察媒體溝通會上披露的數據顯示,2020年6月,新興市場在MSCI全球指數中的權重達到12%,而30年前,這一占比不足1%。
MSCI亞太區指數產品主管道格拉斯·沃斯(Douglas Walls)指出,新興市場在過去30年中已經確立了它在投資組合中的核心地位。在過去30年中,隨著經濟和金融市場的重大改革,新興市場投資已經從一個比較外圍和次要的市場演變成為投資者股票組合中的基石部分。
MSCI亞太區指數解決方案研究部主管魏震認為,新興市場投資權重上升與幾個因素相關:首先,新興市場龐大經濟體的體量不斷發展,且新興市場不斷開放市場的舉措,引起了投資者越來越多的關注。其次是新興市場的宏觀經濟變化。過去20多年,新興市場舉債規模沒有發達國家那么高,經歷了80年代末90年代初一輪通貨膨脹后,價格指數從中長期看在下降,非常平衡。此外,新興市場內各個國家或者市場之間的表現差異巨大,這為投資者在其中獲取獨特機會提供了空間。并且,很多新興市場還處于發展早期,市場效率沒那么高。這給主動管理、因子投資或環境、社會和治理(ESG)投資提供了機會。
魏震表示,過去幾年,在A股納入MSCI過程中,中國在新興市場指數里的權重不斷增長。到今年年中,中國在新興市場中的指數權重已經超過40%。
魏震提醒,關注新興市場的投資者要注意幾個重要因素。其中最重要的一點是中國經濟對新興市場的影響。另外,新興市場短期表現與經濟走勢和市場情緒關系較大。如美國股市從谷底反彈到了一個新高度,這樣的風險在下半年繼續釋放的話,新興市場可能會受到一定的壓力。美元走勢也跟新興市場有關,新興市場漲的時候,本地貨幣對美元可能創新高,跌的時候,本地貨幣對美元也有跌幅。
MSCI表示,未來一年內,將會推出基于A股和中國市場的主題型投資的指數序列。
在談到中國市場時,魏震認為,在A股市場加速開放的背景下,外資逐步流入的大勢頭不變。根據MSCI的研究,如果中國繼續改善市場準入并解決投資者關注的問題,那么MSCI將進一步納入A股;若A股被100%納入MSCI新興市場指數,中國股市將約占該指數的50%。