全球市場迎來狂歡一夜。
剛剛，全球矚目的美國通脹數(shù)據(jù)出爐，10月CPI、核心CPI均大幅低于市場預(yù)期。受此影響，美股三大指數(shù)全線高開，隨后持續(xù)走強(qiáng)，截至北京時(shí)間23:30，道瓊斯指數(shù)大漲超830點(diǎn)，漲幅超2.5%，納指暴漲超5.4%，標(biāo)普500指數(shù)漲超4%；歐洲股市亦集體大幅拉漲，歐洲斯托克50指數(shù)大漲超3%；另外，富時(shí)中國A50指數(shù)期貨亦直線拉升，一度大漲超2%。
市場對(duì)美國10月CPI數(shù)據(jù)反應(yīng)如此之大的主要原因是，美國持續(xù)“爆表”的通脹率似乎出現(xiàn)了降溫跡象。市場據(jù)此預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)的加息風(fēng)暴或?qū)⑼Ｐ?。?shù)據(jù)發(fā)布后，市場一致預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息50個(gè)基點(diǎn)的概率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出75個(gè)基點(diǎn)。
但值得警惕的是，美聯(lián)儲(chǔ)加息風(fēng)暴之下，美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)再度拉響警報(bào)。瑞銀在最新發(fā)布的報(bào)告中警告，美國明年或無法避免經(jīng)濟(jì)硬著陸，明年一季度末或二季度初開始“嚴(yán)重”收縮。瑞銀報(bào)告模型顯示，美國經(jīng)濟(jì)在明年9月步入衰退的可能性超過了60%。
一則數(shù)據(jù)引爆全球市場
剛剛披露的美國CPI數(shù)據(jù)，徹底引爆全球市場。
北京時(shí)間11月10日晚間，美國勞工統(tǒng)計(jì)局正式披露了10月份的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI），美國10月CPI同比上漲7.7%，低于市場預(yù)期的7.9%，較前值8.2%大幅回落；10月CPI環(huán)比上漲0.3%，同樣好于市場預(yù)期的0.5%，增速較前值的0.6%大幅回落。
另外，市場和美聯(lián)儲(chǔ)更關(guān)注的美國核心通脹率，也同樣好于預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，在剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，核心CPI同比上漲6.3%，低于市場預(yù)期的6.5%，較前值6.6%回落；核心通脹環(huán)比上漲0.3%，低于市場預(yù)期的0.5%，較前值0.6%大幅回落。
受通脹數(shù)據(jù)好于預(yù)期的刺激，美股三大指數(shù)全線高開，隨后持續(xù)走強(qiáng)，截至北京時(shí)間23:30，道瓊斯指數(shù)大漲超830點(diǎn)，漲幅超2.5%，納指暴漲超5.4%，標(biāo)普500指數(shù)漲超4%。
大型科技股亦全線大漲，截至北京時(shí)間23:30，亞馬遜暴漲超9.6%，谷歌大漲超6.7%，蘋果大漲超6%，特斯拉大漲超5%。中概股亦集體走強(qiáng)，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)暴漲7.8%，嗶哩嗶哩暴漲超17%，蔚來汽車大漲超13%，小鵬汽車漲8%，阿里巴巴大漲超7%。
截至北京時(shí)間22:30，美元指數(shù)短線下挫超190點(diǎn)，現(xiàn)報(bào)108.50，日內(nèi)跌幅達(dá)1.77%。美國債券市場也迎來狂歡，其中美國5年期國債收益率跌幅擴(kuò)大至25個(gè)基點(diǎn)；美國10年期國債、30年期國債收益率分別大跌21.9、14.2個(gè)基點(diǎn)。
與此同時(shí)，歐洲股市亦集體直線拉升，截至周四北京時(shí)間23:30，歐洲斯托克50指數(shù)大漲超3%，德國DAX指數(shù)大漲3.5%，意大利富時(shí)MIB指數(shù)漲2.6%，法國CAC40指數(shù)漲2.2%，英國富時(shí)100指數(shù)漲1.2%。
另外，富時(shí)中國A50指數(shù)期貨亦直線拉升，一度大漲超2.4%；離岸人民幣兌美元持續(xù)拉升，日內(nèi)一度漲超900點(diǎn)，漲幅超1%。
具體來看美國10月CPI數(shù)據(jù)，能源服務(wù)、汽油價(jià)格和二手車成本的顯著下降，導(dǎo)致CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期。
核心通脹方面，繼9月份環(huán)比上漲0.6%之后，10月份扣除食品和能源的所有項(xiàng)目指數(shù)上漲0.3%，租金成本上升是主導(dǎo)因素。10月份上漲0.8%，是1990 年 8 月以來的最大月度漲幅。
值得一提的是，在美國CPI數(shù)據(jù)公布前夕，日本首相岸田文雄與日本央行行長黑田東彥進(jìn)行了緊急會(huì)面，顯示對(duì)這份CPI數(shù)據(jù)的警惕，因?yàn)榇饲暗耐洈?shù)據(jù)都導(dǎo)致了日元大幅下跌。
在會(huì)面后，黑田東彥對(duì)媒體表示，近期日元的單邊快速貶值對(duì)日本經(jīng)濟(jì)不利，日本央行將對(duì)金融和外匯市場給予應(yīng)有的關(guān)注。而剛剛公布的這份通脹數(shù)據(jù)或許也讓日本當(dāng)局松了一口氣。
加息風(fēng)暴停歇？
美國的最新通脹數(shù)據(jù)出爐后，全球市場的焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)，加息風(fēng)暴會(huì)否繼續(xù)？
按照日程安排，美聯(lián)儲(chǔ)的下一次議息會(huì)議將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月14日召開，10月的通脹報(bào)告無疑是下次議息會(huì)議的重要參考之一。分析指出，10月通脹以比預(yù)期更快的速度下滑，美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息步伐的空間將更大。
