報告摘要：

競爭對比分析：

• AWS全面領跑云計算技術競賽：AWS 作為云計算的領 軍品牌，在彈性計算方 面發展其以EC2為首的 計算服務矩陣，提供了 10項不同的產品，聯合 來使用，滿足用戶對于 計算能力的要求。
• 阿里云各項發展較均衡：阿里云在彈性計算投入巨大， 擁有包括云服務器、專有網 絡、容器服務、彈性伸縮、負載均衡等9項業務，涵蓋 用戶的每一種選擇；其在計算領域更加專注于底 層的的計算能力，頂層的封 裝涉及較少。目前Server Less 和BaaS技術均未涉及。
• 騰訊云計算規模有較大發展空間：騰訊云在基礎計算能力的 提供上投入巨大，包括標準的云服務器、GPU云服 務器、FPGA云服務器等。 在彈性計算上大量投入研 發和實踐，幫助用戶更好 地使用云計算。

中國云市場格局:二強+群雄，后來者能否居上

阿里云追隨AWS，騰訊云追隨阿里云，我們認為后來者能否居上要看后來者能否追隨二強的腳步，并通過自身差異化產品找準定位。

行業投資機會：

• 中國云市場十年三度變遷，隨著云計算技術的不斷成熟、傳統企業數字化轉型需求日益明顯、云計算下沉具體 行業場景的要求迫切，2020年中國云計算市場將邁入又一全新發展階段。
• 需求端，5G帶來流量百倍紅利，疊加新冠疫情帶來線上流量快速增長，同時，政府鼓勵中小企業上云加速，云 化趨勢不可逆。云計算行業發展確定性強，業績兼具確定性以及持續性。
• 供給端，新基建帶來疊加運營商、頭部互聯網廠商資本資本開支不斷加速，產業景氣度加速向上，帶動板塊估 值中樞穩步向上。我們認為，未來流量需求的指數級增加，帶動云計算、IDC以及光模塊板塊景氣度加速向上，業 績更具持續性、穩定性以及確定性，持續看好IDC以及光模塊板塊的投資機會。

報告節選：

（報告觀點屬于原作者，僅供參考。報告來源：東吳證券）