進(jìn)入8月份，A股上市公司將陸續(xù)發(fā)布2020年中期業(yè)績(jī)財(cái)務(wù)報(bào)告。從目前市場(chǎng)反饋看，部分高景氣度行業(yè)受到關(guān)注。8月3日，A股迎來(lái)8月開(kāi)門(mén)紅，上證指數(shù)上漲1.75%，收?qǐng)?bào)3367.97點(diǎn)，深成指上漲2.4%，收?qǐng)?bào)13964.56點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.63%，收?qǐng)?bào)2868.88點(diǎn)。兩市成交額為13256.25億元，再次突破1萬(wàn)億元。
面對(duì)正在到來(lái)的中報(bào)季，高景氣度行業(yè)先發(fā)“成績(jī)單”是否延續(xù)樂(lè)觀？部分機(jī)構(gòu)人士各抒己見(jiàn)。
針對(duì)8月即將進(jìn)入的上市公司中報(bào)季，劉安坤認(rèn)為，高景氣度因子將占主導(dǎo)。在中報(bào)季，報(bào)表數(shù)據(jù)或?qū)?duì)上市公司股價(jià)表現(xiàn)產(chǎn)生一定的影響。傳統(tǒng)上，一季報(bào)對(duì)全年報(bào)表趨勢(shì)形成強(qiáng)指引，但今年疫情打亂了節(jié)奏和結(jié)構(gòu)，因此，中報(bào)對(duì)接下來(lái)一年的趨勢(shì)形成強(qiáng)指引。
劉安坤分析，高景氣度因子占主導(dǎo)，投資者不妨關(guān)注以下幾個(gè)方向，一是已有強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)的景氣方向，如醫(yī)藥、食品飲料、電子，根據(jù)中金預(yù)測(cè)，其中報(bào)增速相比一季報(bào)仍有環(huán)比改善；二是投資鏈（建材、工程機(jī)械、重卡）、汽車(chē)家電等可選消費(fèi)，由于疫情的影響，其中報(bào)增速改善幅度會(huì)更大，估值也處在相對(duì)低位的水平；此外，今年若牛市可持續(xù)，主題性的方向?qū)@內(nèi)循環(huán)展開(kāi)，比如免稅、半導(dǎo)體、軍工等，市場(chǎng)情緒樂(lè)觀時(shí)會(huì)有所表現(xiàn)。
博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春認(rèn)為，在交易方面，7月份重要股東減持規(guī)模為歷史上較高水平，被減持規(guī)模較大的公司以科技龍頭為主，電子、醫(yī)藥、電新、計(jì)算機(jī)、化工被減持金額較大。往后看，8月解禁規(guī)模環(huán)比下降，減持壓力緩解，重組上市股、次新股值得警惕。7月權(quán)益類(lèi)基金發(fā)行規(guī)模達(dá)歷史較高水平，ETF凈申購(gòu)33億元。
具體來(lái)看，A股方面，目前政策環(huán)境相對(duì)友好，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)趨勢(shì)未變。當(dāng)前換手率在上周基礎(chǔ)上進(jìn)一步下行，“資金市”特征有所減弱，市場(chǎng)調(diào)整基本結(jié)束。對(duì)A股看法較此前樂(lè)觀，策略是準(zhǔn)備戰(zhàn)斗。關(guān)注估值較高板塊能夠持續(xù)超預(yù)期的個(gè)股，以及加大對(duì)低估值、業(yè)績(jī)向好、景氣向好的周期板塊配置。
大成基金有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，目前市場(chǎng)風(fēng)格與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化、產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)是匹配的，但在流動(dòng)性推動(dòng)下，風(fēng)格趨勢(shì)被進(jìn)一步強(qiáng)化，使得符合產(chǎn)業(yè)方向的股票估值泡沫化。需要注意的是，如果下半年流動(dòng)性出現(xiàn)邊際的變化，那么高估值板塊相應(yīng)也會(huì)面臨更大的調(diào)整壓力，風(fēng)格反而會(huì)階段性的向低估值板塊漂移。
劉安坤分析，從基本面看，國(guó)內(nèi)方面，7月政治局會(huì)議給出了中性略偏松的政策組合，提出注重內(nèi)循環(huán)、堅(jiān)持結(jié)構(gòu)調(diào)整的長(zhǎng)期戰(zhàn)略，有利于市場(chǎng)形成較為穩(wěn)定、清晰的政策預(yù)期，形成對(duì)市場(chǎng)的支撐力量。綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)股市更多地注重內(nèi)部要素，同時(shí)兼顧外部要素，結(jié)合市場(chǎng)資金面看，相比前期市場(chǎng)高點(diǎn)，量能略顯不足，因此，市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)震蕩的格局。
展望未來(lái)，劉安坤表示，市場(chǎng)短期或?qū)⒈P(pán)整。8月將進(jìn)入上市公司中報(bào)季，高景氣度因子占主導(dǎo)，考慮宏觀數(shù)據(jù)改善和估值水平，投資者可以關(guān)注投資鏈、汽車(chē)家電等可選消費(fèi)。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 周琳）
