澎湃新聞?dòng)浾?孫銘蔚
歲末年初，一邊是大批私募產(chǎn)品正在排隊(duì)發(fā)行，另一邊也有私募產(chǎn)品慘淡清盤(pán)。
12月24日，上海斯諾波領(lǐng)軍1號(hào)發(fā)布清算公告。公開(kāi)資料顯示，上海斯諾波領(lǐng)軍成立于今年3月9日，截至12月24日產(chǎn)品清盤(pán)，該私募產(chǎn)品累計(jì)收益為-31.4%，凈值0.686元。
據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月27日，年內(nèi)一共有4775只私募基金遭遇清盤(pán)，其中提前清算的有4226只，占到總量的88.5%。
重倉(cāng)互聯(lián)網(wǎng)公司
上海斯諾波領(lǐng)軍1號(hào)管理人為上海斯諾波投資管理有限公司，基金經(jīng)理為劉云輝，ID為“朋克民族”，在雪球擁有2.3萬(wàn)粉絲。他在雪球平臺(tái)上的自我簡(jiǎn)介是一位互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)資深從業(yè)人員，堅(jiān)持“好行業(yè)、好公司、好價(jià)格、長(zhǎng)期持有”的投資原則。
公開(kāi)資料顯示，這只基金的起購(gòu)金額為100萬(wàn)元，是一只采用主觀(guān)多頭股票策略的中高風(fēng)產(chǎn)品，鎖定期設(shè)定為180天。
基金招募說(shuō)明書(shū)顯示，其投資策略為堅(jiān)持“好行業(yè)、好公司、好價(jià)格、長(zhǎng)期持有”的基本投資原則，長(zhǎng)期投資于港股、美股、A股市場(chǎng)里具有品牌護(hù)城河、行業(yè)壁壘、平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、研發(fā)創(chuàng)新、規(guī)模效率等獨(dú)有優(yōu)勢(shì)的優(yōu)秀公司，構(gòu)建平衡穩(wěn)健的投資組合。
在基金招募說(shuō)明書(shū)中，該產(chǎn)品設(shè)置了0.75元的預(yù)警線(xiàn)和0.7元的清盤(pán)線(xiàn)。而在此前的12月17日，該基金凈值跌至0.684，跌破清盤(pán)線(xiàn)，最終不得不清盤(pán)。
據(jù)澎湃新聞?dòng)浾吡私猓摦a(chǎn)品主要專(zhuān)注互聯(lián)網(wǎng)科技、醫(yī)藥、消費(fèi)等領(lǐng)域的投資。而其基金經(jīng)理劉云輝也多次在雪球平臺(tái)上表達(dá)了對(duì)互聯(lián)網(wǎng)科技的看好。
今年6月，劉云輝表示：“合適估值重倉(cāng)持有中概互聯(lián)網(wǎng)/科技行業(yè)優(yōu)秀公司。從未來(lái)2-3年時(shí)間動(dòng)態(tài)來(lái)看，我相信我所持有的一些優(yōu)秀公司具有非常好的投資價(jià)值。”
7月，劉云輝寫(xiě)道：“重倉(cāng)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司，越跌越買(mǎi)，已經(jīng)滿(mǎn)倉(cāng)。滿(mǎn)倉(cāng)情況下，后面除了比較估值、適當(dāng)挪倉(cāng)，沒(méi)有什么可做的了。”
10月，劉云輝再次表示，今年買(mǎi)到了非常好價(jià)格的一組公司，意味著未來(lái)三年不用考慮市場(chǎng)因素，也挺好。
11月，劉云輝稱(chēng)：“今年市場(chǎng)真的是猶如驚弓之鳥(niǎo)，反正先跌為敬。明顯感覺(jué)到目前這個(gè)市場(chǎng)有點(diǎn)問(wèn)題，總之，越是這樣情緒化，長(zhǎng)期其實(shí)越是應(yīng)該樂(lè)觀(guān)，不必被短期的股價(jià)漲跌牽著鼻子走，明明足夠便宜了，公司業(yè)績(jī)也還可以，還那么猶豫，沒(méi)必要。”
劉云輝在回復(fù)網(wǎng)友評(píng)論時(shí)還表示：“今年這種市場(chǎng)，確實(shí)容不下半點(diǎn)瑕疵和弱點(diǎn)，考驗(yàn)非常精細(xì)的認(rèn)知識(shí)別能力。”
年內(nèi)4226只私募產(chǎn)品提前清算
對(duì)于斯諾波領(lǐng)軍1號(hào)的清盤(pán)，網(wǎng)友觀(guān)點(diǎn)不一。
有的認(rèn)為是基金的清盤(pán)線(xiàn)設(shè)置的不合理，如果繼續(xù)扛著，說(shuō)不定明年就柳暗花明。也有網(wǎng)友認(rèn)為今年回撤30%屬于正常范圍，倒在了黎明前。還有網(wǎng)友表示，風(fēng)格過(guò)于集中，配置的思維較弱，產(chǎn)品的抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)。
“如果能把自己的資金管理好，能讓自己有一個(gè)不錯(cuò)的收益，這其實(shí)就已經(jīng)很好了。”一位私募人士對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆顿Y其實(shí)是一件痛苦的事情，有能力就先把自己的資金管理好，培養(yǎng)認(rèn)同自己理念的客戶(hù)需要時(shí)間。
事實(shí)上，產(chǎn)品清盤(pán)在今年這樣結(jié)構(gòu)性分化明顯的震蕩市中十分普遍。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月27日，年內(nèi)一共有4775只私募基金遭遇清盤(pán)，覆蓋私募管理人1929家，有14家私募管理人年內(nèi)清盤(pán)數(shù)量超過(guò)20只。其中提前清算的有4226只，占到總量的88.5%；到期清算的有541只，占到總量的11.3%，另有8只延期清算。
這些提前清算的多為產(chǎn)品跌破了清盤(pán)線(xiàn)。一般來(lái)說(shuō)，私募機(jī)構(gòu)發(fā)行新產(chǎn)品時(shí)，渠道往往會(huì)要求私募機(jī)構(gòu)設(shè)置預(yù)警線(xiàn)和清盤(pán)線(xiàn)。
“私募基金的清盤(pán)線(xiàn)設(shè)置一般根據(jù)產(chǎn)品的策略和產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)定位來(lái)決定的，絕大多數(shù)股票多頭策略產(chǎn)品的清盤(pán)線(xiàn)在0.7的樣子，絕大多數(shù)的量化對(duì)沖產(chǎn)品清盤(pán)線(xiàn)在0.8的樣子，期貨量化策略產(chǎn)品清盤(pán)線(xiàn)也差不多在0.8的樣子。“私募排排網(wǎng)研究主管劉有華表示。
針對(duì)私募清盤(pán)線(xiàn)的問(wèn)題，雪球創(chuàng)始人方三文在與網(wǎng)友探討時(shí)認(rèn)為“清盤(pán)線(xiàn)很不好”，與投資的邏輯是違背的。他還表示，及時(shí)止損是投資者自己可以做的事情，不需要管理人來(lái)做。
劉有華則認(rèn)為私募基金設(shè)置清盤(pán)線(xiàn)是基于對(duì)投資者的保護(hù)和對(duì)于私募管理人的一種約束，私募基金非常有必要設(shè)置清盤(pán)線(xiàn)，只是清盤(pán)線(xiàn)具體設(shè)置在多少合適，這個(gè)可以根據(jù)產(chǎn)品的定位、具體策略以及客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力而定。
責(zé)任編輯：是冬冬 圖片編輯：沈軻
校對(duì)：張艷
