作 者丨龐華瑋
編 輯丨林虹
海外資本正在跑步進(jìn)入中國資本市場。
自2022年11月以來，素有“聰明錢”之稱的北向資金連續(xù)15周凈流入A股。
1月凈流入金額達(dá)1412.9億元，是歷史單月凈流入最高值，今年已累計凈流入超1600億元，超過了去年全年凈流入總額。
同時，近期貝萊德、高盛、摩根士丹利、瑞銀等外資巨頭也頻頻表示，看好中國資本市場。
投資中國
國家外匯管理局最新數(shù)據(jù)顯示，1月份外資積極參與境內(nèi)股票市場，凈買入境內(nèi)股票277億美元，創(chuàng)單月歷史新高。
2022年11月以來，海外長線資金加速流入A股市場，成為主導(dǎo)A股本輪行情上漲的重要增量。截至2月22日，北向資金凈流入2561.25億元。
今年1月，北向資金凈流入1412.9億元，創(chuàng)下滬港通、深港通開通以來單月歷史新高。截至2月22日，北向資金2月以來凈流入近200億元。
各大華爾街頂級機(jī)構(gòu)去年第四季度開始大幅加倉中概股。
2月21日，高盛中國首席股票策略師劉勁津表示，從股票倉位來看，通過近期與投資者交流發(fā)現(xiàn)，海外對沖投資者——即短線投資者現(xiàn)在非常樂觀。從高盛對沖基金客戶在中國股票的配置占全球股票配置的比例來看，此前最高點是2020年底，最低點是2022年10月底。截至目前，過去3個月當(dāng)中，高盛的對沖基金客戶的中國股票持倉占其全球股票持倉比重由7%升至14%，已處于有記錄以來的高位，反映出海外投資者對中國股票市場較為樂觀。
2月16日，美國投資大師查理·芒格建議：“投資中國可以讓你用便宜的價格買到一些更好的公司”。
Wind數(shù)據(jù)顯示，外資目前持有的前十大行業(yè)為食品飲料、電力設(shè)備及新能源、醫(yī)藥、銀行、家電、非銀行金融、電子、基礎(chǔ)化工、機(jī)械、計算機(jī)。但最近一個月凈買入最多的行業(yè)依次為：食品飲料、電力設(shè)備及新能源、計算機(jī)、非銀行金融等。
除了已進(jìn)入市場的北向資金，目前還有不少增量外資在A股候場。證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，貝萊德基金、路博邁基金、富達(dá)基金等多家獲批的外商獨資公募基金，正在陸續(xù)上報新產(chǎn)品。
中金公司研報認(rèn)為，預(yù)計2023年海外資金全年凈流入A股規(guī)?？赡茉?000億元至4000億元。
瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊指出，“北向資金在今年初大幅凈流入A股市場主要有兩大原因：一是，今年中國經(jīng)濟(jì)有望顯著反彈，相比之下歐美經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險；二是，A股自去年11月以來跑輸海外上市的中概股，有補漲需求。”
不過，在海外通脹超預(yù)期之下，近期外資投資A股的分歧也在加大。
北向資金類型拆分看，最近一周配置盤仍在持續(xù)加倉，但交易盤加速離場。
以最新2月22日為例，北向資金全天單邊凈賣出47.34億元，結(jié)束連續(xù)4日凈買入，單日凈賣出額創(chuàng)年內(nèi)新高。中歐基金認(rèn)為：“受到了隔夜美聯(lián)儲貨幣政策不明朗，美股下跌的外圍情緒影響，北向資金出現(xiàn)了凈流出。”
此外，內(nèi)外資對A股投資也有分歧。內(nèi)外資的最大分歧在于地產(chǎn)鏈板塊，外資押注地產(chǎn)修復(fù)的強(qiáng)度更高，比如近日機(jī)械/化工/有色/鋼鐵等板塊北向凈流入規(guī)模居前。
外資巨頭紛紛上調(diào)中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期
外資巨頭也頻頻表示，看好中國資本市場。
近日，全球最大資管貝萊德預(yù)測2023年中國經(jīng)濟(jì)的增長將超過6%。其全球最新資產(chǎn)配置報告中，近10個月來，首次將中國股票評級由中性調(diào)高至適度超配。
2月20日，高盛發(fā)布策略報告指出，隨著中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有助于企業(yè)利潤的增加，預(yù)計中國股票面臨新的上漲驅(qū)動力，到年底前還有超兩成的上升空間。高盛對環(huán)球風(fēng)險資產(chǎn)及股票的看法為“中性”，然而，它建議“增持”A股和港股。高盛預(yù)期MSCI中國指數(shù)的每股盈利將增長約17%，對應(yīng)市盈率為12倍。
劉勁津表示，中資股的升勢將由估值修復(fù)轉(zhuǎn)為盈利推動，中線看好A股多于H股，主因是A股擁有更多受惠國家政策的主題，以及過去三個月H股已跑贏A股。
此前高盛上調(diào)了中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，預(yù)測2023年中國四個季度經(jīng)濟(jì)平均增速6.5%，顯著高于去年11月底預(yù)測的5.5%。
此外，高盛還指出，目前海外對沖基金對中資股的倉位已較高，但主動型基金的倉位較歷史水平仍低約420個基點。
摩根士丹利也于近期上調(diào)了對中國經(jīng)濟(jì)的展望，將2023年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的預(yù)測從之前的5%上調(diào)至5.4%。根據(jù)預(yù)測，摩根士丹利認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)的反彈活動將比預(yù)期更早、更劇烈。
摩根大通全球市場主管Troy Rohrbaugh在近期的一次會議上對投資者表示，中國是最大的機(jī)遇。
瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室也表示，預(yù)期新興市場將迎來更有利的前景，新興市場與中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)相連。中國國內(nèi)消費以及對其他新興和發(fā)達(dá)國家商品和服務(wù)的需求都受到提振，能源等大宗商品的需求將復(fù)蘇，不少主要新興市場均嚴(yán)重依賴相關(guān)需求復(fù)蘇。
SFC
本期編輯 黎雨桐 實習(xí)生 余心雨
