美聯(lián)儲本輪第八次加息來了！北京時間23日凌晨，美聯(lián)儲宣布再加息25個基點(diǎn)。
本輪第八次加息
美聯(lián)儲宣布加息25個基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率區(qū)間上調(diào)至4.75%-5%，上調(diào)儲備金余額利率25個基點(diǎn)至4.90%，均符合預(yù)期。
美聯(lián)儲FOMC聲明指出，美國銀行業(yè)穩(wěn)健、有彈性，但一些事件將拖累經(jīng)濟(jì)增長。于此同時，數(shù)據(jù)顯示消費(fèi)和生產(chǎn)增長適度，進(jìn)一步收緊政策可能是合適的。
點(diǎn)陣圖顯示，2023、2024年底利率預(yù)期中值分別為5.1%、4.3%(此前預(yù)期分別為5.1%、4.1%)。這也就意味著，今年將再加息25個基點(diǎn)，到2024年底將降息75個基點(diǎn)。
持續(xù)加息的行為可能會讓有的人感到失望，例如美國對沖基金經(jīng)理阿克曼21日就在推特稱，美聯(lián)儲本周應(yīng)該暫停加息，并表示美聯(lián)儲不應(yīng)該在這樣的環(huán)境下提高利率。而馬斯克的意見則更為直接，“美聯(lián)儲需要在周三將利率至少下調(diào)50個基點(diǎn)。”
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中新經(jīng)緯梳理發(fā)現(xiàn)，自2022年3月16日美聯(lián)儲實(shí)施了本輪加息周期的首次加息。除本次加息之外，美聯(lián)儲已累計加息450個基點(diǎn)。
通脹數(shù)據(jù)方面，根據(jù)美國勞工部14日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月CPI同比增長6%，前值為6.4%，這是2021年9月以來的最小同比漲幅。盡管2月通脹數(shù)據(jù)創(chuàng)造了自2021年9月以來的最小同比增幅，但通脹水平總體仍處在高位。
對于2月通脹數(shù)據(jù)，美國銀行首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen表示，要將通脹率拉回接近2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲還有更多工作要做。
此外，歐洲央行16日決定將歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率均上調(diào)50個基點(diǎn)。這是自去年7月開啟加息進(jìn)程以來，歐洲央行連續(xù)第六次大幅加息。同時歐洲央行還下調(diào)了歐元區(qū)通脹預(yù)期，將2023年通脹率下調(diào)至5.3%，2024年和2025年通脹率分別下調(diào)至2.9%和2.1%。
銀行危機(jī)頻現(xiàn)
“銀行系統(tǒng)的壓力已經(jīng)取代通脹成為最緊迫的問題。” 高盛集團(tuán)在20日發(fā)布的報告中指出，市場似乎不太相信監(jiān)管部門的力度足以支撐金融系統(tǒng)。
在此之前，10日硅谷銀行的突然破產(chǎn)引起了對美國銀行業(yè)爆發(fā)危機(jī)的擔(dān)憂，而簽名銀行的爆雷則進(jìn)一步導(dǎo)致了對于美國金融體系狀況的擔(dān)心。
“由于美方處于更高的利率環(huán)境，銀行所持債券等金融資產(chǎn)市價不斷下跌”。美國財政部長耶倫曾坦言，美國硅谷銀行破產(chǎn)關(guān)閉，其核心問題在于美國聯(lián)邦儲備委員會持續(xù)上調(diào)利率，而非技術(shù)企業(yè)問題。但她仍在21日指出，美國銀行系統(tǒng)依然穩(wěn)健。
“政府干預(yù)對于保護(hù)整個銀行系統(tǒng)是必要的，政府目前正在密切關(guān)注銀行業(yè)情況。如果小型銀行面臨擠兌，政府也將采取措施，保證儲戶資金安全。” 耶倫補(bǔ)充道。
“從去年3月份開始，美聯(lián)儲為了應(yīng)對近40年來最高的通脹水平，將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率從0加到了4.5%~4.75%。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍分析稱，加息加大了企業(yè)的貸款負(fù)擔(dān)，很多科技企業(yè)從硅谷銀行取出存款，造成擠兌。“硅谷銀行不得不賣掉已經(jīng)大幅下跌的債券，引發(fā)市場進(jìn)一步的擔(dān)憂。”
除此之外，美聯(lián)儲也在嘗試為全球市場提供更多流動性支持。19日，美聯(lián)儲宣布與加拿大央行、英國央行、日本央行、歐洲央行、瑞士央行發(fā)布聯(lián)合聲明，宣布通過常設(shè)美元流動性互換額度安排加強(qiáng)流動性供應(yīng)。
美聯(lián)儲進(jìn)退維谷
實(shí)際上，對于持續(xù)加息與否，美聯(lián)儲或許正處在進(jìn)退維谷的境地。
華爾街日報分析指出，這次的銀行業(yè)受到?jīng)_擊，貸款和其他金融條件突然收緊的風(fēng)險上升。但一些美聯(lián)儲官員仍表示這種影響很可能是暫時和可控的，他們主張在通脹仍然高企的情況下，推進(jìn)進(jìn)一步加息，從而為經(jīng)濟(jì)降溫。
“暫停加息可能表明美聯(lián)儲對銀行體系或經(jīng)濟(jì)的彈性沒有信心，或看到了市場尚未發(fā)現(xiàn)的問題；但加息則可能會增加銀行壓力。”彭博美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anna Wong這樣說。而牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家OrenKlachkin則認(rèn)為，近期的銀行倒閉不會對廣泛的金融體系和經(jīng)濟(jì)構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險。
“我不確定暫停(加息)是否會令人欣慰。”美聯(lián)儲前副主席弗格森在本周一在接受電視采訪時稱，如果美聯(lián)儲停止加息，他們將不得不準(zhǔn)確地解釋是什么讓他們更擔(dān)心。
美國前財政部長薩默斯也表示，硅谷銀行危機(jī)的影響不足以大到讓美聯(lián)儲暫停加息。暫停加息可能不僅會提高通脹預(yù)期，還可能驚嚇到消費(fèi)者和企業(yè)，讓他們相信經(jīng)濟(jì)比想象中更糟，從而增加衰退的幾率。
展望后市，中信證券預(yù)計美聯(lián)儲在5月議息會議也加息25個基點(diǎn)，同時稱需警惕美國市場資產(chǎn)價格在“風(fēng)險+降息”與“通脹+加息”預(yù)期搖擺下的大幅波動。
華泰宏觀則認(rèn)為，美聯(lián)儲已經(jīng)不具備繼續(xù)大幅加息的基礎(chǔ)。長江證券也表示，如若提前降息，美國通脹預(yù)期有脫錨風(fēng)險。