在10月份的通脹數(shù)據(jù)披露之前，OIS市場的定價(jià)充分消化了12月美聯(lián)儲(chǔ)加息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，并預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)于12月加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為45%。
而在數(shù)據(jù)披露后，市場普遍預(yù)計(jì)，12月加息50個(gè)基點(diǎn)的概率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出75個(gè)基點(diǎn)。根據(jù)芝商所的FedWatch工具，美聯(lián)儲(chǔ)加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為80%，美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)的概率降至20%以下。
目前，美國短期利率期貨交易商預(yù)計(jì)，到2023年3月，聯(lián)邦基金利率將達(dá)到4.75%-5%的峰值。財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Forexlive表示，這份通脹報(bào)告為今年剩下的時(shí)間，或者至少到12月13日的CPI數(shù)據(jù)出爐前，奠定了基礎(chǔ)。
“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”、華爾街日?qǐng)?bào)記者Nick Timiraos表示，10月份的通脹報(bào)告可能會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)按計(jì)劃于下月加息50個(gè)基點(diǎn)。數(shù)據(jù)公布后，費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克也發(fā)表講話表示，加息50個(gè)基點(diǎn)仍然意義重大，其支持在利率達(dá)到4.5%左右時(shí)暫停加息。
上周，鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，長期通脹預(yù)期仍穩(wěn)固，商品和服務(wù)的價(jià)格壓力仍然很明顯，將堅(jiān)定地致力于實(shí)現(xiàn)其 2% 的通脹目標(biāo)。但他也暗示，美聯(lián)儲(chǔ)將在12月放慢加息步伐。
同時(shí)，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯也發(fā)出了明顯的鴿派信號(hào)。他在周三表示，即使未來幾個(gè)月的通脹增速繼續(xù)超出預(yù)期，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)將利率升到這么高的水平，現(xiàn)在也是時(shí)候開始放慢加息速度了。
美國經(jīng)濟(jì)衰退的警告
2022年以來，美聯(lián)儲(chǔ)開啟了歷史罕見的加息風(fēng)暴，年內(nèi)累計(jì)加息幅度已達(dá)到375個(gè)基點(diǎn)，不僅給美股市場帶來了劇烈沖擊，更是將美國經(jīng)濟(jì)拖入衰退的邊緣。
當(dāng)前，“衰退”已經(jīng)成為了華爾街展望2023年美國經(jīng)濟(jì)的最頻關(guān)鍵詞，高盛、摩根士丹利、摩根大通、野村證券、瑞銀集團(tuán)等大行的警告聲此起彼伏。
瑞銀唱衰美國經(jīng)濟(jì)的聲音尤其響亮。瑞銀在最新發(fā)布的報(bào)告中再次警告稱，美國明年或無法避免經(jīng)濟(jì)硬著陸。
瑞銀表示，美國當(dāng)前增長勢頭將在未來幾個(gè)月逐漸減弱，高利率帶來的壓力將使經(jīng)濟(jì)在明年一季度末或二季度初開始“嚴(yán)重”收縮。瑞銀報(bào)告模型顯示，美國經(jīng)濟(jì)在明年9月步入衰退的可能性超過了60%。具體來看，瑞銀預(yù)計(jì)美國明年實(shí)際GDP將收縮大約1%，持續(xù)8個(gè)月，衰退程度比1991年稍微溫和。
同時(shí)，瑞銀預(yù)計(jì)，在衰退陰霾籠罩下，美國就業(yè)人數(shù)將在未來一年持續(xù)下降。其模型顯示，到2024年，失業(yè)率將上升2個(gè)百分點(diǎn)左右，至5.5%的峰值水平。
基于美國經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期，瑞銀預(yù)測，美股將在2023年年中之前遭遇新一輪拋售，預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)將在明年第二季度跌至3200點(diǎn)。
PineBridge投資組合經(jīng)理Hani Redha也預(yù)計(jì)，未來幾個(gè)月，美國股市或?qū)⑦M(jìn)一步下跌，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策將在一定程度上推動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)于2023年陷入衰退。
但美國總統(tǒng)拜登似乎非常樂觀。拜登11月9日在美國白宮召開中期選舉發(fā)布會(huì)時(shí)表示，就經(jīng)濟(jì)增長而言，美國目前還沒有接近衰退。拜登認(rèn)為，美國可以實(shí)現(xiàn)大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說的軟著陸，同時(shí)能夠逐步降低價(jià)格，最終美國不必陷入衰退。
但對(duì)于市場擔(dān)憂的通脹問題，拜登似乎并不樂觀。拜登表示，不能保證美國能夠擺脫通貨膨脹，降低通貨膨脹的行動(dòng)需要更多時(shí)間才能生效。
與此同時(shí)，歐洲經(jīng)濟(jì)也傳來了衰退的警報(bào)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月10日，歐洲央行預(yù)計(jì)，到2023年經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步走弱。
英國經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)凱投宏觀首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·肯寧漢姆直言，當(dāng)前，歐元區(qū)已經(jīng)處于衰退的邊緣。
責(zé)編：桂衍民
